导图社区 证券发行与交易
本导图讲述了证券的发行和交易,主要包括发行市场、发行制度、承销制度、股票的发行、债券的发行、交易市场、交易场所、交易制度。导图内容来源于中国大学MOOC-投资学(中央财经),结合课程学习效果更佳。
编辑于2021-01-15 16:21:30本导图为作者备考中级经济师(人力资源)过程中形成的学习笔记,已取得人力资源管理师证。中级经济专业技术资格考试设《经济基础知识》和《专业知识和实务》两个科目,题型均为客观题。《专业知识和实务》为专业科目,分为工商管理、农业经济、财政税收、金融、保险、运输经济、人力资源管理、旅游经济、建筑与房地产经济、知识产权10个专业类别;《经济基础知识》为公共科目,由经济学基础、财政、货币与金融、法律、会计、统计六个部分组成。
本导图为中级经济师考试科目《经济基础知识》的统计部分,主要包括统计与数据科学、描述统计、抽样统计、回归分析、时间序列分析。
本导图为中级经济师考试科目《经济基础知识》的货币与金融部分,主要包括货币供求与货币均衡、中央银行与货币政策、商业银行与金融市场、金融风险与金融监管、对外金融关系与政策。
社区模板帮助中心,点此进入>>
本导图为作者备考中级经济师(人力资源)过程中形成的学习笔记,已取得人力资源管理师证。中级经济专业技术资格考试设《经济基础知识》和《专业知识和实务》两个科目,题型均为客观题。《专业知识和实务》为专业科目,分为工商管理、农业经济、财政税收、金融、保险、运输经济、人力资源管理、旅游经济、建筑与房地产经济、知识产权10个专业类别;《经济基础知识》为公共科目,由经济学基础、财政、货币与金融、法律、会计、统计六个部分组成。
本导图为中级经济师考试科目《经济基础知识》的统计部分,主要包括统计与数据科学、描述统计、抽样统计、回归分析、时间序列分析。
本导图为中级经济师考试科目《经济基础知识》的货币与金融部分,主要包括货币供求与货币均衡、中央银行与货币政策、商业银行与金融市场、金融风险与金融监管、对外金融关系与政策。
证券发行与交易
本导图讲述了证券的发行和交易,主要包括发行市场、发行制度、承销制度、股票的发行、债券的发行、交易市场、交易场所、交易制度。导图内容来源于中国大学MOOC-投资学(中央财经),结合课程学习效果更佳。
证券的发行
发行市场为 一级市场
证券发行市场概况
股票发行市场
债券发行市场
衍生品发行市场
基金发行市场
公募和私募
直接发行和间接发行
担保发行和无担保发行
证券发行制度
p
注册制:成熟市场、上市成本低、市场主导
核准制:市场历史短、投资者素质低
证券承销制度
包销
代销
股票的发行
股票发行的种类
初次发行
股份制公司新组
非股份企业改制为股份公司
私人持股转为公众持股--IPO
主板和中小板IPO条件
1、最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。 2、最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元或营业收入累计超过人民币3亿元。 3、发行前股本总额不少于人民币3000万元。 4、最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。 5、最近一期末不存在未弥补亏损。
创业板IPO条件
1、最近2个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币1000万元,且持续增长。或者最近一年盈利且净利润不少于500万元,收入不少于5000万元,营收增长不低于30%。 2、发行后股本总额不少于人民币3000万元。 3、最近一期末净资产不少于2000万元,且不存在未弥补亏损。
IPO参与人
公司及其董事、保荐人、申报会计师、公司律师、保荐人律师、证券交易所、股票过户登记处、印刷者和翻译者。
IPO流程
计划筹备阶段
寻求政府支持→引入战略投资→公司内部治理结构调整→承销机构和其他中介早日入场
申报材料制作阶段
审计报告和核准时间→相关政府批文→法律问题→招股说明
发行审核阶段
申报材料→综合处收材料并分送预审员→预审员审核并相企业提问→形成反馈意见→回复反馈意见→通过预审会→上发审会→准备发行或退回材料
路演和询价阶段
路演准备工作→预路演:确定价格区间→网下路演:面向网下机构投资者→信息披露→网上路演:面对散户投资者
上市阶段
向交易所递交上市申请→通过上市委员会审核→刊登上市公告书→上市仪式→上市后市场维护→持续督导
增资发行
有偿增资
配股
向原股东配股
向第三者配股
向社会增发新股
无偿增资
混合增资
公司的公积金转增资
原股东现金认购
股票发行的价格
企业自身状况
经营业绩和发展前景、净资产、发行数量
宏观环境因素
宏观政策的影响、所处行业的状况、股票流通市场的状况
债券的发行
债券的评级
p
债券的发行类型
定向发行
承购包销
招标发行
直接发售
证券的交易
交易市场为 二级市场
证券交易市场概况
特征
流动性
收益性
风险性
原则
公开
公正
类型
股票交易
债券交易
基金交易
金融衍生工具交易
证券交易的场所
场内交易所市场(第一市场)
会员制交易所
上交所、深交所
优点
1、不以盈利为目的 2、避免经纪人把持操纵等违法行为 3、损失由买卖双方自负 4、得到政府的支持,没有倒闭的可能
缺点
1、缺乏第三方担保责任 2、管理者同时亦是交易的参与者 3、容易造成垄断
会员与席位
公司制交易所
西方发达国家、中国香港
优点
1、第三方担保 2、管理全和所有权分离 3、服务优质
缺点
1、滋长过度投机 2、有倒闭的可能
场外交易市场(店头市场)
组成
第二市场:柜台交易市场
第三市场:大宗交易市场
第四市场:不通过经纪人的场外计算机网络市场
特点
非集中
开放式
种类多
议价方式不同
证券交易制度
报价驱动制度或市商制度
价格由做市商(Market maker)给出
优点
1、成交及时 2、价格稳定 3、纠正买卖不均衡的现象 4、抑制股价操纵
缺点
1、缺乏透明度 2、交易成本高 3、监管成本增加 4、不利于监管机构进行监督管理
类型
1、垄断型做市商制度 纽约证券交易所 2、竞争型做市商制度 全美证券协会自动报价系统
指令驱动制度或竞价方式
交易中心以买卖双方的价格为基准进行撮合
优点
1、透明度高 2、信息传递快 3、运行费用低
缺点
1、难以处理大宗交易 2、不活跃股票成交持续萎缩 3、价格波动剧烈 4、容易被操控
过程
开户→委托买卖→竞价与成交→结算→过户 上午9:15——9:25为集合竞价时间,其余交易时间均为连续竞价时间 委托: 1、市价委托 2、限价委托 买进:≤限价,成交 卖出:≥限价,成交 3、止损委托 卖出:≤委托价 买进:≥委托价 4、止损限价委托 订单匹配的基本原则: 1、价格优先 2、时间优先 3、按比例分配 4、数量优先 5、客户优先原则 6、做市商或经纪商优先原则 竞价与成交: 1、集合竞价 成交量大、高于基准价格的买入指令和低于基准价格的卖出指令全部成交、等于基准价格的买入指令或卖出指令至少有一方全部成交 若有两个以上的价位符合上述条件,上交所采取其中间价成交,深交所取距前收盘价格最近的价位成交。 2、集合竞价程序 (1)所有有效买单按照价格由高到低排列,所有有效卖单按照价格由低到高排列,委托价格相同者按照时间前后顺序排列。 (2)交易系统根据竞价规则确定集合成交价格,所有指令均以此价格成交。此价格要能够得到最大的成交量。 (3)交易系统逐步将排在前面的买入委托与卖出委托配对成交,知道不能成交为止。剩余委托进入等待序列。 3、连续竞价
混合交易机制