导图社区 第七章:营运资金管理
2021年中级财务管理第七章:营运资金管理。营运资金管理思维导图笔记,分支内容包括:营运资金管理概述、现金管理、存货管理、流动负债管理等。
编辑于2021-03-30 14:39:44企业人力资源管理师作品集。第一章:人力资源规划;第二章:人员招聘与配置;第三章:培训与开发;第四章:绩效管理;第五章:薪酬管理;第六章:劳动关系管理。一共六个章节,每个章节一张思维导图,重点、难点、记忆点一张图全概况,考试必备。
中级会计考试财务管理,第一章:总论;第二章:会计基础;第三章:预算管理;第四章第五章:筹资管理;第六章:投资管理;第七章:营运资金管理;第八章:成本管理;第九章:收入与分配管理;第十章:财务分析与评价。一共10个思维导图,每章节一个思维导图,每章节知识点划重点,考试通关必备。
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企业人力资源管理师作品集。第一章:人力资源规划;第二章:人员招聘与配置;第三章:培训与开发;第四章:绩效管理;第五章:薪酬管理;第六章:劳动关系管理。一共六个章节,每个章节一张思维导图,重点、难点、记忆点一张图全概况,考试必备。
中级会计考试财务管理,第一章:总论;第二章:会计基础;第三章:预算管理;第四章第五章:筹资管理;第六章:投资管理;第七章:营运资金管理;第八章:成本管理;第九章:收入与分配管理;第十章:财务分析与评价。一共10个思维导图,每章节一个思维导图,每章节知识点划重点,考试通关必备。
第七章 营运资金管理
概述
概念
流动资产
分类
占用形态
现金
以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产
应收款项
预付款项
存货
所处环节
生产领域中的流动资产
流通****
其他****
流动负债
应付金额是否确定
确定
短期借款、应付票据、应付短期融资券
不确定
应交税费、应付产品质量担保债务
形成情况
自然性流动负债
应付账款、应付票据、
短期银行借款、短期融资券
人为性
短期银行借款、短期融资券
是否付利息
有息
无息
特点
来源具有多样性
数量具有波动性
周转具有短期性
实物形态具有变动性和易变现性
管理原则
满足合理的资金需求
提高资金使用效率
节约资金使用成本
保持足够的短期偿债能力
管理策略
投资策略
决定因素
经营不确定性
销售额不稳定,流动资产应越多
风险忍受程度
管理趋于保守,保持较高流动资产与销售收入比率,但盈利能力低
考虑因素
权衡资产的收益性与风险性
最优是持有成本与短缺成本之和最低
企业经营的内外部环境
融资困难的采用紧缩策略
产业因素
边际毛利较高,采用宽松的信用政策,增加应收账款
行业特征
零售业占用超过机械行业
决策者
保守--宽松 激进--紧缩
运营经理-高水平原材料
销售经理--高水平存货及宽松信用政策
财务经理--存货和应收账款最小化
融资策略
流动资产分类
永久性
满足长期最低需求
波动性
由于季节性或临时性形成的
永久性--稳定--通过长期资产解决 波动性--通过低成本的短期融资
负债**
临时性(筹资性)
供企业短期使用
自发性(经营性)
供长期使用(长期来源:自发性、长期负债、股东权益)
策略分类
期限匹配
短期融资=波动性流动资产
长期融资=永久性+非流动资产
特点:收益与风险居中
保守
短期融资 < 波动性
长期融资 > 永久性+非流动资产
收益与风险低,使用少短期融资
激进
短期融资 > 波动性
长期融资 < 永久性+非流动资产
收益与风险高,使用多短期融资
现金管理
持有动机
交易性需求
为维持日常周转及正常商业活动而持有的现金
影响因素
向客户提供商业信用条件(同向)
从供应商获得信用条件(反向)
业务的季节性(旺季需求高)
预防性需求
应付突发事件
影响因素
愿冒现金短缺风险的程度(反向)
预测现金收支可靠的程度(反向)
临时融资的能力(反向)
投机性需求
为了抓住突然出现的获利机会
如:证券价格突然下跌
余额的确定
成本模型
持有成本
机会成本
丧失的再投资收益
管理成本
固定成本
短缺成本
持有不足所造成的损失
决策要求
最佳现金持有量=机会+管理+短缺
存货模型
持有成本
交易成本
=交易次数*每次交易成本
=T/CxF (一定时期内现金需求量)/(现金持有量)x(每次交易成本 )
机会成本
=平均现金持有量*机会成本率
=C/2xK
决策原则
相关总成本最低的现金持有量 交易成本=机会成本
相关公式
最佳现金持有量
c*=(2TF/K)根号
************现金交易次数
=T/C*
************交易成本
=T/C* x F
************机会成本
=C*/2 x K
************现金相关总成本
=T/C* xF+C*/2K
=(2TFK)根号
随机模型
制定现金持有量的上限和下限 H最高控制线 R回归线 L最低控制线
结论
达到H时,购买有价证券(H-R)
降至L时,转让有价证券(R-L)
在上下限波动时无须进行调整
考虑因素
短缺现金的风险程度
企业借款能力
日常周转所需资金
银行要求的补偿性余额
最高控制线H=3R-2L或H-R=2(R-L)
涉及成本:机会成本、转换成本
模式
收支两条线
减少现金持有成本,提高企业效益
集中管理模式
资金集中到总部,由总部统一调度、管理、运用。
内容
资金集中
内部结算
融资管理
外汇管理
支付管理
类型
统收统支
现金收支批准权高度集中
提高资金周转效率
不利于调动开源节流的积极性
规模比较小的企业
拨付备用金
报销以补足备用金
比统收统支有灵活性
规模比较小的企业
结算中心
财务部门设立独立运行的职能机构
内部银行
将银行的基本职能与管理方式引入机构
将企业管理、金融信贷、财务管理融为一体
三大职能:结算、融资信贷和监督控制
较多责任中心的企事业单位
财务公司
非银行金融机构,需人民银行审批
存贷款、融资租赁、担保、信用鉴证、债券承销、财务顾问等全方位金融服务
各子公司具有完全独立的财权。
日常管理
经营周期
取得存货到销售存货并收回现金为止的时期
=存货周转期+应收账款周转期
现金周转期
支付现金与收到现金之间的时间段
=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
通用公式
**周转率=周转额/**平均余额
**周转期=360/**周转率
=**平均余额/每天周转额
a:存货周转期=存货平均余额/每天销货成本
b:应收账款***=应收账款****/**销货收入
c:应付账款***=应付账款****/**购货成本
措施
加快制造与销售产成品:减少存货周转期
加速应收账款回收:减少应收账款周转期
减缓支付应付账款:延长应付账款周转期
收款管理
成本
浮动期成本(机会成本)
邮寄浮动期
处理浮动期
结算***
主要由纸基支付工具导致
管理收款系统相关费用(如银行手续费)
第三方处理费用或清算相关费用
付款管理
使用现金浮游量
收款和延长付款之间的差额
推迟应付款
不影响信誉的前提
汇票代替支票
承兑汇票不是见票即付,推迟了时间
改进员工工资支付模式
透支
银行向企业提供的信用
争取流出与流入同步
降低交易性现金余额
减少有价证券转换为现金的次数,节约转换成本
使用零余额账户
主账户保持安全储备,子账户不需要
存货管理
目标
保证生产正常运行
有利于销售
维持均衡生产、降低产品成本
如季节性或需求波动较大的产品
降低存货取得成本
如数量折扣
防止意外事件的发生
成本 TC
取得成本 TCa
订货
固定F1(基本开支、与次数无关)
变动(与次数有关、差旅费、邮资)
=固定成本+存货年需要量/每次进货量*订货变动成本 =F1+D/Q*K
购置
=存货年需要量*单价 =D*U
储存成本 TCc
固定 F2
与数量无关
仓库折旧
仓库职工工资
变动
与数量有关
存货暂用资金的应计利息
保险费
破损和变质损失
=年平均库存量*单位变动成本
=固定成本+年平均库存量*变动储存成本 =F2+Q/2*Kc
缺货成本 TCs
紧急额外购入成本
材料中断造成的停工损失
缺货造成的拖欠发货损失
丧失销售机会的损失
造成的商誉损失
=F1+D/Q*K+D*U+F2+Q/2*Kc+TCs
最优量确定
经济订货模型
TC=F1+D/Q*K+D*U+F2+Q/2*Kc TC的大小取决于Q
相关公式
经济订货量 Q※或EOQ=(2KD/Kc)根号
经济订货量相关存货总成本=D/Q*K(变动订货成本)+Q/2*Kc(变动储存成本)=(2KDKc)根号
每年最佳订货次数N*=D/Q※
最佳订货周期(年)=1/N*
经济订货量平均占用资金 =Q※/2*U
变动订货成本与变动储存成本 两者相等时 存货总成本最低
经济订货模型扩展
再订货点 R
平均交货时间*每日平均需要量 =L*d
存货陆续供应和使用模型
经济订货量 Q※或EOQ=(2KD/Kc*(1-d/p))根号
经济订货量相关存货总成本=D/Q*K(变动订货成本)+Q/2*(1-d/p)*Kc(变动储存成本)=(2KDKc*(1-d/p))根号
送货期=Q/p (p为每日送货量)
送货期耗用量=Q/p*d(d为每日耗用量)
零件边送边用,最高库存量E=Q-Q/p*d
送货期内平均库存量 =Q/2*(1-d/p)
变动订货成本与变动储存成本 两者相等时 存货总成本最低
保险储备 B
=平均交货时间*每日平均需用量+保险储备 =L*d+B
公式
缺货损失=一次订货期望缺货量*年订货次数*单位缺货损失 =S*N*Ku
保险储备储存成本=保险储备量*单位变动储存成本 =B*Kc
使缺货损失和保险储备之和达到最低为最优
控制系统
ABC控制系统
A类(高价值)
价值大 数量少
重点控制 严格管理
B类(中等)
价值一般 数量较多
C类(低价值)
价值小 数量繁多
重视依次降低 一般管理
适时制库存控制系统
零库存管理、看板管理系统
优
存货大大降低
提高运营管理效率
缺
需要稳定而标准的生产程序和诚信供应商
环节出错将导致整个生产线停止
流动负债管理
短期借款
信用条件
信贷额度
借款最高限额 有效期1年 无法律效应
周转信贷协定
有法律效应 有效期内未超限额,银行必须满足
使用部分:支付利息 未使用部分:支付承诺费
具有短期和长期借款的双重特点
补偿性余额
贷款额10%-20%计算最低存款余额 提高了借款实际利率
=年利息费用/实际可动用的借款额 =名义利率/(1-补偿性余额比率)
借款抵押
按应收账款、存货、应收票据、债券等面值30%-90%发放贷款
偿还条件
到期一次偿还和贷款期内定期偿还
定期等额偿还会提高借款实际利率
其他承诺
提供财务报表、保持适当的财务水平
成本
利息、手续费等 成本高低取决于利率和利息的支付方式
利息支付方式
收款法(利随本清法)
到期支付
实际利率=名义利率
贴现法(折价法)
发放贷款从本金中扣除利息 到期偿还全部本金 提高了实际利率
实际利率=年利息费用/实际可动用的借款额
=名义利率/(1-名义利率)
加息法
分期等额偿还
实际利率高于名义利率大约1倍
短期融资券
含义
企业发行的无担保短期本票
银行间债券市场发行和交易的在一定期限内还本付息的有价证券,短期资金的直接融资方式
发行规定
发行人为非金融企业
发行和交易对象:银行间债券市场的机构投资者,不向社会公众发行和交易
不能自行销售,只能间接承销,募集资金用于本企业生产经营
实名记账方式在中央国债登记结算公司登记托管
发行利率、价格、所涉费率以市场化方式确定
特点
筹资成本低
筹资数额大
发行条件比较严格
具备一定信用等级实力强的企业才能发行
商业信用
在商品或劳务交易中,延期付款和预收货款方式形成的借贷关系, 自动性筹资
形式
应付账款
有信用期 N/30 30天内付清
有信用期和现金折扣
2/10 N/30
放弃现金折扣的信用成本={折扣%/(1-折扣%)}*{360/(信用期-折扣期)
决策
放弃现金折扣的信用成本率 > 短期借款利率 享受折扣
多重折扣的决策
计算放弃现金折扣成本率
判断是否享受现金折扣
若享受现金折扣
净收益=折扣收益-借款利息
选择净收益最大的方案
应付票据
预收货款
应计未付款
如:应付职工薪酬、应交税金、应付股利等
优
容易获得
企业有较大的机动权
不用担保
缺
筹资成本高
有现金折扣条件下,比银行筹资成本高
容易恶化企业信用水平
长期拖欠会造成信用恶化
受外部环境影响大
商品求大于供,卖方会停止提供信用
利弊
优
容易获得,灵活性,有效为季节性信贷需要进行融资
短期比长期借款具有更少的约束性条款
缺
需要持续的重新谈判或滚动安排负债
应收账款管理
功能
减少存货
增加销售
成本
机会成本
放弃投资所带来的收益
=日销售额*平均收现期*变动成本率*资本成本率
存在现金折旧时,以加权平均法计算收账天数
相关公式
变动成本率=变动成本/销售收入
边际贡献率=边际贡献/销售收入
相加=1
管理成本
收账费用
其他
账簿记录费
收集信息费
调查顾客信用状况费
从第三方购买信用信息费
管理人员成本
数据处理成本
坏账成本
=赊销额*预计坏账损失率
信用政策
标准
信息来源
定性分析
品质
管理者诚实和正直表现
能力
经营能力
资本
可供使用的财务资源
抵押
作为债务担保的资产
条件
经济环境
定量分析
从财务报表开始考察,通常用比率分析法
常用指标
流动性和营运资本比率
流动比率
速动比率
现金对负债总额比率
债务管理和支付比率
利息保障倍数
长期债务 对资本比率
带息债务 对资产总额比率
负债总额 对资产总额比率
盈利能力指标
销售回报率
总资产回报率
净资产收益率
条件
信用期限
购货到付款之间的时间
折扣条件
折扣期限
可享受现金折扣的时间
现金折扣
提前付款给予的优惠
收账政策
决策
总成本最小
方法
增加的盈利
=增加的销售量*单位边际贡献-增加的固定成本
=*******收入-增加的变动成本-*******
=*****收入*边际贡献率-*******
新政策的增加成本
机会成本
应收账款
=日销售额*平均收现期*变动成本率*资本成本率
存货(增量)
增加量*单位变动成本*资本成本率
应付账款(增量)
平均余额增加*资本成本率
收账费用
坏账损失
现金折扣
=赊销额*现金折扣率*享受折扣的比率
计算增加额
增加的税前损益
增加的盈利-增加的成本费用
增加的税前损益大于0,则改变信用政策
监控
周转天数(平均收账期)
应收账款周转天数=应收款平均余额/平均日销售额
平均逾期天数=应收款周转天数-平均信用期天数
账龄分析表
未到信用期的应收款和以30天为间隔的逾期应收款
账户余额模式
反映一定期间随后各月仍未偿还的百分比
ABC分析法
重点管理法 -抓重点,照顾一般
A类客户(金额比重大)
发出措辞较为严厉的信件
派专人或委托收款机构处理
通过法律解决
B类(比重居中)
多发几封信函催收或电话催收
C类(比重小)
发出付款信函
日常管理
调查客户信用
直接
与调查方直接接触,采访、询问、观看等获取信用资料
感性资料
间接
财务报表
信用评估机构
银行
其他(工商部门、财税部门、消费者协会)
评估客户信用
三类九等
AAA/AA/A BBB/BB/B CCC/CC/C
三级制
AAA/AA/A
保理(获得银行流动资金)
分类
是否有追索权
有
有权向供应商追索
无
保理商买断。承担全部风险
是否通知购货商
明保理
转让告知购货商,签订保理商、供应商、购货商三方合同
暗保理
不通知客户,到期由销售商催款,再偿还银行借款
是否提供预付账款融资
折扣保理
合同到期前,剩余未收款预付给销售商,不超合同额70%-90%
到期保理
不提供预付账款融资,在赊销到期时才支付,不管货款是否收到,都向销售方支付货款
作用
融资功能
抵押获得银行短期借款
减轻应收账款的管理负担
减少坏账损失、降低经营风险
改善财务结构