导图社区 财务管理学:第三章 财务分析
财务管理学是研究如何通过计划、决策、控制、考核、监督等管理活动对资金运动进行管理,以提高资金效益的一门经营管理学科。它是以经济学原理和经济管理理论为指导,结合组织生产力和处理生产关系的有关问题,对企业和国民经济各部门财务管理工作进行科学总结而形成的知识体系。
编辑于2021-04-22 15:29:54西方经济学的第四章:完全竞争市场,这是自己整理的导图,一般是在考试复习时用。主要内容有企业收益、市场结构、利润最大化原则、完全竞争企业、短期均衡。
西方经济学是指产生并流行于西方国家的政治经济学范式,狭义指西方资产阶级政治经济学范式,广义包括马克思主义政治经济学范式。西方经济学与东方经济学是不同的经济学范式。西方经济学主要是范式概念,而不仅仅是地域概念。改革开放以来流行中国的新自由主义经济学也属于西方经济学。
初级统计师资格考试的科目——统计法规 统计行政法规是国务院制定或批准的有关统计管理及统计活动的规范性文件。它在效力上低于统计法律,高于地方统计法规。它的制定必须以统计法律为依据,不能在内容上有抵触。
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西方经济学的第四章:完全竞争市场,这是自己整理的导图,一般是在考试复习时用。主要内容有企业收益、市场结构、利润最大化原则、完全竞争企业、短期均衡。
西方经济学是指产生并流行于西方国家的政治经济学范式,狭义指西方资产阶级政治经济学范式,广义包括马克思主义政治经济学范式。西方经济学与东方经济学是不同的经济学范式。西方经济学主要是范式概念,而不仅仅是地域概念。改革开放以来流行中国的新自由主义经济学也属于西方经济学。
初级统计师资格考试的科目——统计法规 统计行政法规是国务院制定或批准的有关统计管理及统计活动的规范性文件。它在效力上低于统计法律,高于地方统计法规。它的制定必须以统计法律为依据,不能在内容上有抵触。
第三章 财务分析
财务分析概述
评析对象
财务状况
经营成果
现金流量
作用
1,全面评析企业在一定时期内的各种财务能力,从而分析企业经营活动中存在的问题,总结财务管理工作的经验教训,促进企业改进经营活动,提高管理水平
2,为企业外部投资者,债权人和其他有关部门及人员提供更加系统,完整的会计信息,便于他们更加深入地了解企业的财务状况,经营成果和现金流量情况,为其投资决策,信贷决策和其他经济决策提供依据。
3,检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况,考核各部门和单位的经营业绩,有利于企业建立和完善业绩评价标准体系,协调各种财务关系,保证企业财务目标的顺利实现。
目的
(会计信息使用者)
债权人
(关注贷款的安全性)
贸易债权人
非贸易债权人
股权投资者
(分析企业的盈利能力和风险状况,以便据此评估企业价值或股票价值,进行有效的投资决策)
企业管理层
(通过财务分析所提供的信息来监控企业的经营活动和财务状况的变化,以便尽早发现问题,采取改进措施)
政府部门
(更好地了解宏观经济的运行情况和企业的经营活动是否遵守法律法规,以便为其制定相关政策提供决策依据)
审计师
(正确发表审计意见,降低审计风险)
内容
偿债能力分析
营运能力分析
盈利能力分析
发展能力分析
财务趋势分析
财务综合分析
方法
比率分析法
构成比率(结构比率)
揭示某一整体的内部结构构成情况
效率比率
揭示具有因果关系的投入产出比率
相关比率
具有相关性的指标间比率
比较分析法
纵向比较分析法(趋势分析法)
同一企业不同时期的变化趋势
横向比较分析法
同一时间不同单位间的差异
程序
1,确定财务分析的范围,收集有关的经济资料
2,选择适当的分析方法,确定分析指标
3,进行因素分析,抓住主要矛盾
4,为作出经济决策提供各种建议
基础
财务报告
资产负债表
资产=负债+股东权益
利润表
利润=收入-费用
现金流量表
现金
现金等价物
现金流量
经营活动
投资活动
筹资活动
所有者权益(或股东权益)变动表
财务报表附注
财务能力分析
偿债能力分析
短期偿债能力分析
偿付流动负债(1年内或超过1年的一个营业周期内需要偿付的债务)
评价短期偿债能力的财务比率
流动比率
=流动资产/流动负债
=期末流动资产总额/期末流动负债总额
比率越高,偿债能力越强
一般在2左右合适
局限性
流动比率很高时,短期偿债能力未必很强,也有可能是存货积压或滞销的结果
速动比率(酸性测试比率)
=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债
同上
一般认为1左右合适
局限性(影响可信度的因素)
应收账款的变现能力
现金比率(反映企业的直接偿付能力)
=(现金+现金等价物)/流动负债
越高,说明企业有较好的支付能力
局限性
比率过高,企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产,企业的资产未能得到有效利用
现金流量比率(从动态角度反映本期经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力
=经营活动产生的现金流量净额/流动负债
局限性
建立在以过去一年的现金流量来估计未来一年的现金流量的假设基础上,使用时,需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量变动的因素
长期偿债能力分析
资产负债率(负债比率或举债经营比率或财务杠杆比率)
=负债总额/资产总额*100%
反映偿还债务的综合能力
比率越高,偿还债务能力越差,财务风险越大
(不同的会计信息使用者的评价)
债权人
关心其贷给企业资金的安全性
希望比率低一些
企业股东
关心投资报酬的高低
企业管理者
既要考虑企业的盈利,还要顾及企业所承担的财务风险
股东权益比率
=股东权益总额/资产总额*100%
=1-资产负债率
反映资产总额中有多大比例是所有者投入的
股东权益比率越大,风险越小,偿还长期债务的能力越强
权益乘数
=资产总额/股东权益总额
=1/股东权益比率
反映了企业财务杠杆的大小
权益乘数越大,财务杠杆越大
产权比率(负债股权比率)
=负债总额/股东权益总额
比率越低,企业长期财务状况越好,财务风险越小
反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系,揭示财务风险以及股东权益对债务的保障程度
有形净值债务率=负债总额/(股东权益总额-无形资产净值)
偿债保障比率(债务偿还期)
=负债总额/经营活动产生的现金流量净额
比率越低,偿还债务能力越强
反映了用经营活动产生的现金流量净额偿还全部债务所需的时间
利息保障倍数(利息所得倍数或已获利息倍数)
=(税前利润+利息费用)/利息费用
税前利润:缴纳所得税之前的利润总额
至少要大于一
反映企业经营所得支付债务利息的能力
现金利息保障倍数=(经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税)/现金利息支出
影响企业偿债的其他因素
或有负债
担保责任
租赁活动
融资租赁
经营租赁
可用的银行授信额度
营运能力分析
应收账款周转率
=赊销收入净额/【(期初应收账款+期末应收账款)/2】
反映了应收账款在一个会计年度内的周转次数
比率越高,应收账款的周转速度越快,流动性越强
应收账款平均收账期=360/应收账款周转率
存货周转率(存货利用率)
=销售成本/存货平均余额
存货平均余额=(期初存货余额+期末存货余额)/2
说明了一定时期内企业存货周转的次数,反映了企业存货的变现速度,衡量企业的销售能力及存货是否过量。
存货周转天数=360/存货周转率=(存货平均余额*360)/销售成本
天数越少,周转越快
流动资产周转率
=销售收入/流动资产平均余额
流动资产平均余额=(期初流动资产余额+期末流动资产余额)/2
反映了企业全部流动资产的利用效率
指标越高,流动资产的利用效率越高
固定资产周转率(固定资产利用率)
=销售收入/固定资产平均净值
固定资产平均净值=(期初固定资产净值+期末固定资产净值)/2
比率越高,固定资产的利用率越高,管理水平越好
总资产周转率(总资产利用率)
=销售收入(净额)/资产平均总额
资产平均总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2
分析企业全部资产的使用效率
比率较低,企业经营效率较差,影响企业的盈利能力
盈利能力分析
资产报酬率(资产收益率)
衡量企业利用资产获取利润的能力
财务分析的目标的不同
资产利息税前利润率
=息税前利润/资产平均总额*100%
不受资本结构变化的影响
通常用来评价企业利用全部资源获取报酬的能力,反映了企业利用全部资产进行经营活动的效率
一般地,资产息税前利润率大于负债利息率,企业就有足够的收益用于支付债务利息
资产利润率
=税前利润总额/资产平均总额*100%
利润总额
能影响它的
营业利润
投资收益或损失
营业外支出
不能影响它的
所得税政策的变化
反映了企业在扣除所得税费用之前的全部收益
综合评价企业的资产盈利能力,反映企业管理者的资产配置能力
资产净利率
=净利润/资产平均总额*100%
用于评价企业对股权投资的回报能力
=总资产周转率*销售净利率
提高资产净利率
加强资产管理,提高资产利用率
加强营销管理,增加销售收入,节约成本费用,提高利润水平
利润额/资产平均总额*100%
股东权益报酬率(净资产收益率或所有者权益报酬率)
=净利润/股东权益平均总额*100%
股东权益平均总额=(期初股东权益总额+期末股东权益总额)/2
反映了股东获取投资报酬率的高低
=资产净利率*平均权益乘数
提高股东权益报酬率的途径
在财务杠杆不变的情况下,通过增加收节支,提高资产利用率来提高资产净利率(不会增加财务风险)
在资产利润率大于负债利息率的情况下,通过增大权益系数,即提高财务杠杆,来提高股东权益报酬率(会增大企业财务风险)
销售毛利率与销售净利率
销售毛利率(毛利率)
=销售毛利/营业收入净额*100%
=(营业收入净额-营业成本)/营业收入净额*100%
反映了企业的营业成本与营业收入的比例关系
比率越大,通过销售获取利润的能力越强
销售净利率
=净利润/营业收入净额*100%
说明了企业净利润占营业收入的比例
评价企业通过销售赚取利润的能力
比率越高,能力越强
成本费用净利率
=净利润/成本费用总额*100%
反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的报酬之间的关系
比率越高,盈利能力越强
每股利润(每股盈余或每股收益)
=(净利润-优先股股利)/发行在外的普通股平均股数
绝对数
每股现金流量
=(经营活动产生的现金流量净额-优先股股利)股数/发行在外的普通股平均股数
每股股利
(现金股利总额-优先股股利)/普通股总股份数
反映了普通股每股分得的现金股利的多少
股利支付率(股利发放率)
=每股股利/每股利润*100%
表明股份公司的净收益中有多少用于现金股利的分派
股利支付率+留存比率=1
留存比率
=(每股利润-每股股利)/每股利润*100%
=(净利润-现金股利额)/净利润*100%=留用利润/净利润*100%
反映了企业净利润留存的百分比
与股利支付率之和等于1
每股净资产(每股账面价值)
=股东权益总额/发行在外的普通股股数
市盈率与市净率
市盈率(盈余比率或价格与收益比率)
=每股股价/每股利润
反映公司市场价值与盈余能力之间关系的一个重要财务比率
投资者很重视
市净率
=每股股价/每股净资产
反映了公司股票的市场价值与账面价值之间的关系
比率越高,股票的市场价值越高
在一个有效的资本市场中,如果公司股票的市净率小于1,即股价低于每股净资产,则说明投资者对公司未来发展前景持悲观的看法
发展能力(成长能力)分析
销售增长率
=本年营业收入增长额/上年营业收入总额*100%
反映了企业营业收入的变化情况
大于零,表示企业本年营业性收入增加
比率越高,企业营业收入的成长性越好,发展能力越强
资产增长率
=本年总资产增长额/年初资产总额*100%
反映了企业本年度资产规模的增长情况
比率越高,企业资产规模增长的速度越快,企业的竞争力越强
股权资本增长率(净资产增长率或资本积累率)
=本年股东权益增长额/年初股东权益总额*100%
反映了企业当年股东权益的变化水平,体现了企业资本的积累能力,是评价企业发展潜力的重要财务指标
比率越高,企业资本的积累能力越强,企业的发展能力越好
可持续增长率=股东权益报酬率*留存比率=股东权益报酬率*(1-股利支付率)
=(净利润*留存比率)/年初股东权益总额*100%
利润增长率
=本年利润总额增长额/上年利润总额*100%
反映了企业盈利的变化,比率越高,企业成长性越好,发展能力越强
财务趋势分析
比较财务报表(水平分析法)
比较资产负债表分析
总资产变化分析
负债及股东权益总计
流动资产变化分析
流动资产合计
固定资产变化分析
固定资产
负债总额变化分析
负债合计
股东权益变化分析
股东权益合计
比较利润表分析
营业收入变化分析
营业收入
成本费用变化分析
营业成本
利润变化分析
营业利润
比较百分比财务报表
比较财务比率
相比之前两种方法。更直观地反映了企业各方面财务状况地变动趋势。
图解法
财务综合分析
财务比率综合评分法(沃尔评分法)
1,选定评价财务状况的财务比率
I. 全面性
I.1. 偿债能力
I.2. 运营能力
I.3. 盈余能力
II. 代表性
III. 变化方向一致性
2,确定财务比率标准评分值(重要性系数)
3,确定财务比率评分值的上下限
4,确定财务比率的标准值
5,计算关系比率
6,计算各项财务比率的实际得分
杜邦分析法
反映的几种主要的财务比率分析
股东权益报酬率=资产净利率*平均权益乘数
资产净利率=销售净利率*总资产周转率
销售净利率=净利润/销售收入
总资产周转率=销售收入/资产平均总额
股东权益报酬率
资产净利率
销售净利率
怎样提高它
1,开拓市场,增加销售收入
2,加强成本费用控制,降低耗费,增加利润
在企业资产方面
1,分析企业的资产结构是否合理
2,结合销售收入,分析企业的资产周转情况