高级经济师（金融）教材-第三章 金融风险防控与金融安全构建

2021年高级经济师（金融）方向教材是全国经济专业技术资格考试参考用书编写委员会撰写的专业考试用书，本篇为第三章 金融风险防控与金融安全构建学习框架。

金融风险防控与金融安全构建

• 一、金融风险防控
  • 2020年底，明确了要强化重点领域风险防范化解，前瞻性防范和化解金融风险，实现金融风险稳步有序防控，是促进金融与实体经济良性循环的重要前提。
  • 金融风险的内涵
    • 风险是对未来结果的不确定性的描述
    • 金融风险是企业未来收益的不确定性或波动性，而收益的不确定性包括了盈利和损失的不确定性
    • 金融风险特征
      • 不确定性
      • 相关性
      • 高杠杆性
      • 传染性
    • 金融风险分类
      • 产生原因
        • 宏观
          • 调控偏差型：是指宏观调控部门，尤其是金融调控机构在进行经济、金融调控运作过程中因调控目标、时机、力度以及手段等选择偏差造成的金融风险
          • 制度缺陷型：是指宏观调控部门，特别是金融金融调控机构对经济、金融制度建设、安排的缺陷导致的金融风险
        • 微观
          • 金融风险对于一家金融机构而言是多样性的，通常可以分为8类：信用、市场、操作、流动性、国别、声誉、法律和战略风险
      • 系统性
        • 系统性金融风险
          • 源于市场结构或市场动态，是指市场上所有代理商面对的冲击或不确定性，不能通过多元化加以限制
        • 非系统性金融风险
          • 指特定代理人或行业容易受到影响的风险，可以分散、降低或消除
  • 金融风险识别与管理
    • 金融风险管理包括对金融风险的识别、度量和控制
    • 现实的经济和金融市场是不完美的，可以通过金融风险管理提升公司价值
      • 税收
      • 交易城本
      • 信息的不完全
    • 金融风险识别
      • 是指用感知、判断或归类的方式对现实的和潜在的风险进行鉴别的过程，是金融风险管理的基础
      • 金融风险识别的任务：从错综复杂的环境中找出经济主体所面临的主要风险
      • 判断方式
        • 感性认识、历史经验
        • 分析、归纳和整理
  • 防范与化解金融风险的重要法规与政策
    • 党的十九大把防范化解重大风险列为三大攻坚战之首
    • 2020年11月，我国重点领域突出风险得到有序处置，系统性风险上升势头得到有效遏制，金融风险趋于收敛，防范化解重大金融风险攻坚战取得了重要成果
    • 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》
      • 问题：由于同类资产管理业务的监管规则和标准不一致，也存在着部分业务发展不规范、监管套利、产品多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题
      • 基本原则
        • 坚持严控风险的底线思维，减少存量风险，严控增量风险
        • 坚持服务实体经济的根本目标，既充分发挥资产管理业务的功能，切实服务实体经济的投融资需求，又严格规范引导，避免资金“脱实向虚”，防止产品过于复杂，加剧风险的跨行业、跨市场、跨区域传递
        • 坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合、机构监管与功能监管相结合的监管理念，实现对各类金融机构机构开展资产管理业务的全面、统一覆盖，采取有效监管措施，加强金融消费者保护
        • 坚持有的放矢的问题导向，重点针对资产管理业务的多层嵌套、杠杆不清、套利严重、投机频繁等问题，设定统一的标准规制，同时对金融创新坚持趋利避害、一分为二，流出发展空间
        • 坚持积极稳妥、审慎推进，坚持防范风险与有序规范相结合，充分考虑市场承受能力，合理设置过渡期，加强市场沟通，有效引导市场预期
      • 按照产品类型统一监管标准，从募集方式和投资性质两个维度对资产管理产品进行分类，分别统一投资范围、杠杆约束、信息披露等要求
      • 坚持产品和投资者匹配原则，加强投资者适当性管理，强化金融机构的勤勉尽责和信息披露义务
      • 明确资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付
      • 严格非标准化债权类资产投资要求，禁止资金池，防范影子银行风险和流动性风险
      • 分类统一负债和分级杠杆要求，消除多层嵌套，抑制通道业务。
      • 加强监管协调，强化宏观审慎管理和功能监管
    • 《关于规范民间借贷行为 维护经济金融秩序有关事项的通知》
      • 目的：为了进一步规范民间借贷行为，维护经济金融秩序，防范金融风险，切实保障人民群众合法权益，打击金融违法犯罪活动
      • 未经有权机关依法批准，任何单位和个人不得设立从事或主要从事发放贷款业务的机构或以发放贷款为日常业务活动
    • 《商业银行大额风险暴露管理办法》
      • 目的：为推动商业银行加强大额风险暴露管理，有效防控集中度风险
      • 意义：明确了商业银行大额风险暴露监管标准，规定了风险暴露计算范围和方法，从组织架构、管理制度、内部限额、信息系统等方面对商业银行强化大额风险管控提出具体要求，并明确了监管部门可以采取的监管措施。
      • 授信集中度风险是银行面临的最主要的风险之一
    • 《关于完善国有金融资本管理的指导意见》
      • 目的：为了进一步完善国有金融资本体制机制，优化管理制度
      • 从完善国有金融资本管理体制、优化国有金融资本管理制度、促进国有金融机构持续健康经营、加强党对国有金融机构的领导以及协同推进强化落实五个角度对完善国有金融资本资本管理工作进行部署
      • 致力于解决当前国有金融资本管理存在的职责分散、权责不明、授权不清、布局不优，以及配置效率有待提高、法治建设不到位等矛盾和问题
    • 《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》
      • 目的：加强国有企业资产负债约束，降低国有企业杠杆率，推动国有资本做强做优做大，增强经济发展韧性，提高经济发展质量
      • 三个坚持
        • 坚持全面覆盖与分类管理相结合。所有行业、所有类型国有企业均纳入资产负债约束管理体制。根据不同行业资产负债特征，分行业设置国有企业资产负债约束标准
        • 坚持完善内部治理与强化外部约束相结合
        • 坚持提质增效与政策支持相结合
    • 《关于规范银行业金融机构异地非持牌机构的指导意见》
      • 目的：为进一步规范银行业金融机构异地非持牌经营行为，维护金融市场秩序，防范金融风险
      • 要求按照坚守定位、风险为本、分类施策及新老划断的原则规范异地非持牌机构
      • 四个要求
        • 要求银行业金融机构专注主业、回归本源，坚守市场定位，着力提升服务实体经济的质效，避免盲目扩张
        • 要求银行业金融机构加强对异地机构的管理，根据本行发展战略，完善公司治理，提高风险管理水平和内部控制能力
        • 按照实质重于形式的原则，将异地非持牌机构分为经营性机构和非经营性机构，分别提出针对性规范要求
        • 充分考虑不同类型机构差异，对异地非持牌机构的规范不搞“一刀切”，给予充分过渡期，允许银行业金融机构在过渡期内有计划、分步骤整改
  • 系统性金融风险的监测、评估与管理
    • 防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题，要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置
    • 系统性金融风险源于市场结构或市场动态，是指市场上所有代理商面对的冲击或不确定性
    • 四个定义
      • 危害大小的角度定义：威胁整个金融体系以及宏观经济，而非一两个金融机构稳定性的事件
      • 风险传染的角度：单个事件通过影响一连串的机构和市场，引起多米诺骨牌效应损失扩散的可能性
      • 金融功能的角度：突发事件引发金融市场信息中断，从而导致金融功能丧失的或然性
      • 对实体经济影响的角度：单个冲击事件导致部分金融体系信息崩溃、经济损失或不确定性增加，甚至存在对实体经济造成严重危害的风险
    • 五个特征
      • 复杂性、突发性、传染快、波及广、危害大
    • 系统性金融风险的监测
      • 构建综合指数
        • 优势
          • 对历史上是否发生过金融危机不做强制要求，因此对于数量有限、金融市场不完善的发展中国家非常有意义
          • 不关注系统性金融风险发生的具体原因，而是按照各类金融指标与金融危机之间的相关性大小，选择风险指标构建综合指数，再根据综合指数的现状和走势判断系统性金融风险的水平和发展趋势
          • 可以与很多复杂的模型方法结合使用
      • 测度金融机构间的风险溢出和传染效应
        • 金融机构通过支付清算系统和银行间市场同业往来形成风险敞口
        • 由于业务往来更加频繁，金融机构往往持有相同的资产或者资产结构
      • 评估系统性金融风险的预期损失
    • 系统性金融风险的评估
      • 系统性金融风险并非微观层面风险的简单加总，而是要考虑到各种已知或未知的关联性
      • 四种定量模型
        • 网络模型、共同风险模型、危机依存矩阵模型和违约强度模型
      • 系统脆弱性评估步骤
        • 采用网络分析法判断具有系统性影响的金融机构
        • 根据各机构的风险敞口和机构间交易活动推算全系统的敞口矩阵
        • 通过压力测试评估系统性金融风险
    • 系统性金融风险的管理
      • 监管维度
        • 跨行业维度
        • 时间维度：顺周期性问题
      • 监管工具
        • 引入逆周期监管的政策工具
        • 强化对具有系统性重要影响的大型、关联性强的金融机构的监管
        • 将金融监管范围拓展至覆盖所有重要的金融市场、金融产品、金融机构
        • 统一监测、分头实施、协调行动
      • 我国的有益尝试
        • 审慎推进银行业金融机构创新，防止盲目参与高风险业务
        • 有序推进商业银行综合经营，建立有效的防火墙安排，防止不同性质的风险传染
        • 尝试性地采用动态资本、动态拨备实施逆周期监管
        • 严格控制信贷资金金融高波动性的资本市场和房地产市场，抑制过度投机，防止跨市场风险传染
        • 中央银行对金融稳定状况进行监测
• 五、易出题
  • 1、结合我国国情，谈金融安全面临的主要挑战
  • 2、防控金融风险、保障金融安全的现实意义
  • 3、结合我国庆看，谈防控金融风险、保证金融安全的重要探索与成效
  • 4、论述，对于“金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好了，一招棋活，全盘皆活。”论述一国的金融安全对现在经济发展的重要意义
• 四、我国防控金融风险、保障金融安全的重要探索与成效
  • 三大攻坚战：防范化解重大风险、精准脱贫和防治污染。
  • 打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险。完善金融安全防线，必须保证不发生系统性金融风险。守住不发生系统性金融风险的底线，需要金融回归到服务实体经济的本源上，更需要全面深化金融领域的各项改革
  • 坚定不移去杠杆
    • 信贷膨胀和杠杆率过高，是各国历次金融危机的共同原因
    • 我国经济去杠杆的“药方”是深化金融改革
      • 促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重，继续优化融资结构
      • 以“堵后门、修围墙、开正门”的方式，推动地方政府融资公开透明化。
        • 堵后门：整顿地方政府债务乱象
        • 修围墙：规范政府债务形成机制
        • 开正门：赋予地方政府举债权
      • 坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，加强房地产金融审慎管理，监督商业银行保持个人住房贷款合理增长，打击“首付贷”等违规行为，同时加宽建立多主体供给、多渠道保障、租售并举的住房制度，既能够让全体人民住有所居，又能够调节房地产行业的供需矛盾，抑制房地产价格的快速上涨，化解房地产泡沫过大可能引发的金融风险
      • 把国企降杠杆作为重中之重，抓好处置“僵尸企业”工作，把国有企业市场化债转股和国有企业兼并重组作为企业降杠杆的重点攻坚方向
  • 强化金融监管
    • 守住不发生系统性金融风险的底线，需要加强金融监管协调】、补齐监管短板
    • 国务院金融稳定发展委员会
      • 基本出发点：是构建基于消费者保护的金融监管框架
      • 工作重点：是要保证市场之间、产品之间、产品与市场之间的监管无缝衔接，建立起逆周期风险调控机制
    • 金融创新的基本趋势是绕开资本监管，透明度风险在整个金融风险的权重必然上升
    • 金融监管的方向：从以资本监管为主逐步转入资本监管与透明度监管并重
  • 平衡创新与监管
    • 守住不发生系统性金融风险的底线，需要把握好金融科技创新与风险监管的适度平衡。金融活动涉及国家金融安全、经济秩序稳定和社会稳定发展
    • 国家数字货币的历史使命和发展方向是国家选择性地利用已有技术，结合国家数字货币自身需要的发展而产生的。既要尽最大努力保护个人隐私，又要维护社会安全和秩序，在保护隐私和打击违法犯罪行为之间找到平衡点
  • 稳步扩大开放
    • 守住不发生系统性金融风险的底线，需要扩大金融对外开放，稳步推进人民币国际化
    • 我国的对外开放以“一带一路”倡议为重点，坚持引进来和走出去并重，要形成陆海内外联动，东西双向互济的开放格局
• 三、防控金融风险、保障金融安全的理论与现实意义
  • 金融安全对国家安全的重要性并不局限于金融安全本身。金融安全既是国家安全的重要组成部分，也是国家安全的前提条件和重要保障
  • 维护金融安全，是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事，是推进国家治理体系和治理能力现代化的重要方面
    • 国际上：金融已经突破经济工具的角色定位，称为现代国家治理和国际竞争的重要手段
    • 国内上：金融是最直接、最有效、最广泛的调节利益的媒介中枢。用对、用活、用好金融手段，是治国理政的题中应有之义，是实现国家治理现代化的关键
  • 金融安全是经济平稳健康发展的重要基础，维护金融安全事关我国经济社会发展全局。金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措
  • 防范金融风险、维护金融安全的根本目的：为实体经济发展创造良好的金融环境，促进实体经济发展
  • 防范和化解金融风险是保持经济平稳健康发展的根本举措，必须毫不松懈地抓实抓好金融安全工作，坚决守住不发生系统性金融风险的底线
• 二、金融安全构建
  • 金融安全的内涵与外延
    • 定义：金融安全是指货币资金融通的安全和整个金融体系的稳定。
    • 金融风险与金融安全
      • 金融风险的定义：指企业或机构在未来一段时间内盈利或损失的可能性
      • 金融风险与金融安全密切相关，金融风险的产生构成对金融安全的威胁，金融风险的积累和爆发造成金融安全的损害，对金融风险的防范是对金融安全的维护
      • 金融风险与金融安全的区别
        • 金融风险主要从金融结果的不确定性的角度来探讨风险产生和防范问题
        • 金融安全则主要从保持金融体系正常运行与发展的角度来探讨威胁与侵袭的来源以及解决办法
        • 金融风险不一定导致金融的不安全，金融不安全并不等于金融风险
      • 在国际经济活动中，金融风险的大小与该国对外依存度的高低呈正相关关系
      • 金融安全程度高低，取决于该国防范和控制风险的能力
    • 金融危机与金融安全
      • 金融危机是指金融体系和金融制度的混乱和动荡
      • 金融危机是发生在货币与信用领域的危机
      • 金融危机大多是经济危机的征兆，金融恐慌是经济危机的初始阶段
      • 金融危机的根源在于制度，即生产的社会性与资本主义私人占有制之间的矛盾
    • 金融安全是动态发展的安全
      • 世界上没有绝对的安全，安全与危险是相对而言的，金融安全应当是面对不断变化的金融环境所具备的应对能力的状态
      • 金融安全是基于信息完全和对称以及其反馈机制良好的运行基础上的动态均衡，安全状态的获得是在不断调整中实现的
    • 金融安全问题是金融全球化的产物
      • 金融安全问题作为应对金融全球化的一个重要战略被提出，它已成为国家安全战略的一个重要组成部分
      • 金融安全状态赖以生存的基础是经济主权独立
  • 金融安全的重点领域
    • 证券业
      • 良好的市场生态是资本市场有效发挥功能、服务实体经济的前提
      • 金融机构目前过多过散、同质化竞争严重、企业和居民的杠杆较高、部分金融中介约束不强、金融科技创新所积聚的风险等，是金融安全要关注的环节
      • 切实推进法治建设，健全资本市场规则，逐步实现适度监管，更为平衡和充分地发展资本市场
    • 保险业
      • 产品结构进一步调整，保障型业务占比大幅提升，短期万能险保费大幅减少，金融科技助力行业产品、服务创新提速
      • 保险业是一个分散风险、管理风险的行业，筑牢风险防线，是行业自身健康发展的需要，也事关金融风险乃至整个经济社会发展全局
    • 银行业
      • 防风险是贯穿银行业发展最清晰的一条主线
      • 压同业、降理财、去表外，银行业应摒弃速度和规模情节，减少通道，缩短链条，聚焦主业，服务实体，整顿市场乱象，使银行回归传统贷款业务
  • 当前我国金融安全面临的主要挑战
    • 资本的非法流入流出对我国金融安全的负面影响
      • 正面：对外开放促进了我国经济、金融国际化发展，对外依存度的提高表明我国利用国际资源和国际市场的水平有了很大的提高，我国参与国际分工和国际竞争的能力进一步增强，从而为提高我国国民经济的总体水平发挥了极其重要的作用
      • 负面：作为发展中国家，在我国的对外开放过程中，很多因素对我国的金融安全造成了严重负面影响，其重要表现就是资本的非法流出流入。资本的非法流出流入对我国正常的金融秩序造成了不利的影响，增加了宏观金融调控的难度、降低了货币政策的有效性，容易造成金融泡沫、增加金融风险
    • 经济全球化对我国金融安全造成的风险
      • 我国的经济、金融开放式一项复杂的系统工程，应在大力提高国内宏观经济、金融调控能力的基础上循序渐进
    • 资本账户开放对我国金融安全的冲击
      • 长期资本大量流入，迅速增加的资源不能得到有效配置和利用，再加上银行体系流动性的增加，将会刺激金融资产价格的过度上涨，进而促使经济泡沫化，最终导致整个金融体系的脆弱甚至崩溃
    • 网络金融对我国金融安全提出新的课题
      • 正面：网络金融使得银行与客户可以不用见面便能完成日常业务往来，消除了时间和地域的差异，改变了传统的金融业务运作模式，提高了服务质量和效率
      • 负面：作为开放性的互联网，其安全程度正日益受到来自各方的威胁
    • 金融装备落后、国产化程度低是我国金融安全的重大隐患
      • 我国银行金融电子化的平台大部分从国外引进，从根本上来说是不安全的
      • 我国金融电子设备的核心技术大多是从国外进口的，金融安全的基础极其脆弱
    • 金融监管还不能完全适应我国金融安全的需要
    • 金融法治建设与保障我国金融安全的要求不完全相适应
      • 金融法律法规是我国实施金融监管、保障金融安全的法律依据，也是金融监管规范化、法制化的根本保证
      • 我国金融立法任务仍然很重，在某些立法方面明显滞后，同我国金融改革和保障金融安全的要求还不相适应
      • 我国在发展过程中，必须正视这一问题，通过大力加强金融立法，实现金融有效监管，规避机制性风险，保障金融安全