投资分析框架 股票投研框架

一个较完整的二级市场股票投研框架，来源网络，框架完善，内容丰富，适合从业者、个人投资者参考！有需要的小伙伴赶快收藏起来哦~

投资分析框架

• 行业
  • 属于何种行业？
    • 产业链位置（上下游）
    • 起什么功能（加工、生产、服务）
    • 市场规模
    • 未来预计增速
    • 产业扩张是否符合实际需求增长
  • 行业的机遇与风险？
    • 有无革命性的技术发展会彻底对行业进行洗牌？
    • 公司对这些风险、机遇有无相应应对措施
  • 公司经营环境
    • 大的经济政策环境
      • 经济形势，产能和市场需求的增加和萎缩对公司最直接的影响。
      • 政府监管，倡导，补贴，打击对公司所营影响。
    • 小的产业链内环境
      • 上下游企业的变化，原料和产品价格的变动趋势。
      • 竞争格局
        • 市场份额
        • 竞争者是否有足够威胁
          • 竞争者处于怎样一种状态，上下游企业对于竞争者持怎样一种态度。
        • 公司对目前行业内的发展规划
          • 市场发展方向与之是否相符
• 公司优势
  • 产品优势
    • 对比同类型企业产品好在哪里，类似的产品在整个产业链中有无替代性
  • 商业模式优势
    • 有哪些独特的设计使其商业模式更有效率或更有竞争力
  • 技术研发优势
    • 研发投入
    • 专利和软件著作权（产出）
    • 对比同行业的研发能力。公司是否有实际上能够改变公司产品格局和公司经营现状的创新。
  • 渠道优势
    • 销售团队建设
    • 经销、直销模式
    • 渠道规模
  • 生产成本优势
    • 公司生产成本对比同类型公司优势有多少
    • 什么构成了成本上的优势
    • 这些优势能否一直持续还是被追赶上来
    • 如果被追赶上来公司如何通过改进拉开距离
  • 品牌优势
    • 品牌本身有什么独特价值可以作为独家优势
    • 以后如何才能把品牌做大并且保护住独家的优势
• 管理团队
  • 管理人员资历经历是否和公司相关，是否专业人士，分析经历中有哪些潜在的因素
  • 薪酬，持股，股权激励
  • 有无相关道德法律风险
  • 之前管理的公司如何，来公司之后有哪些提议规划，负责的事项是否运作良好
  • 有哪些有看点的事迹，例如解决危机，成功运作某项目，人脉资源
  • 倡导哪些经营理念提出哪些发展战略，相关著作和言论是否与之后实际作为前后一致。
• 公司战略
  • 对比之前公司提出的战略，现在是否实现，实现了多少
  • 公司的战略方向有无重大更改，为什么改
  • 公司战略是否符合当下和未来的发展趋势
  • 有没有可以执行该战略的条件和意愿， 是否已经开始投入资金人力物力还是只停留在战略上
  • 战略执行中会受到哪些外界和内部因素干扰
  • 大的在建和未来项目何时产出，未来能否收回成本继而扩大公司业绩？
  • 扩张的速度是否对公司造成较大压力
• 财务
  • 净利润与营业额增速，是否稳定增长还是时好时坏
    • 主要影响公司业绩的因素有哪些
      • 如何影响占比如何
    • 可以通过哪些方式避免负面因素或改善
  • 经营净现现金流的变化，资产质量与债务变化
  • 公司定增项目分析（公司战略）
  • 通过周期性变化预估企业下一时间段的业绩情况，时间上具有连续性
  • 公司账款回收情况存货积压情况
  • 大股东减持增持情况。
• 舆情监控
  • 公司在市场的评价如何？机构和普通投资者对公司的评价反映有何异同。
    • 两者关注点和产生分歧的地方是什么。
  • 关注从业人员的说法
    • 最直接的接触公司真实运作模式
  • 关注消费者的说法
    • 对产品有最直接的认识构成了市场基础。
• 公司估值
  • 估计成长空间发掘没有被市场充分认识的风险和机遇，获得超额收益。同时当下成本价格是否合适介入，并非好就一定要马上介入，如果市场估值过高可以先等待一定时间选择低估的时间点介入。
• 来源
  • 来自知乎

移远通信

• 1 公司简介
  • 综述
    • 成立情况
      • 参考招股说明书、最新年报
    • 主营业务
      • 行业地位、事迹（“全球首个...”）
      • 参考招股说明书、最新年报
    • 发展历史、海外布局
    • 市场份额演变、业绩增速现状
    • 一段话一个意思，不要吝惜段数
    • 图：发展历程
      • 参考官网
      • 产品发布、获得认证、进入新市场、市场份额与业绩的突破
  • 1.1 产品 （标题命名：名词在先动词在后， 说出优势产品）
    • 表：类别、特点、应用领域
  • 1.2 商业模式
    • 销售模式、产业链
    • 下游应用领域
    • 代表客户、客户规模
  • 股权结构、股权激励
    • 实际控制人
    • 股权结构图
    • 股权激励表
  • 业绩（财务分析） （标题命名：先因后果）
    • 营收
      • 长期（按年度）
      • 单季度
    • 营收占比
    • 各产品营收绝对值变化
    • 归母净利润
    • 毛利净利、毛利拆分
• 2 行业 （标题命名：行业名+行业的地位、优势）
  • 定位
    • 是什么
  • 技术路线分类及特点
  • 增长速度和规模
  • 产业链全景（需求来源）
  • 增长因素
    • 宏观政策
      • 表：政策 发布内容
    • 供给侧
      • 上游厂商加大布局、技术更新（存量迭代）
    • 需求侧
      • 行业应用、终端市场需求
      • 各细分下游市场的景气度（规模、增速）
      • 技术迭代引发需求
        • 比如5G
  • 行业竞争格局
    • 市场份额
    • 与同行对比 （竞争优势可否持续
      • 盈利能力
• 3 公司 （标题命名：主要增长因素+增长结果）
  • 市场份额变化
    • 凸显竞争力的维持/高速增长
  • 增长因素
    • 标题命名：原因+结果
    • 配合着与竞争对手的对比
    • 可关注的点
      • 成本
        • 产品成本结构
        • 采购金额、返利金额
        • 加工费
        • 委外加工费用
      • 产能是否稳定
      • 供应链
        • 直销
        • 经销
          • 经销商库存
        • 客户认可度（前五大客户
        • 效率体现在：
          • 存货周转率
          • 应收账款周转天数
      • 数据来源：
        • 公司公告
        • 招股说明书
        • 竞争对手的招股说明书
      • 研发
        • 研发费用
        • 专利、软件著作权
        • 研发人员
        • 绝对值、增速、占比、对比
      • 降价 渗透率升高
• 主题