总论与基本原理

这是一篇关于总论与基本原理的思维导图。该导图介绍了其概述、货币时间价值以及风险与收益等内容，可供您参考学习。

总论与 基本原理

• 概述
  • 框架
    • 财管活动
      • 筹资
        • 长期筹资
          • 长期筹资管理
            • 债、股
        • 短期筹资
      • 投资
        • 短期投资
        • 长期投资
          • 长期投资管理
            • NPV、IRR
  • 财管目标
    • 利润最大化
      • 局限：未考虑利润取得的时间、投入、风险
    • 每股收益最大化
      • 局限：未考虑每股收益取得的时间、风险
    • 股东财富最大化
      • 基本目标——为股东创造价值
        • 核心目标≠唯一目标 兼顾利益相关者利益最大化
  • 基本理论
    • 现金流量理论
      • 基础理论
      • 现金、CF、自由现金流量FCF
        • 企业价值评估的基础
    • 价值评估理论
      • 内在价值、净增加值、价值评估模型（债券、企业、股权）
    • 风险评估理论
      • 经、投、筹活动中
    • 投资组合理论
      • 组合收益=加权平均收益
      • 组合风险≠加权平均风险
      • 组合能↓非系统性风险
    • 资本结构理论
      • 资本结构vs财务风险、企业价值
        • MM理论、权衡理论、代理理论
  • 资本市场效率
    • 资本资源优化配置的程度
      • 好→投资→P↑
      • 差→撤资→P↓
    • 资本市场有效，满足之一 or
      • 理性的投资人
        • 所有人理性
      • 独立的理性偏差
        • 理性与不理性的人数相当，可抵消
      • 套利
        • 人数无法相当时，套利调整
    • 资本市场分类
      • 弱势有效
        • 历史信息
          • 股价反映 什么信息
          • 公开、内部
            • 投资者可以从 哪些信息获得 超额收益
            • 基本面分析 内幕交易
              • 如何获得 超额收益
      • 半强势有效
        • 历史、公开
          • 内部
            • 内幕交易
      • 强势有效
        • 历史、公开、内部
          • ——
            • ——
      • 1、均不可以利用技术分析获得超额收益 2、基本面分析——财报+公开信息
• 货币时间价值
  • • 利率=无风险利率+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价
  • 利率的期限结构
    • 无偏预期理论
      • 取决于市场对未来利率的预期
      • 长期债券即期利率=短期债券预期利率的几何平均——即不同期限债券可完全替代
    • 市场分割理论
      • 利率由市场的供求关系决定
        • 偏好长债→长债r↑
        • 偏好短债→短债r↑
    • 流动性溢价理论
      • 长期即期利率=未来短期利率平均值+流动性风险溢价
      • 解释：投资者更愿意买短期的，如果让他买长期的，加溢价报酬
• 风险与收益
  • 单项资产
    • 整体风险：方差、标准差、变异系数 系统风险：β系数
      • 期望值
        • 相同
          • 越↑，风险↑
        • 不同
          • 用变异系数衡量
  • 投资组合
    • 整体风险：方差、标准差 系统风险：β系数
      • 组合风险≠单项资产风险的加权平均
      • 组合β=单项资产β加权
  • 收益：均为期望报酬率 期望报酬率不反应风险 可加权