导图社区 第一章第二节 技术方案经济效果评价
这是一篇关于第一章第二节 技术方案经济效果评价的思维导图，清晰地梳理了经济效果评价的基本内容、基本方法、静态评价指标和动态评价指标四大类内容，
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这是一篇关于第三章第一节建设项目总投资的思维导图，包含建设项目总投资费用的组成、建筑安装工程费用项目组成、建筑安装工程费用计算、增值税计算、设备购置费计算、工程建设其他费用项目组成。
新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析由于科学技术的不断进步，在工程建设领域、新技术、新工艺和新材料(以下统称 “新技术”)也不断涌现。
这是一篇关于第一章第五节价值工程在工程建设中的应用的思维导图，包含提高价值的途径、价值工程在工程建设应用中的实施步骤等。
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技术方案经济效果评价
经济效果评价内容
经济效果评价的基本内容
盈利能力
主要指标包括：财务内部收益率、财务净现值、静态投资回收期、总投资收益率、资本金净利润率等
偿债能力
主要指标包括：利息备付率、偿债备付率、资产负债率等
财务生存能力
1.也称资金平衡分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。 2.财务的可持续性首先体现在有足够的经营净现金流量，这是财务可持续的基本条件； 3.在整个运营期间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但各年累计盈余资金不应该出现负值，这是财务生存的必要条件。
经济效果评价方法
经济效果评价的基本方法
确定性评价
不确定性评价
同一个技术方案必须同时进行确定性评价和不确定性评价
按评价方法的性质分类
定量分析
静态分析
不考虑资金的时间要素
动态分析
对发生在不同时间的现金流量折现后来计算分析指标
对可度量因素的分析方法
定性分析
对无法精确度量的重要因素实行的估量分析方法
按评价是否考虑融资分类
融资前分析
融资后分析
一般宜先进行容易前分析，在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。
经济效果评价程序（不是重点）
经济效果评价方案
独立型方案
是指技术方案间互不干扰、在经济上互不相关的技术方案，即这些技术方案是彼此独立无关的，选择或放弃其中一个技术方案，并不影响其他技术方案的选择。 为此，只需通过计算技术方案的经济指标，并按照指标的判别准备加以检验就可做到。（绝对经济效果检验）
互斥型方案
又称排他型方案，在若干备选技术方案中，各技术方案彼此可以相互代替，因此技术方案具有排他性，选择其中任何一个技术方案，则其他技术方案必然被排斥。 互斥方案经济评价包含两部分内容： 1、考察各个技术方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验" 2、考察哪个技术方案相对经济效果最优，即进“相对经济效果检验”
技术方案的计算期
建设期
核心特征：建设期无任何收入，有借债、利息无法偿还，建设期利息属于总投资一部分
运营期
投产期
是指技术方案投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。
达产期
一般根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。
对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证
经济效果评价指标体系
经济效果评价
确定性分析
盈利能力分析
投资收益率
总投资收益率
资本金净利润率
静态投资回收期
静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算简便。所以在对技术方案尽心粗略评价，或对短期投资方案进行评价，或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时，静态分析指标还是可以采用的。
财务内部收益率
财务净现值
动态分析指标强调利用复利方法计算资金时间价值，它将不同时间内紫金流入和流出，换算成同一时点的价值，从而为不同技术方案的经济比较提供了可比基础，并能反映技术方案在未来时期的发展变化情况。
偿债能力分析
利息备付率
偿债备付率
借款偿还期
资产负债率
流动比率
速动比率
不确定性分析
盈亏平衡分析
敏感性分析
投资收益率分析
概念
投资收益率=技术方案年净收益额或年平均净收益额/技术方案投资*100%
是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。 是盈利能力分析的静态分析。
判别准则
将计算出的技术方案投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（Rc）进行比较。若R≥Rc，则技术方案可以考虑接受；若R＜Rc，则技术方案是不可行的。
应用式
总投资收益率（ROI）
总投资收益率=技术方案运营期内正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润/技术方案总投资*100%
TI:技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金 EBIT:年息税前利润=年利润总额+运营期利息费用 而年利润总额=净利润+所得税 故公式可写为： 总投资收益率=（净利润+所得税+运营期利息费用）/（建设期投资+建设期利息+流动资金）*100% ROI是用来衡量整个技术方案的获利能力，要求技术方案的ROI应大于行业的平均投资收益率
资本金净利润率（ROE）
资本金净收益率=技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润/技术方案资本金*100%
EC:技术方案资本金（股东出资部分） NP:净利润 而净利润=利润总额-所得税 故公式可写为： 资本金净利润率=（利润总额-所得税）/技术方案资本金*100% ROE是用来衡量技术方案资本金的获利能力，ROE越高，资本金所取得的利润就越多
优劣
优点：经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了技术方案投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。 缺点：没有考虑技术方案投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；指标的计算主观随意性太强，技术方案正常生产年份的选择困难，其确定带有一定的不确定性和人为因素。
投资回收期分析
静态投资回收期宜从技术方案建设开始年算起，若从技术方案投产开始年算起，应予以特别注明。
动态投资回收期
投资回收期也称投资返本期，是反映技术方案投资回收能力的重要指标。
当技术方案实施后隔年的净收益（即净现金流量）均相同时，静态投资回收期的计算公式为： 静态投资回收期=技术方案总投资/技术方案每年的净收益
当技术方案实施后各年的净收益不相同时，静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，也就是在技术方案投资现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点。其计算公式为： 静态投资回收期=技术方案各年累计净现金流量首次为正或零的年数-1+技术方案第（T-1）年累计净现金流量的绝对值/技术方案第T年的净现金流量
将计算出的静态投资回收期Pt与所确定的基准投资回收期Pc进行比较。若Pt≤Pc，表明技术方案投资能在规定的时间内收回，则技术方案可以考虑接受；若Pt＞Pc，则技术方案是不可行的。
缺点：静态投资回收期没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况。 所以，静态投资回收期作为技术方案选择和技术方案排队的评价准则是不可靠的，它只能作为辅助评价指标，或与其他评价指标结合应用。
财务净现值分析
财务净现值（FNPV）是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。 财务净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。
式中 FNPV——财务净现值 （CI-CO)t——技术方案第t年的净现金流量（应注意“+”、“-”号） ic—— 基准收益率 n——技术方案计算期
财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标。 当FNPV＞0是，说明该技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益的现值，换句话说，技术方案现金流入的现值和大于现金流出的现值和，该技术方案有超额收益的现值，故该技术方案财务上可行； 当FNPV=0时，说明该技术方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，即技术方案现金流入的现值正好抵偿技术方案现金流出的现值，该技术方案财务上还是可行的； 当FNPV＜0时，说明该技术方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，即技术方案收益的现值不能抵偿支出的现值，该技术方案财务上不可行。 对多个互斥技术方案评价时，在所有FNPVj≥0的技术方案中，以财务净现值最大的技术方案为财务上相对更优的方案。
优点：考虑了资金的时间价值、经济意义明确直观。 缺点：必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的必选。
财务内部收益率分析
财务内部收益率其实质就是使技术方案在整个计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率，它是考察项目盈利能力的相对量指标。
式中 FIRR——财务内部收益率
判断准则
与基准收益率ic进行比较。 若FIRR≥ic，则技术方案在经济上可以接受； 若FIRR＜ic，则技术方案在经济上应予拒绝。
优点：不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。 缺点：不足的是财务内部收益率计算比较麻烦；对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个解。
FIRR与FNPV比较
基准收益率的确定
基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。
基准收益率的测定
在政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目中采用的行业财务基准收益率，应根据政府的政策导向进行确定。
在企业各类技术方案的经济效果评价中参考选用的行业财务基准收益率。
在中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。
投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，除了应考虑上述第2条中所涉及的因素外，还应根据自身的发展战略和经验策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。
资金成本
主要包括筹资费和资金的使用费。技术方案实施后所获利润额必须能够补偿资金成本，然后才能有利可图，因此基准收益率最低限度不应小于资金成本。
投资机会成本
投资的机会成本是将有限的资金用于拟实施技术方案而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。显然，基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本，这样才能使资金得到最有效的利用。
投资风险
投资风险越大，基准收益率会越高。
通货膨胀
通货膨胀越高，基准收益率一般也越高。
总之，合理确定基准收益率，对于投资决策极为重要。 确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。
偿债能力分析的层次
技术方案层次的偿债能力分析
企业层次的偿债能力分析
企业财务状况考察
偿债资金来源
利润
固定资产折旧
无形资产及其他资产摊销费
其他还款资金
是指按有关规定可以用减免的营业税中税金来作为偿还贷款的资金来源
还款方式及还款顺序
国外（含境外）借款的还款方式
国内借款的还款方式
一般情况下吗，按照先贷先还、后贷后还。利息高的先换、利息低的后还的顺序归还国内借款。
偿债能力指标
可作为偿还贷款的收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还技术方案投资借款本金和利息所需要的时间。
计算
式中 Pd——借款偿还期（从借款开始年计算；当从投产年算起时，应予注明）； Id——投资借款本金和利息（不包括已用自有资金支付的部分）之和； B——第t年可用于还款的利润； D——第t年可用于还款的折旧和摊销费； Ro——第t年可用于还款的其他收益； Br——第t年企业留利。
式中 Pd——借款偿还期
借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案；它不适用于那些预先给定借款偿还期的技术方案。对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。
也称已获利利息倍数，指在技术方案借款偿还期内各年企业可用于支付利息的息税前利润（EBIT)与当年应付利息（PI）的比值。
正常情况下利息备付率应当大于1。当利息备付率低于1时，表示企业没有足够资金支付利息，偿债风险很大。参考国际经验和国内行业的集体情况，根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，利息备付率不宜低于2。
是指在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金（EBITDA-Tax）与当期应还本付息金额（PD）的比值。
正常情况偿债备付率应当大于1，并结合债权人的要求确定。当指标小于1时，表示企业当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。 参考国际经验和国内行业的具体情况，根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，偿债备付率不宜低于1.3。
