《周期》

这是一篇关于《周期》的思维导图，《周期》是一本深入剖析市场周期规律的书籍，对于投资者来说具有很高的参考价值和指导意义。

《周期》

• 认识周期三大规律
  • 周期第一规律：不走直线必走曲线——前途是光明的，道路是曲折的
  • 周期第二规律：不会相同只会相似——历史不会重演过去的细节，却会重复相似的过程
  • 周期第三规律：少走中间多走极端——市场周期围绕基本趋势线或者平均线上下波动
  • 周期永远存在；投资成功本身也有周期
• 分析周期三类九种
  • 第一类周期：基本面周期
    • 经济周期
      • 影响因素1：参加生产的总人口
      • 影响因素2：生产效率
    • 政府调节逆周期
      • 影响因素1：货币政策
      • 影响因素2：财政政策
    • 企业盈利周期
      • 影响因素1：经营杠杆——厂房等固定成本在总经营成本中占比越大经营杠杆越高
      • 影响因素2：财务杠杆——负债融资在企业总成本中占比越大财务杠杆越高
  • 第二类周期：心理周期
    • 心理钟摆：投资人面对证券的心理和情绪就像钟摆，在恐惧和贪婪两个极端之间来回大幅摆动
    • 风险态度周期：投资人面对风险的态度会周期性的大起大落，从过度风险规避到过度风险容忍
  • 第三类周期：市场周期
    • 信贷周期：信贷扩张时，再差的企业都能借到钱；信贷紧缩时，再好的企业也很难借到钱
      • 次贷危机其实就是信贷周期走到极端所造成的危机
    • 不良债权投资周期
    • 房地产周期
      • 特点1：产品从设想到交付客户长达几年时间，漫长的房地产周期起付特别大，因此对房地产投资的盈利影响非常大
      • 特点2：开发商只见树木不见森林，只看到自己，没想到很多同行会有同样的想法，结果出现“一窝蜂”现象，市场要么过热，要么过冷
      • 特点3：投资人盲目相信房价总会上涨
    • 股市周期
      • 特点1：股市周期既受其他周期影响，也影响其他周期
      • 特点2：投资人不是理性的经济人，他们的心理和情绪会大幅波动，所以资产的买卖价格会大幅偏离价值，投资的机会即在于此，投资的风险也在于此
      • 特点3：大牛市和大熊市都有三个阶段
        • 大牛市
          • 阶段1：少数人看到基本面好转，股市小涨
          • 阶段2：部分人看到基本面好转，股市中涨
          • 阶段3：所有人看到基本面好转，股市大涨
        • 大熊市：与大牛市相反
• 应对周期三步操作
  • 有识
    • 利用一些关键指标衡量市场现在到周期的什么位置了
  • 有胆
    • 在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪
  • 有备：要在三个方面做好出错的准备
    • 错误1：你出的错误——是人就会出错
    • 错误2：市场之外的意外事件——风暴、洪水、地震、海啸、贸易战……
    • 错误3：市场本身的错误——市场一直保持错误的时间，比你能保持不爆仓的时间还要长