基金从业-私募股权投资基金-股权投资基金分类

本人根据天一金融出版的2021新大纲版私募股权投资基金基础知识一书复习制成，清晰易懂，重点明确，保证上岸！！（本人已上岸）

股权投资基金分类

创业投资基金与并购基金

创业投资基金

运作特点

从投资收益看

主要来源于因价值创造带来的股权增值

对象

未上市成长性创业企业

投资方式

通常采取参股性投资

杠杆应用

自有资金进行投资，不借助杠杆

并购基金

概念

主要是杠杆收购基金，对企业进行财务性并购投资

运作特点

从投资收益看

主要来源于因管理增值带来的股权增值

对象

成熟企业

投资方式

通常采取控股性投资

杠杆应用

杠杆收购形式

收购资金来源

普通股

夹层资本

内容

优先股

垃圾债券

特点

通常无法要求融资方提供资产抵押或第三方担保

造成可用杠杆水平的提高

来自夹层基金、保险公司以及公开市场

相比于银行贷款（高级债）

优先级低，成本高

相比于股权资本

优先级高，成本低

高级债

银行提供的并购贷款

分类

循环贷款

用于目标企业日常运营资本需求

定期贷款

杠杆收购中级别最高、成本最低、弹性最低的融资来源

杠杆收购基金

构建财务模型目标

评估交易融资结构

测算投资回报

估值

其自有资金和外部资金的比例取决于

目标公司预计现金流

外部资金融资成本

资本结构风险

两者的区别

并购基金

投资于价值被低估的企业

对被投资企业进行重整而获利

有利于产业的转型和升级

公司型基金、合伙型基金与信托（契约）型基金

公司型基金

概念

可采取有限责任公司或股份有限公司

参与主体

投资者

基金管理人

特点

公司型基金是独立的企业法人，可以通过借款来筹集资金

法人企业

唯一一个具有独立法人主体地位的基金

合伙型基金

概念

参与主体

普通合伙人

有限合伙人

基金管理人

特点

有利于避免双重纳税

本质上是一种合伙关系

不具有独立的法人地位，但 是企业

合伙协议

关键人条款

投资咨询委员会条款

信托（契约）基金

概念

不具有独立的法人地位

参与主体

基金投资者

基金管理人

基金托管人

特点

不需要缴纳所得税，避免了双重纳税

运作灵活

不具有独立的法人地位，也不是企业

不需办理工商登记注册

存续期开放日购买

首次购买金额

>100万

股权投资母基金

母基金

基金中基金

以股权投资基金为主要投资对象的基金

业务

一级投资

母基金在股权投资基金募集时进行投资，成为基金投资者

如：股权投资母基金甲，投资类股权投资基金乙

二级投资

内容

购买存续基金份额及后续出资额 或

基金持有的投资组合公司的股权

如：甲又从乙的投资者丙处购买了乙的基金份额

特点

加速投资回收

投资于已知的资产组合

价格折扣

直接投资

母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资

挑选出最具吸引力的项目进行投资

特点

分散风险

投资机会

规模优势

专业管理

政府引导基金（特殊母基金）

对创业投资基金的支持方式

参股

融资担保

跟进投资

产业导向或区域导向较强的政府引导基金

不能直接对企业股权进行投资

人民币基金与外币基金

人民币股权投资基金

内资人民币股权投资基金

外资人民币股权投资基金

外币股权投资基金

“两头在外”

经营实体注册在境外

在境外设立特殊目的公司作为收资对象，在境外完成项目的投资退出