财务管理导图笔记

财务管理第一章的知识点有长期投资决策、长期筹资决策、营运资本管理、利润最大化、每股收益最大化、股东价值最大化、公司价值最大化、代理问题、核心概念、基本理论。

财务管理第一章 导论

• 1.1内容
  • 长期投资决策
  • 长期筹资决策
    • 常考：股利政策
  • 营运资本管理
  • 财务人员：资产定价and提高资本的配置效率
    • 不需要会核算
• 1.2目标
  • 目标
    • 利润最大化
      • 概念：利润代表公司新创造的财富，利润越多说明公司财富增加的越多
      • 缺点
        • 概念模糊：息税前利润？营业利润？利润总额？
        • 容易导致企业短期行为
        • 未考虑取得的时间
        • 未考虑与投资资本的关系
        • 未考虑与风险的关系
        • 易受会计政策的影响
    • 每股收益最大化
      • EPS =净利润➗普通股股数
        • 优点
          • 明确是净利润
          • 考虑了与投入资本额的关系
        • 缺点
          • 未考虑与风险的关系
          • 易受会计政策的影响
          • 未考虑取得的时间
    • 股东价值最大化
      • 股价反映股东财富
        • 优点
          • 反映了资本和获利之间的关系
          • 每股收益的大小EPS和取得时间的关系
          • 反映了风险
          • 克服企业在追求利润上的短期行为
        • 缺点
          • 未考虑债权人利益
          • 导致管理层更多的关注股市而非自身，股价有时候并不能完全反映企业财务管理状况
          • 更适合上市公司
    • 公司价值最大化
      • 当债务市场价值不变时，与股东价值最大化一致
      • 公司价值=债务市场价值+股东权益市场价值
        • 优点
          • 兼顾股东、债权人利益
          • 股东价值进一步演化
          • 假设债务市场价值不变，股东财富/价值最大化=企业财富/价值/股价最大化
  • 代理问题
    • 两权分离➡️（导致）代理关系➡️（导致）代理问题：利益冲突and目标不一致
      • 代理关系：股东（所有权）and管理者（经营权），即委托人and代理人
    • 股东VS管理层
    • 股东VS债权人
    • 矛盾冲突and协调
• 1.3核心概念和基本理论
  • 本质：价值管理 核心问题：财务估值
  • 2大核心概念
    • 货币时间价值
    • 货币风险价值
  • 5个基本理论
    • 常用：威廉夏普的资本资产定价模型CAPM
    • 价值评估理论
      • 内在价值
        • 资产未来现金流量的现值
    • 现金流量理论
      • 任何一种资产的价值都是该项资产预期未来现金流量的现值
        • 财务管理：现金为王
    • 风险评估理论
    • 投资组合理论
      • 也叫资产组合理论 马科维茨
    • 资本结构理论
      • 哪一种负债权益比能够实现公司价值最大
        • B：S
      • MM理论