基金思维导图

基金，英文是fund，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。

【讲基金】再讲华安逆向！今年跑赢了大盘20%【20210804】

• 2021年1月份的时候老齐讲了两个产品中欧价值和华安逆向，当时老齐看好中欧价值建议大家去买，对华安逆向不建议用他做组合替代应把基金调回的标准配置上，从目前看这个策略不是很成功，交银今年回报12%，华安逆向是17%，差了5个百分点，总体来说这两只基金表现都十分出色都是大幅跑赢市场
• 从华安逆向的重仓股来看他的持仓十分分散换股速度很快，一季度和二季度差别巨大，华安逆向可能不是基金经理来做股票决策他是有一套模型来确定的。这种基金的好处是能在一种风格上足够灵活多变，能在顺境多拿阿尔法收益。缺点是一旦踏不准节奏回撤很大
• 和交银、南方优选、兴全趋势、民生加银这几个差不多类别的基金一起比较华安逆向策略是这几年回报最高的，但在2016--2018这三年它赔掉近26%，而交银15%南方优选10%兴全趋势7%民生加银赔12%。2016--2018表现最糟的最近3年表现最好，次糟的表现次好，表现最好的交银表现不佳，这就是风格转向带来的伤害
• 结论
  • 首先，华安逆向足够激进偏向成长风格，回撤控制的不好，没有30%的回撤忍耐力最好止盈退出再找机会
  • 其次，目前市场涨的最好的基金是成长风格的基金这些产品能否穿越价值风格很难
  • 第三，现在不行不佳的基金在风格切换中很有可能获益，如当年的华安逆向和民生加银策略在价值切换成长的上连续两年获得高收益
  • 第四、绝大部分主动基金都能穿越牛熊长期获得不低的收益，一轮牛熊之下必然有一个它能适应的周期，这几个产品里表现较差的兴全趋势从2016到现在也有一倍多的收益了