财务管理学第九版第一章总论

这是一篇关于总论的思维导图，主要内容包括：1.4 财务管理的环境，1.3 企业组织形式与财务经理，1.2 财务管理目标，1.1 财务管理概念。

总论

• 1.1 财务管理概念
  • 财务管理：组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作
  • 1.1.1 企业财务活动
    • 企业财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称
    • （1）企业筹资引起的财务活动
    • （2）企业投资引起的财务活动
      • 对内投资：筹集资金用来购置自身经营所需的固定资产、无形资产等。
      • 对外投资：筹集资金用于投资于其他企业的股票、债券，与其他企业联营进行投资、收购另一个企业等
    • （3）企业经营引起的财务活动
    • （4）企业分配引起的财务活动
  • 1.1.2 企业财务关系
    • （1）企业与所有者之间
    • （2）企业与债权人之间
    • （3）企业与其被投资单位之间
    • （4）企业与其债务人之间
    • （5）企业内部各单位之间
    • （6）企业与职工之间
    • （7）企业与税务机关之间
  • 1.1.3 企业财务管理的特点
    • （1）既是企业管理的一个独立方面，又是一项综合的管理工作
    • （2）与企业各方面有着广泛的联系
    • （3）财务管理能迅速反应企业生产经营状况
• 1.2 财务管理目标
  • 财务管理目标：企业财务活动希望实现的结果，评价企业理财活动是否合理的基本标准
  • 1.2.1 财务管理的目标概述
    • （1）以利润最大化为目标
      • 适合作为短期目标
      • 缺点：
      • 1）没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值
      • 2）没能有效考虑风险问题
      • 3）没考虑利润和投入资本的关系
      • 4）利润最大化基于历史角度，不能反映企业未来的盈利能力
      • 5）是财务决策带有短期行为的倾向
      • 6）利润是企业经营成果的会计度量，可能存在利润操纵
    • （2）以股东财富最大化为目标
      • 股东财富最大化：通过财务上的合理运营，为股东创造最多的财富。（在有效市场，股票数量一定，股东财富最大化就是股票价格最大化）
      • 股东财富表现形式：在未来获得更多的净现金流量，股票价值一方面取决于企业未来获取现金流量的能力，另一方面也取决于现金流入的时间和风险
      • 优点：
      • 1）考虑了现金流量的时间价值和风险因素
      • 2）克服企业在追求利润方面的短期行为
      • 3）股东财富最大化目标反映了资本与报酬之间的关系
  • 1.2.2 财务管理目标与利益冲突
    • 1. 委托代理问题与利益冲突：由于经营权和所有权的分离产生的股东与管理层、股东与债权人之间的代理问题
      • （1）股东与管理层：管理层希望在增加股东财富的同时获得更多的利益，所有者则是希望以最小的管理成本获得最大的股东财富报酬。
        • 1）激励：一是绩效股方式，绩效评价获取一定量股票；二是管理层股票期权计划，即允许管理层在未来某一时期以预先确定的价格购买股票
        • 2）干预
        • 3）解聘
        • 4）被收购的威胁
      • （2）大股东与中小股东
        • 表现形式：1）利用关联交易转移上市公司利润；2）非法占用上市公司巨额资金，以上市公司名义进行担保、恶意筹资；3）发布虚假信息操纵股价；4）为大股东派出的管理者支付过高的报酬和特殊津贴；5）利用不合理股利政策掠夺小股东既得利益
        • 保护机制：完善上市公司治理机构，股东大会、董事会、监事会相互制约；规范上市公司信息披露制度
      • （3）股东和债权人：二者之间目标不一致，债权人目标是到期收回本金的基础上赚取一定利息，股东目的是赚取更高的报酬，就会实施有损债权人利益的行为，如投资高风险项目，发行新债。
        • 对策：1）签订资金使用合约，设置限定性条款；2）拒绝与该企业有进一步业务往来，或要求更高利率来补偿可能遭受的损失
    • 2.社会责任与利益冲突：企业在实现股东财富最大化的同时要承担必要的社会责任，然而承担社会责任要花费一定的成本，为了补偿成本就要提高产品价格使企业在与同行业竞争中处于不利地位。
• 1.3 企业组织形式与财务经理
  • 1.3.1企业组织形式
    • 1. 个人独资企业
      • 优点：1) 企业开办、转让、关闭手续简便；2）企业主自负盈亏，对企业承担无限责任，所以会竭力经营好；3）税负较轻，只缴纳个税；4）企业在经营管理上制约因素少，经营方式灵活，决策效率高；5）企业技术和财务信息容易保密
      • 缺点：1）风险巨大，承担无限责任；2）筹资困难；3）企业寿命有限
    • 2. 合伙企业
      • 优缺点：设立程序简单，设立费用低；责任无限，权力分散，产权转让困难
      • 类别
        • 普通合伙制：均为普通合伙人
        • 有限合伙制：至少有一个普通合伙人，有限合伙人以其出资额为限制承担有限责任，而且不直接参与企业经营管理活动
    • 3. 公司制企业：依照国家相关法律集资创建，实行自主经营、自负盈亏，由股东组成的具有法人资格的独立经济组织
      • 特点：1）独立法人实体；2）无线存续期；3）股东承担有限责任；4）所有权经营权分离；5）筹资渠道多元化
      • 类别
        • 有限责任公司（所有者权益——实收资本）
        • 股份有限公司（所有者权益——实收股本）
        • 区别：1）股东数量不同，有限责任公司有最高最低要求，股份有限公司只有最低要求；2）成立条件和募集资金方式不同，股份有限公司成立条件较为严格，有限责任公司只能由发起人集资，股份有限公司可以向社会公开募集资金；3）股权转让限制不同，有限责任公司转让出资要通过董事会讨论，股份有限公司股票可以自由转让，具有流动性。
  • 1.3.2 财务经理
    • 职责：财务经理的一部分工作就是在企业与金融市场之间进行资金运作，如借款、发售股票和债券、分配股利以及偿还债务等。另一部分工作是配合公司经营活动，安排资金收支，如进行流动资产、流动负债的管理，进行固定资产的投资决策等等。
• 1.4 财务管理的环境
  • 财务管理的环境：对企业财务管理和财务活动产生影响的企业外部条件的总和。
  • 1.4.1 经济环境
    • 1. 经济周期： 复苏、繁荣、衰退、萧条
    • 2. 经济发展水平
    • 3. 通货膨胀状况
      • 1）引起资金占用的大量增加，增加企业资金需求
      • 2）引起企业利润虚增
      • 3）引起利率上升，增大企业资本成本
      • 4）引起有价证券价格的下降
      • 5）引起资金供应紧张，增加企业筹资难度
    • 4. 经济政策
  • 1.4.2 法律环境：影响企业财务活动的各种法律、法规和规章
    • 1. 企业组织法规
    • 2. 财务会计法规
    • 3. 税法
  • 1.4.3 金融市场环境
    • 1. 金融市场与公司理财
      • 1）为公司的筹资和投资提供场所
      • 2）可通过金融市场实现长短期资金的相互转化
      • 3）金融市场为公司理财提供相关信息
    • 2. 金融市场构成
      • 主体：银行类、非银行类金融机构
      • 客体：金融市场上的交易对象
      • 参加人：客体的供应者和需求者
    • 3. 金融工具
      • 货币市场证券：短期，通常在一年及以内，期限短、流动性强、风险小。
      • 资本市场证券：一年期以上的中长期资本市场证券
    • 4.利息率及其测算
      • 利息率：资金的增值同投入资金的价值之比
      • 构成：
      • （1）纯利率：没有风险，没有通货膨胀情况下的均衡利率
      • （2）通货膨胀风险补偿（通胀贴水）；短期无风险证券利率（一年期国债利率）=纯利率+通货膨胀补偿 RF=K0+IP
      • （3）风险报酬：又分为违约风险报酬、流动性风险报酬、期限风险报酬。
        • 违约风险报酬
        • 流动性风险报酬：流动性指某项资产迅速转变为现金的可能，若某项资产能以合理较低的成本迅速转变为现金，则说明变现能力强，流动性好，风险低。
        • 期限风险报酬：一项负债到期日越长，债权人所承受的不确定性因素就越多，承担的风险也就越大。
      • 计算公式： K=K0+IP+DP+LP+MP (K：利率，指名义利率；K0：纯利率；IP：通货膨胀补偿；DP：违约风险报酬；LP：流动性风险报酬；MP：期限风险报酬）
  • 1.4.4 社会文化环境