股价评估模型

这是一篇关于股价评估模型的思维导图，主要内容包括：(6) 综合评分机制，(5) 宏观环境分析，(4) 行业分析，(3) 竞争优势分析，(2) 财务健康分析，(1) 估值分析。

股价评估模型

• (1) 估值分析
  • 相对估值
    • - 市盈率（P/E） 适用于盈利稳定、成熟行业
    • - 市净率（P/B） 适用于资本密集型行业，如银行、保险
    • - 市销率（P/S） 适用于高增长企业，特别是尚未盈利的公司
    • 相对百分位
      • 高于/低于行业均值
      • 历史百分位高于/低于50
      • 历史百分位较上期增减
    • - PEG 比率
      • 是否低于1
      • 较上期增减
  • 绝对估值
    • - 贴现现金流（DCF）
    • - 股息贴现模型（DDM） 适合稳定派发股息的公司
    • - 剩余收入模型 适用于高成长公司
    • - EV/EBITDA 适用于高负债或资本密集型公司 如能源、房地产等行业
    • 当前价格与估值比较
      • 是否高于乐观估值
      • 是否低于悲观估值
• (2) 财务健康分析
  • 盈利能力
    • - 收入增长
    • - 毛利率
    • - 净利率
    • - 每股收益（EPS）
    • 增长情况
      • 降低、减速/稳定/加速增长（过去3年平均增长率）
  • 现金流健康
    • - 自由现金流（FCF）
      • 增减
    • - 现金流模式
      • 经营、投资、筹资现金流正负模式较上期是否变化
  • 债务水平
    • - 流动比率（2）
    • - 速动比率（1）
    • 变化情况
      • 是否大于安全值
      • 较上期增减
    • - 利息覆盖倍数
      • 是否大于1.5
      • 较上期增减
  • 杜邦分析
    • - 总资产收益率
    • - 权益乘数
    • - 净资产收益率
    • 变化情况
      • 较上期增减
• (3) 竞争优势分析
  • 行业地位
    • - 市场份额：公司在核心市场中是否具有主导地位？
    • - 规模效应：随着规模扩大，是否能实现成本降低？
  • 护城河（Moat）
    • - 品牌价值：是否拥有强大的品牌认知度和客户忠诚度？
    • - 专利与技术优势：是否掌握行业领先的专利技术？
  • 盈利能力的持续性
    • - 盈利来源是否依赖单一市场或产品？
• (4) 行业分析
  • 行业趋势
    • - 行业是否为朝阳产业？
    • - 行业是否具有周期性，处于周期的什么阶段，上升、成熟还是衰退？
  • 市场竞争格局
    • - 行业集中度（CR4/CR10）
    • - 资本、技术、政策准入壁垒
    • - 是否为头部企业
  • 供需关系
    • - 短/中/长期市场规模变化
    • - 竞争对手数量变化
  • 供应链
    • - 上游价格变化及敏感程度
    • - 下游的价格传递能力
  • 技术与创新
    • - 重大技术更新
  • 政策与法规
    • - 利好/利空政策发布
• (5) 宏观环境分析
  • 经济因素
    • - GDP 增长率、利率、通胀率、价格指数、汇率影响
  • 社会文化因素
    • - 人口结构、消费者偏好
  • 国际形势
    • - 有利/不利影响
• (6) 综合评分机制
  • 1. 估值分析（30%）
  • 2. 财务健康分析（30%）
  • 3. 竞争优势分析（20%）
  • 4. 行业与宏观分析（20%）
  • 5. 宏观环境（附加）