地下管网全产业链

这是一篇关于地下管网全产业链的思维导图，地下管网产业链覆盖从上游材料与设备制造、中游施工与工程建设，到下游智能管理与运维服务的全链条。结合政策驱动与市场需求，以下为各环节核心上市公司及业务亮点。

地下管网全产业链

• 地下管网全产业链上市公司梳理
  • 地下管网产业链覆盖从上游材料与设备制造、中游施工与工程建设，到下游智能管理与运维服务的全链条。结合政策驱动与市场需求，以下为各环节核心上市公司及业务亮点：
  • 一、上游：材料与设备制造
    • 塑料管道供应商
      • 中国联塑（02128.HK）
        • 亮点：国内塑料管道龙头，产品覆盖市政、燃气、水利等多领域，2022年营收308.7亿元，毛利率26.79%，PE估值仅4.2倍。
        • 国产替代：主导行业标准制定，推动高密度聚乙烯管材国产化。
      • 伟星新材（002372.SZ）
        • 亮点：中高端塑料管道龙头，2022年毛利率39.76%，ROE达25.36%，产品应用于供水、燃气等市政工程。
      • 东宏股份（603856.SH）
        • 亮点：钢塑复合管道技术领先，参与南水北调、抽水蓄能电站建设，2023年净利润预计增长300%-400%。
    • 混凝土与金属管道
      • 青龙管业（002457.SZ）
        • 亮点：PCCP（预应力钢筒混凝土管）龙头，参与南水北调、引大入秦等国家级工程，2024年净利润2.68亿元。
      • 国统股份（002205.SZ）
        • 亮点：综合管廊及PCCP管道核心供应商，布局智能化管道研发，未来将拓展智慧水务领域。
    • 水泥与建材
      • 海螺水泥（600585.SH）
        • 亮点：大坝建设核心水泥供应商，高标号水泥技术打破进口依赖，支撑西南水电基地建设。
  • 二、中游：施工与工程建设
    • 施工企业
      • 隧道股份（600820.SH）
        • 亮点：城市地下空间开发龙头，业务涵盖综合管廊、燃气管线施工，2022年营收652.7亿元，ROE 10.76%。
      • 宏润建设（002062.SZ）
        • 亮点：长三角地下管廊建设主力，承接上海、杭州等地综合管廊项目，技术资质领先。
    • 设计与勘察
      • 华设集团（603018.SH）
        • 亮点：市政工程设计龙头，2022年毛利率36.95%，参与多地地下管网规划与智能化改造。
      • 测绘股份（300826.SZ）
        • 亮点：地理信息测绘服务商，为地下管网提供数据普查与三维建模支持，2022年毛利率33.42%。
  • 三、下游：智能管理与运维
    • 智能监控与运维
      • 数字政通（300075.SZ）
        • 亮点：布局智能地下管网全产业链，通过并购金迪实现数据普查、巡检修复一体化，智能修复市场空间超100亿元。
      • 新天科技（300259.SZ）
        • 亮点：智能水表与管网监测系统龙头，2022年毛利率44.02%，产品用于漏损控制与智慧水务。
    • 电力与新能源管网
      • 安靠智电（300617.SZ）
        • 亮点：全球GIL（气体绝缘输电线路）技术领先者，产品应用于地下综合管廊，2024年上半年GIL收入1.36亿元（+19.85%），中标多个国家级项目。
      • 东方电气（600875.SH）
        • 亮点：水电机组与抽水蓄能设备龙头，国产化率超90%，支撑地下电网建设。
  • 四、新兴领域与政策驱动
    • 抽水蓄能与水利工程
      • 东宏股份：钢塑复合管应用于河南洛宁抽水蓄能电站，未来渗透率提升潜力大。
      • 新兴铸管（000778.SZ）
        • 亮点：离心球墨铸铁管龙头，产品适配水利工程与城市供水管网改造。
    • 政策催化
      • 十四五规划：全国地下管网改造投资超4万亿，重点支持城市更新、防洪排涝与新能源并网。
      • 海绵城市：青龙管业、深水规院（301038.SZ）等企业受益于排水管网扩容需求。
• 投资建议
  • 高弹性标的：安靠智电（GIL技术突破）、东宏股份（抽水蓄能订单爆发）。
  • 稳健龙头：中国联塑（低估值+高市占率）、伟星新材（高毛利+现金流稳定）。
  • 政策红利：隧道股份（综合管廊施工）、数字政通（智能运维）。
  • 数据来源：各公司财报、行业研报及政策文件（详见引用编号对应网页）。