三板市场

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三板市场

• 概述
  • 三板市场定义
    • 指在中国大陆设立的证券交易市场，主要为中小企业提供融资和股权交易服务
  • 三板市场的发展历程
    • 2000年，中国证券业协会成立，标志着三板市场的雏形
    • 2001年，中国证券业协会成立代办股份转让系统，标志着三板市场的正式成立
    • 2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办股份转让系统试点
    • 2012年，国务院批准扩大非上市股份公司股份转让试点范围
    • 2013年，全国中小企业股份转让系统（新三板）正式成立；
    • 2019年，新三板全面深化改革，设立精选层
• 市场层次；
  • 基础层
    • 主要为初创期、成长期的中小微企业提供股权交易服务
    • 企业规模较小，盈利能力较弱
  • 创新层
    • 主要为成长期、成熟期的中小微企业提供股权交易服务
    • 企业规模较大，盈利能力较强
  • 精选层
    • 主要为成熟期、发展期的优质中小微企业提供股权交易服务
    • 企业规模较大，盈利能力较强，具有较高的成长性和创新能力
• 交易制度
  • 协议转让
    • 指买卖双方在交易系统外达成交易意向，通过交易系统进行成交确认的交易方式
  • 做市转让
    • 指做市商在交易系统内连续报出买卖价格，投资者根据做市商的报价进行交易的交易方式
  • 集合竞价
    • 指在规定时间内，买卖双方按照价格优先、时间优先的原则进行交易的交易方式
• 投资者门槛
  • 基础层
    • 投资者需满足一定的资产规模和投资经验要求
  • 创新层
    • 投资者需满足更高的资产规模和投资经验要求
  • 精选层
    • 投资者需满足更高的资产规模和投资经验要求，且需开通精选层交易权限
• 融资方式
  • 定向增发
    • 指企业向特定投资者发行股票，用于融资的一种方式
  • 优先股
    • 指企业发行的具有优先股息权和优先赎回权的股票，用于融资的一种方式
  • 债券融资
    • 指企业通过发行债券，用于融资的一种方式
• 监管机构
  • 全国中小企业股份转让系统有限责任公司
    • 负责三板市场的日常监管和管理工作
  • 中国证监会
    • 负责三板市场的政策制定和监管工作
• 发展前景
  • 深化改革
    • 持续推进三板市场的改革，提高市场效率和流动性
  • 国际化发展
    • 加强与国际资本市场的交流与合作，提高三板市场的国际影响力
  • 创新服务
    • 探索新的服务模式，满足不同类型企业的融资需求。