ACCA FM 全书 Outlook 思维导图

本思维导图全面概述 ACCA（特许公认会计师公会）《财务管理》（Financial Management，简称 FM）科目的整体知识体系，以清晰、结构化的方式呈现全书六大核心模块，帮助学员从宏观上把握课程脉络，理解各部分内容之间的逻辑关联，建立系统化的财务管理思维，为高效备考与实务应用奠定坚实基础。 一、课程定位：FM 的核心目标 FM 科目承接 F1（现为 BT）和 F3（现为 FA）的会计基础，聚焦企业如何进行科学的财务决策，以实现股东财富最大化这一根本目标。它不仅是数字计算，更是战略思维的体现，强调财务决策对企业长期价值的影响 二、全书六大核心模块概览 1. 财务管理职能与目标（Part A） 明确财务管理的定义、目标与财务经理的核心职责； 理解股东财富最大化的内涵，区别于利润最大化； 掌握代理问题及其解决机制（如激励、监督、信息披露）； 建立财务决策的出发点：一切服务于企业价值提升。 2. 财务管理环境（Part B） 分析影响财务决策的外部环境因素： 经济环境：利率、通货膨胀、经济周期、汇率波动； 市场环境：资本市场有效性、证券定价机制； 法律与监管环境：公司治理、税务政策、

FM全书outlook

• 第一部分：A、B（选择）
  • part A FM的定义
    • what is FM
    • how to do FM（具体如何去做
    • 根据不同的目标将公司分类、 如何衡量这些目标
  • Part B FM这一职位的 macro和micro环境
    • macro
      • 4大objectives
      • 如何achieve objectives
        • traditional
        • new（other policy）
    • micro
      • participators
      • markets
      • instruments
• 第二部分：C 、D、 E（大题只会出这3部分）
  • part C working capital
    • what is WC
      • WC
      • NWC
      • objectives of WC
    • 投融资政策
      • finance policy
        • long-term finance vs short-term finance
      • investment policy
        • overtrading 和 over capitalization
    • how to manage WC
      • receivables
        • 本国的
          • fundamental（只考文字）
          • speed up(计算）
            • early settlement discount
            • factor
            • invoice discounting
        • 外国的（6个）
      • payables
      • inventory
      • cash
  • part D investment appraisal
    • general appraisal 4种普通方法的优缺点势必烂熟于心 投资具体的项目
      • NON-DCF
        • ROCE
          • calculation
          • decision rules
          • adv/disadv
        • payback period
          • calculation
          • decision rules
          • adv/disadv
      • DCF
        • NPV
          • calculation
          • decision rules
          • adv/disadv
        • IRR
          • calculation
          • decision rules
          • adv/disadv
        • NPV和IRR
          • 相同点
          • 不同点
          • 什么时候一致
            • conventional cash flows
    • specific appraisa 投资具体的资产
      • lease or buy
      • asset replacement
    • 当投资的时候总体的资本受限怎么办，capital rationing 资本受限
    • risk and uncertainty
      • what is risk？what is uncertainty？
      • uncertainty
        • sensitive analysis
        • adjusted payback
        • risk-adjusted discount rate
      • risk
        • simulation（文字）
        • expected value
  • part E business finance
    • souces of finance
      • external finance
        • short term finance（3个）
        • long term finance（3个）
      • internal finance(diviends)
        • dividends theory
        • dividends policy
          • 影响分红政策的factors（7个）
          • dividends policy有什么
            • 常规的
            • 企业没钱的时候
      • 其他的补充知识
        • Islamic finance伊斯兰金融（大题必背）
        • SMEs（small and medium entities）
          • problems
            • funding
            • maturity
          • solution
            • 1. business angels
            • 2. crowdfunding
            • 3. government grant
            • 4. tax incentives
            • 5. supply chain finance
            • 6. peer-to-peer financing
            • 7. making share marketable
    • cost of capital
      • cost of debt(Kdat) 5个
        • 1. bank loan
          • Kdat=interest*(1-tax rate)
        • 2. loan notes
          • irredeemable bond
          • redeemable bond
          • convertible bond
            • shares vs debt选一个高的
        • 3. preference shares
      • cost of equity 3个
        • DVM(diviend valuation model)
        • CAPM(capital asset pricing model)
        • project-specifiv discount rate(4 steps)
    • capital structure
      • 如何权衡debt和equity的比例
        • operating ratio
          • contribution/PBIT （times）
          • fixed cost/total cost（%）
        • gearing ratio
          • debt/equity
            • BV
            • market value
        • interest cover
          • PBIT/interest
      • captial structure theory(3个）
        • traditional
        • MM
          • with tax
            • without tax
        • pecking order
      • 影响finance 的因素（6个）
    • 题型
      • 选择一种融资方式：比如给出债和股两种方式，假设你是 财务经理，你会选择哪一种融资方式？
        • 核心：抓住股价，谁的market price 跟高，就采取哪一种融资策略。PAIT。 还有一种特殊情况：EPS的分子为earning+coupon*face value*（1-tax）。我也不知道为什么
          • debt
            • 1. extra interest=需要融资的资金*coupon
            • 2. 用此种融资方式的PAIT=original profit+(incremental profit-extra interest)*(1-tax rate)
            • 3. EPS=PAT-preference shares/股数
            • 4. share price=P/E ratio*EPS
          • equity
            • 1. no exta interest
            • 2. 用此种融资方式的PAIT=original profit+(incremental profit-extra interest)*(1-tax rate)
            • 3. EPS=PAT-preference shares/股数
            • 4. share price=P/E ratio*EPS
      • 选择分红政策：说白了是否要分红，一般有一个小丑跳出来说要执行zero dividend政策，然后去评价。
        • step 1：假设真的执行了0息政策，可以省下多少钱的分红（W1），可以提供百分之多少的融资（W2），it would not be sufficient but would provide 22% fo the total required。This would reduce external finance needing to be raised，potentially reducing financing cost，but there are a further problems with this suggestion
        • step 2：开始引用dividend relevant theory
          • signalling effect
          • clientele effect
          • liquidity effect
        • step 3:recommend(一定要做出推荐)
          • Given that xxx is a listed company with different shareholders and has consistently paid dividends in the past,
          • A reduciton in dividend could damage shareholder relations and possibly result in reduced shareholder wealth.The reduciton in dividend is not recommend.
• 第三部分：F、G（选择，重点在于section B）
  • part F business valution
    • market efficiency
      • 定义（3个features）
      • 分类
    • 影响share and market price 的factors
      • practical factors（3个）
        • 1. marketability and liquidity of shares
        • 2. market imperfections and pricing anomalies
        • 3. market capitalization
      • psychological factors（6个） 行为金融学financial behaviors
        • 1. market paradox
        • 2. herding effect
        • 3. bubble
        • 4. nosie trader
        • 5. loss aversion
        • 6. momentum effect
    • 为什么要business valuation
    • business valuation的方法
      • asset basis
      • income basis
      • cash flows basis
  • Part G risk management
    • foreign exchange rate risk management
      • what is foreign exchange rate risk？（3个）
      • fundamental foreign exchange rate theory
        • 1. purchase power parity(PPP) （三步走）
        • 2. interest rate parity(IRP)
        • 3. expectationary theory
        • 4. international fished effect
        • four-way equivalence
      • how to manage
        • internal（4个）
          • 1. use domestic currency receivables
          • 2. matching
          • 3. lagging
          • 4. leading
        • external
          • 1. money market hedge
            • receivables
            • payables
          • 2. derivatives
            • 1||| forward
            • 2||| future
            • 3||| option
            • 4||| swap
    • interest rate risk management
      • what is interest rate risk management(2个） 补充：interest rate对冲的不可能三角
      • why will occur interest rate risk
        • the yield curve
        • theories to explain yield curve
          • liquidity preference theory
          • expectionary theory
          • market segmentation theory
      • how to manage
        • internal （3个）
          • matching
          • smoothing
          • asset and liability management
        • external
          • derivatives
            • 1||| forward（FRA）forward rate agreement
            • 2||| future
            • 3||| option
            • 4||| swap

FM大题汇总

• 第一部分：A、B
  • 1. Agency problems
• 第二部分：C 、D、 E
  • part C
    • 1. objectives of WC(大题），the conflict between these projects
    • 2. finance policy 和 investment policy（大题）
    • 3. how to manage receivables（大题）
    • 4. motives of holding cash、
    • 5. explain the cash cycle and discuss its relationship with the level of investment in working capital
    • 6. discuss 3 factors which determine the level of a company's investment in working capital
    • 7. 让factor来manage receivables的好处
    • 8. techiniques that company could use in managing trade receivables
      • 事前
      • 事中
      • 事后
        • settlement discount
        • 票据贴现
        • factor
  • part D
    • 1. comparision of NPV and IRR （critically discuss why NPV is better than IRR）
      • similarities
      • difference
    • 2. why is DCF method better than Non-DCF?
    • 3. what is soft/hard capital rationing? why investment capital may be rationed
    • 4. simulation
    • 5. why replacement interval decisions should be based upon equivalent annual cost
  • part E
    • 1. Islamic finance
    • 2. dividend relevant theory，让你推荐是否使用zero dividend policy？
• 第三部分：F、G
  • part F
    • 1. DVM(diviends valuation models)的disadv
    • 2. fundermental analysis/technical analysis
  • part G
    • 1. internal methods of managing foreign/interestr rate risk
    • 2. four way equivalence theory
    • 3. liquidity perference/expectation theory/market segmentation risk

FM全书注意点

• 第一部分：A、B
  • part A FM的定义
  • Part B FM这一职位的 macro和micro环境
    • 1. 分子是profit attributed to ordinary shareholeders只有两种情况
      • 1||| ROE
      • 2||| EPS
    • 2. 分子是PBIT的只有两种情况
      • 1||| ROCE
      • 2||| interest cover
    • 3. monetary当中的money supply 和rate呈反比，interest rate和exchange rate 呈正比
    • 4. shareholders'investment所有公式背熟悉
    • 5. Euro Currency Market不做translation的工作，做一些交易工作transaction，交易呀
    • 6. Primary市场
      • issue
      • OTC的、tailor的量身定制的工作
    • 7. financial house market=money market，只可以借贷本币，Eurocurrency market是外币，interbank本币外币都可以
    • 8. 关于commercial paper 的 issue price 的计算
      • issue price*(1+interest rate)=nominal value
• 第二部分：C 、D、 E
  • part C working capital
    • 1. 只记住over trading：只有流动性和长期负债变差，其他都变强。overcapitalization除了CA相关的（receivables day、inventory days ）同向，其他都相反
    • 2. 考前必做，一做就错1
      • 
      • working capital requirement=CA-CL
      • 是每个月montly有这么多的receivables，不是yearly
    • 3. 考前必做，一做就错2。
      • 
      • Annual cost of goods sold as per the financial statement is $100m of which the raw materials purchases account for 50% of the total. 这句话想要暗示的信息，暗示两个科目的信息： 1.cost of good sold:100m 2.payables:50m
        • raw material
          • payables:对应的是采购
        • working in progress
          • 对应的是COGS
        • finished goods
          • 对应的是COGS
    • 4. 关于inventory
    • 5. payables days注意点
      • BV of TP/credit purchase
        • BV of TP/credit sales after settlement discount
    • 6. receivables days注意点
      • BV of TR/credit sales
        • BV of TR/ credit sales after settlement discount
    • 7. working capital
      • inentory days
        • BV of inventory/credit purchase,not COGS
      • TR days
        • BV of TR/credit sales,not revenue,revenue including credit sales and cash sales
      • TP days
        • BV of TR/credit purchase,not COGS
    • 8. 计算复利与单利
  • part D investment appraisal
    • 1. 投资项目
      • 计算NPV时
        • 1||| 忽略interest
        • 2||| only use relevant CF
        • 3||| 画出时间轴
        • 4||| 每一年的CF流入都不一样，我每次做都是默认一样
        • 5||| 注意税是否滞后，尤其是小题 in arrear /one year in arrear
      • ROCE法
        • 分子是PBIT
      • IRR 法
        • 融资是税后
    • 2. 投资资产
      • lease or buy
        • 折现率为post tax cost of borrowing
      • EAC
        • 分子为WACC
    • 3. 资本受限
      • profitability index
    • 4. 评估投资（风险和不确定性）
      • 敏感性分析，三种方法，皆为税后
  • part E business finance
    • 1. nominal value（face value、par value）到底有什么用
      • equity
        • nominal value有点像股本
          • 用"share value"除以nominal value可以得到股数
      • debt
        • 默认了bond（loan note 的面值是$100)
          • 可以算出每一期需要支付的interest=nominal value*coupon rate
    • 2. loan note 的interest到底怎么算？
      • 算每一期需要支付的利息
        • interest per term=nominal value*coupon
      • 算总高到期需要支付的全部利息
        • all interest=market value of loan notes（需要融资的所有资金的总和)*coupon，举个力资，以convertible loan买入的市场价为例子，假设买入的价格为x，convertible loan's market value=x,面值为100，
    • 3. 注意一些表达
      • borrower是债务人/lender是债权人，Convertible bonds give the lender the right but not the obligation to turn the bond into a predetermined number of ordinary shares.
      • embark on 着手 not different from
      • yield of the loan note=kd
      • regime政府、政体
    • 4. scrip issue = bonus issue
      • 分录：Dr：returning earning Cr：share capital
      • 不稀释股权dilute a shareholders existing holdings
      • 送的股票依然享有voting rights
    • 5. 融资是为了投资新的项目，当使用EPS的估值方法的时候，我经常会犯的错误是，profit总是忘记乘以增长率，老是用之前的方法
• 第三部分：F、G
  • part F business valuaiton
    • 1. 注意cum/ex, 多积累一些表达
      • ex
        • has just been paid
          • 意味着“0”没有流入钱，不需要加到最后的股价
      • cum
        • is about to paid/there is a dividend to be paid/is shortly to be paid很快就要付了， 打算付
        • 意味着“0”有流入钱，加到最后的股价
    • 2. MV=earning/earing yield; MV=earning(1+g)/earning yield-g
      • earning=PAIT- preference shares dividends/股数
    • 3. 画出时间轴
      • 折现到底求的是哪个时期的股价
    • 4. 注意一些词汇和表达
      • multiple A by B
        • A*B
      • divide A by B
        • A/B
      • merger 兼并
      • collateral
        • 附属担保品，名词
          • value the shares when the shares are used as collaterals(抵押） for a loan
      • reciprocal
        • 倒数
          • the price/earnings ratio is the reciprocal of the earning yield
    • 5. 我们其实只有系统的介绍过这个关于company的估值，并没有介绍债券是如何估值的，凡是题目问的redeemable bonds都是采用最基本的估值原理去计算：本金折现+利息折现=市场价值
  • part G risk management
    • 1. 注意一些表达
      • strengthen升值
        • the euro has strengthened by 20%.欧元升值了20%。
        • if the $ was to strengthen against the MS,$⬆MS⬇
      • bring down inflation打击/降低通货膨胀
      • lapse失效
        • contract lapse 合同失效
      • clause 条款
      • 货币贬值→通货膨胀inflation
    • 2. 注意时间轴，n/12，计算PPP IRP
• WACC到底是before tax还是after tax, 只有两个章节涉及到这个知识点
  • part D investment
    • after tax WACC
      • DCF(discount cash flows)
        • NPV
        • IRR
    • before tax WACC
      • EAC(equivalence annual cost)
    • the after tax cost of borrowing
      • lease or buy
  • part E finance
    • before tax WACC

FMbpp必做题

• 第一部分：A、B
  • part A
    • 4
    • 8
    • 26
  • part B
    • 26 其实我也不是很懂，但是我觉得不会考
    • 28
      • letter of credit 这个知识点我都忘了在哪里了？
    • 29
    • 35
• 第二部分：C 、D、 E
  • part C
  • part D
  • part E
    • 180
      • EPS的特殊计算：EPS的分子为earning+coupon*face value*（1-tax）。
    • 181
      • Fintech的考点，我也不知道这个是什么
    • 187
    • 208
      • 贼贱的题
• 第三部分：F、G
  • part F
    • 227
    • 228
    • 234、235、236、237
    • 257
    • 259
    • 261
    • 264/265自认为是考前必做的题目
  • part G
    • 272
    • 275