工商管理之企业投融资决策及重组

这是一篇关于工商管理之企业投融资决策及重组的思维导图，包括财务管理价值观念、筹资决策、投资决策和并购重组等内容。

9企业投融资决策及重组

• 财务管理价值观念
  • 货币时间
    • 概念
      • 提示不同时点资金换算关系
    • 形式
      • 相对数
        • 资金时间价值率（利率）
          • 扣除
            • 风险报酬
            • 通货鼓胀
      • 绝对数
        • 资金时间价值额（利息）
    • 计算
      • 一性性收付
        • 终值=现值*（1+i）n
        • 现值=终值/（1+i）n
      • 年金
        • 后付年金
          • 每年期末支付
          • 终值=每年金额*【(1+i)0+(1+i)1+...(1+i)n-1】
          • 现值=每年金额/【(1+i)1+(1+i)2+...(1+i)n】
        • 先付年金
          • 终值=后付年金*(1+i)
          • 现值=后付年金*(1+i)
          • 每年期初支付
        • 递延年金
          • 延至若干期后开始支付
        • 永续年金
          • 无期限债券利息
          • 优先股现值=每年股息/利率
        • 情形
          • 定期缴纳保险费
          • 直线法提取固定资产折旧
          • 等额支付贷款
  • 风险
    • 期望报酬率（综合）=第1种结果报酬率*概率+..+第n种结果报酬率*概率
    • 标准离差
      • 绝对数，各项目期望报酬率相同时使用，与风险同方向变动
    • 标准离差率=标准离差/期望报酬率
      • 相对数，各项目期望报酬率不同时使用
    • 风险报酬率=风险报酬系数*标准离差率
    • 投资者必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=资金时间价值+风险报酬系数*标准离差率
• 筹资决策
  • 资本成本
    • 构成
      • 用资费用
        • 经常性支付
          • 利息、股利
      • 筹资费用
        • 一次性支付
          • 货款手续费、债券股票发行费
      • 资本成本率=付出用资费用额/实际筹资额=用资费用额/(筹资额-筹资费用额)=用资费用额/筹资额(1-筹资费用率)
    • 个别资本成本率
      • 长期债务
        • 银行贷款
          • 长期借款利息额*（1-所得税率）/（长期借款筹资额*（1-筹资费用率））
          • 特点
            • 利息费用在所得税前列支，可税收抵扣，成本低
            • 需要定期偿还本金+利息，财务风险大
        • 发行债券
          • 债券每年支付利息*（1-所得税率）/（债券筹资额*（1-筹资费用率））
      • 股权筹资
        • 发行普通股
          • 无风险报酬率+风险系数*（市场平均报酬率-无风险报酬率）
        • 发行优先股
          • 优先股每股年股利/优先股筹资净额
        • 留用利润
        • 特点
          • 股利、留用利润在所得税后列支，不可税收抵扣，成本高
          • 不需要定期偿还本金，财务风险小
    • 综合资本成本率
      • 筹资方式1资本成本率*资本比例+...+筹资方式n资本成本率*资本比例
  • 杠杆理论
    • 营业杠杆
      • （息税前盈余变动额/息税前盈余额）/（营业变动额/营业额）
    • 财务杠杆
      • 息税前盈余额/（息税前盈余额-债务年利息额）
    • 总杠杆
      • 营业杠杆*财务杠杆
  • 资本结构理论
    • 早期
      • 净收益观点
      • 净营业收益观点
      • 传统观点
    • MM
    • 现代
      • 代理成本
      • 啄序理论
      • 动态权衡
      • 市场择时
  • 资本结构决策
    • 影响因素
    • 决策方法
      • 资本成本比较法
      • 每股利润分析法
• 投资决策
  • 资产投资决策
    • 现金流量估算
      • 初始
        • 固定资产投资
        • 流动资产投资
      • 营业
        • 每年净营业现金流量=净利润+折旧=（利润总额-所得税）+折旧
      • 终结
    • 财务可行性评价指标
      • 贴现现金流量指标
        • 净现值
        • 内部报酬率
        • 获利指数
      • 非贴现现金流量指标
        • 投资回收期
        • 平均报酬率
    • 项目风险衡量与处理方法
  • 长期股权投资决策
    • 决策风险
    • 运营管理风险
    • 清理风险
• 并购重组
  • 动因
    • 客观
    • 主观
  • 并购重组方式
    • 并购重组
      • 并购效应
        • 实现协同效应
        • 实现战略重组
        • 获得资产渠道
        • 降低代理成本
          • 契约
          • 监督
          • 剩余损失
      • 并购方式
        • 协议并购
        • 要约并购
        • 二级市场
    • 分立
      • 种类
        • 分立
        • 分拆
        • 出售
      • 效应
        • 减轻负担（分立）
        • 化解内部竞争（分立）
        • 筹集资金（分拆）
        • 适应战略调整（出售）
        • 清晰主业（出售）
    • 资产注入方式
      • 流动资产
      • 固定资产
      • 无形资产
      • 部分股权
    • 资产置换
      • 股权与其他资产交易
    • 债转股
      • 增加债务人的注册资本
    • 以股抵债效应
      • 提升全权公司资产质量
      • 提升每股收益及净资产收益率
  • 企业价值评估
    • 收益法
      • 股利折现法
      • 现金流量折现法
    • 市盈率法
      • 净利润总额*标准市盈率
    • 市净率法
      • 净资产总值*标准市净率
    • 市盈率相对盈利增长比率法
      • PEG=1股票估值充分反映业绩
      • PEG>1股票价值被高估
      • PEG<1股票价值被低估
    • 市销率法
      • 销售收入*标准市销率
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