财务管理第二章思维导图

"杜邦分析体系局限性、管理用资产负债表、管理用利润表、管理用报表分析体系"的思维导图。

财务管理第二章思维导图

• 管理用财务报表体系
  • 管理用资产负债表
    • 经营活动与金融活动的资产与负债
      • 资产
        • 经营资产是指销售商品或提供劳务所涉及的资产
        • 金融资产是利用经营活动多余资金进行投资所涉及的资产
      • 负债
        • 经营负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债
        • 金融负债是筹资活动所涉及的负债
      • 联系
        • 资产=经营资产=金融资产=（经营性流动资产+经营性长期资产)+(短期金融资产+长期金融资产）
        • 负债=经营负债+金融负债=（经营性流动负债+经营性长期负债）+（短期金融负债+长期金融负债）
        • 净经营资产=经营资本-经营负债=(经营性流动资产+经营性长期资产）-（经营性流动负债+经营性长期负债）=(经营性流动资产-经营性流动负债）+（经营性长期资产-经营性长期负债）=经营营运资本+净经营营运资本
        • 净金融负债=金融负债-金融资产=净负债(公司的真正压力）
        • 经经营资产=净负债+股东权益=净投资资本（管理用资产负债表平衡)
      • 区分
        • 区分标准：有无利息
        • 区分经营资产和金融资产
          • 货币资金（做法）
            • 把所有的货币资金列为经营性资产
            • 根据行业或公司历史平均的货币资金/销售收入得到的百分比与本期销售额乘积计算本期经营活动需要的货币资金金额
            • 将其全部列为金融资产
          • 权益性投资
            • 短期
              • 金融资产
            • 长期
              • 经营资产
          • 应收股利
            • 长期权益性投资的
              • 经营资产
            • 短期权益性投资的
              • 金融资产
          • 持有至到期投资属于金融资产
          • 可供出售金融资产属于金融资产
        • 区分经营负债和金融负债
          • 短期应付票据
            • 以市场利率计息
              • 金融负债
            • 无息或以票面利率计息
              • 经营负债
          • 优先股
            • 从股东的角度（即普通人的角度）为金融负债
          • 应付利息是筹资活动形成的为金融负债
          • 应付股利
            • 属于优先股的为金融负债
            • 属于普通股的为经营负债
          • 长期应付款
            • 融资租赁引起的
              • 金融负债
            • 经营活动引起的
              • 经营负债
          • 一年内到期的非流动负债
  • 管理用现金流量表
  • 管理用利润表
    • 金融损益=利息费用=财务费用+金融资产减值损失-金融资产投资收益-金融资产公允价值变动收益
    • 经营损益=税前经营利润
    • 净利润=经营损益+金融损益=税后净利润-税后利息费用=税前经营利润*（1-所得税率）-利息费用*（1-所得税率）
    • 利息费用=财务费用+金融资产减值损失-金融资产投资收益-金融资产公允价值标动收益（损失的时候用＋收益用-）
  • 该体系的基本思想是将公司活动分为经营活动和金融活动两种
    • 经营活动是销售商品或提供劳务等营业活动以及有关的生产性资产你投资活动
    • 金融活动是指筹资活动以及多余资本的利用
  • 改进的财务分析体系
    • 权益净利率
• 杜邦分析体系的局限性
  • 局限性
    • 计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配
      • 归属
        • 总资产为全部提供者享有（提供者包括无息负债的债权人，有息负债的债权人和股东）
        • 净利润属于股东
      • 不匹配的原因以及解决办法
        • 原因：总资产的投入与产出不匹配，该指标不能反映实际的报酬率
        • 解决办法：.需要计量股东和有息负债债权人投入的资本(1).并且计量这些资本所产生的收益(2)，两者相除才是合乎逻辑的报酬率(2)/(1),才能反应基本的盈利能力
    • 没有区分金融活动损益和经营活动损益
      • 对于大多数公司来说金融活动是净筹资（筹资-投资），不太产生利润，相反而是支出费用
    • 没有区分经营资产和金融资产
    • 没有区分经营负债和金融负债
      • 依据有无利息区分：利息支出仅仅是金融负债的成本，经营负债是无息负债
      • 利息与金融负债相除才是真真的平均利息率
      • 金融负债与股东权益相除，才得到真正符合实际的财务杠杆
  • 杜邦分析体系
    • 杜邦分析体系的核心比率
      • 权益净利率=净利润/营业收入*营业收入/总资产*总资产/股东权益 =营业净利率*总资产周转率*权益乘数
      • 对于公司的话权益净利率的影响
        • 如果一个公司权益净利率经常高于其他公司，就会引来竞争者，迫使该公司权益净利率回到平均水平
        • 如果一个公司的权益净利率经常低于其他公司，就难以增获资本，会被市场驱逐，从而使幸存的公司权益净利率平均水平回归正常
    • 杜邦分析的基本框架
      • 分解的各个比率对公司经营成果和财务状况的影响
        • 总资产净利率=营业净利率*总资产周转次数
          • 后两者两者反应了企业的经营战略
            • 营业净利率反应了经营成果（利润表的概况）
            • 总资产周转率连接了利润表与资产负债表
          • 企业一般采用“低盈利，高周转”或“高盈利，低周转”的策略
            • 作用的效果的好坏从总资产净利率中得
          • 总资产净利率可以反映管理者运用企业资产赚取盈利的业绩，是最重要的盈利能力
        • 财务杠杆（权益乘数）
          • 在总资产净利率不变的情况下，提高财务杠杆也可以提高全权益净利率，但同时会增加财务风险
          • 总资产净利率较高的企业，财务杠杆较低（债权人更倾向与更稳定的现金流量）
          • 反映了财务状况（资产负债表）
      • 框架图
    • 权益净利率的驱动因素分解
      • 基本动力：总资产净利率
      • 具体方法连环替代法