证券市场交易机制

金融学/投资学:证券市场交易机制

证券交易机制 交易报价驱动交易机制 指令驱动交易机制 特点 优点 缺点 提高股票流动性 有效稳定市场,促进市场平衡运行 价格发现 缺乏透明度 交易成本高 特点 优点 透明度高 信息传递速度快、范围广 运行费用低 缺点 处理大额订单能力差 市场流动性可能缺乏 股价波动幅度大 集合竞价机制 连续竞价机制 混合交易机制 成交原则 在有效价格范围内选取使所有有效委托产生最大成交量的价位 进行集中撮合处理 特点 每笔委托进入系统,当即判断处理,能成交者予以成交,不能成交者等待机会成交,部分成交者剩余部分继续等待 成交原则 最高买进申报与最低卖出申报相同时,以该价格为成交价 买入(卖出)申报价格高(低)于市场即时最低(高)卖出(买入)申报价格时,取即时揭示的最低(高)卖出(买入)申报价位
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          • 有效稳定市场,促进市场平衡运行
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    • 指令驱动交易机制
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        • 缺点
          • 处理大额订单能力差
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          • 股价波动幅度大
    • 集合竞价机制
      • 成交原则
        • 在有效价格范围内选取使所有有效委托产生最大成交量的价位
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      • 成交原则
        • 最高买进申报与最低卖出申报相同时,以该价格为成交价
        • 买入(卖出)申报价格高(低)于市场即时最低(高)卖出(买入)申报价格时,取即时揭示的最低(高)卖出(买入)申报价位
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