导图社区 2019年CPA财务管理第一章财管管理总论
CPA是国内最难过的几大资格考试之一，想要考CPA的小伙伴快把这张思维导图收藏起来吧!本张思维导图主要内容是19年财管核心考点及脉络，看着导图能回忆起大部分内容，考试必过!
社区模板帮助中心，点此进入>>
论语孔子简单思维导图
《傅雷家书》思维导图
《童年》读书笔记
《茶馆》思维导图
《朝花夕拾》篇目思维导图
《昆虫记》思维导图
《安徒生童话》思维导图
《鲁滨逊漂流记》读书笔记
《这样读书就够了》读书笔记
妈妈必读：一张0-1岁孩子认知发展的精确时间表
2019年CPA财务管理第一章财管管理总论
1、公司制优缺点
缺点
双重课税
组建成本高
代理问题突出
优点
1、有限责任
2、无限存续
降低了风险
3、权益转让容易
提高了流动性
容易筹集资金
2、财务管理的对象
包括
财务管理
组织的投融资
营利组织
公司
工商业公司
金融机构
合伙企业
个人独资
非营利组织
成本管理
管理会计
总结
财务管理硏究组织作出的以创造财富为目标的各种投资和筹资决策。教材讨论的财务管理均指公司财务管理，主要基于工商业行业（实业企业，非金融机构）
3、财务管理研究的内容
1、理解长期投资
1、投资的主体是公司
不是投资者或者个人
2、投资的对象是经营长期资产
不是流动资产
不是金融资产
3、投资的方式是直接投资
不是间接投资
4、投资的目的是获取经营活动所需的实物资源 并通过运用这些实物资源赚取营业利润。
不是为了出售赚取差价
不是为了股利利息
5、投资决策的依据是净现值原理
不是投资组合原理
2、理解长期筹资
1、筹集资金的主体是公司
2、筹资的对象是长期资本
只要不特指资本指的是长期资本
资本结构是长期资本的结构
资本市场是长期资本的市场
除非说营运资本，这是例外
3、筹资的方式包括直接融资和间接融资
直接融资
不通过金融中介，直接在资本市场向投资人进行融资
发行股票、债券
即便有券商在承销，但它不承担销售风险
间接融资
通过金融机构（尤其是银行）进行的融资
银行贷款
4、筹资的目的是为了满足公司的长期资本需要
5、筹资决策的主要内容包括
资本结构决策
最重要的筹资决策
债务结构决策
股利分配决策
3、理解营运资本管理
内容包括
营运资本投资管理
决定分配多少资本用于
应收账款
存货
保留多少
现金以备支付
对这些资本进行日常管理
营运资本筹资管理
决定向谁借入
借入多少短期资本（短期金融负债）
是否需要采用赊购融资（短期经营负债）
4、财务管理的核心概念
今天的1元大于明天的1元
货币时间价值
货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值
应用
1、现金概念
2、早收晚付
确定的1元大于不确定的1元
风险报酬权衡
客观
1、风险就是不确定性，从客观上讲，它是中性的概念
2、关系
高风险高收益
低风险低收益
无风险无风险利率
主观
投资者的态度
财管假定投资者是风险规避型
1、风险相同，选择报酬更高的方案
2、收益相同，选择风险更低的方案
投资者风险规避程度有差别
激进型
保守型
子主题
5、财务管理的基础理论
1、现金流量理论
现金
流动性最强
现金流量
流入量
流出量
净流量
提示：与会计现金流量不同
会计上包含现金等价物
财管所称现金，不含现金等价物
自由现金流量
真正剩余的
可自由支配
现金流量折现模型
理论最健全
适用最广泛
2、价值评估理论
3、风险评估理论
4、投资组合理论
5、资本结构理论
第一圈波纹
财务管理的目标
五种观点
利润最大化
没考虑时间
没考虑风险
没考虑投入
每股收益最大化
股东财富最大化
立场正确
站在股东立场上考虑问题
顾及他人
享有的是剩余权益
考虑周全
考虑了时间、风险、投入
测量准确
股东财富的增加用“股东权益的市场增加值”
如何理解“股东权益的市场增加值”
股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本
考虑了了“增量的概念”
股价最大化
优点：
站在股东立场上
测量不准确
使用了“存量的概念”
分派股利
回购股票
影响股价，但不影响股东财富
修正
企业价值最大化
立场不正确
站在了“股东+债权人”共同立场上
增加借款
可以增加公司价值
不一定会增加股东财富
口诀：李玫假期3212
第二圈波纹
委托代理理论
1、研究啥的
研究股东-经营者-债权人之间的关系
2、三方主体的目标各是啥
股东
债权人
支付利息
偿还本金
经营者
增加报酬
增加休闲
规避风险
3、三方关系是什么样的
冲突
经营者与股东
逆向选择
道德风险
股东与债权人
资产置换
稀释债券
协调
激励
股票期权
奖金
监督
审计
信息披露
财务监督
限制性条款/保护性条款
提前解除合同
第三圈波纹
利益相关者理论
狭义的利益相关者理论不包括强势群体股东、债权人、经营者
广义的利息相关者理论包括所有的与企业决策有利益关系的人群
资本市场利益相关者
产品市场利益相关者
企业内部利益相关者
金融工具
1、金融工具的类型
固定收益证券
固定利率
浮动利率
权益证券
衍生证券
含义
分类
远期、期货、期权、互换
口诀：货源全换
用途：
提示
2、金融工具的特征
流动性
期限性
风险性
收益性
3、金融市场的分类
1
货币市场
短期债务工具的交易市场
短期国债/国库券
以国家实力为保障
可转让的存单
类似于存折
银行承兑汇票
以银行为保障
商业票据
英美国家普遍
中国几乎找不到
以信用好、规模大的企业为保障
都是违约风险极低的债务工具
资本市场
银行中长期存贷市场
银行长期贷款
有价证券市场
股票
公司债券
长期政府债券
由于长期融资证券化的趋势，资本市场也叫证券市场
2
场内市场
深交所、上交所
关键词：
集中
拍卖
竞价
场外市场
新三板、纳斯达克
OTC
柜台交易
需要医生处方可以卖的药
关键词
分散
报价
协商
3、
一级市场
新股发行
二级市场
老股流通
重要结论
公司证券在二级市场上的价格，决定了该 公司在一级市场上新发行证券的价格。
有助于理解资本成本
4、
债务市场
股权市场
4、金融市场的参与者
5、金融市场的功能
基本功能
1、资金融通
2、风险分配
附加功能
3、价格发现
4、调节经济
5、节约信息成本
格（力）（能）调节通风
有效的资本市场理论
1、有效的资本市场含义
两个名词 两个动词
1、价格完全的、同步的反映信息
2、价格对新的信息作出了迅速的、充分的反应
2、市场有效的外部标志
两个名词
1、价格能根据信息迅速作出反应
2、信息能充分披露和均匀分布
3、市场有效的前提条件
三有1即可
1、人人都是理性的
2、独立的理性偏差
3、套利
4、市场有效的层次
三缺1
1、无效
利用历史信息能获得超额收益
2、弱式有效
包含历史信息
历史信息无效
技术分析策略失效
检验方法
随机游走
推导过程
过滤检验
3、半强式有效
包含公开信息
历史信息无效+公开信息无效
价值模型/基本分析
事件研究
事件只与事件日的超额收益率相关
事件与事件日前后的超额收益率无关
基金表现
投资基金的平均业绩不可能 持续超过市场整体的收益率
4、强式有效
包含内部信息
历史信息无效+公开信息无效+内部交易信息无效
内部交易
信息分类
5、有效资本市场 对财务管理的意义
2个不能 1个应该
1、管理者不能金融投机获得超额收益
2、管理者不能通过会计方法改变股价
3、管理者可以适度关注股价变化
有债也有股
只有债
