资本预算的评价方法

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资本预算的评价方法

• 传统评价方法
  • 平均回报率法
    • 计算公式：总投资收益 / 投资期间
    • 示例：某项目总投资收益为1000万，投资期间为5年，平均回报率为200万/年
    • 示例：另一项目总投资收益为800万，投资期间为4年，平均回报率为200万/年
  • 净现值法
    • 计算公式：各期现金流量的现值之和 - 初始投资
    • 示例：某项目每年现金流入分别为200万、300万、400万、500万，现值系数分别为0.9、0.8、0.7、0.6，初始投资为1000万，净现值为730万
    • 示例：另一项目每年现金流入分别为150万、250万、350万、450万，现值系数分别为0.9、0.8、0.7、0.6，初始投资为800万，净现值为530万
  • 内部收益率法
    • 计算公式：使净现值等于零的折现率
    • 示例：某项目净现值为0，内部收益率为10%
    • 示例：另一项目净现值为0，内部收益率为12%
• 现代评价方法
  • 敏感性分析
    • 对评价结果进行敏感性检验
    • 示例：分别对不同的投资收益、投资成本、经济生命周期等指标进行敏感性分析
  • 假设分析
    • 对不同假设条件下的评价结果进行分析
    • 示例：假设某项目的投资收益率下降，对净现值及内部收益率的变化进行分析
  • 概率分析
    • 通过对不同可能情况的发生概率进行分析
    • 示例：考虑某项目不同可能的市场需求变化，计算净现值在不同概率下的期望值
  • 实践经验法
    • 根据历史数据及行业经验进行评价
    • 示例：根据类似项目的实际市场运作情况及行业平均利润率进行评估
• 相对优劣比较
  • 综合比较各种评价方法的优劣
  • 示例：对传统评价方法与现代评价方法进行综合比较，确定适用场景
• 经济、市场环境影响
  • 宏观经济周期
    • 经济趋势对投资决策的影响
    • 示例：经济衰退期间，对项目投资收益的不确定性增加
  • 市场竞争力
    • 同类产品或服务的竞争对项目收益的影响
    • 示例：市场竞争激烈时，项目的市场份额可能受到挤压，影响其投资收益
  • 政府政策环境
    • 政府政策对项目盈利能力的影响
    • 示例：政府对某行业的支持政策可能提高项目的投资回报率
• 风险评估与控制
  • 技术风险
    • 项目所涉及技术的可行性与风险
    • 示例：某项目采用新兴技术，技术风险较高
  • 市场风险
    • 项目在市场交易中面临的不确定性风险
    • 示例：市场需求下降将导致项目收益减少
  • 财务风险
    • 项目资金运作与财务状况的风险
    • 示例：项目融资成本上升，导致项目净现值降低
  • 管理风险
    • 项目管理过程可能出现的风险
    • 示例：项目团队管理能力不足将导致项目进度延误
• 决策实施与监控
  • 决策实施过程中的组织、资源与控制
  • 示例：确定项目实施责任人、项目进度控制与实施监督机制
  • 决策结果的动态管理与调整
  • 示例：根据项目实际执行情况进行调整和优化管理