创业公司的动态股权分配

这是一篇关于创业公司的动态股权分配的思维导图，包括：合伙创业时代的动态股权分配、合伙创业股权分配的三大考量因素、寻找合伙人:志同道合创佳绩、分配机制:系统化设置动态股权分配、团队建设:建立一个开放的组织结构。

创业公司动态股权分配

• 合伙创业时代的动态股权分配
  • 什么是动态股权分配？
    • 案例导入：阿里的“受限制股份单位计划”
      • 受限制股份单位则每年都会发放。或者是与奖金一起发放，或者是与年终奖或半年奖一起发放。
      • 具体的奖励额度又会与员工的职位、业绩、贡献差异有关。
    • 入股方式：资金、技术、实物、运营贡献
      • 难点：升值或是贬值的入股条件与分配公平之间的关系
      • 解决：动态股权分配制度
    • 价值衡量
      • 难点：股权绑定和分期兑现，会让股权拥有者对这种制度所能带来的实际收益产生置疑。
      • 解决
        • 明确价值
          • 正如公司的经营不是一蹴而就的，动态股权的价值兑现也不是立刻就能见效的。
          • 动态股权的价值变化与投入要素、工作业绩、所处岗位以及公司经营情况四个因素有关。
        • 列举实例
          • 阿里巴巴：1元原始股=161422元现在股
          • 腾讯：1元原始股=14400元现在股
          • 百度·：1元原始股=1780元现在股
          • 原始股：中国证券市场上的一个专有名词。它指的是公司未上市之前发行的股票。
    • 优点
      • 1.有利于招聘、留住优质员工
        • 重视、关怀
        • 利益捆绑、互利共赢
      • 2.有利于减少公司现金压力
    • 注意
      • 1.找准合伙人
        • 价值观、事业规划方向
        • 能力、资源互补
        • 人品端正
      • 2.保证有一个处于支配地位、能掌控整个局面的股东，保证决策顺利性
      • 3.坚决杜绝平均主义和拖延的行为吧，保持等级性与及时性
      • 4.要实行股权绑定，分期兑现制，以留人减压
  • 不合理股权分配的惨痛教训
    • 首席娱乐官：没有制定动态股权制度，也没有制定权利约束机制
    • 真功夫：股权架构不明晰
    • 西少爷：均等的股权架构
    • 罗辑思维：前期股权分配不公平
• 合伙创业股权分配的三大考量因素
  • 资金量（实际价值）
    • 股权判定
      • 看实际资金的多少
      • 考虑合伙人的技术、创业构思等内容
      • 想让所有的合伙人都能对股权分配方案满意，就需要让他们全部参与到公司股权方案的制订中
    • 分配设计：“投大钱，占小股”
      • 操作指南：不完全按照投资额的多少分配股份，而是将其他一些实际情况综合考虑进来。比如，投资人是否参与了管理？投资人是否贡献了技术？
      • 优点：具有公平性、激励合伙团队战斗力、激励员工工作积极性
    • 分配误区：按出资额分配股权
      • 分配不公，引起纠纷
        • 资金，技术、管理
      • 资金贬值，引发不公
      • 不符合时代潮流以及发展要求
    • 点拨
      • 为了保证股权分配制度能真正得以施行，因此有必要将具体的股权分配制度写进公司章程中。这样即使以后出现纠纷，也有解决问题的依据。
      • 他们会在公司注册之前，就商量并制订一套合理且完善的股权分配方案。包括按照何种标准分配股权的问题，以及除资金以外的其他因素如何折算为股权的问题，甚至还包括公司的主要决策者如何选择和实施决策权的问题。
      • 可以说，公司的股东才是最终决定股权分配原则的人。只要不违背法律法规的总要求，细节问题可以交由合伙人协商裁定。
  • 理论价值（技术、管理、服务等）
    • 综合考量投入要素资源价值
      • 技术、专利、运营、个人品牌
        • 例如华为、苹果
    • 投入要素的估值浮动
      • 指的就是投入要素随着市场、通货膨胀等因素的影响，而发生的升值或贬值的情况。
      • Moyer曾经在他的著作中说过：“将创始人在创业项目中的贡献，按照市场价值估值，然后算出所有创始人贡献的总估值，折算各个创始人贡献估值占总估值的比例，就是各创始人应持有的股权比例。”
      • 比如，甲、乙、丙三人合伙创业。甲提供技术，乙提供资金，丙提供场地。甲所拥有的技术估值为20万元，乙提供10万元资金，丙的场地估值70万元。因此，总价值也就是100万元。因为甲的投入要素在总价值所占的比例为30％，所以他应得到公司30％的股权。但是，考虑到价值的浮动性，应预留10％的股权作为浮动空间。因而，甲实际所得到的股权为27％。
      • 注意
        • 以当下的市场价值作为参考依据
        • 考虑其未来的升值空间
        • 预估它的使用期限
    • 误区：理论价值一成不变
      • 不断变化，需要制订配套的股权变动解决方案
      • 修改公司章程
      • 交付权利凭证
      • 修改股东名册
  • 贡献大小
    • 根据贡献大小设置股权架构梯次
      • 股权架构:不同性质的股份在总股本中所占的比例，以及它们之间的相互关系。
      • 明确合伙人的责权利
      • 维护创业公司的稳定
      • 避免权利争夺
      • 为后期融资创造条件
      • 为进入资本市场做准备
    • 设置合理的股权绑定策略
      • 背景导入：如果还按照股权架构来划分利益，显然不太合理。那么，针对这个问题该如何解决呢？答案就是设置合理的股权绑定策略。
      • 股权绑定：指分期兑现股权利益。即公司按照合伙人在公司中的实际表现以及工作时间，逐渐兑现约定的股权利益。
      • 操作指南：至少1年以后，才开始兑现股权利益。而目前公认的较好的股权绑定计划是按4～5年期执行，即逐年兑现25％。
    • 误区：不预留股权调整空间
      • 激励员工
      • 吸收合伙人
      • 为融资、上市做准备
• 寻找合伙人：志同道合创佳绩
  • 　选准合伙人，组建黄金搭档
    • 从对方朋友圈打探他的品行
      • 脚踏实地，积极进取
      • 意志坚定，敢想敢做
      • 合作意识强，恪尽职守
      • 信誉度高，信守承诺
      • 宽容大度，不斤斤计较
    • 拿出项目，听听对方的想法
      • 对项目表现出极大的兴趣，能够侃侃而谈。而且，说出来的话也都有理有据
      • 有落地执行或是指导能力
    • 了解对方的资源，看他是否靠谱
    • 带他参加陌生聚会，观察他的社交能力
      • 尽量选择自信、外向、健谈、有气场的人作为合伙人。如果没有，那就退而求其次，选择具有后天培养潜力的人作为合伙人。
    • 无心闲谈，了解对方的创业经历
  • 说服有能力的人合伙
    • 用过去的经历推销自己，让实力为自己说话
    • 编写好创业计划书，让对方信服
      • 事业描述
        • 项目的类型、所属领域、市场前景如何、盈利空间如何、何时开业、采取何种公司形式进行运作。
      • 产品/服务
      • 市场
        • 目标市场、潜在市场、对应的营销策略
      • 地理位置
      • 竞争
        • 当前的市场竞争情况？
        • 如何提高？
        • 如何保持？
      • 人事
        • 贤人、能人、合理的人员聘用制度
      • 管理
        • 据统计，中小企业运营失败的原因，有98％是来自于管理的缺失。
      • 财务需求
      • 风险
        • 如果计划书中只是大谈特谈收益情况，而对风险却闭口不谈，这显然是一种理想主义，是缺乏理性思考的表现。这会让对方觉得你考虑问题不够全面，不够专业。
      • 发展潜力
        • 对公司未来1年、3年，甚至5年的发展做一个规划
    • 为对方着想，让他有利可图
      • 案例导入：阿里的“十八罗汉”
        • 马云按照自己对阿里巴巴发展的设想，分别搜寻到了这18位人才。这些人中有一部分本来就有非常高的地位和待遇。显然，马云想要说服这样的人，只有开出更高的待遇、更优厚的条件。事实上，马云的确是这样做的。对于这18位合伙人，马云不仅为其提供了非常高的管理位置，还给其股权。
      • 操作指南
        • 打探对方所追逐的利益点
        • 设计有利于对方的合伙方式
        • 亮出自己的计划，表明自己合伙的诚意
    • 对方犹豫不决，就不要勉强他跟着自己干
• 分配机制：系统化设置动态股权分配
  • 依据和范围就是预先分配的股权以及预留的股权浮动范围。所以说，即使是动态股权，也需要对其进行股权分配工作。动态股权分配的流程包括前期准备、各类生产要素的评估、各类生产要素的追踪
  • 动态股权分配的前期准备
    • 股制定权分配规则
      • 价值观一致
      • 保证牵头者的独大位置
      • 预留合理的浮动股权
      • 股权捆绑，分期兑现
    • 弄清股权分配涉及的两个本质问题
      • 控制力
      • 资源获取
    • 确定参与动态股权分配的人员
      • 已有的人员
      • 将来想要吸收新的力量
    • 全局观与发展性眼光
  • 评估各类生产要素
    • 导入：股权分配-分公司的实际价值（相对应的是理论价值）
    • 实际价值PK理论价值
    • 评估各类生产要素实际价值的原则
      • 生产要素包括劳动力、土地、资本、企业家、信息、技术六部分
      • 生产要素可能出现的升值或贬值情况考虑进来，
      • 但是，这个增值空间是有限的。
    • 评估各类生产要素实际价值的方法
      • 资产估值法
      • 比较估值法
      • 收益现值评估法
  • 追踪各类生产要素
    • 原则
      • 公平性原则
      • 发展性原则
      • 实事求是性原则
    • 方法
      • 从生产要素的边际性入手
        • 各类生产要素都有自己的一个作用大小和影响范围，但可能在某一阶段它的作用和影响力并没有完全发挥出来。如果仅仅看它目前的作用，显然就有点过于片面了
      • 生产要素的竞争性
        • 北京的土地与西藏的土地
      • 生产要素的需求量变化情况
        • 各类生产要素在不同的时间段、不同的行业中，其需求量是不一样的
        • 劳动密集型与高新技术产业
    • 制订合伙人贡献的追踪计划
      • 公司未来的发展规划
      • 社会未来的发展方向
      • 技术的更新迭代
  • 股权分配协议书
• 团队建设：建立一个开放的组织结构
  • 明确合伙团队的核心
    • 用实力和贡献保证自己的核心领导地位
      • 重大决策时，迅速做出有效的应对
    • 组建团队的核心竞争力
      • 案例导入：腾讯“五虎将”
        • 工程师马化腾、技术天才张志东、市场奇才曾李青、数据分析专员许晨晔以及善于管理工作的陈一丹各司其职，又团结一致。
      • 操作指南
        • 提高团队执行力
        • 保持与外界沟通与联系
        • 能力
        • 培养团队归属感
        • 建设团队文化
        • 意愿
    • 动态确立合伙团队的组织结构
      • 星状结构
        • 含义
          • 在合伙团队建立之前，该团队的领军人物已经对整个团队的发展方向及其组成方式有了一定的预想和设计，他将按照自己对团队发展的构想来寻找合伙人。
        • 特点
          • 严谨
          • 凝聚力较强
          • 流程较为简洁，工作效率较高
          • 较容易出现权力集中的局面，可能增加决策失误的风险
          • 领军人物的一时疏忽可能会造成其他优秀合伙人离开团队的后果
      • 网状结构
        • 含义
          • 一般是具有亲密关系的人，比如亲人、朋友等，因为在某种想法上达成了共识，最终走到一起，共同创业。
        • 特点
          • 缺乏明显的核心领导人物，整个团队显得较为松散
          • 决策耗时较多，其效率相对较低
          • 民主意识更高，民主性更强
          • 在进行集体协商决策的时候，不易形成一刀切的局面，不会造成人心涣散的结果。
      • 虚拟星状结构
        • 含义
          • 由网状结构演化而来。也可以说，这是一种处于前两种结构的中间状态的一种合伙团队结构。
          • 在该类型的合伙团队中，有一位明显的核心领导人物。这位核心领导人物是由团队中的全体成员一致投票选出，但是他却不一定是整个团队的创意提出者。
        • 特点
          • 前两者优势的综合
      • 点拨
        • 现实情况不尽相同，所以团队形成的具体选择也应视具体情况做出相应的变化。
    • 教训：乔布斯被赶出苹果
      • 有公司运营的理念，并且能在合伙团队中保证自己的核心地位
      • 具有良好的团队协作意识，及时与团队成员沟通
  • 分工明确，责任明晰
    • 对内对外明确职责、权限
      • 如果有成员做出了违反权限的行动，可以酌情减少其股权。反之，若严格遵守制度，则进行股权奖励。这样一来，对成员所进行的分工也就能确保落到实处。
    • 落实职责、权限
      • 落实职责、权限
      • 制定严格的奖惩制度
      • 建立相应的监督制度
    • 奖罚分明，知人善用
    • 案例：海底捞股权架构文化
      • 初期平分股权，后根据发展需要回购重构
  • 新合伙人加入
    • 可能背景
      • 遇到资金、技术或管理上的问提
    • 两种方式
      • 从原始合伙人手中取得部分或全部合伙权益；
        • 优点：无须做资产以及负债的账面价值的调整。
      • 通过投入资本的方式来取得合伙权益
        • 优点：能提高整个合伙团队的总资产份额
        • 所有成员的股权进行重新分配
    • 资产、负债情况进行确认和评估
      • 作用
        • 让新的合伙人对原始合伙团队的总体情况有一个大体了解
        • 为重新进行股权利益分配提供了依据
      • 结果
        • 不变：原合伙企账面净资产业=公允价值
        • 升值：原合伙企账面净资产业＜公允价值
        • 贬值：原合伙企账面净资产业＞公允价值
    • 订立书面入伙协议
      • 明确两个主体
        • 即新合伙人与原始合伙人
      • 明确新合伙人入伙的方式
        • 如果新合伙人是以资本投入的方式入伙的话，需要注明出资方式及出资额。
      • 明确新的合伙人入伙后所享有的权益以及所需要履行的义务
    • 案例分享：北大纵横独具特色的合伙人制度
      • 引导合伙人放弃股权和利益的分配，将精力转移到业绩的创造上（？）
  • 合伙人退出
    • 提前约定好退出机制
      • 要提前约定好合伙人在什么情况下才能退出
        • 资金退出处理
          • 撤出资金必须约定一定比例，原则上撤出比例不超过50％。当然对于余下的50％可以以商业借贷或股份具体协商处理
        • 技术退出处理
          • 找到替代人员并稳定后，再允许其撤出
      • 提前设置出合理的退出机制
        • 人走股不走
          • 股份必须转让给其他合伙人或重新进行股权分配
            • 经营亏损：为了防止合伙人退出公司但却不同意公司回购股权，可以在股东协议中设定高额的违约金条款。
            • 经营盈利：（资金充沛）应按总资产折算，或者（资金紧张）按比例折算后，约定退出者只可先取走现金的一部分，另一部分以商业借贷处理，约定还款期限。
        • 资金股与参与股分离（具体操作？）
        • 赔偿高额违约金
    • 股东中途退出
      • 新的投资项目、遇到了新的合伙人或者是急需用钱
    • 股东被解雇退出
      • 要提前约定在什么情况下可以解雇股东
        • 比如违反公司章程规定的行为，或者是做出了有损公司利益的行为
      • 提前设置出解雇依据
        • 股东解雇的条件、解雇的流程以及解雇后的处理方式
      • 点拨
        • 当一个合伙团队中出现解雇股东的情况时，同样意味着合伙团队的重组，以及股权的重新分配。所以，在解雇股东之后也需要对公司的资产和负债进行确认和评估。
    • 案例分享：可口可乐公司股权溢价回购
    • 退出惩罚机制
      • 降低或是取消分红比例
      • 按原股价回购
      • 人走股不走
• 激励机制：让员工为自己打工
  • 什么是激励机制
    • 含义
      • 通过特定的方法与管理体系，将员工对组织及工作承诺最大化的过程。所谓的特定方法，指的是股权奖励、资金奖励以及升职奖励等具体且固定的能起到激励作用的方法。要利用好激励机制，我们还需要搞清楚设置激励机制的目的、原则、标准。弄清楚了这些问题之后，所设置的激励机制才能切实发挥其作用。
    • 目的
      • 企业角度：设置激励机制的目的是为了增强员工工作的积极性，从而提高企业的业绩和效益
      • 员工角度：挖掘员工的潜能，助推员工最大程度上实现自己的人生价值
    • 设置原则
      • 以员工的需求为基础
      • 以科学的激励评价体系为前提
      • 以切实可行的激励办法为保障
    • 设置标准
      • 标准明晰，具有竞争性
      • 企业首先要在股权分配的时候预留一部分股权，作为动态股权的分配份额。其次，企业要制定一份动态股权分配的明细标准。包括员工要满足何种条件才能享有动态股权分配的权利，以及在不同情况下所享有的具体的动态股权分配的标准是多少。最后，企业要将制定好的标准公之于众，并保证严格按照所制定的标准行事。
    • 360股权池激励文化
      • 360奇酷手机：周鸿伟的股权激励政策是这样的，即拿出总股权的60％作为员工股权授予份额，同时预留40％作为后续员工的授予以及人才引进的股权资源池。并且，将股权授予员工后，员工并不是马上就能获得所有的股权，而是要经过五年时间才能完全得到这些股权。不仅如此，员工每年实际能得到的股权份额由员工的个人绩效直接决定。
  • 股权激励机制一：股票期权
    • 所谓股票期权，不是立马就能享有的股票权利，而是在达到合约约定的日子时才能享受的股票权利。要想享受股票期权，需要交付期权费。一般来说，买方交付期权费时，卖方会与之约定一个协议价以及日期。到了约定时间之后，买方可以按照协议价买入或卖出股权。
    • 将股票期权与动态股权制度相结合原因
      • 形成竞争性
      • 增加灵活性
      • 适应新社会环境
    • 股票期权分配条件
      • 从维持公司的稳定性角度出发，制定股权分配条件应该考虑员工的工作年限问题。
      • 从能尽可能确保提高员工的工作积极性的角度来看，还可以将股票期权的分配与员工的业绩联系起来
      • 考虑到动态股权制度的优势所在，所以在股票期权分配的时候应该将两者结合起来。
    • 股票期权分配对象
      • 创始人、现有员工，潜在员工
      • 股票期权的授予、成熟、行权以及变现
    • 股票期权分配方法
      • 公司运营到成熟阶段，出现明显的盈利结果的时候
      • 控制股票期权进度和节奏，为未来发展预留分配空间
      • 设置合理标准，按标准进行梯度分队，按梯度配股，形成竞争
  • 股权激励机制二：员工持股计划
    • 作用
      • 奠定民主管理的基础
      • 扩大资金来源，增加员工收入
      • 留住人才，为员工提供安全保障
      • 调整企业收益权，改变企业约束机制
    • 确定股权激励条件
      • 员工缺乏激情和责任心
      • 基层员工大量流失
      • 高级人才频繁离职
      • 发展停滞不前
      • 内耗严重
      • 行业竞争激烈
      • 核心高管结成联盟
      • 立下功劳的老员工需要安排
    • 确定激励对象
      • 对发展做出重大贡献的人
      • 拥有特殊才能的人
      • 拥有丰富资源的的人
      • 有希望为创造价值的人
    • 确定股权激励模式
      • 限制性股票
        • 上市公司以预先设置好的条件为基础，将本公司一定数量的股票授予所要激励的对象。另外，获得授予股票的激励对象想要从限制性股票中获利，则要满足工作年限或业绩目标达到了股权激励计划的规定。
      • 股票期权
      • 虚拟股票与股票增值
        • 公司规定对业绩较好的员工奖励虚拟股票，员工凭此股票享有分红权和股价增值权。所以，虚拟股票往往与股票增值联系在一起。而且，一般来说，虚拟股票是不能转让和出售的。员工一旦离开公司，那么虚拟股票也自动失效。
      • 延期支付计划
        • 企业为了留住高级人才，会为他们设立一个延期支付账户。然后，公司会将所要给予这些人的奖金、股权激励收入等折算成股票数量，并存入这个账户中。而延期支付的收益只能在规定的时间才能兑现。
      • 业绩股票
        • 业绩股票的收益与持股者的业绩是直接挂钩的。持股者的业绩越高，则其收益越多；反之，业绩股票将不会为持股者带来较多的收益。如果持股者的业绩没有达到公司规定的要求，或者持股者的行为损害了公司的利益，公司有权收回持股者的股权。
      • 储蓄参与股票
        • 储蓄参与股票是股票期权的衍生品。它指的是公司或企业为了留住员工或高级人才，而允许员工以低于市价的价格购买公司的股票。员工购买股票后，可以享受分红权。一般来说，这种股权激励形式是面向所有员工的，因此，它具有较高的公平性，激励效果较好。
    • 确定股权激励数量
      • 三个原则
        • 确保公司治理的安全
        • 确保能起到激励员工的作用
        • 具有动态浮动的空间
      • 关于股权激励的数量，国际上还有一些明确的规定。
        • 上市公司全部有效的股权激励计划所涉及的股票总数不得超过已发行的股本总额的10％
        • 任何一名激励对象所获得的股权原则上不得超过股本总额的1％，但是，经过股东大会特别批准的例外
        • 激励对象所拥有的股权收益不能超过其全部收益的30％
        • 如果是第一次进行股权激励，则股权激励的总额度不能超过总股本的1％。
        • 例如：在西方，创业公司利用股权激励政策的时候，会在创业之初就进行股权分配。而分配对象一般会涉及外聘CEO、外聘副总经理、一线管理人员以及普通员工。他们的股权分配额度分别为5％～8％、0.8％～1.3％、0.25％、0.1％。
    • 确定股权激励步骤
      • 直接从所要激励的对象入手
        • 结合工作岗位，福利待遇，参考国际标准
      • 从整个行业水平入手
        • 高于行业或是持平
      • 按照国际规定的标准制定股权激励数量
• 后续融资：动态股权分配的其他应用场景
  • VC投资（Venture Capital）
    • 定义
      • 由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本
    • 实质
      • 购买被投资对象的股权，进而分享该公司的经营利润
    • 4类投资人
      • 风险资本家
      • 风险投资公司
      • 产业附属投资公司
      • 天使投资人
    • 3种方式
      • 直接投资
      • 提供贷款或贷款担保
      • 提供一部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权
      • 点拨：风险投资人都会附带提供增值服务
    • 3种分类
      • 天使投资
      • A轮融资
      • B轮融资
    • 天使投资阶段的股权分配（10%）
      • 一般来说，天使投资阶段的投资规模在200万～2000万元不等。而被投资的公司则要向天使投资者提供10％左右的股权
      • 因为公司在发展的过程中很有可能还要经历风险投资、A轮融资、B轮融资、C轮融资、D轮融资等。所以，如果在天使投资阶段就给予过高份额的股权，那么将会影响到后续融资过程的正常进行。
      • 考虑到动态股权制度所具有的优势，创业者可以在天使投资阶段的股权分配中就引进动态股权制度的理念。比如与投资者约定，创业者可以通过股权回购的方式回购投资者手中的股权。
    • A轮融资阶段的股权分配（30%）
      • 融资难是普遍现象
      • 融资前的准备工作
        • 创业者需要对自己公司的财务情况进行核实（市场和财务）
        • 创业者要研究融资战略和融资技巧，并制定一份融资时间进程表（及时补充现金流）
        • 公司的融资行为要符合法律法规的规定（聘请专业律师）
      • 在这个过程中可以将股权份额分配定为30％左右。另外，还可以结合动态股权的思想。这样一来，股权的灵活性更强，也就更有利于创业者后期的融资调整工作。
    • B轮融资阶段的股权分配
      • 一般在500万～3000万元之间
      • 互联网行业和人工智能领域的创业项目的资金回流速度较快。
      • 融资前准备
        • 同A
        • 转移到其盈利模式上
        • 应急方案的制订
          • 战略方向的调整
            • 比如，加大产品生产和销售的力度，以此来保证资金流的稳定。
          • 开源节流
            • 可以将主要精力转移到短期回报较快的项目上来，尽可能为自己增加现金流
            • 降低融资价格
          • 并购或转型
  • 股权众筹
    • 定义
      • 通俗地讲，债权众筹也就是常说的P2P借贷平台。(果树财富)
      • 担保人所起的作用是，对该众筹项目进行为期一年的担保。在一年之内，如果该项目失败，或者出现其他意外情况，担保机构将全额赔付投资人的投资额度。
    • 股权众筹分配模式
      • 凭证式
        • 互联网众筹平台上提供凭证或股权捆绑的形式来进行募资。投资者根据自己的出资额获取相应的凭证，凭证与股权挂钩，但不是股权。投资者获得了凭证，但不是公司的股东，不干预公司的运营事宜，只享受分红。
      • 会籍式
        • 在互联网众筹平台上通过熟人介绍，向众筹项目投资，并直接成为该项目的股东。简单来说，选择会籍式众筹方式投资的投资者，将成为所投资项目的会员，有权对公司的运营及其他事项进行提议和表决。
      • 天使式
        • 投资人往往是在互联网上主动搜寻投资项目进行投资，并成为该公司的股东。
      • 点拨
        • 平衡资金和控制权。创业者不妨将股权众筹的分配模式与动态股权制度结合起来。创业者可以在股权众筹计划书中注明，投资者的股权份额将会随着公司运营情况的变化而发生变化。即公司经营情况良好的话，则按照约定的股权份额或者在此基础上增加投资者的收益。反之，则降低投资者的股权份额，让创业者对公司拥有较大的控制权。
    • 京东金融的股权众筹平台
• 后续融资：动态股权分配的其他应用场景
  • VC投资（Venture Capital）
    • 定义
      • 由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本
    • 实质
      • 购买被投资对象的股权，进而分享该公司的经营利润
    • 4类投资人
      • 风险资本家
      • 风险投资公司
      • 产业附属投资公司
      • 天使投资人
    • 3种方式
      • 直接投资
      • 提供贷款或贷款担保
      • 提供一部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权
      • 点拨：风险投资人都会附带提供增值服务
    • 3种分类
      • 天使投资
      • A轮融资
      • B轮融资
    • 天使投资阶段的股权分配（10%）
      • 一般来说，天使投资阶段的投资规模在200万～2000万元不等。而被投资的公司则要向天使投资者提供10％左右的股权
      • 因为公司在发展的过程中很有可能还要经历风险投资、A轮融资、B轮融资、C轮融资、D轮融资等。所以，如果在天使投资阶段就给予过高份额的股权，那么将会影响到后续融资过程的正常进行。
      • 考虑到动态股权制度所具有的优势，创业者可以在天使投资阶段的股权分配中就引进动态股权制度的理念。比如与投资者约定，创业者可以通过股权回购的方式回购投资者手中的股权。
    • A轮融资阶段的股权分配（30%）
      • 融资难是普遍现象
      • 融资前的准备工作
        • 创业者需要对自己公司的财务情况进行核实（市场和财务）
        • 创业者要研究融资战略和融资技巧，并制定一份融资时间进程表（及时补充现金流）
        • 公司的融资行为要符合法律法规的规定（聘请专业律师）
      • 在这个过程中可以将股权份额分配定为30％左右。另外，还可以结合动态股权的思想。这样一来，股权的灵活性更强，也就更有利于创业者后期的融资调整工作。
    • B轮融资阶段的股权分配
      • 一般在500万～3000万元之间
      • 互联网行业和人工智能领域的创业项目的资金回流速度较快。
      • 融资前准备
        • 同A
        • 转移到其盈利模式上
        • 应急方案的制订
          • 战略方向的调整
            • 比如，加大产品生产和销售的力度，以此来保证资金流的稳定。
          • 开源节流
            • 可以将主要精力转移到短期回报较快的项目上来，尽可能为自己增加现金流
            • 降低融资价格
          • 并购或转型
  • 股权众筹
    • 定义
      • 通俗地讲，债权众筹也就是常说的P2P借贷平台。(果树财富)
      • 担保人所起的作用是，对该众筹项目进行为期一年的担保。在一年之内，如果该项目失败，或者出现其他意外情况，担保机构将全额赔付投资人的投资额度。
    • 3种股权众筹分配模式
      • 凭证式
        • 互联网众筹平台上提供凭证或股权捆绑的形式来进行募资。投资者根据自己的出资额获取相应的凭证，凭证与股权挂钩，但不是股权。投资者获得了凭证，但不是公司的股东，不干预公司的运营事宜，只享受分红。
      • 会籍式
        • 在互联网众筹平台上通过熟人介绍，向众筹项目投资，并直接成为该项目的股东。简单来说，选择会籍式众筹方式投资的投资者，将成为所投资项目的会员，有权对公司的运营及其他事项进行提议和表决。
      • 天使式
        • 投资人往往是在互联网上主动搜寻投资项目进行投资，并成为该公司的股东。
      • 点拨
        • 平衡资金和控制权。创业者不妨将股权众筹的分配模式与动态股权制度结合起来。创业者可以在股权众筹计划书中注明，投资者的股权份额将会随着公司运营情况的变化而发生变化。即公司经营情况良好的话，则按照约定的股权份额或者在此基础上增加投资者的收益。反之，则降低投资者的股权份额，让创业者对公司拥有较大的控制权。
    • 例如：京东金融的股权众筹平台（三个爸爸）
• 破产清算：合理折算避免纠纷
  • 资产清算
    • 固定资产
      • 房屋和建筑、一般办公设备、专用设备、文物和陈列品、图书、运输设备、机械设备、其他固定资产
    • 无形资产清算
      • 专利权、非专利技术、商标权、著作权、特许权（又称专营权）、土地使用权和商业秘诀权（经营方式、盈利模式、客户信息）
  • 偿还债务
    • 债务清算
      • 债务清算
        • 包括破产公司的借款、贷款、未偿还的债务，以及使用债权人的无形资产所应给付的款项。
      • 应该清算破产费用
      • 应该清算共益债务
        • 未履行完毕的合同
        • 不当得利
        • 劳动报酬和社会保险费用
        • 执行职务
        • 致人损害
    • 按持有股权偿还债务
• 破产清算：合理折算避免纠纷
  • 资产清算
    • 固定资产
      • 房屋和建筑、一般办公设备、专用设备、文物和陈列品、图书、运输设备、机械设备、其他固定资产
    • 无形资产清算
      • 专利权、非专利技术、商标权、著作权、特许权（又称专营权）、土地使用权和商业秘诀权（经营方式、盈利模式、客户信息）
  • 偿还债务
    • 债务清算
      • 定义
        • 包括破产公司的借款、贷款、未偿还的债务，以及使用债权人的无形资产所应给付的款项。
      • 应该清算破产费用
      • 应该清算共益债务
        • 未履行完毕的合同
        • 不当得利
        • 劳动报酬和社会保险费用
        • 执行职务
        • 致人损害
    • 按持有股权偿还债务