导图社区 利息与利率
第二章利息与利率框架结构梳理，包含制度：货币种类、货币材料（核心内容）、货币的发行和流通、货币发行准备制度的规定；国际货币体系；演变发展；创造发明说等。
第五章商业银行框架体系，银行最好将资金用于购买变现能力强的资产（无论是否有真实票据对应，无论长期or短期）；银行的流动性应着眼于贷款的按期偿还或资产的顺利变现。
第四章金融市场与机构，一级市场公司/政府机构向最初购买者出售新发行的债券or股票 筹资/融资二级市场 再出售 已发行的证券市场；央行增减基础货币、调控货币流通量 货币政策实施。
第三章外汇与汇率制度超全版本梳理，金融资产交易过程中形成的运行机制、直接和间接反映国家货币供应量的变动、广泛而及时的收集和传播信息的通信网络。
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法理
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信用
本质
不是一般借贷活动
以偿还和支付利息为条件
价值运动的一种特殊形式
借贷→偿还→支付
价值单方面转移
VS传统：对等转移
债券债务关系
贷出方：债券人
借入方：债务人
与商品货币经济紧密连接的经济范畴
产生&发展
前提条件
私有产权
物质基础
商品交换
货币的内在属性
信用属性
推动信用关系发展
金融与信用经济的发展
基本形式
商业信用
最基本
特点
商品资本 处于产业资本循环过程中
工商业之间信用关系
与产业资本变动一致（顺周期性）
局限
规模
工商企业资本量限制
方向
严格方向性，卖方向买方提供
对象
有经济业务联系
银行信用
最主要
不仅限于产业内部/不受单方向性限制
间接信用
与产业资本变动不一致
一定的独立性（还有其他社会方面）
与商业信用关系
商业信用是银行信用的基础
银行信用客克服商业信用局限性
国家信用
政府财政赤字
消费信用
方式
赊销（短期）
信用卡
分期付款（中长期）
消费贷款（长期）
买方信贷
卖方信贷
作用
积极
宏观
量
结构
平衡
微观
帮助个人实现生命周期内财务安排的最有效途径
消极
If 过度发展→虚假需求→产能过剩 产品积压
厂商
信用膨胀
借款人债务负担过重
微观个体
国际信用
租赁信用
融资租赁
承租人对租赁物提出要求→出租人购买→出租给承租人
期满：承租人可选择
经营租赁
出租人将自己经营的设备用品出租
服务租赁
种类
商业票据
商业本票
出票人
受票人
商业汇票（要付款人承兑生效）
付款人
持票人
支票
付款人－银行
银行票据
银行本票
银行汇票
股票
债券
公司债
政府债
金融债
特征
偿还性
可转让性
本金安全性
收益性
利率决定影响因素
宏观 *6
平均利润率（最基本）
0≤r≤平均利润率
借贷资本供求关系（具体水平确定因素）
经济发展周期
萧条：r↓
繁荣：r↑
政策因素
国家宏观调控 干预经济
国际利率水平
通货膨胀率
微观 *1
风险（成正比)
利率结构理论
风险结构
期限相同，风险不同
决定因素
违约风险
流动性
税收差别
期限结构
风险相同，期限不同
期限结构理论
预期理论
能解释(A)、（B），不能解释C）
完全替代品
分隔市场理论
期限不同的债券市场是完全独立和相互分隔的
无法相互替代
风险厌恶→偏好期限短的→短端价格高→短期利率↓→解释（C），不能解释（A）、（B）
流动性溢价理论 （BEST）
长期债券利率
预期短期利率平均值
流动性溢价
并非完全替代品
偏好期限较短的债券
（A）、（B）、（C）都能解释
一般特点
（A）短期利率决定长期利率
（B）向上倾斜→长期利率＞短期利率 向下倾斜→短期利率＞长期利率
（C）一般来说，大多向上倾斜
利率决定理论
古典学派储蓄-投资理论 (实物/实体经济角度）
储蓄S：资本的供给
投资I：资本的需求
储蓄和投资决定利率
凯恩斯流动性偏好理论 (货币角度）
存量分析方法 短期货币利率理论
凯恩斯对于理论①的解读
认为理论①应该是利率决定储蓄和投资
理论①由储蓄和投资推导利率犯了循环推理的错误
凯恩斯对于理论②的看法
货币需求（内生变量）
取决于流动性偏好
交易动机
谨慎动机
与收入Y有关，与Y成正比
投机动机
与利率r有关，与利率r成反比
货币供给 （外生变量）
央行控制的一个常量
货币供应对利率的影响
流动性效应/资产调整效应
Ms↑→购买债券→债券价格↑→r↓
收入效应
Ms↑→Y↑→货币需求↑→r↑
价格水平效应
Ms↑→P↑→货币需求↑→r↑
通货膨胀预期效应
Ms↑→通胀预期→对未来利率预期↑→r↑
最终效果取决于4种效应大小关系
供给和需求决定利率
极端：流动性偏好理论
原因
人们认为利率只可能↑，不会↓，因此只持有货币，对货币需求无限大
后果
无论货币供给如何增加，利率水平不再继续↓
缺陷
仅考虑为货币现象，忽视实际因素影响
凯恩斯：金融资产=货币+债券，脱离实际
同理论①一样，未明确指明利率水平高低
r→I→Y→Md→r 也是循环推理
吉布逊谜团
传统
Ms↑
P↑，r↓
Ms↓
p↓，r↑
p与r成反比
实际
p与r成正比
可贷资金理论 （实物&货币）
流量分析方法 注重长期利率水平的决定
新古典学派 （罗伯逊、俄林）
基本观点
可贷资金的供给
表现：债券的需求（买债券）
影响因素
实际因素
国内储蓄/向国外借款
货币因素
国内货币供给量/国内银行体系信用创造
可贷资金的需求
表现：债券的供给（发行债券）
消费者/企业/政府/外国
货币的窖藏 保留一部分现金在手中，不用于消费、投资
可贷资金市场中的供求关系决定利率（借贷资金的价格）
评价
正面
结合实物（实体经济）&货币（虚拟经济）
反面
商品市场和货币市场没有同时达到均衡
忽略了宏观经济因素对利率的决定和影响
IS－LM模型 (BEST)
一般均衡模型
商品市场
I=S→收入水平 （r决定收入Y)
向下倾斜（r与Y成反比）
货币市场
Md=Ms （Y收入决定利率r）
向上倾斜（Y与r成正比）
同时考虑收入因素和利率因素 ➕将商品市场和货币市场结合起来共同考虑 收入和利率相互决定的，任何偏离均衡点E的情况会导致经济自发调整
利息与利率
利息
理论
古典
利息报酬说
威廉配第 约翰洛克
资本租金论
达德利诺思
利润说
约瑟夫马西
利息剩余价值
亚当斯密
近现代
节欲说
西尼尔
边际生产力说
约翰克拉克
人性不耐
欧文费雪
流动性偏好说
凯恩斯
当期收益率
马克思
利息直接来源于利润
利息只是利润的一部分
利息是对剩余价值的分隔
利率
单利
复利
一般复利
连续复利
收益率计算
到期收益率
持有期收益率
分类
表示方法
日利率
万分之
月利率
千分之
年利率
百分之
利率决定方式
官方利率(央行、金融管理部门）
公定利率（金融机构同业工会）
非市场强制力量
市场利率
借贷期内利率是否可浮动
古典利率
浮动利率
SHIBOR
单利 无担保 批发性
信用等级高的银行报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平价汇率
隔夜、1W 、2W、1M、3M、6M、9M、1Y
利率作用
基准利率
我国：央行对各金融机构贷款利率
差别利率
存贷款差别利率
期限差别利率
行业差别利率
金融机构对客户
期限长短
长期利率
短期利率
真实水平
名义利率
实际利率
优惠性质
一般利率
优惠利率
信用方向
存款利率
贷款利率
积累资金
调整信贷规模
调节经济产业结构
合理分配资源
贷款角度
抑制通胀
平衡国际收支
进出口
资本输入输出
提高企业资金使用效率
影响家庭个人金融资产投资
租金计算基础
