2023 中级 财务管理 第一章 总论

2023 中级 财务管理 第一章 总论，财务管理环境是对企业财务活动和财务管理产生影响的企业内外各种条件的统称。

企业与企业财务管理

• 企业的组织形式
• 企业财务管理的内容
  • 筹资活动
    • 长期筹资
      • 筹资管理
    • 短期筹资
      • 营运资金管理
  • 投资活动
    • 短期投资
      • 营运资金管理
    • 长期投资
      • 投资管理
  • 运营活动
    • 成本开支
      • 成本管理
    • 营业收入
      • 收入与分配管理
  • 分配活动
    • 收益分配
      • 收入与分配管理

财务管理目标

• 目标
  • 1. 利润最大化
    • 每股收益最大化
    • 优点
      • 1）有利于直接反映企业创造的剩余产品的数额、2）提高企业整体经济效益、3）企业资源的合理配置
    • 缺点
      • 1）没有考虑资金的时间价值、2）没有考虑风险、3）没有反映利润与投入资本之间的关系、4）可能导致企业短期行为
  • 2. 股东财富最大化
    • 衡量指标
      • 股东财富 = 股票数量 ´ 股票市场价格
    • 优点
      • 1）考虑了风险、2）在一定程度上能避免企业短期行为、3）对上市公司而言，容易量化，便于考核和奖惩
    • 缺点
      • 1）非上市公司难以应用、2）股价受众多因素的影响，不能完全准确反映企业财管状况、3）对其他相关者的利益重视不够
  • 3. 企业价值最大化
    • 衡量指标
      • 企业价值 = 股东权益市场价值 + 债权人权益的市场价值
    • 优点
      • 1）考虑了收益的时间价值、2）考虑了风险与收益的关系、3）克服企业短期行为、4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰
    • 缺点
      • 1）过于理论化，不易操作、2）对非上市公司而言，评估其价值时，很难做到客观和准确
  • 4. 相关者利益最大化
    • 利益相关者
      • 股东、企业经营者、员工、债权人、政府、供应商、客户
    • 具体内容
      • 1）强调股东居于首要地位、2）强调风险与收益的均衡
    • 优点
      • 1）有利于企业长期稳定发展、2）体现了合作共赢、3）是 一个多元化、多层次的目标体系、4）体现了前瞻性和现实性的统一
• 各目标之间的关系
  • 以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益 【提示】各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益
• 财管目标与利益冲突
  • 委托代理问题与利益冲突
  • 企业社会责任与利益冲突
    • 含义
      • 企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务
    • 内容
      • 1）对员工的责任； （足额发放劳动报酬、提供安全健康的工作环境、职业教育制度、培育良好的企业文化） 2）对债权人的责任；（披露公司信息、诚实守信、主动偿债、履行合法订立的合同） 3）对消费者的责任； （保障消费安全、诚实守信、提供完善的售后服务） 4）对社会公益的责任；（涉及慈善、社区；捐赠是最主要的表现形式） 5）对环境和资源的责任（保护环境和维护自然和谐、可持续发展与节约资源）
    • 协调
      • 适当从事社会公益活动，可提高公司知名度，促使股价上升；过分强调社会责任又会使企业价值减少。大多数社会责任都需要通过立法的方式，强制让每个企业平均负担。

财务管理原则 口诀：风系现成立

• 企业进行财务管理活动的行为规范和行动指南，有助于引导财务管理工作，实现财务管理目标。
• 风险权衡原则
  • 决策者必须对风险和报酬作出权衡。 为追求较高报酬而承担较大的风险，还是为减少风险而接受较低的报酬？
• 系统性原则
  • 财务管理是企业管理系统的一个子系统； 它又由筹资管理、投资管理、营运管理和分配管理等子系统构成
• 现金收支平衡原则
  • 财务管理是收付实现制，而非权责发生制； 财管活动中做到现金收入和支出在数量上、时间上达到动态平衡
• 成本收益权衡原则
  • 在筹资管理中，要进行资金成本和筹资收益的权衡； 在长期投资管理中，要进行投资成本和投资收益的权衡； 在营运资金管理中，收益难以量化，但应追求成本最低化； 在分配管理中，应在追求分配管理成本最小的前提下，妥善处理好各种财务关系
• 利益关系协调原则
  • 财务管理过程是协调各种利益关系的过程。 企业要处理与股东、债权人、经营者、职工、内部各部门、债务人、被投资企业、国家（政府）、社会公众等利益主体之间的财务关系

财务管理环节

• 指财务管理的工作步骤与一般工作程序。 财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。
• 财务预测
  • 根据历史资料，对企业未来的财务活动作出较为具体的预计和测算的过程
• 财务决策
  • 按照财务战略目标的总体要求，用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程
• 财务计划
  • 根据企业整体战略目标和规划，结合财务预测的结果，对财务活动进行规划，并以指标形式落实到每一计划期间的过程
• 财务预算
  • 根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程
• 财务控制
  • 利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程
• 财务分析
  • 根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果、未来趋势的过程
• 财务考核
  • 将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比，确定有关责任单位和个人完成任务的过程

财务管理体制

• 明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度。 其核心问题是“权”，即如何配置财务管理权限。
• 一般模式及其优缺点
• 影响企业集权与分权选择的因素
• 设计原则
  • 一般原则
    • 1）与现代企业制度的要求相适应的原则 2）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则 3）明确财务综合管理和分层管理思想的原则 4）与企业组织体制相对应的原则
  • 企业组织体制
    • U 型组织 United structure （联合结构）
      • 高度集权
    • H 型组织 Holding company structure （控股结构）
      • 过度分权
    • M 型组织 Multidivisional structure （多维结构）
      • 集权和分权相结合
• 集权与分权相结合型财管体制的实践
  • 核心内容
    • 企业总部应做到制度统一，资金集中，信息集成和人员委派
      • 口诀：制金信人
  • 具体实践
    • 集权
      • 整体
        • 1）集中制度制定权 2）集中财务机构设置权
      • 资金
        • 筹资
          • 3）集中筹资、融资权
        • 投资
          • 4）集中投资权 5）集中固定资产购置权 6）集中用资、担保权
        • 收益分配
          • 7）集中收益分配权
    • 分权
      • 日常经营
        • 1）分散经营自主权 2）分散人员管理权 3）分散业务定价权 4）分散费用开支的审批权

财务管理环境

• 含义及内容
  • 含义
    • 对企业财务活动和财务管理产生影响的企业内外各种条件的统称
  • 内容
    • 技术环境
      • 财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果 例如：会计信息系统
    • 经济环境
      • 包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策、通货膨胀水平等
    • 金融环境
    • 法律环境
      • 企业与外部发生经济关系时所涉的法律因素总和。
      • 主要包括《公司法》《证券法》《民法典》《企业财务通则》《内部控制基本规范》《管理会计指引》及税法等
• 经济环境
  • 经济体制
    • 计划经济体制
      • 财管内容单一、方法简单
    • 市场经济体制
      • 财管内容丰富、方法复杂多样
  • 经济周期
    • 在不同的阶段，企业应相应采用不同的财务管理策略
  • 经济发展水平
    • 经济发展水平越高，财务管理水平也越高。
  • 宏观经济政策
    • 金融政策
      • 货币发行量、信贷规模会影响企业投资的资金来源和投资的预期收益
    • 财税政策
      • 影响企业的资金结构和投资项目的选择
    • 价格政策
      • 影响资金的投向和投资的回收期及预期收益
    • 会计制度
      • 影响会计要素的确认和计量，进而对企业财务活动的事前预测、决策及事后的评价产生影响
  • 通货膨胀
    • 对企业财务活动的影响
    • 应对措施
• 金融环境
  • 金融机构
    • 银行
      • 承担信用中介的金融机构； 包括各种商业银行（中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行）和政策性银行（国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行）
    • 非银行金融机构
      • 保险公司、信托投资公司、证券公司、财务公司、金融资产管理公司、金融租赁公司
  • 金融工具
    • 形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同； 借助金融工具，资金从供给方转移到需求方
    • 种类
      • 基本金融工具
        • 企业持有的现金、从其他方收取现金或其他金融资产的合同权利、向其他方 交付现金或其他金融资产的合同义务等。例如：货币、票据、债券、股票等
      • 衍生金融工具 （派生金融工具）
        • 如：远期合同、期货合同、互换（掉期）合同和期权合同等，，具有高风险、高杠杆效应的特点
    • 特征
      • 流动性
      • 风险性
        • 包括：市场风险和信用风险
      • 收益性
  • 金融市场
    • 分类
      • 期限
        • 货币市场 （短期金融市场）
          • 以期限在 1 年以内金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场。 包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场、短期债券市场等
        • 资本市场 （长期金融市场）
          • 以期限在 1 年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易的市场。 包括股票市场、债券市场、融资租赁市场
      • 功能
        • 发行市场 （一级市场）
          • 主要处理金融工具的发行和最初购买者之间的交易
        • 流通市场 （二级市场）
          • 主要处理现有金融工具转让和变现的交易
      • 融资对象
        • 资本市场
          • 以各种长期资金为交易对象
        • 外汇市场
          • 以各种外汇金融工具为交易对象
        • 黄金市场
          • 集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场
      • 所交易金融工具属性
        • 基础性金融市场
          • 以基础性金融产品为交易对象的金融市场。 如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场
        • 金融衍生品市场
          • 以金融衍生产品为交易对象的金融市场，如远期、期货、掉期（互换）、期权，以及具有远期、期货、掉期（互换）、期权中一种或多种特征的结构化金融工具的交易市场
            • 期货市场： 1）商品期货市场：农副产品、金属产品、能源产品 2）金融期货市场：利率期货、股指期货、外汇期货
      • 地理范围
        • 地方性金融市场、全国性金融市场、国际性金融市场
• 浮动主题