曼昆经济学原理（宏观分册）第12篇：短期经济波动

下图为曼昆经济学原理（宏观分册）第12篇：短期经济波动笔记整理，它概述了第33章总需求与总供给、34章货币政策和财政政策对总需求的影响和35章通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。有了它，你就可以更快的学习这3章啦，赶紧收藏起来吧！

第12篇 短期经济波动

• 第33章 总需 求与总供给
  • 导读
    • 衰退：真实收入下降和失业增加的时期。
    • 萧条：严重的衰退。
    • 虽然经济学家对于如何分析短期波动仍然存在一些争论，但大多数经济学家都使用总需求与总供给模型。
  • 33.1 关于经济波 动的三个关键事实
    • 1、经济波动是无规律且不可预测的。经济中的波动通常被称为经济周期，实际上，经济波动根本没有规律，而且几乎不可能较为准确的预测。
    • 2、大多数宏观经济变量同时波动。虽然许多宏观经济变量同时变动，但它们波动的幅度并不相同。
    • 3、随着产量减少，失业增加。当真实GDP减少时，失业率上升。美国失业率从未达到零，反而是围绕5％或6％左右的自然失业率波动。
  • 33.2 解释短 期经济波动
    • 当经济波动时，解释是什么引起了这些波动较为困难。经济波动理论仍然是有争议的。
    • 古典经济学假设
      • 古典二分法是把变量分为真实变量（衡量数量或相对价格的变量）和名义变量（按货币衡量的变量）。
      • 根据古典宏观经济理论，货币供给的变动影响名义变量，而不影响真实变量，即货币中性。
    • 短期波动 的现实性
      • 大多数经济学家认为，古典理论描述了长期世界，但并没有描述短期世界。
      • 在研究逐年的经济变动时，货币中性的假设就不再适用了。在短期中，真实变量与名义变量是高度相关的，而且货币供给的变动可以暂时地使真实GDP背离其长期趋势。
    • 总需求与 总供给模型
      • 短期经济波动模型将注意力集中在两个变量的行为上：第一个变量是用真实GDP衡量的经济中物品与服务的产出；第二个变量是，用CPI或GDP平减指数衡量的物价总水平。
      • 总需求与总供给模型：大多数经济学家用来解释经济活动围绕其长期趋势的短期波动的模型。
      • 总需求曲线：表示在每一种物价水平时，家庭、企业、政府和外国客户想要购买的物品与服务数量的曲线。
      • 总供给曲线：表示在每一种物价水平时，企业选择生产并销售的物品与服务数量的曲线。
      • 总需求与总供给模型与微观经济学中的市场需求与市场供给的模型是完全不同的。从一个市场转向另一个市场的微观经济替代对整个经济来说是不可能的。
  • 33.3 总需求曲线
    • 总需求曲线向右下方倾斜，这意味着，在其他条件相同的情况下，经济中物价总水平的下降会增加物品与服务的需求量；相反 ，物价水平的上升会减少物品与服务的需求量。
    • 为什么总需求曲 线向右下方倾斜
      • 1、物价水平与消费：财富效应。物价水平下降提高了货币的真实价值，并使消费者更富有，这又鼓励他们更多地支出，消费者支出增加意味着物品与服务的需求量更大。相反，物价水平上升降低了货币的真实价值，并使消费者变穷，这又减少了消费者支出以及物品与服务的需求量。
      • 2、物价水平与投资：利率效应。物价水平是货币需求量的一个决定因素。物价水平下降降低了利率，鼓励更多的用于投资品的支出，从而增加了物品与服务的需求量。相反，物价水平上升提高了利率，抑制了投资支出，并降低了物品与服务的需求量。
      • 3、物价水平与净出口：汇率效应。当美国物价水平下降引起美国利率下降时，美元在外汇市场上的真实价值下降了。这种贬值刺激了美国的净出口，从而增加了物品与服务的需求量。相反，当美国物价水平上升并引起美国利率上升时，美元的真实价值就会上升，而且这种升值减少了美国的净出口以及物品与服务的需求量。
      • 重要的是，总需求曲线是在假设“其他条件相同”的情况下画出来的，特别是对向右下方倾斜的总需求曲线的三个解释都假定货币供给是固定的。货币量的变动会使总需求曲线移动。
    • 为什么总需 求曲线会移动
      • 1、消费变动引起的移动：在物价水平既定时，使消费者支出增加的事件（减税、股市高涨）使总需求曲线向右移动；在物价水平既定时，使消费者支出减少的事件（增税、股市低迷）使总需求曲线向左移动。
      • 2、投资变动引起的移动：在物价水平既定时，使企业投资增加的事件(对未来的乐观，由于货币供给增加引起的利率下降）使总需求曲线向右移动；在物价水平既定时，使企业投资减少的事件（对未来的悲观，由于货币供给减少引起的利率上升）使总需求曲线向左移动。
      • 3、政府购买变动引起的移动：政府对物品与服务购买的增加（增加对国防或高速公路建设的支出）使总需求曲线向右移动；政府对物品与服务购买的减少（削减对国防或高速公路建设的支出）使总需求曲线向左移动。
      • 4、净出口变动引起的移动：在物价水平既定时，增加净出口支出的事件（国外经济繁荣，引起汇率下降的投机）使总需求曲线向右移动；在物价水平既定时，减少净出口支出的事件（国外经济衰退，引起汇率上升的投机）使总需求曲线向左移动。
  • 33.4 总供给曲线
    • 总供给曲线告诉我们在任何一种既定的物价水平时企业生产并销售的物品与服务的总量。 总供给曲线的走势取决于所考察的时间长短：在长期中，总供给曲线是垂直的；而在短期中，总供给曲线向右上方倾斜。
    • 为什么长期中总供 给曲线是垂直的
      • 在长期中，一个经济的物品与服务生产（它的真实GDP）取决于它的劳动、资本和自然资源的供给，以及可得到的用于把这些生产要素变为物品与服务的技术。
      • 物价水平并不影响这些真实GDP的长期决定因素，所以长期总供给曲线是垂直的。
      • 只有在长期中总供给曲线才是垂直的。
    • 为什么长期总供 给曲线会移动
      • 自然产出水平：一个经济在长期中当失业处于其正常率时达到的物品与服务的生产水平。
      • 经济中任何改变自然产出水平的变动都会使长期总供给曲线移动。
      • 1、劳动变动引起的移动。工人数量的变动、自然失业率的任何一种变动都会使长期总供给曲线移动。
      • 2、资本变动引起的移动。经济中资本存量的增加提高了生产率，从而增加了物品与服务的供给量，结果长期总供给曲线将向右移动。反之则向左移动。
      • 3、自然资源变动引起移动。
      • 4、技术知识变动引起的移动。
    • 用总需求和总供给来描 述长期增长与通货膨胀
      • 尽管在长期中有许多因素决定经济，而且在理论上这些因素都可以引起这种移动，但是现实世界中最重要的两个因素是技术和货币政策。
      • 长期趋势是短期波动叠加的结果。应该把产量与物价水平的短期波动视为对持续的产量增长和通货膨胀长期趋势的背离。
    • 为什么短期中总供 给曲线向右上方倾斜
      • 长期总供给曲线是垂直的，因为在长期中物价总水平并不影响经济生产物品与服务的能力。与此相反，在短期中物价水平确实影响经济的产量。短期总供给曲线向右上方倾斜。
      • 当经济中的实际物价水平背离了人们预期的物价水平时，供给量就背离了其长期水平或自然水平。
      • 1、黏性工资理论。根据黏性工资理论，短期总供给曲线向右上方倾斜是因为名义工资是基于预期的物价确定的，并且当实际物价水平结果不同于预期水平时，名义工资并不会立即对此做出反应。
      • 2、黏性价格理论。黏性价格理论强调一些物品与服务的价格对经济状况变动的调整也是缓慢的。
      • 3、错觉理论。根据错觉理论，物价总水平的变动会暂时误导供给者对自己出售产品的个别市场发生的事情的看法。由于这些短期的错觉，供给者对物价水平的变动做出了反应，并且这种反应引起了总供给曲线向右上方倾斜。
      • 产量的供给量=自然产出水平+α（实际物价水平-预期的物价水平） 其中，α是决定产量对未预期到的物价水平变动做出多大反应的数字
      • 无论短期总供给曲线向右上方倾斜是由于黏性工资、黏性价格还是错觉，这些情况都不会持久存在下去。
    • 为什么短期总供 给曲线会移动
      • 当考虑是什么引起短期总供给曲线移动时，我们必须考虑使长期总供给曲线移动的所有变量以及一个新变量——预期的物价水平，它影响黏性工资、黏性价格和对相对价格的错觉。
      • 长期总供给曲线的移动通常是由于劳动、资本、自然资源和技术知识的变动引起的，这些相同的变量也会使短期总供给曲线移动。
      • 当人们改变他们对物价水平的预期时，短期总供给曲线也将移动。
      • 一般性结论：预期物价水平上升减少了物品与服务的供给量，并使短期总供给曲线向左移动；预期物价水平下降增加了物品与服务的供给量，并使短期总供给曲线向右移动。
  • 33.5 经济波 动的两个原因
    • 短期波动的两个基本原因：总需求移动与总供给移动。
    • 当一个经济处于长期均衡时，预期物价水平必定等于实际物价水平，从而总需求曲线与短期总供给曲线的交点和总需求曲线与长期总供给曲线的交点重合。
    • 分析宏观经济 波动的四个步骤
      • 1、确定某个事件是使总需求曲线移动，还是使总供给曲线移动（或者两条曲线都移动）。
      • 2、确定曲线移动的方向。
      • 3、用总需求和总供给图说明这种移动如何影响短期的产量和物价水平。
      • 4、用总需求和总供给图分析经济如何从其新的短期均衡变动到其长期均衡。
    • 关于总需求移动 的三个重要结论
      • 1、在短期中，总需求移动引起经济中物品与服务产量的波动。
      • 2、在长期中，总需求移动影响物价总水平，但不影响产量。
      • 3、影响总需求的决策者可以潜在地减缓经济波动的严重性。
    • 滞胀：产量减少而物价上升的时期。
    • 关于总供给移动 的两个重要结论
      • 1、总供给移动会引起滞胀-衰退（产量减少）与通货膨胀（物价上升）的结合。
      • 2、那些能影响总需求的决策者可以潜在地减缓对产量的不利影响，但是只能以加剧通货膨胀问题为代价。
    • 凯恩斯的主要观点是，衰退和萧条之所以会发生，是因为对物品与服务的总需求不足。
• 第34章 货币 政策和财政政策 对总需求的影响
  • 34.1 货币政策 如何影响总需求
    • 对美国经济来说，总需求曲线向右下方倾斜的最重要原因是利率效应。
    • 流动性 偏好理论
      • 流动性偏好理论：凯恩斯的理论，认为利率的调整使货币供给与货币需求平衡。这种利率决定理论将有助于解释为什么总需求曲线向右下方倾斜，以及货币政策和财政政策如何使这条曲线移动。
      • 这种理论在本质上只是供给与需求的应用。根据凯恩斯的观点，利率的调整使货币供给与货币需求平衡。
      • 货币供给：流动性偏好理论的的第一部分是货币供给。美国经济中的货币供给由美联储控制，美联储主要通过在公开市场操作中买卖政府债券的方式改变银行体系的准备金数量，从而改变货币供给。由于货币供给量由美联储的政策所固定，所以它不取决于其他经济变量，特别是它不取决于利率。
      • 货币需求：流动性偏好理论的第二部分是货币需求。流动性是指该资产可以转换为经济中交换媒介的难易程度。虽然许多因素决定货币需求量，但流动性偏好理论强调的一个因素是利率。利率上升增加了持有货币的成本，因此货币需求量就减少了；利率下降减少了持有货币的成本，并增加了货币需求量。
      • 货币市场的均衡：根据流动性偏好理论，利率的调整使货币的供求平衡。
      • 可贷资金理论和流动性偏好理论用于不同的目的。当考虑利率的长期决定因素时，最好记住可贷资金理论，该理论强调了经济中储蓄倾向和投资机会的重要性。当考虑利率的短期决定因素时，最好记住流动性偏好理论，该理论强调了货币政策的重要性。
    • 总需求曲线向 右下方倾斜
      • 物价水平是货币需求量的一个决定因素。较高的物价水平增加了利率既定时的货币需求量。
      • 可以把对利率效应的分析概括为三个步骤：（1）较高的物价水平增加了货币需求；（2）较高的货币需求引起了较高的利率；（3）较高的利率减少了物品与服务的需求量。同样的逻辑也在反方向发生作用。
      • 正如向右下方倾斜的总需求曲线所说明的那样，物价水平和物品与服务的需求量之间存在负相关关系。
    • 货币供给 的变动
      • 只要在一个既定的物价水平时物品与服务的需求量变动，总需求曲线就移动。
      • 当美联储增加货币供给时，它降低了利率，增加了既定物价水平时的物品与服务需求量，使总需求曲线向右移动。当美联储紧缩货币供给时，它提高了利率，减少了既定物价水平时的物品与服务需求量，使总需求曲线向左移动。
    • 美联储政策中利 率目标的作用
      • 近年来，联邦储备一直通过为联邦基金利率-银行相互之间对短期贷款收取的利率-设定一个目标来运用政策。
      • 流动性偏好理论说明了一个重要原理：既可以根据货币供给，也可以根据利率来描述货币政策。
      • 结论：旨在扩大总需求的货币政策变动既可以被描述为货币供给增加，也可以被描述为利率降低；旨在紧缩总需求的货币政策变动既可以被描述为货币供给减少，又可以被描述为利率提高。
      • 流动性陷阱：根据流动性偏好理论，扩张性货币政策通过降低利率和刺激投资支出发生作用，但是，如果利率已经下降到接近于零，那么货币政策也许就不再有效。名义利率不会降到到零以下。在这种情况下，扩张性货币政策增加了货币供给，并使公众的资产组合更有流动性，但由于利率不能再下降，额外的流动性不会再有任何效果。总需求、生产和就业会“陷于”低水平。
  • 34.2 财政政策 如何影响总需求
    • 财政政策：政府决策者对政府支出和税收水平的确定。在长期中财政政策影响储蓄、投资和经济增长。但是，在短期中财政政策主要影响物品与服务的总需求。
    • 政府购买的变动
      • 当决策者改变货币供给或税收水平时，它就通过影响企业或家庭的支出决策间接地使总需求曲线移动。与此相比，当政府改变其物品与服务的购买时，它就直接使总需求曲线移动。
      • 有两种宏观经济效应使得总需求移动的幅度不同于政府购买的变动：第一种为乘数效应；第二种为挤出效应。
    • 乘数效应
      • 乘数效应：当扩张性财政政策增加了收入，从而增加了消费支出时引起的总需求的额外变动。
      • 乘数效应的产生是因为总收入的增加刺激了消费者的额外支出。
      • 来自投资需求的正的反馈有时被称为投资加速数。
    • 支出乘数的公式
      • 边际消费倾向（MPC）：家庭额外收入中用于消费而不用于储蓄的比例。
      • 乘数=1/（1-MPC）这个乘数公式说明了一个重要结论：乘数的大小取决于边际消费倾向，MPC越大，意味着乘数越大。
    • 乘数效应的其他应用
      • 乘数效应的逻辑并不限于政府购买的变动，它适用于改变GDP任何一个组成部分-消费、投资、政府购买或净出口-支出的任何一个事件。
      • 在宏观经济学中，乘数是一个重要的概念，因为它说明了经济可以把支出变动的影响扩大多少。
    • 挤出效应
      • 挤出效应：当扩张性财政政策引起利率上升，从而减少了投资支出时所引起的总需求减少。
      • 挤出效应部分抵消了政府购买对总需求的影响。
      • 当政府增加一定数量的购买时，物品与服务总需求的增加可以大于或者小于该数量，这取决于乘数效应与挤出效应的大小。
    • 税收变动
      • 财政政策的另一种重要工具是税收水平。税收变动引起的总需求变动的幅度也要受乘数效应和挤出效应的影响。
      • 除了乘数效应和挤出效应之外，还有一个重要因素决定税收变动所引起的总需求变动的幅度：家庭对税收变动是持久变动还是暂时变动的感觉。
    • 财政政策的短期宏观经济效应主要是通过总需求发生作用的，然而财政政策也会潜在地影响物品与服务的供给量。
  • 34.3 运用政 策来稳定经济
    • 支持积极稳定政策论
      • 如果货币政策反应适当，货币政策与财政政策的共同变动可以使对物品与服务的总需求不受影响。
    • 反对积极稳定政策论
      • 主要论点是，这些政策对经济影响有相当长的时滞。稳定政策的批评者声称，美联储通常对变动的经济状况反应太迟，结果是引起了经济波动，而不是抑制了经济波动。这些批评者支持消极的货币政策，例如低且稳定的货币供给增长。
      • 财政政策发生作用也有时滞，但财政政策的时滞主要是由于政治过程。
    • 自动稳定器
      • 自动稳定器：当经济进入衰退时，决策者不必采取任何有意的行动就可以刺激总需求的财政政策变动。
      • 所有经济学家一致认为，政策实施的时滞使政策作为短期稳定工具的作用不大。
      • 最重要的自动稳定器是税制。政府支出也作为自动稳定器发挥作用。
• 第35章 通货 膨胀与失业之间 的短期权衡取舍
  • 导读
    • 受到密切关注的两个经济状况指标是通货膨胀和失业。
    • 一些评论家把通货膨胀率和失业率加在一起得出了一个痛苦指数，用于衡量经济状况是否正常。
    • 自然失业率取决于劳动市场的各种特点，如最低工资法、工会的市场势力、效率工资的作用以及寻找工作的有效性。通货膨胀率主要取决于由中央银行控制的货币供给的增长。因此，在长期中，通货膨胀和失业基本是互不相关的问题。但在短期中，情况正好相反，社会面临通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍。
  • 35.1 菲利 普斯曲线
    • 菲利普斯曲线：一条表示通货膨胀与失业之间短期权衡取舍的曲线。
    • 由来
      • 1958年，菲利普斯在《经济学》杂志上发表了《1861-1957年英国失业和货币工资变动率之间的关系》，这篇文章中，菲利普斯说明了失业率与通货膨胀率之间的负相关关系。1960年，萨缪尔森和索洛在《美国经济评论》上发表了《反通货膨胀政策的分析》，用美国的数据表明通货膨胀和失业之间的负相关关系。他们的推理是，这种相关性的产生是因为低失业与高总需求相关，而很高的总需求会给整个经济带来工资与物价上升的压力。萨缪尔森和索洛把失业与通货膨胀之间的负相关关系成为菲利普斯曲线。
      • 通过改变货币政策与财政政策来影响总需求，决策者可以选择这条曲线上的任意一点。
    • 总需求、总供给 和菲利普斯曲线
      • 菲利普斯曲线说明，短期中出现的通货膨胀与失业的组合是由于总需求曲线的移动使经济沿着短期总供给曲线变动。
      • 总需求变动在短期中使通货膨胀和失业反方向变动，这正是菲利普斯曲线所说明的一种关系。
      • 因为货币政策和财政政策可以使总需求曲线移动，所以它们可以使经济沿着菲利普斯曲线移动。菲利普斯曲线向决策者提供了一个通货膨胀与失业的组合的菜单。
  • 35.2 菲利普斯曲线 的移动：预期的作用
    • 长期菲利 普斯曲线
      • 弗里德曼和费尔普斯得出的结论（以古典宏观经济学原理为依据）是：没有理由认为在长期中通货膨胀率与失业率是相关的。
      • 货币供给的增长决定通货膨胀率，无论通货膨胀率如何，失业率都趋向于自然失业率，因此，长期菲利普斯曲线是垂直的。
      • 垂直的长期菲利普斯曲线说明，在长期中，失业并不取决于货币量增长和通货膨胀。
      • 垂直的长期菲利普斯曲线和垂直的长期总供给曲线是同一枚硬币的两面，二者都意味着货币政策只影响名义变量（物价水平和通货膨胀率），但并不影响真实变量（产量与失业）。无论采取什么样的货币政策，在长期中产量和失业均处于各自的自然水平。
    • “自然” 的含义
      • 自然失业率并不一定是社会合意的失业率，也不是一成不变的。
      • 更为迅速的货币增长并没有削弱工会的市场势力，也没有降低失业水平，它只会引起更高的通货膨胀。
      • 虽然货币政策不能影响自然失业率，但其他政策可以。降低自然失业率的政策变动会使长期菲利普斯曲线向左移动，长期总供给曲线将向右移动，这样， 经济就可以在任何一种既定的货币增长率和通货膨胀率时享有较低的失业和较高的产量。
    • 使理论与 证据一致
      • 弗里德曼与费尔普斯把一个新变量引入通货膨胀和失业的权衡取舍分析中：预期的通货膨胀。预期的通货膨胀衡量人们预期物价总水平的变动幅度。由于预期的物价水平影响名义工资，所以预期的通货膨胀是决定短期总供给曲线位置的一个因素。
      • 在短期中，货币量变动引起产量、物价、失业和通货膨胀发生未预期到的波动。
      • 美联储通过增加货币供给引起未预期到的通货膨胀的能力只能在短期中存在。
    • 短期菲利 普斯曲线
      • 弗里德曼和费尔普斯的分析可以概括为下式： 失业率=自然失业率-α（实际通货膨胀-预期通货膨胀） 变量α是衡量失业对未预期到的通货膨胀反应有多大的参数。
      • 这个方程式意味着，并不存在稳定的短期菲利普斯曲线，每条短期菲利普斯曲线都反应了某个特定的预期通货膨胀率。
      • 弗里德曼和费尔普斯得出结论：决策者只面临着通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍。在长期中，更快地扩大总需求将引起更高的通货膨胀，而失业没有任何减少。
    • 自然率假说 的自然试验
      • 自然率假说：认为无论通货膨胀率如何，失业最终都要回到其正常率或自然率的观点。
  • 35.3 菲利普斯曲线的 移动：供给冲击的作用
    • 供给冲击：直接改变企业的成本和价格，使经济中的总供给曲线移动，进而使菲利普斯曲线移动的事件。
    • 在遇到不利的总供给变动时，决策者面临着在反通货膨胀和反失业之间的艰难选择。
    • 当面对不利的菲利普斯曲线移动时，这种移动是暂时的还是持久的取决于人们如何调整他们的通货膨胀预期。如果人们认为由供给冲击引起的通货膨胀上升只是暂时的背离，那么预期的通货膨胀将不会变动，菲利普斯曲线也将很快恢复到原来的位置。但是，如果人们认为这种冲击会引起一个高通货膨胀的新时代，那么预期的通货膨胀将上升，菲利普斯曲线也将处于其新的、不太合意的位置。
  • 35.4 降低通 货膨胀的代价
    • 反通货膨胀是降低通货膨胀率，不应该把他混同于通货紧缩，即物价水平的下降。
    • 牺牲率
      • 牺牲率：在通货膨胀减少一个百分点的过程中每年产量损失的百分点数。牺牲率一般估算为5，也就是说，通货膨胀率每减少一个百分点，在这种转变中每年必须牺牲的产量是5％。
      • 如果一个国家想要降低通货膨胀，它就必然要忍受一个高失业和低产量的时期。这种代价的大小取决于菲利普斯曲线的斜率，以及通货膨胀预期基于新货币政策做出调整的速度。
    • 理性预期与无代价的 反通货膨胀的可能性
      • 理性预期：当人们预测未来时，可以充分运用他们所拥有的的全部信息，包括有关政府政策的信息的理论。
      • 理性预期的支持者基于弗里德曼-费尔普斯的分析指出，当经济政策改变时，人们就会相应地调整他们的通货膨胀预期，试图估算牺牲率的通货膨胀与失业研究没有考虑到政策制度对预期的直接影响。因此，根据理性预期理论者的观点，牺牲率的估算对政策是一种不可靠的指导。
      • 根据萨金特的看法，牺牲率可能比以前所估算的要小得多。实际上，在最极端的情况下，牺牲率可以是零：如果政府做出了低通货膨胀政策的可信承诺，人们的理性就足以使他们立即降低其通货膨胀预期。短期菲利普斯曲线将向下移动，而且经济将很快达到低通货膨胀，而无须付出暂时高失业和低产量的代价。
    • 沃尔克的反通货膨胀
      • 1979年-1987年失业率与通货膨胀率（按GDP平减指数衡量）的年度数据图显示，沃尔克的反通货膨胀确实是以高失业为代价的。
    • 金融危机使美国符合菲利普斯曲线