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一、国际收支
国际金融学中国际收支的知识导图，讲述了国际货币与人民币国际化问题、国际收支项目、国际收支理论、国际收支调节的理论及政策实践。
编辑于2022-04-03 02:14:28
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十、国际收支
1.国际货币与人民币国际化问题
（1）国际货币的职能
所谓国际货币是指一国政府持有的包括现金在内的可用于国际支付的一切金融工具
国际货币的基本职能
价值标准
支付手段
价值储蓄
从私人交易和政府交易两个层次，国际货币具有六个职能：
计价货币与基准货币
计算货币与干预货币
资产货币与储蓄货币
（2）一国货币充当国际货币的条件
①国际货币的演变历史演进
第一次是在国际金本位制下,黄金成为了统一的国际货币
第二次是1944年7月布雷顿森林会议确立布雷顿森林体系,在“黄金-美元”本位机制下，美元取代黄金成为国际货币形式
第三次是在牙买加体系下,形成了以美元为中，心的多元化国际货币格局，美元不再是唯一的国际货币,美元在各国国际储备中的份额已减少,但仍然是最主要的国际货币
②国际货币的供给与需求
供给渠道
一是主权国家货币职能的国际化
二是人为创设超国家的币汇率的稳定,,如复合货币特别提款权
需求方面
一,更为迅速的国际贸易增长以及经济全球化使得对国际交易和储备手段的需要增加
二,资本账户开放和金融--体化使得各国储蓄可以在，更大范围内得以配置,从而增加了对国际货币的需求
③一国货币能够充当国际货币必须具备的条件
可兑换性
即该国不实行任何的外汇管制,国内外居民根据意愿可随时将其兑换为所需要的其他国家的货币，从而被各国普遍都能接受
综合国力
各国有着密切的经济联系;货币的价值稳定，既是国内价值的稳定，以保持对商品的购买力,也是对外外值的稳定,即汇率的稳定,以保持对其他货币的购买力
④国际货币与外汇、黄金的区别
国际货币与外汇的区别
①外汇是表示可以清偿对外债务的以外国货币表示的资产，而国际货币则更强调其在国际经济交易中使用的广泛性。
②从研究者的角度看，研究国际货币是站在国际货币发行国的立场上,而研究外汇则是站在非国际货币发行国的立场上。
国际货币与黄金的区别
①国际货币原是一种国内货币,而黄金是跨越国界的,不存在只有一国才有的现象。
②国际货币是一种信用货币,它本身没有什么内在价值,在国际间的流通是以发达的国际债权债务结算制度和各国对它的承认为前提条件的;而黄金本身具有内在价值,它在国际间的流通是货币职能发展的必然产物。国际货币可以由多种货币充当,而黄金就只有-种形式。
（3）国际货币发行国的收益和责任
①国际货币发行国的收益
(1)可以赚取“铸币税”收益
(2)有利于应付国际收支赤字,当发生国际收支赤字时可对外支付本国货币,从而无须短期内为对外赤字的调整牺牲国内经济
(3)可获取内外资产收益率的差额利益
(4)有利于该国的贸易和融资,国际货币发行国的厂商可以避免汇率风险并降低融资成本
(5)有利于该国金融业务的开放与扩大
(6)使该国的货币政策不易受其他国家的约束
②国际货币发行国的责任
是国际货币发行国必须保持甚至扩大其国际收支逆差来提供足够的货币,满足世界范围内对国际货币的需求
是在可兑换性的前提下，保证币值的相对稳定,维护人们对国际货币的信心,从而使得国际货币的各项职能能够顺利实现。
（4）人民币国际化
人民币国际化的条件
(1)中国经济在未来能持续保持增长
币值稳定是人民币国际化的基础,而经济保持较高的速度增长是币值稳定的基础。
(2)必须以人民币的自由兑换为前提
而人民币的自由兑换需要结合中国金融体系改革进程稳步推进，需要一个过程。
(3)一个健全的金融体系以及与世界密切联系的金融市场是人民币国际化的前提
(4)一个强有力的国际贸易与国际投资地位,可以推动人民币在国际上的广泛使用
人民币国际化的思路
(1)积极创造人民币国际化的经济、政治条件。
(2)尽快建立成熟的金融市场和健全的金融监管体系
(3)战略上,人民币应首先在亚洲区域内实现国际化
人民币国际化的利益
(1)有利于我国获得铸市税收入,换取国外的实际资源。
(2)便于我国企业境外投资,充分利用各国的资源和技术优势,促进资源的合理配置,提高竞争力。
(3)有利于中国确立金融强势地位,換脱发达国家的控制,提高国内政策的独立性与灵活性。
人民币国际化的负面影响
(1)可能发生货币替代
(2)货币自由兑换会使投机性资金流动更加快速,加剧国内经济的波动,影响国内金融市场的稳定。
(3)境外人民币流通量过多,而为了维持人民币的信用,必须保持币值稳定,这将妨碍国内政策的炅活性。
2.国际收支项目
（1）国际收支的概念
①国际收支的定义
国际收支是一定时期内一国居民与非居民之间的全部经济交易的系统记录
②国际收支概念中的居民与非居民，全部的经济交易
1.国际收支是一个流量概念
国际收支记录的是一定时期的经济交易,通常是一年,也可以是半年或一个季度、一个月
2.国际收支反映的内容是国际间的经济交易
即国际收支记录经济价值从一个经济单位向另一个经济单位的转移。
3.国际收支记录的经济交易必须是在一国的居民与非居民之间发生的
在国际收支概念中,对居民与非居民的界定所依据的是居民原则而非公民原则
(1)就个人居民而言,移民属于其工作所在国家的居民,逗留时间在一年以上的留学生和旅游者也属于其所在国家的居民;但官方外交使节和驻外军事人员则一律属于其所在国家的非居民
(2)就非个人居民来讲,企业属于其从事经济活动所在国的居民;各级政府和非盈利的私人团体属于其所在国的居民;而联合国、世界银行、国际货币基金组织等国际性机构则属于任何国家的非居民
③国际收支与国际借贷的关系
国际借贷,亦称国际投资状况,是指一个国家或地区在一定日期对外资产和对外负债的汇总记录。国际收支与国际借贷既有区别又有联系
二者的区别
(1)国际收支反映的是货币收支的综合状况;国际借贷反映的是债权债务的综合状况。
(2)国际收支反映的是一-定时期的流量,是个动态的概念;国际借贷反映的是一定日期的存量,是个静态的概念。
(3)国际收支的范围比国际借贷的范围大,国际收支反映的是经济交易,无论进出有否抵消均须加以记载,包括金融资产与劳务、商品的交换,商品与劳务间的交易,金融资产之间的交易,无偿单向商品劳务转移,无偿单向金融资产。国际借贷的范围较窄,必须是有债权债务发生的交易。
二者的联系
二者是一对因果关系，国际借贷是因,国际收支是果,二者之间相辅相成、互为因果。一般来说,国际间债权债务关系发生后,必然会在其国际收支平衡表上有所反映。但有时,国际收支也会反作用于国际借贷,即国际收支的某些变化会引起国际借贷活动的展开。
（2）国际收支平衡表
①国际收支平衡表的定义
国际收支平衡表是一国对其一定时期内的国际经济交易,根据交易的特性和经济分析的需要,分类设置科目和账户,并按复式簿记的原理进行系统记录的报表
②国际收支平衡的编制原则
国际收支平衡表采用复式簿记(借贷记账)原理编制。
记入借方的账且包括:反映进口实际资源的经常项且;反映资产增加或负债减少的金融项目。
记入贷方的项且包括:表明出口实际资源的经常项目;反映资产减少或负债增加的金融项目。
③国际收支平衡表的基本内容
经常项目（经常账户）
经常账户（货物）反映一国与他国之间实际资源的转移,与该国国民收人账户具有密切的联系
经常账户包括商品、劳务、收益和经常转移四个项目,每个项目都被列出借方总额和贷方总额
资本项目（资本账户）
资本项目反映一国与他国之间的金融资产的相互转移，与该国的国际借贷有着极其密切的关系 （服务(旅游、运输、金融服务)）
资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。资本转移是指一经济体的居民实体向另-居民实体无偿提供的金融产品和服务。非生产、非金融资产的收买或放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标经销权、租赁及其他转移。
金融项目（金融账户）
金融账户指一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易
主要包括直接投资、证券投资其他投资和储备资产四类。
官方储备（平衡账户）
指官方储备(国际储备),是一国货币当局所拥有的,可用于满足国际收支平衡简要的对外资产。官方储备的增加额被记人借方,官方储备的减少额被记人贷方。
包括货币性黄金、特别提款权、在1MF的储备头寸和外汇储备等。
净误差和遗漏（平衡帐户）
由于各种国际经济交易的统计资料来源不一,有的数据甚至还来自于估算,加上一些人为的因素(如有些数据须保密,不宜公开),平衡表实际上不可避免地会出现净的借方余额或贷方余额,基于会计上的需要,一般就人为设置一个项目,以抵消上述统计偏差,即“净误差和遗漏”科目,如果借方总额大于贷方总额,净误差和遗漏这一项则放在贷方;反之,如果贷方总额大于借方总额,净误差和遗漏这-项则放在借方。
复式记账法
1、资产增加记在借方，减少记在贷方
2、外汇流入记在贷方,外汇流出记在借方
3、先看资产项目，再看非资产项目
（3）国际收支分析(不平衡问题)
①国际收支的顺差（盈余）、逆差（赤字）和平衡（国际收支不平衡口径）
国际收支平衡的含义
国际收支表示的是一个国家在一定时期,从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金之间的对比关系。收支相等称为国际收支平衡,否则为不平衡。
贸易收支差额
贸易收支差额即进出口收支差额,它是指一定时期内一国商品出口总额与进口总额之差。指经常账户的借贷差额，反映一国一定时期内实际资源的转移情况。
贸易收支差额是衡量一国实际资源转让、实际经济发展水平和国际收支状况的重要依据。
贸易账户仅仅是国际收支的一个组成部分,不能代表国际收支的整体。
经常项目收支差额
经常项目收支差额是指一定时期内一国出口商品、劳务和单方面转移项目上的贷方总额与同期进口商品、劳务和单方面转移的借方总额之差。
当经常账户为盈余时,就要通过资本的净流出或官方储备的增加来平衡;当经常账户为赤字时,就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡。
基本账户差额
指经常账户与长期资本账户(包括直接投资、证券投资与其他投资账户中偿还期限在一-年以上的金融资产)所形成的余额。
综合账户差额
指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额
如果考虑基本账户差额的话，综合账户差额可以理解为基本账户差额加上短期资本流动。
在官方结算差额的基础上加进官方短期资本的借贷差额就构成了综合差额，官方结算差额由官方的短期借贷和储备变动予以平衡，也即当综合差额为盈余或赤字时,就要通过增加或减少官方储备来平衡。
外汇收支差额
一国对外往来交易中，有些活动涉及货币支付，构成外汇市场上外汇的供给和需求。
外汇供求关系直接影响到官方储备的变动和汇率水平的变动，因此外汇收支被当成衡量一国国际收支状况的重要指标。
国际收支的局部差额
国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借方额与贷方额往往是不相等的,这种差额称为局部差额。
国际收支顺差与逆差的含义
顺差的含义
国际收支中收人总额大于支出总额称为国际收支顺差，或称国际收支盈余
逆差的含义
支出总额大于收人总额称为国际收支逆差,或称国际收支赤字，逆差表示对外负债,一般要用外汇或黄金偿付。
资本与金融项目收支差额
(1)基本收支差额
基本收支差额指一定时期内经常项目与长期资本项目借方总额与贷方总额的差额
(2)官方结算差额
官方结算差额是经常账户交易、长期资本流动和私人短期资本流动的结果。
净误差与遗漏
根据复式记账,每笔交易同时记人有关项目的借方与贷方,数额相等,国际收支各项目差额怡好正负相等,净额为零。
概要
①贸易收支差额(有形货物收支)
②经常账户差额=①+初次收入+二次收入
③基本账户差额=②+长期资本流动
④综合账户差额=③+短期资本流动
②开发经济条件下国民收入的核算
开放经济下的国民收入等式
Y=C+I+G+ X-M G为政府支出，I为国内投资,X代表出口,M代表进口,X-M=TB表示产品和服务的出口与进口之间的差额,通常称为贸易账户余额(或净出口),计为TB
开放经济的 GNP 与 GDP 的区别及关系
开放经济下,GDP=C+1+G+(X - M)
如果用NFP代表从国外取得的净要素收人,它包括付给工人的净报酬.净投资收人,则有: GNP=GDP+ NFP
国际收支状况与国民经济外部均衡
外部均衡是指保持国际收支平衡,即将国际收支也纳人一国宏观调控的目标。
(1)国际收支平衡的概念
从静态角度考察，国际收支平衡是指一国在一 定时期内(一般为1年)自主性国际收支交易不存在顺差,也不存在逆差。
从动态角度考察,国际收支平衡强调“一国国际收支交易的可持续性”,即以实际运行可能实现的计划期为平衡周期,保持平衡期内国际收支的平衡
(2)国际货币基金组织关于外部均衡的标准
外部均衡即保持国际收支均衡,是指经常项目差额可由正常的资本流量来弥补,而无需通过过度的贸易限制和对资本流人或流出的特殊刺激,或造成大规模的失业来实现.。
维持的外部均衡,亦称可维持的对外收支状况，即在一段时期内,在给定的汇率水平下,一国基本的国际收支经常项目差额与正常的资本净流量及官方外汇储备的合理增长相一致。
(3)经常项目均衡的两个准则
可维持性
是指经常项目逆差的可维持性。可维持性是经常项目均衡的基本标准,适度性则是最高标准。
适度性
是指经常项目所包含的一国消费和储蓄的社会福利水平最大化
3.国际收支理论
（1）国际收支古典理论
①国际收支古典理论的基本思路
基本思路：在货币数量论基础上,以金本位制和自由贸易的存在为前提,在完全或接近完全的市场经济中,国际收支可以通过市场经济变量的调节自动恢复平衡。。
国际收支失衡会引起国内某些经济变量的变动,这些变动反过来又会影响国际收支
调节过程均涉及三个小环节，即黄金量多少、物价高低和进出口增减
②物价—金币流动机制
核心观点：在金本位制度下,一国的国际收支失衡，可以通过黄金的自由输出入和物价的涨映，自动取得平衡。
思路是:一国发生逆差→外汇汇率上升到黄金输出点→资金外流→负金外旒增加→银行准备金减少→通货紧缩→货币流通量减少→对商品的需求就下降→物价下跌→出口商品的成本下降→增强本国商品在国际市场上的竞争→出口增加→削弱了外国商品在本国的竞争能力→进口减少→黄金流人→逆差得到改善
③对国际收支古典理论的评价
第一,其建立的前提是贸易自由化和黄金在国际间的自由输出入，超出此前提,则该理论只能流于幻想
第二,其理论基础是货币数量论,但却忽略了对黄金和商品内在价值的分析,也没有对黄金数量变动引起物价变化从而彤响进出口的时滞作应有的考察
第三,只考虑汇率与物价的调节作用，而没有提及利率与国民收入的调节作用
（2）国际收支弹性论
①国际收支弹性理论的基本思路
弹性论研究的是在收入不变的条件下汇率变动在国际收支调整中的作用。
假定：
经济处于充分就业状态,即收入不变;
进出口的供给弹性趋于无穷大;
不考虑国际间的资本流动,国际收支等同于贸易收支。
弹性论的基本思想(收入和价格不变条件下汇率变动对国际收支调整的作用)：
汇率变动通过国内外产品之间,以及本国生产的贸易品(出口品和进口替代品)与非贸易品之间回的相对价格变动，影响一国进出口供给和得求,从而作用于国际收支。
②马歇尔—勒纳条件(本币贬值引起本国贸易收支改善的条件)
背景：英国罗宾逊夫人，基于马歇尔微观经济学局部均衡分析法
研究对象：什么条件下贬值可以改善国际收支
假设：
供给弹性无穷
产业结构适应出口品的生产
国内存在闲置资源
内容: Em+ Ex>1 Ex表示出口需求弹性,Em表示出口需求弹性.
条件：在进出口供给弹性无穷大的条件下,本币贬值使贸易收支改善的必要条件是进出口需求弹性的绝对值之和大于1
如果以本国货币来记录国际收支,X，M分别表示出口量和进口量,那么一国国际收支,差额(CA)可以表示如下: CA=XP — eP* M .
③J 曲线效应
J曲线效应指本币贬值后会使本国贸易收支先恶化,然后再改善的过程。
根据经济学家马吉的划分,将贬值的过程分为三个阶段以分析J曲线效应存在的原因。
货币合同阶段
所执行的都是事先签订好的合约，因此进出口数量和价格都不会改变。
传导阶段
开始执行贬值后新签订的进出口合同
数量调整阶段
经过了传导阶段以后,进出口数量开始能够随者价格变动进行调整,贬值对国际收支的正常效应开始起作用,国际收支逆差开始逐渐得以改善
马歇尔—勒纳条件和J 曲线效应的特点
1、研究在收入不变条件下，汇率变动对一国国际收支调整的影响
2、局部均衡分析，只讨论汇率变动对进出口市场的影响，未考虑对总需求总供给的影响，也未考虑国际资本流动
3、微观分析方法
④贬值对贸易条件的影响：
T = Px / Pm = 出口商品价格指数 / 进口商品价格指数
一般情况下，贬值或不变或恶化，改善情况明显
⑤国际收支弹性论评价
1,它假定经济处于充分就业状态,收入不变。
2.弹性分析法只考虑了汇率变动通过相对价格变动所引起的替代效应,而忽视了收入效应对国际收支的影响
3.弹性分析法将国际收支等同于贸易收支,没有考虑贬值对资本项目收支状况的影响。
4.弹性分析法只是一种比较静态分析,而本币贬值以后,国际收支的调整是一个动态的过程。
（3）国际收支乘数论
①国际收支乘数论的基本思路
基本假没是:
1.经济处于非充分就业状态，即价格固定不变而收人可变;
2.不考虑国际间的资本流动,国际收支等同于贸易收支。
基本思想
乘数论分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变动对国际收支调整的作用。
进口支出是国民收人的面数，自主性支出的变动通过乘敷效应引起国民收人的变动,从而影响进口支出。
一国可以通过船求管理政策来调整国际收支。
根据凯恩斯模型，开放经济条件下,国民收人均衡恒等式如下: Y=C+1+G+X- M 消费C=Co+cY,投资1=1o,政府支出G=Go,出口X= Xo,进口M=Mo+mY。出口Xo是外生变量
将C、I、G、X、M表达式代入国民收人决定恒等式并进行整理,得: Y=1/(1-c+m)*(Co+Io+Go+ Xo-Mo) 在不考说国际资本流动的情况下,国际收支(B)就等于贸易收支差额: B=X-(Mo+mY) 即：B=X-Mo-m/(1-c+m)*(Co+ Io+Go+Xo-Mo) 从上式可以看到,一国可以通过需求管理政策来调整国际收支
②贬值对国际收支的影响
1.哈伯格条件(马歇尔一勒纳条件的修正)
在小国经济条件下,哈伯格条件nx+nm>1+m是否成立是贬值能否改善国际收支的必要条件,其中m为本国的边际进口倾向。
2.总弹性条件(哈伯格条件的修正)
哈伯格条件修正为:nx+nm>1+m+m* ,其中m'为贸易伙伴国的边际进口倾向。
③对国际收支乘数论的评价
优点:
1.乘数论论述了国际收支、进出口与国民收人之间的关系,将国内外经济紧密地联系在一起,有助于我们对现实经济状况的理解。
2.该理论揭示的用需求管理政策对国际收支进行调节的原理,具有重要的现实指导意义
缺陷:
用需求管理政策调节国际收支具有较大的局限性。
如果考虑资本流动的影响,收入对国际收支的影响是不确定的。
（4）国际收支吸收论
①国际收支吸收论的基本思路
吸收论的基本思想：是以凯恩斯主义的有效需求管理来影响收入和支出行为,从而达到调整国际收支的目的。
据凯恩斯理论,在开放经济条件下,国民收入等于国内支出,其中国内支出包括消费、投资、政府支出和净出口,从而有下列等式: Y=C+I+G+(X-M)
吸收论将C+I+G称为吸收，反映本国居民的支出,用A表示,X-M用B表示。所以上式变为: B=Y-A
即国际收支等于国民收人与国内吸收之差， 当本国收入大于国内吸收时，国际收支为顺差; 当本国收入小于国内吸收时，国际收支为逆差。 而当两者相等时，国际收支平衡。 因此，一国的国际收支状况要通过改变收人或吸收来调节，而贸易差额的变化等于收人的变化与吸收变化之差
改善国际收支有两个基本渠道: 一是增加收入，二是减少吸收
②政策主张
1、当国际收支逆差时，吸收大于收入，就要使用紧缩性的财政货币政策减少有效需求，从而减少支出
2、同时运用支出转换政策(如汇率)减少紧缩性政策的不利影响，从而增加收入
③政策条件
1、贬值改善国际收支的条件是社会中有闲置资源
2、边际吸收倾向要小于1，即每增加1单位收入所增加的吸收要小于1
④货币贬值效应
吸收可以分为两部分,一部分是诱发性吸收,另一部分是自主性吸收,即: A=eY+D
1.本币贬值对国民收入的影响
(1)闲置资源效应
(2)贸易条件效应
2.贬值对吸收的直接影响
(1)实际现金余额效应
(2)收人再分配效应
(3)货币化觉效应
(4)其他直接效应
①税收效应
②预期效应
特点
1、一般均衡分析方法
2、宏观分析方法
3、运用凯恩斯理论
⑤对国际收支吸收论的评价
优点：
首先，吸收论将一国国际收支的决定和变动和整个宏观经济状况结合起来分析.摆脱了弹性论机槭地就进出口论进出口的局限,有助于对国际收支失衡和均衡性质的深人认识。
其次,吸收论采用的是一般均衡分析方法.比弹性论的局部均衡分析方法更贴近实际。
缺陷：
1.建立在国民收人核算恒等式基础之上的,对收入、吸收与贸昌收支之间的因果关系及其相互影响分析不够;
2.没有考您本币贬值以后相对价格变动在国际收支调整中的作用;
3.没有考虑贸易伙伴国进出口对本国进出口、收人和价格的影响;
4.同样没有考恩国际间的资本流动.将国际收支等同于贸昌收支。
（5）国际收支货币论
①国际收支货币论的基本思想
货币论从货币市场均衡角度分析贬值对国际收支调整的影响。
假定
1.在充分就业的均衡状态下,一国的货币需求是收入、价格和利率等几个变量的稳定函数;
2.贸易商品的价格和利率主要是外生的,在长期内接近于或等于世界市场水平;
3.货币供给不影响实物产出。
观点
1、认为国际收支失衡是一种货币现象，通过货币供给量的变化可以调节国际收支
(核心) 2、国际收支逆差实际上是名义货币供应量超过了名义货币需求量
国际收支的调节，实际上反映的是实际货币余额（货币存量）对名义货币供应量的调整过程
基本理论
该理论认为国际收支只是一个货币现象，面不是一个实物现象,国际收支问题“在货币世界经济体系中”均是货币问题。 国际收支盈余或赤字是一国货币市场供求存量失衡的反映。 而根据货币论的假定,货币需求是一个稳定的函数,因此，货币市场的均衡取决于货币供给.
Ms表示货币供给量,D国内信贷,R为国际储备,通过国际收支盈余获得,m为货币乘数,为方便起见,令m=1!,从而: Ms=D+R 在货币市场均衡的条件下,Ms=Md=D+R
上式表明：国际收支盈余等于一国货币儒求(Md)减去本国的货币创造(D)，同时表明国际收支是与货币供求相联系的一种货币现象,也揭示了一国国际收支失衡的原因,那就是货币供应与需求之间的不协调。
国际收支顺差或国际储备增加，是由国内货币需求过度或供给不足所致，而国际收支逆差或国际储备减少，是由国内货币供给过度或货币需求内物价不足引起的
货币论对贬值的分析:在充分就业的情况下，贬值导致贬值国的国内物价上涨，升值国的国内物价下跌，在货币供给量不变的条件下，贬值国实际现金余额减少，因而化通过贸易差额调整出,升值国的现金余额增加,从而扩大投资和消费。实际现金余额的变化通过贸易差额调整而逐渐消失，即贬值国的贸易盈余补充短缺的现金余额，升值国的赤字消除国内的现金余额，使得货币市场再次均衡。
政策主张
1、逆差时，紧缩国内国内信贷；顺差时，膨胀国内信贷
2、货币需求是稳定可测的，主要通过调节货币供应来调节国际收支
3、紧缩性货币政策可以减少国际收支逆差，即主张减少信贷
4、改善国际收支，要么减少货币供给，要么增加货币需求
5、在货币论框架内，收入变动、利率变动、汇率变动都先带来货币需求的变动，进而和货币供给对比形成差额
②对国际收支货币论的评价
优点：
1.强调了货币因素对国际收支的影响,并主张用货币政策控制货币供给量的增长来实现国际收支的均衡。这不仅唤醒了人们对货币因素的重新重视，而且在货币因素金融活动的影响日益增加的今天有重要的意义。
2.不仅考察了经常账户,而且还考虑了资本账户,分析更加全面。
3.所提出的以调节国内货币供给来调节国际收支的见解具有实践价值.
缺陷:
1.假定货币需求是收人与利率的稳定函数,但在短期内，,货币储求往往是不稳定的,如果不稳定则国际收支不能从货币论中得出。
2.假定货币供应对实物量产出与收人没有影响，这不切合实际。
3.过分强调了货币因素,忽视了极为重要的非货币资产因素的作用。
4.颠倒了商品流通与货币流通的关系,把货币因素看成是决定性的、第一位的因素。
（6）对国际收支理论发展的评论
在政策主张上，货币论重视货币政策,弹性论重视支出转换政策(汇率水平的调整)，而吸收论则相对注重财政政策。在实际的操作上,往往要将以上三种政策结合起来才能解决问题。
4.国际收支调节的理论及政策实践
（1）国际收支的均衡与失衡
①国际收支均衡的政策观
发达国家的国际收支均衡观,多将国际收支的调节目标确定为保持综合差额或经常账户平衡或在某一幅度区域内的盈余或赤字
发展中国家的国际收支均衡观是将经常账户赤字保持在中期内可维持的水平
②国际收支失衡的类型（原因）
临时性失衡
临时性不平衡，是指短期的、由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。
这种性质的国际收支失衡，程度一般较轻，持续时间不长，带有可逆性，偶然性，这是一种正常现象。
结构性失衡
结构性失衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡，结构性失衡通常反陕在贸易账户或经常账户上。
结构性失衡具有长期的性质，扭转起来相当困难。
货币性失衡
是指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜,从而导致的国际收支失衡。
可以是短期的，也可以是中期或长期的。Ms过分增加，物价上升引起
周期性失衡
是指一国经济周期波动所引起的，由于世界各国经济所处的阶段不同而导致的国际收支失衡。
经济周期波动增加（扩张容易出现逆差，衰退容易出现顺差）
收入性失衡
收入性失衡指一国国民收人相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。
预期性失衡
预期因素从实物流量和金融流量两方面对国际收支产生重要影响
币值扭曲
币值扭曲是指本国货币与外国货币的名义比价持续背离了与外国货币的实际比价，从而造成本国商品实际价格持续较高进而导致出口持续相对下降、进口持续相对增加和国际收支逆差，或者造成本国商品实际价格持续较低进而导致出口持续相对增加、进口持续相对减少和国际收支顺差。
币值扭曲通常是由僵硬的汇率政策和汇率制度引起的。
季节性和偶然性失衡
季节性和偶然性失衡是指出于季节变化或一次性的突发事件所造成的一国国际收支失衡。
外汇投机和不稳定性国际资本流动造成的国际收支失衡
这是由于实行浮动汇率制后汇率变动的风险所带来的失衡
（2）国际收支自动调整机制
①国际金本位制度下的国际收支自动调整机制
大卫·休谟的价格 — 铸币流动机制
②在纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调整机制
利率机制（国际收支失衡的利率效应）
当一国国际收支赤字时，外汇需求大于供给，为了维持固定汇率,一国货币当局必须投放外汇，购人本币，外汇储备下降,本国货币供应量减少，利率上升,进而导致外国资本流人增加，结果资本账户盈余,从而，国际收支失衡得到改善。
收入机制（国际收支失衡的现金余额效应或收入效应）
当一国国际收支赤字时，本国货币供给减少，实际现金余额(实际收人)下降，必然减少支出，由于支出的一部分是用于进口消费的，故此，进口需求下降，从而国际收支失衡改善。
价格机制（国际收支失衡的相对价格效应）
当国国际收支赤字时，为了维持固定汇率制度，本国货币供给减少，导致支出下降、物价下降。因而，本国商品相对价格下降(实际汇率升高)，从而，出口增加、进口减少，国际收支失衡改善。
③浮动汇率制度下的国际收支自动调整机制
当一国国际收支赤字时，外汇需求大于外汇供给，在浮动汇率制度下，汇率会上升。根据弹性论，汇率上升造成本国商品相对价格下降，外国商品相对价格上升(实际汇率升高)，进而导致进口量下降，出口量增加，只要满足马歇尔-勒纳条件，国际收支赤字将会得到改善，甚至消除。
（3）国际收支调节政策及其选择
①可供选择的国际收支调节政策
外汇缓冲政策去 （融资或弥补）
运用官方储备的变动或向外借款，来对付国际收支临时性失衡的政策。
一般做法是建立外汇平准基金，当国际收支失衡后，货币当局运用该基金在公开市场操作,买进或卖出外汇，消除超额的外汇供求
汇率调整政策
发生逆差时实行本币贬值，发生顺差时实行本币升值的政策
汇率制度的变更
外汇市场干预
官方汇率贬值
需求管理政策 (财政和货币政策)
运用扩张或紧缩性财政政策和货币政策来控制需求总量，进而消除国际收支的失衡
直接管制政策
对国际经济贸易采取直接行政干预的政策，包括外汇管制和贸易管制
外汇管制
①数量性管制
②价格性管制
贸易政策
②国际收支调节政策的选择与配合
国际收支调节政策的选择主要涉及的是国际收支出现不平衡时,国际收支调节各种政策的搭配问题,当国际收支出现不同的情况不平衡时,就要根据各种国际收支调节政策的特点和效果来进行选择搭配,从而解决国际收支不平衡的具体问题。
③改革开放以来我国国际收支状况及其调节
现阶段的措施
优化和调整国际收支结构,促进经济可持续发展
加大资本项目调节力度,加快减少资本项目顺差
转变贸易增长方式，主要通过积极扩大进口逐步缓解贸易失衡状况