投资银行概论

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投资银行概论

• 投行概念
  • 定义
    • 罗伯特∙库恩的定义 1.任何经营华尔街金融业务的银行都被称为投资银行。 2.投资银行是指经营资本市场业务的金融机构。 3.较为狭义的投资银行是指经营资本市场某些业务的金融机构。 4.最狭义的投资银行是传统意义上的投资银行，即一级市场承销证券和二级市场交易证券的金融机构。
    • 投资银行是在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务的中介性金融机构
    • 我国的证券公司都是投资银行。此外还包括资产管理公司、基金公司等其他类型的金融机构
  • 本质
    • 投资银行是直接融资的中介 商业银行是间接融资的中介
  • 行业特征
    • 创造性
    • 专业性
    • 职业道德
• 投行类型与模式
  • 分类
    • 国外按规模大小
      • 超大型投资银行、大型投资银行、次大型投资银行、地区型投资银行、专业型投资银行
    • 国内
      • 静态标准（注册资本）
        • 综合类证券公司（5亿元人民币以上）
          • 综合类证券公司可以从事证券承销业务、经纪业务、自营业务，以及国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务。
        • 经纪类证券公司（5000万人民币以上）
          • 只允许从事证券经纪业务
      • 动态标准（合法经营、创新能力、资产质量、内控水平、人才储备等）
        • 创新类证券公司（注册资本12亿，净资本2亿）
        • 规范类证券公司（注册资本2亿，净资本2000万）
      • 风险管理能力
        • A AAA、AA、A
        • B BBB、BB、B
        • C CCC、CC、C
        • D
        • E 停业整顿、指定其他机构托管、接管
  • 模式及利弊
    • 分离式
      • 20世纪90年代以前的美、日为代表
    • 混合式
      • 以德国“全能银行制度”为代表
        • 代表：德意志银行、德累斯顿银行和商业银行
  • 中国模式
    • 我国实行分离式模式的依据
      • 我国商业银行风险控制机制薄弱
      • 我国证券市场处于幼稚阶段
      • 我国金融监管体系不完善
    • 混业经营是我国金融业发展的必然趋势
      • 对于改善商业银行的经营状况具有十分重要的意义
      • 有利于迎接国际金融市场的挑战
      • 混业经营模式的探索：以“光大模式”为代表的金融控股集团的出现，此外，交行、工行、建行也以合资形式成立了基金管理公司，开辟了金融混业之路。
• 金融核心论
  • 金融是现代经济的核心部门
  • 金融的核心业务是资本市场的运作
  • 投资银行是资本市场运作的核心参与者
  • 投资银行的核心工作是对资产和企业的现金流进行分析的理论和技术