导图社区 第29章货币制度
曼昆经济学原理第29章,宏观经济学分册第7章:联邦公开市场委员会:由美联储7位理事和12个地区银行总裁中的5位组成(12位总裁都可以参加,但只有5位有投票权,这个投票权轮流享有,但纽约的总裁总是享有)。
编辑于2022-04-20 03:06:05第29章 货币制度
货币的含义
货币:经济中人们经常用于向其他人购买物品与服务的一组织资产。
货币的职能
交换媒介:是买者在购买物品与服务时给予卖者的东西。
计价单位:是人们用来表示价格和记录债务的标准。(衡量并记录经济价值)
价值储藏手段:人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西。
即,把现在的购买力储藏到未来使用
财富:用来指所有价值储藏的总量,包括货币和非货币资产(例如,股票债券等)
流动性:代表资产兑换为经济中交换媒介的容易程度(即某种物品变现的容易程度)
货币最具有流动性;股票债券次之;房子画作等流动性较弱
人们以某种形式只有自己的财富时,必须使每种资产的流动性与作为价值储藏手段的有用性保持平衡。
货币就是最不具有价值保存的一种财富,其价值始终跟随通货膨胀率变动(下一章详细讲述物价水平与货币价值)
货币的种类
商品货币:以内在价值为形式的货币
内在价值:其实不作为货币,东西本身也具有价值。(如黄金,香烟。当用黄金作为货币时,这个经济是在“金本位"下运行)
法定货币:没有内在价值,由政府法令确定作为通货使用的货币
法定:一种命令或法令,法定货币是由政府法令所确定的货币
法定货币需要人们对政府法令、社会习惯的信任和依赖(即是否认可这个法定货币)
经济中的货币
经济中流通的货币量称为"货币存量"(接下来考虑经济中货币存量包含什么?)
通货:公众手中持有的纸币钞票和硬币
活期存款:储户可以通过开支票或刷借记卡而随时支取的银行账户余额
衡量经济中货币存量有不同的指标(M0-M2)
联邦储备体系
中央银行:为了监管银行体系和调节经济中货币量而设计的机构
美联储的结构
美联储由其理事会管理,理事会有7名由总统任命并得到参议院确认的理事,为了使这些理事的工作与短期政治压力所分离,他们有14年的***
其中最重要的是由总统任命***4年的主席
联邦储备体系由设在华盛顿的理事会和位于全国一些主要城市的12个地区联邦储备银行组成
地区银行的总裁一般由每个银行的理事会从当地银行和企业界中选择
美联储有两项重要的工作
管制银行并确保银行体系的正常运行(主要由地区联邦储备银行负责)
是银行的银行,当银行还不起储户的钱时,充当"最后贷款者"",以此保障银行体系正常运行
为了控制经济中的货币供给而制定货币政策
货币供给:经济中可得到的货币量
货币政策:中央银行的决策者对货币供给的安排
货币政策由联邦公开市场委员(FOMC)会制定(FOMC每6周开一次讨论经济状况并考虑货币政策变动的会)
联邦公开市场委员会
由美联储7位理事和12个地区银行总裁中的5位组成(12位总裁都可以参加,但只有5位有投票权,这个投票权轮流享有,但纽约的总裁总是享有)
通货公开市场委员会的决策,美联储有权增加或减少经济中美元的数量
美联储控制货币量的主要工具是"公开市场操作"---------买卖美国政府债券
银行与货币供给
本节解释银行如何影响货币供给,以及银行对货币的供给如何使美联储控制货币供给的工作复杂化?
准备金:银行得到,但没有贷出去的存款
百分之百准备金银行的简单情况
百分之百准备金银行:所有存款都作为准备金持有
T型账户(又称资产负债表)
银行的每一笔存款都减少了通货并增加了等量的活期存款,因此百分之百准备金银行不影响货币供给
部分准备金银行的货币创造
部分准备金银行:只把部分存款作为准备金的银行制度
准备金率:银行作为准备金持有的存款比例
这个比率由政府管制和银行政策共同决定
法定准备金:中央银行规定银行必须持有的准备金量的最低水平
超额准备金:银行持有的高于法定最低量的准备金
其资产负债表
银行把元存款带出去了90元,货币总供给就是190元。因此当银行只把部分存款作为准备金时,银行创造了货币。
部分准备金银行并没有创造更多的财富。因为当一个银行创造了货币资产时,他同时也创造了相应的借款人的负债
货币乘数
概念:银行体系用一元钱所产生的货币量
货币乘数就是准备金率的倒数
考虑一个10%准备金率的例子(即,可以贷出存款额的90%)
准备金率越高,每个存款银行贷出的款越小少,货币乘数越小
100%准备金银行的货币乘数和准备金率都是1
银行资本、杠杆以及2008年~2009年的金融危机
现实中银行的运营状况比前几节中介绍的情况复杂得多
除了存款,银行还可以从发行股票和债券中得到金融资源
除了贷款和准备金,银行也还有其他形式来持有他的资产
银行资本:银行从其所有者发行的股票中得到的资源(即,银行的所有者投入机构的资源)
更现实的资产负债表例子
杠杆对银行尤其重要。因为借与贷是他们所做的事中的中心
杠杆:将借到的货币追加到用于投资的现有资金上
银行中的杠杆率:银行的总资产与银行的资本的比率
在上图例子中的银行杠杆率是20。
若他的资产增值5%,所有者权益就增加100%
若其资产价值下降5%,就使银行资本减少100%(若下降超过5%,那就不能完全偿还债权人和储户,会破产)
银行管制者为了确保银行能偿还其储户的存款,会给银行规定"资本需要量"
资本需要量:政府管制确定的最低银行资本量
要求的资本量取决于银行持有的资产类型
若是政府债券这种安全资产,则管制者要求的资本就少于银行持有贷款这类高风险资产时要求的资本
美联储控制货币的工具
主要有两类:影响准备金量和影响准备金率从而影响货币乘数
美联储如何影响准备金量
公开市场操作:美联储买卖美国政府债券。(这是美联储最常用的手段)
买债券就是放出经济体的货币量,卖债券就是收回经济体的货币量
美联储向银行发放贷款
美联储给银行贷款后,银行就有了更多的准备金,就有更多的钱可以贷出去,增加货币供给
银行从美联储的“贴现窗口”借款,并对贷款支付称为“贴现率”的利率。
贴现率:美联储向银行发放贷款的利率
美联储可以通过改变贴现率来改变货币供给
最近美联储有了银行向美联储借款的新机制
比如,美联储确定它想借给银行的资金量,并确定和合乎资格的银行,然后拍卖借出这些资金。
这可以让那些有可接受的抵押品而且愿意付出最高贴现率的银行获得
美联储用这种贷款方式不仅能控制货币量,还能在金融危机时帮到他们,让他们有足够的资金还给储户。
美联储如何影响准备金率
法定准备金
概念:关于银行必须持根据其存款持有的最低准备金量的规定
提高法定准备金就会减少银行可贷款额,降低则增加
美联储很少使用改变法定准备金的方法,因为这会干扰银行的经营
且今年这种方法不太管用,因为许多银行持有超额准备金
支付准备金利息
概念:当一家银行以在美联储的存款持有准备金时,美联储为这些存款向银行支付利息。
准备金利率越高,银行选择持有的准备金越多,货币乘数就会降低,从而减少货币供给。
这是美国与2008年10月才推行的一种新的影响经济的工具,由于应用时间不长,其重要程度还不明显
控制货币供给中的问题
一:美联储不能控制家庭选择以银行存款的方式持有的货币量
例如,某一天,人们不信任银行,全部决定提取存款并持有更多通货。这样,银行就失去了准备金,即使美联储没有任何行动,货币供给也减少了
二:美联储不能控制银行选择的贷款量
存入银行的货币只有贷出去后才能创造更多的货币。由于银行可以选择持有超额准备金,所以美联储不能确定银行体系创造了多少货币
所以,在一个部分准备金银行制度中,经济中的货币量部分取决于储户和银行家的行为。但美联储可以通过频繁地收集银行存款与准备金的数据,很快地掌握储户或银行家的行为的任何变动,从而做出反映,使货币供给接近于它所想要的水平。
联邦基金率
概念:银行向另一家银行进行隔夜贷款时的利率
这种银行间的贷款通常是短期的,因为这一般出现在某个银行准备金不足时,向有超额准备金的银行贷款周转,通常只有一夜。
美联储也是通过公开市场操作来影响联邦基金率。
因买卖债券会影响准备金量,卖债券减少准备金时,这个利率上升;买债券增加准备金时,这个利率下降
所以,在其他条件相同时,联邦基金率下降意味着货币扩张;上升意味着货币供给的紧缩