证券交易所监管问询有效性研究

这是一篇关于证券交易所监管问询有效性研究的思维导图，主要内容有收函影响因素、函件经济后果、未来研究展望。

证券交易所监管问询有效性研究

• 收函影响因素
  • 公司治理情况
  • 公司特征
  • 避税倾向
  • 政治关联
  • 监管精力
• 函件经济后果
  • 信息改善视角
    • 及时补充披露或更正财务报告、重组报告
    • 在以后期间主动改进信息披露
      • 财务报告视角
        • 披露行为更加规范，披露的会计信息更稳定可靠，财务信息质量提高
        • 降低公司公允价值估计的不确定性
        • 年报更加谨慎，披露更多信息
        • 年报可读性提升
        • 改善董事联结企业的年报披露
      • 管理层业绩预告视角：业绩预告预测精确度增加，管理层预测的积极性明显提高，文本内容可读性更强
      • 消极信息披露视角
        • 显著增强目标公司未来期间披露内部控制重大缺陷的意愿，提高内部控制报告的有效性
        • 增加没有收到意见函的相关企业的消极信息披露
  • 市场反应视角
    • 澳大利亚问询函机制：增强了信息的有序流动，减少了信息的不对称
    • 中国问询函机制
      • 年报监管问询
        • 收取和回复均会引起负CAR
        • 问询函收函公告引发负向效应，回函公告带来正向效应
        • 一个问询周期内的市场反应为正
        • 不同类型的问询函带来不同的市场反应
  • 公司行为视角
    • 有效抑制公司的应计盈余管理，但使盈余操控行为转向真实盈余管理
    • 减少本公司和同行业公司的避税行为
    • 调整并购交易行为
    • 增加了公司变更高管的可能性
  • 利益相关者视角
    • 监管问询机制
      • 规范审计行为
      • 促使审计师重新评估审计费用
      • 改善机构投资者和分析师的信息环境
      • 影响债权人的决策
  • 风险防范视角：降低公司，尤其是信息透明度较低的公司的股价崩盘风险
• 未来研究展望
  • 细化研究内容
    • 函件具体特征和被问询公司特征
    • 不同问询函类型
  • 探讨“溢出效应”
  • 探究问询函与其他监管手段的协同效果