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中级财管第四章
这是一篇关于中级财务管理第四章的思维导图。包含：筹资管理概述，债务筹资，股权筹资等方面的内容。
编辑于2022-05-14 00:06:47- 中级会计
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筹资管理
筹资管理概述
动机
创立性
支付性
经营业务活动的进行
银行借款提前偿还
股东股利的发放等
扩张性
调整性
调整资本结构
内容
预计资金需要量
安排筹资渠道、方式
降资本成本、控财务风险
方式
股权筹资
吸收直接投资
非股份制企业
发行股票
股份制企业
利用留存收益
债务筹资
发行债券
向金融机构借款
融资租赁
利用商业信用
分类
取得资金的权益特性不同
股权筹资
吸收直接投资、发行股票、利用留存收益
债务筹资
发债券、向金融机构借款、融资租赁、利用商业信用
永续债
是否能无条件避免交付现金或其他金融财产
经济实质重于法律形式
“可续期”、“永续”
衍生工具筹资
混合融资
可转债
其他衍生工具
认股权证
是否借助于金融机构
直接筹资
发股票、发债券、吸收直投等
间接筹资
银行借款、融资租赁
排除法
资金来源范围不同
内部筹资
留存收益
外部筹资
除留存收益外
资金的使用期限不同
长期筹资＞1年
吸收直投、发股、发债、取得长期借款、融资租赁
短期筹资≤1年
商业信用
保理业务
短期借款
短期融资券
原则
合法、合理、及时、经济、规模适当
债务筹资
长期
银行借款
种类
提供贷款机构
政策性银行贷款
商业银行贷款
其他金融机构贷款
长借的保护性条款
例行性条款
大多数借款合同
提交财务报表
一般性条款
大多数借款合同
资产的流动性及偿债能力等方面
最低营运资金
最低流动比率
限制非经营性支出等
特殊性条款
部分借款合同
借款用途不得改变
高管不能换人等
特点
优
筹资速度快
资本成本低
筹资弹性大
缺
筹资数额有限
发行债券
种类
是否记名
记名债券
无记名债券
是否可转
可转债
不可转债
有无担保
担保债券(抵押债券)
抵押品不同
不动产抵押债券
动产抵押债券
证券信托抵押债券
信用债券
是否公开发行
公开发行
资信符合标准
面向公众
合格投资者
不合标准
合格投资者
非公开发行
合格投资者
偿还
提前偿还(提前赎回或收回)
条件
契约中有赎回条款
赎回价格
通常高于面值
越接近到期日价格越低
作用
筹资有弹性
避免损失
赎回时机
资金有结余
预测利率下降
到期偿还
分批偿还
优点
到期日不同，投资人可灵活选择，便于发行
缺点
到期日不同，价格和利率不尽相同，致发行费较高
一次偿还
特点
优
一次性筹资数额大
使用限制少
提高社会声誉
缺
资本成本高(跟借款比)
资本成本低(跟股票比)
融资租赁
特征
所有权和使用权分离
融资与融物相结合
租金分期支付
分类
经营租赁
融资租赁
区别
契约法律效力
融租
不可撤销合同
经租
可撤销合同
维修与保养
融租
专用设备——承租人
通用设备——出租人
经租
出租人负责
形式
直接租赁
承租人
出租人
售后回租
承租人
先出售再回租
出租人
多为金融机构
杠杆租赁
承租人
出租人
既是债权人也是债务人
到期不能按期偿还借款，资产所有权归属资金出借人
资金出借人
融资的租金计算
租金构成
出租人角度
设备原价及预计残值
原价
残值
利息
购置设备的资金占用
租赁手续费
业务费
利润
支付方式
分次支付
支付间隔期
年付、半年付、季付、月付
期初、期末付
先付、后付
每次支付额
等额支付
不等额支付
租金计算
方法
等额年金法
折现率
利率+租赁手续费率
债务筹资特点
各债务筹资比
与股权筹资比
股权筹资
种类
吸收直接投资
发行股票
利用留存收益
具体形式
吸收直投
出资方式
货币资产、实物资产
工业产权、土地使用权
特定债权
特别提示
不得以劳务、信用、商誉、特许经营权或设定担保的财产、自然人姓名等作价出资
特点
优点
尽快形成生产力
公司与投资者易信息沟通
缺点
资本成本高
股权集中，要求的股利高，各种形式中最高的
控制权集中，不易治理
不易进行产权交易
发行股票
股东权利
公司管理权
收益分享权
股份转让权
优先认股权
剩余财产要求权
股票上市
目的
筹措新资金
促进股权流通、转让
确定公司价值
不利影响
上市成本高，手续复杂严格
信息披露成本高
信息公开可能暴露商业机密
股价可能会委屈事实，影响生育
分散控制权，管理困难
特别处理
股票报价日涨跌幅限制为5%
原股票名称前加”ST”
中期报告须经审计
前提
财务状况异常
最近2个会计年度审计结果净利润为负值
最近1份经审计的财务报告对上年度利润调整后，连续2个会计年度亏损
最近1个会计年度审计结果股东权益低于注册资本
最近1个会计年度净审计的股东权益扣除注会、有关部门不能确认的部分，低于注册资本
注会对最近1个会计年度出具无法表示意见或否定意见的审计报告
经交易所或证件或认定为财务状况异常的
其他状况异常
自然灾害、重大事故等导致生产经营活动中止
公司涉及可能赔偿金额超过公司净资产的诉讼等
上市公司的股票发行
非公开发行
定向募集
引入战投和机构投资者
公开发行
首次上市公开发行股票(IPO)
上市公开发行
增发
公众
有利于社会公众参与
配股
向原股东配售
保持控制权
战投
要求
与公司经营业务联系紧密
要长期持有
要资金雄厚，持股数量多
作用
提升公司形象
优化股权结构
提高资源整合能力，增强核心竞争力
实现阶段性融资，加快上市融资进程
筹资特点
优
两权分离
增强声誉，促进流通、转让
缺
资本成本高
不易及时形成生产力
利用留存收益
途径
提取盈余公积金
用于未来发展
转增股本
弥补亏损
未分配利润
用于未来经营发展
转增股本
弥补亏损
利润分配
筹资特点
无筹资费
维持控制权
筹资数额有限
筹资特点
各权益筹资比
与债务筹资比
衍生工具筹资
可转债
含义
可转换为公司股票
种类
不可分离的可转债
分离交易的可转债
认股权证和公司债券上市后，独立流通、交易
性质
证券期权性
实质：未来买入期权
资本转换性
持有期：债券性质
转换后：股权性质
赎回与回售
赎回：发行人
回售：持有人
基本要素
标的股票
票面利率
一般低于普通债券
转换价格
转换为普通股的每股股价
一般高出发售日股价10%-30%
转换比率
即转换股数
=债券价值/转换价格
转换期
赎回条款
发行人权利
时机
股价连续高于转股价
功能
加速条款，加速行权
避免利率下降后蒙受损失
回售条款
持有人权利
时机
股价连续低于转股价
功能
卖权，降低投资者的风险
强制性转换条款
时机
某些条件具备后
功能
预防挤兑破产
特点
优
筹资灵活性
性质和时间
资本成本低
可转债利率低于同条件下普通债券
筹资效率高
转换价格高于发售时的股价
缺
存在不转换财务压力
存在回售财务压力
认股权证
性质
认购普通股期权
特点
融资促进工具
改善上市公司的治理结构
股权激励机制
特别提示
欧式认股权证
约定好的到期日
美式认股权证
到期日前任意一天行权
优先股
混合筹资方式
股东权利
两个优先、一个限制
基本性质
约定股息
权利优先
优先分配股利
优先分配剩余财产
权利范围小
管理权有限
种类
发行人赎回前须完全支付所欠股息
我国优先股
面值100元、固定股息率、强制分红、累积、非参与、不可转换优先股
特点
优
丰富市场投资结构；
公司股权结构调整；
与普通股筹资比，利于保障普通股收益和控制权
与债务筹资比，利于降低财务风险
缺
与债务筹资比，资本成本高
与普通股筹资比，财务风险高
总结
筹资实务创新
中期票据融资
含义
非金融类企业在银行间债券市场发行的，投资人为金融机构
发行条件
稳定的偿债资金
3年经审计的财报，最近1个会计年度盈利
主体信用评级3A
待偿还的债券余额不超过净资产的40%
用于生产经营，并披露
发行利率、价格及相关费用市场化
特点
发行机制灵活
注册制可一次注册分次发行
用款灵活
用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等
额度大
最多可达净资产40%
使用期限长
3-5年
成本较低
利率较中长期贷款低20%-30%
无需担保抵押
自身信用
筹资管理
筹资管理概述
动机
创立性
支付性
经营业务活动的进行
银行借款提前偿还
股东股利的发放等
扩张性
调整性
调整资本结构
内容
预计资金需要量
安排筹资渠道、方式
降资本成本、控财务风险
方式
股权筹资
吸收直接投资
非股份制企业
发行股票
股份制企业
利用留存收益
债务筹资
发行债券
向金融机构借款
融资租赁
利用商业信用
分类
取得资金的权益特性不同
股权筹资
吸收直接投资、发行股票、利用留存收益
债务筹资
发债券、向金融机构借款、融资租赁、利用商业信用
衍生工具筹资
混合融资
可转债
其他衍生工具
认股权证
是否借助于金融机构
直接筹资
发股票、发债券、吸收直投等
间接筹资
银行借款、融资租赁
资金来源范围不同
内部筹资
留存收益
外部筹资
除留存收益外
资金的使用期限不同
长期筹资＞1年
吸收直投、发股、发债、取得长期借款、融资租赁
短期筹资≤1年
商业信用
保理业务
短期借款
短期融资券
原则
合法、合理、及时、经济、规模适当
债务筹资
长期
银行借款
种类
提供贷款机构
政策性银行贷款
商业银行贷款
其他金融机构贷款
长借的保护性条款
例行性条款
大多数借款合同
提交财务报表
一般性条款
大多数借款合同
资产的流动性及偿债能力等方面
最低营运资金
最低流动比率
限制非经营性支出等
特殊性条款
部分借款合同
借款用途不得改变
高管不能换人等
特点
优
筹资速度快
资本成本低
筹资弹性大
缺
筹资数额有限
发行债券
种类
是否记名
记名债券
无记名债券
是否可转
可转债
不可转债
有无担保
担保债券(抵押债券)
抵押品不同
不动产抵押债券
动产抵押债券
证券信托抵押债券
信用债券
是否公开发行
公开发行
资信符合标准
面向公众
合格投资者
不合标准
合格投资者
非公开发行
合格投资者
偿还
提前偿还(提前赎回或收回)
条件
契约中有赎回条款
赎回价格
通常高于面值
越接近到期日价格越低
作用
筹资有弹性
避免损失
赎回时机
资金有结余
预测利率下降
到期偿还
分批偿还
优点
到期日不同，投资人可灵活选择，便于发行
缺点
到期日不同，价格和利率不尽相同，致发行费较高
一次偿还
特点
优
一次性筹资数额大
使用限制少
提高社会声誉
缺
资本成本高(跟借款比)
资本成本低(跟股票比)
融资租赁
特征
所有权和使用权分离
融资与融物相结合
租金分期支付
分类
经营租赁
融资租赁
区别
契约法律效力
融租
不可撤销合同
经租
可撤销合同
维修与保养
融租
专用设备——承租人
通用设备——出租人
经租
出租人负责
形式
直接租赁
承租人
出租人
售后回租
承租人
先出售再回租
出租人
多为金融机构
杠杆租赁
承租人
出租人
既是债权人也是债务人
到期不能按期偿还借款，资产所有权归属资金出借人
资金出借人
融资的租金计算
租金构成
出租人角度
设备原价及预计残值
原价
残值
利息
购置设备的资金占用
租赁手续费
业务费
利润
支付方式
分次支付
支付间隔期
年付、半年付、季付、月付
期初、期末付
先付、后付
每次支付额
等额支付
不等额支付
租金计算
方法
等额年金法
折现率
利率+租赁手续费率
债务筹资特点
各债务筹资比
与股权筹资比
股权筹资
种类
吸收直接投资
发行股票
利用留存收益
具体形式
吸收直投
出资方式
货币资产、实物资产
工业产权、土地使用权
特定债权
特别提示
不得以劳务、信用、商誉、特许经营权或设定担保的财产、自然人姓名等作价出资
特点
优点
尽快形成生产力
公司与投资者易信息沟通
缺点
资本成本高
股权集中，要求的股利高，各种形式中最高的
控制权集中，不易治理
不易进行产权交易
发行股票
股东权利
公司管理权
收益分享权
股份转让权
优先认股权
剩余财产要求权
股票上市
目的
筹措新资金
促进股权流通、转让
确定公司价值
不利影响
上市成本高，手续复杂严格
信息披露成本高
信息公开可能暴露商业机密
股价可能会委屈事实，影响生育
分散控制权，管理困难
特别处理
股票报价日涨跌幅限制为5%
原股票名称前加”ST”
中期报告须经审计
前提
财务状况异常
最近2个会计年度审计结果净利润为负值
最近1份经审计的财务报告对上年度利润调整后，连续2个会计年度亏损
最近1个会计年度审计结果股东权益低于注册资本
最近1个会计年度净审计的股东权益扣除注会、有关部门不能确认的部分，低于注册资本
注会对最近1个会计年度出具无法表示意见或否定意见的审计报告
经交易所或证件或认定为财务状况异常的
其他状况异常
自然灾害、重大事故等导致生产经营活动中止
公司涉及可能赔偿金额超过公司净资产的诉讼等
上市公司的股票发行
非公开发行
定向募集
引入战投和机构投资者
公开发行
首次上市公开发行股票(IPO)
上市公开发行
增发
公众
有利于社会公众参与
配股
向原股东配售
保持控制权
战投
要求
与公司经营业务联系紧密
要长期持有
要资金雄厚，持股数量多
作用
提升公司形象
优化股权结构
提高资源整合能力，增强核心竞争力
实现阶段性融资，加快上市融资进程
筹资特点
优
两权分离
增强声誉，促进流通、转让
缺
资本成本高
不易及时形成生产力
利用留存收益
途径
提取盈余公积金
用于未来发展
转增股本
弥补亏损
未分配利润
用于未来经营发展
转增股本
弥补亏损
利润分配
筹资特点
无筹资费
维持控制权
筹资数额有限
筹资特点
各权益筹资比
与债务筹资比
衍生工具筹资
可转债
含义
可转换为公司股票
种类
不可分离的可转债
分离交易的可转债
认股权证和公司债券上市后，独立流通、交易
性质
证券期权性
实质：未来买入期权
资本转换性
持有期：债券性质
转换后：股权性质
赎回与回售
赎回：发行人
回售：持有人
基本要素
标的股票
票面利率
一般低于普通债券
转换价格
转换为普通股的每股股价
一般高出发售日股价10%-30%
转换比率
即转换股数
=债券价值/转换价格
转换期
赎回条款
发行人权利
时机
股价连续高于转股价
功能
加速条款，加速行权
避免利率下降后蒙受损失
回售条款
持有人权利
时机
股价连续低于转股价
功能
卖权，降低投资者的风险
强制性转换条款
时机
某些条件具备后
功能
预防挤兑破产
特点
优
筹资灵活性
性质和时间
资本成本低
可转债利率低于同条件下普通债券
筹资效率高
转换价格高于发售时的股价
缺
存在不转换财务压力
存在回售财务压力
认股权证
性质
认购普通股期权
特点
融资促进工具
改善上市公司的治理结构
股权激励机制
特别提示
欧式认股权证
约定好的到期日
美式认股权证
到期日前任意一天行权
优先股
混合筹资方式
股东权利
两个优先、一个限制
基本性质
约定股息
权利优先
优先分配股利
优先分配剩余财产
权利范围小
管理权有限
种类
发行人赎回前须完全支付所欠股息
我国优先股
面值100元、固定股息率、强制分红、累积、非参与、不可转换优先股
特点
优
丰富市场投资结构；
公司股权结构调整；
与普通股筹资比，利于保障普通股收益和控制权
与债务筹资比，利于降低财务风险
缺
与债务筹资比，资本成本高
与普通股筹资比，财务风险高
总结
筹资实务创新
中期票据融资
含义
非金融类企业在银行间债券市场发行的，投资人为金融机构
发行条件
稳定的偿债资金
3年经审计的财报，最近1个会计年度盈利
主体信用评级3A
待偿还的债券余额不超过净资产的40%
用于生产经营，并披露
发行利率、价格及相关费用市场化
特点
发行机制灵活
注册制可一次注册分次发行
用款灵活
用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等
额度大
最多可达净资产40%
使用期限长
3-5年
成本较低
利率较中长期贷款低20%-30%
无需担保抵押
自身信用
第四章 筹资管理
筹资管理概述
动机
创立性
支付性
经营业务活动的进行
银行借款提前偿还
股东股利的发放等
扩张性
调整性
调整资本结构
内容
预计资金需要量
安排筹资渠道、方式
降资本成本、控财务风险
方式
股权筹资
吸收直接投资
非股份制企业
发行股票
股份制企业
利用留存收益
债务筹资
发行债券
向金融机构借款
融资租赁
利用商业信用
分类
取得资金的权益特性不同
股权筹资
吸收直接投资、发行股票、利用留存收益
债务筹资
发债券、向金融机构借款、融资租赁、利用商业信用
衍生工具筹资
混合融资
可转债
其他衍生工具
认股权证
永续债
是否能无条件避免交付现金 或其他金融财产
经济实质重于法律形式
“可续期”、“永续”
是否借助于金融机构
直接筹资
发股票、发债券、吸收直投等
间接筹资
银行借款、融资租赁
排除法
资金来源范围不同
内部筹资
留存收益
外部筹资
除留存收益外
资金的使用期限不同
长期筹资＞1年
吸收直投、发股、发债、取得长期借款、融资租赁
短期筹资≤1年
商业信用
保理业务
短期借款
短期融资券
原则
合法、合理、及时、经济、规模适当
债务 筹资
长期
银行借款
种类
提供贷款机构
政策性银行贷款
商业银行贷款
其他金融机构贷款
长借的保护性条款
例行性条款
大多数借款合同
提交财务报表
一般性条款
大多数借款合同
资产的流动性及偿债能力等方面
最低营运资金
最低流动比率
限制非经营性支出等
特殊性条款
部分借款合同
借款用途不得改变
高管不能换人等
特点
优
筹资速度快
资本成本低
筹资弹性大
缺
筹资数额有限
发行债券
种类
是否记名
记名债券
无记名债券
是否可转
可转债
不可转债
有无担保
担保债券(抵押债券)
抵押品不同
不动产抵押债券
动产抵押债券
证券信托抵押债券
信用债券
是否公开发行
公开发行
资信符合标准
面向公众
合格投资者
不合标准
合格投资者
非公开发行
合格投资者
偿还
提前偿还(提前赎回或收回)
条件
契约中有赎回条款
赎回价格
通常高于面值
越接近到期日价格越低
作用
筹资有弹性
避免损失
赎回时机
资金有结余
预测利率下降
到期偿还
分批偿还
优点
到期日不同，投资人可灵活选择，便于发行
缺点
到期日不同，价格和利率不尽相同，致发行费较高
一次偿还
特点
优
一次性筹资数额大
使用限制少
提高社会声誉
缺
资本成本高(跟借款比)
资本成本低(跟股票比)
融资租赁
特征
所有权和使用权分离
融资与融物相结合
租金分期支付
分类
经营租赁
融资租赁
区别
契约法律效力
融租
不可撤销合同
经租
可撤销合同
维修与保养
融租
专用设备——承租人
通用设备——出租人
经租
出租人负责
形式
直接租赁
承租人
出租人
售后回租
承租人
先出售再回租
出租人
多为金融机构
杠杆租赁
承租人
出租人
既是债权人也是债务人
到期不能按期偿还借款，资产所有权归属资金出借人
资金出借人
融资的租金计算
租金构成
出租人角度
设备原价及预计残值
原价
残值
利息
购置设备的资金占用
租赁手续费
业务费
利润
支付方式
分次支付
支付间隔期
年付、半年付、季付、月付
期初、期末付
先付、后付
每次支付额
等额支付
不等额支付
租金计算
方法
等额年金法
折现率
利率+租赁手续费率
债务筹资特点
各债务筹资比
与股权筹资比
股权 筹资
种类
吸收直接投资
发行股票
利用留存收益
具体形式
吸收直接投资
出资方式
货币资产、实物资产
工业产权、土地使用权
特定债权
特别提示
不得以劳务、信用、商誉、特许经营权或设定担保的财产、自然人姓名等作价出资
特点
优点
尽快形成生产力
公司与投资者易信息沟通
缺点
资本成本高
股权集中，要求的股利高，各种形式中最高的
控制权集中，不易治理
不易进行产权交易
发行股票
股东权利
公司管理权
收益分享权
股份转让权
优先认股权
剩余财产要求权
股票上市
目的
筹措新资金
促进股权流通、转让
确定公司价值
不利影响
上市成本高，手续复杂严格
信息披露成本高
信息公开可能暴露商业机密
股价可能会委屈事实，影响生育
分散控制权，管理困难
特别处理
股票报价日涨跌幅限制为5%
原股票名称前加”ST”
中期报告须经审计
前提
财务状况异常
最近2个会计年度审计结果净利润为负值
最近1份经审计的财务报告对上年度利润调整后，连续2个会计年度亏损
最近1个会计年度审计结果股东权益低于注册资本
最近1个会计年度净审计的股东权益扣除注会、有关部门不能确认的部分，低于注册资本
注会对最近1个会计年度出具无法表示意见或否定意见的审计报告
经交易所或证件或认定为财务状况异常的
其他状况异常
自然灾害、重大事故等导致生产经营活动中止
公司涉及可能赔偿金额超过公司净资产的诉讼等
上市公司的股票发行
非公开发行
定向募集
引入战投和机构投资者
公开发行
首次上市公开发行股票(IPO)
上市公开发行
增发
公众
有利于社会公众参与
配股
向原股东配售
保持控制权
战投
要求
与公司经营业务联系紧密
要长期持有
要资金雄厚，持股数量多
作用
提升公司形象
优化股权结构
提高资源整合能力，增强核心竞争力
实现阶段性融资，加快上市融资进程
筹资特点
优
两权分离
增强声誉，促进流通、转让
缺
资本成本高
不易及时形成生产力
利用留存收益
途径
提取盈余公积金
用于未来发展
转增股本
弥补亏损
未分配利润
用于未来经营发展
转增股本
弥补亏损
利润分配
筹资特点
无筹资费
维持控制权
筹资数额有限
筹资特点
各权益筹资比
与债务筹资比
衍生工具筹资
可转债
含义
可转换为公司股票
种类
不可分离的可转债
分离交易的可转债
认股权证和公司债券上市后，独立流通、交易
性质
证券期权性
实质：未来买入期权
资本转换性
持有期：债券性质
转换后：股权性质
赎回与回售
赎回：发行人
回售：持有人
基本要素
标的股票
票面利率
一般低于普通债券
转换价格
转换为普通股的每股股价
一般高出发售日股价10%-30%
转换比率
即转换股数
=债券价值/转换价格
转换期
赎回条款
发行人权利
时机
股价连续高于转股价
功能
加速条款，加速行权
避免利率下降后蒙受损失
回售条款
持有人权利
时机
股价连续低于转股价
功能
卖权，降低投资者的风险
强制性转换条款
时机
某些条件具备后
功能
预防挤兑破产
特点
优
筹资灵活性
性质和时间
资本成本低
可转债利率低于同条件下普通债券
筹资效率高
转换价格高于发售时的股价
缺
存在不转换财务压力
存在回售财务压力
认股权证
性质
认购普通股期权
特点
融资促进工具
改善上市公司的治理结构
股权激励机制
特别提示
欧式认股权证
约定好的到期日
美式认股权证
到期日前任意一天行权
优先股
混合筹资方式
股东权利
两个优先、一个限制
基本性质
约定股息
权利优先
优先分配股利
优先分配剩余财产
权利范围小
管理权有限
种类
发行人赎回前须完全支付所欠股息
我国优先股
面值100元、固定股息率、强制分红、累积、非参与、不可转换优先股
特点
优
丰富市场投资结构；
公司股权结构调整；
与普通股筹资比，利于保障普通股收益和控制权
与债务筹资比，利于降低财务风险
缺
与债务筹资比，资本成本高
与普通股筹资比，财务风险高
总结
筹资实务创新
中期票据融资
含义
非金融类企业在银行间债券市场发行的，投资人为金融机构
发行条件
稳定的偿债资金
3年经审计的财报，最近1个会计年度盈利
主体信用评级3A
待偿还的债券余额不超过净资产的40%
用于生产经营，并披露
发行利率、价格及相关费用市场化
特点
发行机制灵活
注册制可一次注册分次发行
用款灵活
用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等
额度大
最多可达净资产40%
使用期限长
3-5年
成本较低
利率较中长期贷款低20%-30%
无需担保抵押
自身信用