第32章 开放经济的宏观经济理论

曼昆经济学原理第32章，宏观经济学分册第11章知识整理，包括：前提、可贷资金市场与外汇市场的供给与需求、开放经济中的均衡、政策和事件如何影响开放经济。

第32章 开放经济的宏观经济理论

• 前提
  • 这章中所提到的模型是将国内生产总值（GDP），和物价水平作为既定的
• 可贷资金市场与外汇市场的供给与需求
  • 可贷资金市场
    • S=I+NCO
    • 将可贷资金解释为国内生产的可用于资本积累的资源流量。由于资本净流出既可以正的也可以是负的，所以它既可以增加也可以减少由国内投资引起的可贷资金需求。
      • NCO＞0，则一国有资本净流出，增加了对国内生产的可贷资金的需求
      • NCO＜0，则一国有资本净流入，减少了对国内生产的可贷资金的需求。
  • 外汇市场
    • NCO=NX
    • 供给NCO取决于真实利率，而不取决于真实汇率，所以这条曲线是垂直的
      • 这是因为，若真实汇率上升，购买的外国资产确实可以变多，但是由于本国投资者最终为了生活需要把外国资产换回本国货币，在换回时也只能换到更少的本国货币，所以真实汇率上升并不会激励人们购买更多的外国资产（也就是不会让资本净流出增加）。
    • 购买力平价理论是这里考虑的模型的一种特例，根据购买力平价理论，净出口会对真实汇率的任何变动，包括甚至是非常微小的变动都反映极快，从而让外汇市场的需求曲线是位于确保国内外购买力平价的真实汇率处的一条水平线。
• 开放经济中的均衡
  • 资本净流出：两个市场之间的联系
    • 可贷资金市场上，供给来自S（国民储蓄），需求来自I、NCO。真实利率使供求平衡。
    • 外汇市场上，供给来自NCO，需求来自NX，真实汇率使供求平衡
    • 所以，NCO是可贷资金市场上需求的一部分，外汇市场上，NCO是供给的来源
    • 如前所述，资本净流出的关键决定因素是真实利率。当真实利率高，则代表该国的资产更有吸引力，所以该国资本净流出低。所以资本净流出与真实利率是负相关关系
  • 两个市场的同时均衡
    • 两个市场决定了两个相对价格。
      • （a）幅中决定的真实利率是相对于未来物品与服务的现期物品与服务的价格。
      • （b）幅中决定的真实汇率是相对于外国物品与服务的国内物品与服务的价格。
• 政策和事件如何影响开放经济
  • 政府预算赤字
    • 最终结果是：提高了真实利率，挤出了国内投资，引起美元升值，并使贸易余额向赤字方向变动
  • 贸易政策
    • 这里考虑美国对日本汽车数量实行进口配额
      • 最终结果：减少了进口，也减少了出口，净出口不变。不影响贸易余额
        • 因为进口减少，在真实汇率既定时的净出口增加了，然后导致美元需求量增加，所以真实汇率上升。而真实利率在这当中不受影响，所以资本净流出不变。因为资本净流出不变，所以净出口不变。
        • 出口减少是因为：进口也可以考虑为向外供给美元，日本汽车进口减少时美元供给也减少了，此时，美元价值上升。美元价值上升后，买美国的物品就要花费更多，所以美国其他物品的出口减少了。（比如，美国进口日本汽车减少，同时，由于美元升值，意味着外国购买美国波音公司的飞机需要花费更多，所以减少了波音飞机的进口）
    • 贸易政策的微观经济影响大于宏观经济影响，某项贸易政策（例如进口配合、关税提高）可以对国内某个行业发展给予支持，或者打击国外该行业。但宏观上并不影响总体贸易余额。
  • 政治不稳定与资本外逃
    • 资本外逃：一国资产需求大量且突然地减少
    • 最终结果：资本外逃提高了真实利率，并降低了真实汇率
      • 由于利率上升，也减少了国内投资，这放慢了资本积累和经济增长的速度。