国际间接投资 证券价格

国际间接投资 证券价格知识总结，证券价格是证券市场交易的关键，也是证券投资者关心的焦点。

证券价格

• 概述
  • 证券价格是证券市场交易的关键，也是证券投资者关心的焦点
  • 含义
    • 是证券被让渡的货币表现
    • 证券本身没有价值，但可以给持有者带来收入并作为“商品”转让，被赋予了价格
    • 证券价格的实质是资本化的股息收入或债息收入
  • 表现形式
    • 票面价值
      • 在股票票面所标明的股票货币金额
    • 市场价值
      • 股票在股票市场上买卖的价格
        • 包括股票的发行市场价值和股票的交易市场价值
    • 内在价值
      • 即理论价值
      • 股票价值估计模型
        • DDM
          • 零增长模型
          • 股息定常增长模型
        • DDM模型适用性
          • 适用分红多且稳定的公司，非周期性行业
          • 不适用分红很少或者不稳定公司，周期性行业
          • DDM模型在国内基本不适用
      • 意义
        • 是投资者进行股票投资的重要前提
        • 是正确判断股市走势，从而采取适当的宏观经济措施的重要前提
        • 是企业展开购并活动的重要前提
      • 决定因素
        • 取决于证券的收入流量
      • 特点
        • 证券的收入流量是未来的。因此必须考虑资金的时间价值
        • 证券的未来收入流量是一个不确定的量
    • 账面价值
      • 每一普通股所拥有的公司账面净资产数量
      • 又称股东权益
      • 账面价值越高，盈利能力越强
    • 清算价值
      • 公司终止并清算后股票所具有的价格
  • 股票交易价格
    • 形式：开盘价、最高价、最低价、收盘价
    • 形成基础：由其内在价值决定
    • 影响交易价格变动的因素
      • 直接要素：股票供给量与需求量
      • 间接要素（影响供求的因素）：政治、经济等
• 含权、除权、复权价
  • 含权
    • 股票具有分红派息的权利
  • 除权
    • 股票已不再含有分红派息的权利
    • 除权前后存在着一个价格差
    • 除权价计算
  • 复权
    • 对股价和成交量进行权息修复
    • 若不复权：当股价因送股等原因发生变化，在K线走势图上就有可能形成断崖式下跌
    • 分为
      • 向前复权
        • 以除权后第一天的价格点为基础
          • 最常用
      • 向后复权
        • 保持先前的价格不变，而将以后的价格增加
• 市盈率
  • 指股票价格与每股收益的比率
  • 反映股票购入成本的高低
  • 一般计算方法
    • 市盈率Ⅰ=每股当日收盘价/公司上年度每股税后利润
    • 市盈率Ⅱ=每股当日收盘价/公司本年度预计每股税后利润
• 股价指数
  • 由股票市场的管理机构选取若干种具有代表性的股票以某一点的股票价格平均数作为基期，然后用以后各期这些股票的价格平均数与基期的价格平均数相比，其升降百分数为该期的股票价格指数
  • 是反映不同时点上股价变动情况的相对指标
  • 特点
    • 代表性
      • 列入股价指数计算公式的股票样本应该能够代表整个市场或某一行业的股价水平
    • 敏感性
      • 由所选取股票样本所计算出的指数能够及时迅速地反映整个市场或某一行业的股价变动
  • 主要作用
    • 综合反映股票市场股票变动方向和变动程度
    • 便于进行技术分析，研究判断股票市场大势走向
    • 用以预测国民经济前景
  • 股票平均价格的计算
    • 算术平均法&加权平均法
  • 股价指数的编制方法
    • 股价指数=报告期股价水平/基期股价水平
  • 著名股价指数
    • 道·琼斯股票价格平均数
    • 标准·普尔股票价格指数
    • 《金融时报》股票价格指数
    • 日经道式平均股票价格指数
    • 恒生指数
  • 我国股价指数
    • 上海证券交易所
    • 深圳证券交易所
  • 债券价格
    • 股票价格的区别
      • 债券价格，债券满期时，其市场价格必然等于债券面值加到期利息，距到期越近，二者差距越小
    • 制约因素
      • 债券的期限、债券的利息收益和可比的市场利率
    • 5定理
      • 债券价格与市场利率成反比
      • 长期债券的价格受市场利率的影响大于短期债券
      • 债券期限越长，价格受利率影响的变动幅度虽然增大，但增大的速度逐渐递减
      • 当市场利率变动时，相同百分点的利率下降或上升引起的债券价格上升或下降的幅度却不相同，同样百分点利率变化引致的债券价格升幅大于降幅
      • 除一年到期或永久债券外，债息率越低受市场利率影响越大