财务管理考试冲刺知识点总结

财务管理考试冲刺知识点总结：外部股权融资推算：所有者权益增加额＝基期所有者权益×销售增长率；外部股权融资＝股东权益增加－留存收益增加。

财务管理考试冲刺知识点总结

• 第二章
  • A.
  • B.
  • C. 现金流量债务比＝经营现金流量净额/债务总额
    • 长期
  • D. 现金流量比率＝经营现金流量÷流动负债
    • 短期
  • E.
  • F. 每股收益＝（净利润－优先股股利）÷流通在外普通股加权平均股数
  • G. 每股销售收入＝销售收入÷流通在外普通股加权平均股数
  • H. （一）改进财务分 析体系的核心公式
• 第三章
  • 销售百分比法的 另一种形式（增量法）
    • 【思考】（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）与净经营资产周转次数有什么关系？
    • 『正确答案』经营资产销售百分比－经营负债销售百分比＝1/净经营资产周转次数
    • 外部融资额＝（1/净经营资产周转次数）×销售收入的增加－ 预计收入×预计销售净利率×（1－股利支付率）－可动用金融资产
  • 外部融资销售增长比
    • 2.公式
      • (公式一）假设可动用金融资产为0：外部融资销售增长比＝经营资产的销售百分比－经营负债的销售百分比 －预计销售净利率×[（1＋增长率）/增长率]×（1－股利支付率）
      • （公式二）（外部融资占销售增长的百分比）
    • 3.运用
      • 1）预计外部融资需求量 外部融资额＝外部融资销售增长比×销售增长
      • （2）预计通货膨胀对融资的影响
        • 销售额含有通胀的增长率＝（预计销售收入－基期销售收入）/基期销售收入
        • ＝（1＋通货膨胀率）（1＋销量增长率）－1
  • 内含增长率
    • 一、含义
      • 企业外部融资为0时的销售增长率。
    • 二、计算原理
      • 假设外部融资销售增长比为0
      • 经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×收益留存率＝0， 计算得出的增长率就是内含增长率。
    • 三、结论
      • （1）当实际增长率等于内含增长率时，外部融资需求为零；
      • （2）当实际增长率大于内含增长率时，外部融资需求为正数；
      • （3）当实际增长率小于内含增长率时，外部融资需求为负数。
  • 外部股权融资推算
    • 所有者权益增加额＝基期所有者权益×销售增长率
    • 外部股权融资＝股东权益增加－留存收益增加。
  • 资产负债表比率 变动情况下的增长率
    • 　前面讨论的销售百分比法假设经营资产或负债与 销售收入成正比例关系，即经营性资产或负债与销售收入同比率增长。 如果用图形表示，二者的关系就是一条通过原点的直线。 该假设对有些项目成立，但对有些项目则不成立。
    • （一）规模经济
      • 许多资产都存在规模经济效应。当规模经济效应产生时，各项比率将随企业规模的增长发生变化。例如，为减少短缺成本，企业必须保持存货的最低存量（也称安全存量或保险储备）。这就使得存货与销售收入之间的直线不再通过原点而是有一定的截距。但实际上二者更经常地表现为非线性关系。
    • （二）整批购置资产
      • 很多资产随销售收入的增长呈阶梯式增长，如固定资产。这类资产在一定销售收入范围内保持不变，当销售收入超过一定限度时，它会突然跳跃到一个新的水平，然后，在销售收入增长的一定限度内又保持不变，直至另一个新的跳跃为止。这类资产被称为整批购置资产。 整批购置资产对不同销售水平下的固定资产/销售收入比率有重大影响，从而影响筹资需求量。 当企业经营达到了现有资产能支持的最大限度，销售收入稍有增长都需要将固定资产规模扩大一倍，所以很小的预期销售增长都需要大额融资支持。
    • （三）预测错误导致的过量资产
      • 在特定时期，实际的资产/销售收入比率可能与计划相差很大。 当企业再进行下一年预测时，必须认识到即使不增加存货，销售也还有增长空间。只有当销售增长超过时，才需要为增加的存货额外融资。 如果以上3种情况中任意一种出现，经营资产或负债与销售收入的比率都将不稳定，就应采用其他方法（如回归分析法、超额生产能力调整法等）预测外部融资额。其中，回归分析法是确定某项资产和销售之间定量关系的统计分析方法；超额生产能力调整法是当某项资产存在过量生产能力时，销售收入可增长至负荷销售水平而不用增加任何该项资产。但销售一旦超过满负荷销售水平就需增加该资产。
• 第四章
  • 3.年偿债基金和 年资本回收额的计算
    • ①偿债基金的计算
      • • 与普通年金终值互为倒数
      • 这个A就是偿债基金
    • ②投资回收额的计算
      • 这个A就是投资回收额
  • 报价利率=8% 计息期利率=4% 有效年利率=（1+4%）²-1
  • • δ1=标准差的意思
    • 同时分子、分母除以（n-1）， 分子为协方差，分母是标准差
    • δ12协方差
  • 【结论】充分投资组合的风险， 只受证券之间协方差的影响， 而与各证券本身的方差无关。
    • 记住结论
  • 2.β计算方法
    • （1）定义法：
      • • Rjm=相关系数、δj某资产的标准差、δm市场的标准差
      • 【提示】
        • ①采用这种方法计算某资产的β系数，需要首先计算该资产与市场组合的相关系数， 然后计算该资产的标准差和市场组合的标准差，最后代入上式中计算出β系数。
        • ②某种股票β值的大小取决于：该股票与整个市场的相关性；它自身的标准差；整个市场的标准差。
        • ③市场组合的贝塔系数为1。
        • ④当相关系数小于0时，贝塔系数为负值。
    • （2）回归直线法：
      • y＝a+bx （y-某股票的收益率，x--市场组合的收益率）
      • 式中的b即为β。
• 十三章
  • 计算最低租赁付款额现值时租金用税前租金！
  • • "头“高！“有优惠”
  • 有些优先股是永久性的，没有到期期限， 多数优先股规定有明确的到期期限，
  • 例题
    • 【例·单选题】F公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算Ö苯悠郊鄯⑿衅胀ㄕ昂蟪杀窘锏?.75%；如果发行股票，公司股票的β系数为1.5，目前无风险利率为3%，市场组合收益率为6%，公司所得税税率为25%。根据以上信息，如果该公司发行可转换债券，其综合税前融资成本的合理范围应为（ ）。 A.3.75%到7.5%之间 B.3.75%到7.5%之间 C.5%到7.5%之间 D.5%到10% [答疑编号3949130616] 『正确答案』D 普通债券的税前成本＝3.75%/（1-25%）＝5% 股票资本成本＝3%＋1.5×（6%-3%）＝7.5% 税前股票资本成本＝7.5%/（1-25%）＝10%
    • 【例·单选题】F公司正在为某项目拟订筹资方案。 经测算,直接平价发行普通债券，税后成本将达到3.75%；如果发行股票， 公司股票的β系数为1.5，目前无风险利率为3%，市场组合收益率为6%， 公司所得税税率为25%。根据以上信息， 如果该公司发行可转换债券，其综合税前融资成本的合理范围应为（　）。 　　A.3.75%到7.5%之间　　　　　 B.3.75%到7.5%之间 　　C.5%到7.5%之间　　　　　　　D.5%到10% 　　『正确答案』D 　　普通债券的税前成本＝3.75%/（1-25%）＝5% 　　股票资本成本＝3%＋1.5×（6%-3%）＝7.5% 　　税前股票资本成本＝7.5%/（1-25%）＝10%
• 十四章
  • • 【总结】
    • （1）三种模式均需考虑的成本是机会成本。 存货模式和随机模式均需考虑的成本是机会成本和交易成本。
    • （2）存货模式假定现金的流出量稳定不变， 即这种方法适用于未来现金需要量稳定不变的情况。
  • 注意区分“与批量相关的存货总成本”和“与储备存货相关的总成本”。 前者仅指变动订货成本和变动储存成本。后者包括全部成本， 既有订货成本与储存成本的变动部分，还有固定部分， 以及存货进价和保险储备的变动储存成本。