工程项目融资 - 思维导图

六、资金成本和资金结构

一、资金成本

一、资金成本的概述

（一）、资金成本的概念

1、资金筹集费

2、资金占用费

（二）、资金成本的作用

1、资金成本是工程项目融资决策的重要依据

2、资金成本是评价投资决策的主要指标

3、资金成本是衡量业绩的重要尺度

（三）、资金成本的计算

二、个别资金成本

（一）、银行借款资金成本

（二）、债券资金成本

（三）、优先股资金成本

（四）、普通股资金成本

1、资本资产定价模型

2、股利增长模型

3、债券报酬率风险调整模型

（五）、留存收益资金成本

（六）、融资租赁资金成本

三、综合资金成本

五、边际资金成本

（一）、计算筹资总额的分界点

（二）、计算各筹资总额范围的边际资金成本

二、杠杆原理

一、经营杠杆

（一）、经营杠杆效应

（二）、经营杠杆系数及其计算

二、财务杠杆

（一）、财务杠杆效应

（二）、财务杠杆系数及其计算

三、综合杠杆

（一）、综合杠杆效应

（二）、综合杠杆系数及其计算

三、项目资金结构及其优化

一、资金结构的概念

二、影响资金结构的因素

（1）、预期销售水平

（2）、资产结构

（3）、经营风险

（4）、举债能力

（5）、项目的控制权

（6）、项目管理者的态度

（7）、贷款人和信用评级机构的态度

（8）、其他因素

三、最优资金结构

四、最优资金结构的确定方法

（一）、比较资金成本法

（二）、每股税后利润无差别点法

。

十一、案例

一、国外典型的融资案例

一、国外基础设施建成概况

二、国外项目融资的发展概况

三、案例分析

案例一：“英法海峡隧道”的失败对PPP项目风险分析分担的启示

（一）、引言

1、概述

2、基础设施项目风险分担的原则

（二）、“英法海峡隧道”的发起和发展

1、“英法海峡隧道”的发展过程

2、英法海峡隧道的资金和合同结构

3、英法海峡隧道遭遇的风险

（1）、索赔争议

（2）、运营时间延迟

（3）、实际收入偏低

（4）、总成本增长

（三）、英法海峡隧道的风险分担失误

1、政治风险

2、建造风险

3、运营风险

4、市场收益风险

（四）、结语和建议

1、政府

2、私营投资者

3、金融机构

案例二：马拉西亚南北高速公路项目的BOT融资模式

（一）、项目背景

（二）、项目融资结构

1、政府的特许权合约

2、项目的投资者和经营者

3、项目的国际贷款银团

（三）、项目融资方案评析

（四）、结语

二、国内典型的融资案例

案例一：泉州刺桐大桥项目融资

1、项目背景

2、项目融资结构

（1）、刺桐大桥的投资结构

①有限责任

②融资安排比较容易和灵活

（2）、刺桐大桥的融资模式

（3）、刺桐大桥的信用担保结构

3、融资结构简评

案例二：北京地铁四号线融资

1、项目背景

2、投资结构

3、资金结构

4、项目融资结构

5、经验与教训

八、典型模式

一、BOT模式

一、BOT项目融资模式的起源

二、BOT项目融资模式的内涵

（一）、定义

（二）、特征

（三）、BOT模式的功能

（1）、功能融资

（2）、建设功能

（3）、经营功能

（4）、转让功能

三、BOT模式的优缺点

（一）、BOT模式的优点

（1）、资金利用

（2）、风险转移

（3）、项目运作效率

（4）、技术和管理水平

（二）、BOT模式的缺点

四、BOT模式的参与者组成

（一）、项目发起人

（二）、产品购买商或接受服务者

（三）、债权人

（四）、建筑发起人

（五）、保险公司

（六）、设备和材料供应商

（七）、运营商

（八）、政府

五、BOT模式的运作方式的风险分担

六,BOT模式的执行程序

（一）、立项阶段

（二）、招标阶段

（三）、招标阶段

（四）、谈判阶段

（五）、履约阶段

七、BOT模式的风险

（1）、政治风险

（2）、市场风险

（3）、技术风险

（4）、融资风险

八、BOT模式的风险应对措施

二、BOT模式的衍生模式

一、BT模式

（一）、BT模式产生的背景

（二）、BT模式发展现状

（三）、BT模式依据

（四）、BT模式的意义

（五）、BT魔术中的主体

（1）、项目业主

（2）、BT投资建设方

（3）、贷款银行或其他相关单位

（六）、BT模式的运作过程

（1）、项目的确定阶段

（2）、项目的前期准备阶段

（3）、项目的合同确定阶段

（4）、项目的建设阶段

（5）、项目的移交阶段

（七）、BE模式的特点

（八）、模式的风险与规避

二、BOOT模式

三、BOO模式

四、TOT模式

（一）、TOT模式的运作程序

（1）、制定TOT方案并报批

（2）、项目发起人设立SPV或SPC

（3）、TOT项目招标

（4）、转让方利用获得资金

（5）、新项目投入使用

（7）、项目期满后，收回转让项目

（二）、TOT模式的优势

（1）、与TOT项目融资模式比较

（2）、与向银行和其他金融机构借款方式比较

（3）、与合资、合作融资方式比较

（4）、与内部承包或实物租赁融资方式比较

（5）、与融资租赁模式比较

（6）、与道路两厢或其他土地开发权作为补偿方式比较

（三）、TOT模式所带来的影响

（四）、实施TOT模式应注意的问题

（1）、注意新建项目的效益

（2）、注意转让基础设施价格问题

（3）、加强国有资产评估

（4）、应明确规定转移经营权的项目的维修改造内容

（5）、进一步改善TOT模式的投资法律环境问题

三、PFI模式

一、PFI的历史

二、PFI的特点

（1）、项目主题单一

（2）、项目管理方式开发

（3）、实行全面的代理制

（4）、合同期满后项目运营权的处理方式灵活

三、PFI的类型

1、向公共部门提供服务型

2、收费的自立型

（3）、合营企业型

四、PFI与传统融资模式的区别

五、PFI项目的基本结构

1、项目协议

2、建筑合同

3、运营与维护分包协议

4、其他的专业分包合同

5、附带保证或承包商直接协议

六、PFI项目融资模式在城市基础设施中的应用与创新

四、ABS模式

一、ABS的特点

二、ABS的运作过程

三、ABS的优点

（1）、具有吸引力的收益

（2）、较高的信用评级

（3）、投资的多元化与多样化

（4）、可预期的现金流

（5）、事件风险小

四、ABS模式与BOT模式的比较

1、运作的繁简程序及融资成本的差异

2、投资风险的差异

3、项目所有权、运营权的差异

4、项目资金来源方面的差异

5、适用范围的差异

五、ABS模式的发展前景

五、PPP模式

一、PPP模式的定义

二、PPP模式的主要内涵

三、PPP模式的优点

（1）、消除费用的超支

（2）、有利于转换政府职能，减轻财政负担

（3）、促进了投资主体的多元化

（4）、政府部门和私人部门可以取长补短

（5）、使项目参与各方整合组成战略联盟

（6）、风险分配合理

（7）、应用范围广泛

四、PPP模式的结构特征

PP

（一）、BOT模式与PPP模式的共同点

（二）、BOT模式与PPP模式的区别

1、组织机构设置不同

2、运营程序不同

六、PPPT与BO两种融资模式的适用性比较

七、PPP模式的现实应用

五、方式

一、资金结构

一、项目融资的资金结构概念的界定

二、股本金与债务资金比例的选择

1、资金需求量

2、投资者对项目现金流量和风险的判断

3、投资者筹集股本金的能力

4、资金市场上资金供求关系和竞争状况

5、贷款银行承受风险的能力

三、股本金来源的选择

1.各种来源的可获得性

2.对资金成本的判断

3.贷款银行的要求

四、债务资金来源的选择

1.各种来源的可获得性

2.利率比较

3.资金使用期限

二、债务市场融资

一、债券融资概述

（一）、债券融资的定义

（二）、债券的基本要素

1.债券面值

2.债券发行价格

3.债券偿还期限

4.债券票面利率

（三）、债券的种类

1.按发行主体分类

（1）、政府公债

（2）、地方债券

（3）、金融债券

（4）、公司债券

（5）、项目债券

2.按偿还期限的长短分类

3.按债券票面是否记名分类

4.按债券是否有抵押、担保分类

5.按是否可参加公司分红分类

6.按筹集的方法分类

7.按投资人的收益分类

8.其他债券类型

（1）、分期偿还债券

（2）、一次还本债券

（3）、年金债券

（4）、通知债券

（5）、偿还资金债券

（6）、可转换公司债券

（四）、债券的特点

1.偿还性

2.流动性

3.安全性

（1）、信用风险

（2）、市场风险

4.收益性

（1）、利息收入

（2）、买入价格和偿还价格的差异和差损

（3）、对于利息再投资的收益

（五）、债券投资的优点与缺点

1.债券筹资的优点

（1）、资金成本较低

（2）、保证控制权

（3）、可以发挥财务杠杆作用

2.债券筹资的缺点

（1）、筹资风险高

（2）、限制条件多

（3）、筹资额有限

二、债券的发行条件

（一）、发行债券的法定条件

（二）、发行债券的客观条件

1、债券发行的社会环境的制约

（1）、政治经济形形势的影响

（2）、巨额社会游资提供了保证

（3）、新的信用形式和金融商品的出现为债券发行提供了可能

（4）、金融财税政策的制约

2、不断强化的公共金融意识

三、债券的发行程序

（一）、债券发行的准备工作

1、债券的信用评级

2、成立专门小组，熟悉和掌握必须做的工作

3、全面研究、拟定有关于债券发行所必须的书面资料

4、对债券市场进行综合调研

（二）、债券发行的申请

1、债券发行的申请

2、申请发债对应提供的文件

（三）、债券发行的审查

（四）、债券的发行

1、发行形式和发行价格的决定

2、债券发行的决策

（1）、发行额的决策

（2）、债券利率的决策

（3）、债券发行期限的决策

（4）、发行方式的决策

四、发行价格

（一）、债券的价格

（二）、影响债券发行价格的因素

1、债券的面值

2、票面利率

3、市场利率

4、计息方式

5、折现方法

（1）、单利与复利

（2）、折现利率

五、债券的偿还

（一）、债券的偿还时间

1、提前偿还

2、分批偿还

3、一次偿还

（二）、债券的偿还形式

1、用现金偿还债券

2、以新债券换旧债券

3、用普通股偿还债券

（三）、债券偿还的有关规定

三、股票市场融资

一、股票的含义

二、股票的分类

1、按股东享受权利和承担的义务大小分类

2、按股票票面是否记名分类

3、按股票票面有无金额分类

4、按发行对象和上市地区分类

三、股票的发行

1、股票发行的目的

（1）、设立新的股份公司

（2）、扩大经营规模

（3）、其他目的

2、股票发行的条件

3、股票发行的基本程序

四、股票的上市

1、股票上市的条件

2、股票的直接在上市融资和间接上市融资

3、股票上市的暂停和终止

五、普通股融资

（一）、普通股的概念

（二）、普通股股东的权利

（三）、普通股融资的优缺点

1、普通股筹资的优点

（1）、没有固定的利息负担

（2）、没有固定到期日

（3）、筹资风险小

（4）、能增强公司信誉

（5）、筹资限制少

2、普通股筹资的缺点

（1）、资金成本交高

（2）、容易分散控制权

六、优先股融资

（一）、优先股的概念

（二）、优先股的性质

（三）、优先股的优缺点

1、优先股融资的优点

（1）、财务负担较发行债券要轻

（2）、财务上较为灵活

（3）、保持普通股股东对公司的控制权

（4）、有利于增强公司信誉

2、优先股融资的缺点

（1）、筹资成本高

（2）、筹资限制多

（3）、财务负担重

四、银团贷款

一、银团贷款概述

1、直接型银团贷款

2、间接型银团贷款

二、银团组成及其分工

1、牵头行

2、代理行

3、参加行

三、银团贷款的特点

1、有能力筹集到数额巨大的资金

2、贷款货币的选择余地很大

3、能够分散风险

4、提款与还款方式比较灵活

四、银团贷款的利率和费用

1、银团贷款利率

2、银团贷款收费

3、其他费用

五、银团贷款期限与偿还方式

1、到期一次偿还

2、分次偿还

六、银团贷款协议主要条款和文本

五、融资租赁

一、融资租赁的概念

二、融资租赁的形式

1、售后租赁

2、直接租赁

3、杠杆租赁

三、融资租赁的特点

四、融资租赁的风险

1、产品市场风险

2、金融风险

3、贸易风险

4、技术风险

五、融资租赁业务的一般操作程序

1、租赁申请

2、租赁业务受理

3、租赁项目审查

六、融资租赁租金的确定方法

1、融资租赁租金的构成

2、融资租赁租金的计算

（1）、浮动利率计算方法

（2）、等额年金法

七、融资租赁筹资的优缺点

1、融资租赁筹资的优点

（1）、筹资速度快

（2）、限制条款少

（3）、设备淘汰风险小

（4）、税收负担减轻

（5）、税务风险小

2、融资租赁筹资的缺点

四、投资结构

一、概述

一、项目投资结构的含义

二、项目投资结构的影响因素

（一）、项目风险的分担和项目债务隔离程度的要求

（二）、补充资本注入灵活性要求

（三）、对税务优惠利用程度的要求

（四）、财务处理方法的要求

（五）、产品分配形式和利润提取的难易程度

（六）、融资的便利与否

（七）、投资转让的灵活性

（八）、项目管理的决策方式与程序

二、公司制投资模式

一、公司型投资结构的运作方式

二、公司型投资结构的优点

（1）、公司股东承担有限责任

（2）、融资安排比较容易

（3）、投资转让比较容易

（4）、股东之间关系清楚

（5）、可以安排非公司负债型融资结构

三、公司型投资结构的缺点

四、公司型投资结构的变通

三、合伙制投资模式

一、普通合伙制投资结构的基本概念

二、有限合伙制投资结构

（一）、含义

（二）、有限合伙制投资结构的优点

（1）、手续简便

（2）、一定程度上避免了普通合伙制的责任连带问题

（4）、税务安排比较灵活

（三）、有限合伙制投资结构在项目融资中的应用

四、非公司型投资结构

一、非公司型投资结构的运作及其特征

（一）、非公司型投资结构的运作方式

（二）、非公司型投资结构的主要特征

二、非公司型投资结构的优点

（1）、投资者在投资结构中承担有限责任

（2）、税务安排灵活

（3）、融资安排比较灵活

三、非公司型投资结构的缺点

（1）、结构设计存在的不确定性因素

（2）、投资转让程序较复杂

（3）、管理程序比较复杂

五、信托基金结构

一、信托基金结构的构成要素

（1）、信托契约

（2）、信托基金受托管理人

（3）、信托单位持有人

（4）、信托基金经理

二、信托基金结构的优缺点

（一）、信托基金结构的优点

（1）、有限责任

（2）、融资安排比较

（3）、项目现金流量的控制相对比较容易

（二）、信托基金结构的缺点

（1）、税务结构灵活性差

三、信托基金结构应用实例

六、投资协议中的主要条款

一、投资项目的经营范围

二、初始投资注入形式条款

三、不确定性的资本补充条款

四、投资者在投资项目中的权益

五、项目的管理和控制条款

六、项目预算的审批程序

七、违约行为的处理方法条款

（1）、违约方权益的稀释

（2）、违约方权益的没收

（3）、非违约方接管违约方责任的权利

（4）、非违约方处理违约方产品的权力

（6）、违约方的部分权益损失

（7）、惩罚性利息

八、融资安排条款

九、优先购买权条款

十、项目决策僵局的处理方法条款

七、基本模式

一、设计

一、项目融资模式设计的基本原则

（一）、有限追索原则

（二）、项目风险合理分担原则

二、项目融资模式设计存在的普遍问题

（一）、投资者的完全融资期望

（二）、投资者的表外融资要求

（三）、处理好融资与市场之间的关系

（四）、近期融资与远期融资的协调

（五）、税务筹划与融资成本

三、项目融资模式的基本结构特征

（一）、贷款形式

（二）、信用保证

（三）、贷款发放

二、基本模式

一、直接融资模式

（一）、含义

（二）、优点

（1）、选择融结构及融资方式比较灵活

（2）、债务比例安排比较灵活

（3）、可以灵活运用发起人在商业社会中的信誉

（4）、能在一定程度上降低融资成本

（三）、缺点

（四）、运作方式

1、集中化形式

2、分散化形式

（五）、适用范围

二、项目公司融资模式

（一）、单一项目子公司形式

（二）、合资项目公司形式

（三）、项目公司融资模式特点

（四）、项目公司融资基本模式的变通模式

三、经典模式

一、设施使用协议模式

（一）、概念及适用范围

1、概念

2、适用范围

（二）、运作方式

（1）、签订“设施使用协议”

（2）、组建项目管理公司

（3）、公开招标选择项目工程公司

（4）、构建项目融资的信用保证框架

（三）、主要特征

二、产品支付协议模式

（一）、概念及适用范围

（二）、特征

1、独特的信用保证结构

2、贷款银行的融资容易被安排成为无线追索或有限追索的形式

3、产品支付的融资期限一般应短于项目预期的经济生产期

4、产品支付中的贷款银行一般只为项目的建设和资本费用提供融资

5、专门成立一个融资中介机构——项目公司

（三）、运作过程

（四）、产品支付协议的另一种方式——生产贷款

三、杠杆租赁融资模式

（一）、杠杆租赁的含义

（二）、杠杆租赁融资模式的优势

（1）、项目公司仍拥有对项目的控制权

（2）、实现百分百的融资要求

（3）、较低的融资模式成本

（4）、可享受税前租赁的好处

（三）、杠杆租赁融资模式的复杂性

1、结构设计的复杂性

2、杠杆租赁融资模式的参与者比其他融资模式要多

（1）、债务参加者

（2）、项目资产承租人

（3）、杠杆租赁经理人

3、实际操作中对杠杆租赁项目融资结构的管理比其他项目融资模式复杂

（四）、杠杆租赁融资模式的运作过程

（五）、杠杆租赁融资模式的特征

（1）、融资模式比较复杂

（2）、债务偿还较为灵活

（3）、杠杆租赁融资应用范围比较广泛

二、组织结构

一、组织形式

1、工程项目融资的参与者

1、项目主办方

14、东道国政府

3、借款方

4、贷款银行

5、承建商

6、供应商

7、承购商

2、项目公司

9、保险公司

10、财务金融顾问

11、专家

12、律师

13、国际金融机构

8、担保受托方

2、工程项目融资的组织形式

1、新设项目法人融资

2、既有项目法人融资

二、运作过程

一、编制项目建议书

1、项目业主

2、投资前研究

3、初步规划和谈判

4、研究项目初步期限和条件

二、签订项目谅解备忘录

三、签订特许权协议或意向

四、项目的安排与组织

五、项目施工阶段

六、项目运行阶段

七、设施移交阶段

三、实施程序

一、投资决策阶段

2、融资决策阶段

3、融资结构分析阶段

4、融资谈判阶段

5、执行阶段

四、结构模式

1、项目的投资结构

2、项目的融资结构

3、项目的资金结构

4、项目的信用保证结构

五、资金来源

一、自有资金和权益资本筹措

（一）、公司融资的自有资金筹措

（二）、项目融资的权益资本筹措

1、项目的结构设计

（1）、资产负债结构

（2）、股权结构

2、权益资本的来源

3、股本资金的出资形式

4、权益资本的到位与投入

（三）、权益资本的融资成本

二、债务资金筹措

（一）、债务资金来源

1、债务资金国内来源

（1）、银行贷款

（2）、债券融资

（3）、信托投资公司贷款

（4）、租赁融资

2、债务资金国外来源

（1）、国际贸易中长期出口贷款

1）、卖方信贷

2）、买方信贷

3）、混合贷款

（2）、政府贷款

（3）、世界银行集团贷款

1）、国际复兴开发银行

2）、国际开发协会

3）、国际金融公司

（4）、亚洲开发银行贷款

1）、硬贷款

2）、软贷款

3）、联合融资

3、国际项目融资

（二）、债务资金分析要点

1、债务资金的基本要素

（1）、时间和数量

（二）、调查研究

（2）、融资成本

（3）、建设期利息的支付

（4）、附加条件

（5）、利用外债的责任

2、债权保证

一、概述

一、概况

一、定义

1、无追索权的项目融资

2、有限追索权的项目融资

二、传统贷款和融资方式的比较

二、特点

一、项目融资的特征

1、项目导向

2、有限追索

3、风险分担

4、非公司负债型融资

5、信用结构多样化

6、融资成本高

7、能够发挥税务结构优势

二、项目融资的弊端

1、风险分配的复杂性

2、增加了贷款人的风险

3、贷款人的过分监督

4、较高的利息和费用负担

三、适用范围

一、筹资能力强，能更有效地解决大型工程项目筹资问题

二、融资方式灵活多样，能减轻政府的财政负担

三、实现项目风险分散与风险隔离，能够提高项目成功的可能性

四、产生及发展

一、项目融资兴起的原因

1、资金获取

2、“资产负债表以外”的会计处理

3、风险分担

4、税收好处

5、借款限制

二、现代项目融资的发展

1、20世纪80年代以前的项目融资主要应用于资源开发项目

2、20世纪80年代后的项目融资向基础设施领域发展

3、项目融资逐渐向多国和多行业发展

三、项目融资在中国的现状与发展前景

五、现实意义

一、工程项目融资的一般意义

二、项目融资对我国项目建设的意义

1、有利于加快城市基础设施的步伐

2、有利于减轻政府财政负担

3、有利于改善投资结构

4、有利于借鉴国外成功经验，提高项目建设管理水平

六、成功的条件

一、认真完成项目的评价和风险分析工作

二、确保项目融资法律结构严谨无误

三、及早确定项目的资金来源

四、保证项目管理结构的合理性

五、充分利用各项目参与者对项目利益的追求和热情

九、风险

一、风险概述

一、风险

（一）、风险的定义

1、损失机会和损失机会

2、损失的不确定性

（二）、风险产生的原因

（1）、认识客观事物能力的局限性

（2）、信息本身的滞后性

（三）、风险的属性

1、风险的客观性

2、风险的随机性

3、风险的相对性

4、风险的可变性

5、风险的可预测性

（四）、风险的分类

1、按风险的存在性质划分

2、按风险的对象划分

3、按风险产生的原因划分

4、按风险的性质划分

5、按对风险事件主体的承受能力划分

二、项目风险的概念

三、工程项目风险的特征

（一）、工程项目风险的客观性和普遍性

（二）、工程项目风险的不确定性

（三）、工程项目风险的可变性

（四）、工程项目风险具有一定的规律性和可预测性

（五）、工程项目风险的潜在性

（六）、工程项目风险的阶段性

（七）、工程项目风险的行为相关性

（八）、工程项目风险的结果双重性

（九）、工程项目风险的全面性

四、工程项目建设各参与方的风险

（一）、工程项目业主的风险

1、决策的风险

2、项目组织实施风险

（二）、承包人风险

1、决策错误的风险

2、缔约和履约的风险

3、责任风险

（三）、工程咨询人的风险

1、来自业主的风险

2、来自承包人的风险

3、职业责任风险

二、风险因素

一、政治风险

1、战争和内乱

2、国有化、没收与征用

3、拒付债务

4、制裁与禁运

5、对外关系

二、经济风险

1、通货膨胀

2、外汇风险

3、保护主义

4、税收歧视

5、业主支付能力差

6、海关清关手续繁杂

8、分包风险

9、出具保函风险

10、带资承包的风险

三、技术风险

1、地基地质

2、水文气候

3、材料、设备供应

4、技术规范

5、提供设计图不及时

6、工程变更

7、运输问题

四、公共关系方面的风险

1、与业主的关系

2、与工程师的关系

3、联营体内部各方关系

4、与工程所在地方部门的关系

五、管理方面的风险

1、投标报价失策

2、合同条款风险

3、缺乏管理常识和经验

4、其他管理方面的风险

三、风险识别

一、工程项目融资的风险分类

（一）、根据项目实施的时间顺序划分

1、项目建设开发阶段风险

2、项目试生产阶段风险

3、项目生产经营阶段风险

（二）、根据风险的可控性进行划分

1、可控风险

（1）、完工风险

（2）、生产风险

（3）、市场风险

（4）、环保风险

2、不可控风险

（1）、金融风险

（2）、政治风险

（3）、不可抗力风险

二、工程项目融资风险识别的技术

（1）、核对表

（2）、项目工作分解结构

（3）、常识、经验和判断

（4）、实验或试验结果

（5）、敏感性分析

（6）、事故树分析

（7）、专家打分法

（8）、MC方法

四、风险管理

一、工程项目融资风险评估

（一）、技术评估

（二）、经济评估

（三）、体制管理评估

（四）、财务评估

二、工程项目融资风险防范

（一）、政治风险的防范

1、特许权

2、投保

3、多边合作

（二）、完工风险的防范

1、利用合同形式来最大限度地规避完工风险

2、利用担保来规避项目完工风险

3、市场风险的防范

4、金融风险的防范

（1）、利率掉期

（2）、远期外汇合约

（3）、期权

（4）、择期

（5）、固定汇率

（6）、融资货币

（7）、汇率变动保险

5、生产风险的防范

十、信用担保

一、担保概述

一、担保的基本概念

二、担保在工程项目中的主要作用

三、担保的法律形式

（一）、物的担保

1、抵押

2、担保

（二）、人的担保

四、担保的法律特征

（一）、担保合同具有补充性和从属性

（二）、担保合同项下保证人所承担的责任是第二性的付款责任

（三）、对价是此类担保的基础

二、项目担保人

一、项目投资者

二、商业担保人

（一）、商业担保的基本方式

（二）、担保是项目投资者在项目融资中所必须承担的义务

三、与项目有关的利益关系第三方

1、与项目有直接利益关系的商业机构

2、政府机构

3、国际金融机构

三、项目担保范围和类型

一、项目担保的范围

（一）、政治风险

（二）、商业风险

1、竣工担保

2、生产成本控制

3、产品市场安排

（三）、商业政治风险

二、项目担保的类型

（一）、直接担保

（二）、间接担保

（三）、意向性担保

（四）、或有担保

1、不可抗力造成的风险

2、政治风险

3、项目环境风险

（五）、信用担保

1、从属性担保

2、独立担保

四、项目担保的形式

一、物权担保

（一）、不动产担保和动产担保

1、不动产担保

2、动产担保

（二）、固定担保和浮动担保

1、固定担保

2、浮动担保

二、信用担保

1、“无论提货与否均需付款”协议

2、“提货与付款”协议

3、运输量协议

4、“供货与付款”协议

三、其他担保形式

（一）、准担保交易

1、融资租赁

2、出售和租回

3、出售和回购

4、所有权保留

（二）、东道国政府制支持

（三）、消极担保条款

（四）、从属之债

五、项目担保的法律文件

一、基本文件

二、融资文件

1、贷款协议

2、担保文件和抵押文件

3、支持性文件

三、担保的主要条款

1、对价条款

2、担保责任

3、担保条件

4、陈述和保证

5、延续担保

6、见索即付

7、延期、修改及和解

8、适用法律及司法管辖

9、税收费用

四、特许权

（一）、授权法律

（二）、特许权协议

1、项目建设方面的规定

1、设计责任

（1）、设计责任

（2）、建设时间

（3）、建设责任

（4）、项目的建成

2、工程的保险

3、履约保证金

4、政府对于项目相关的土地移交责任

5、开发商的财务安排及公司结构

五、许可权

六、新形势下的融资与监管措施

（一）、新形势下的融资

（二）、新形势下的融资监管措施

三、项目的可行性与可融资性分析

一、项目的可行性研究

一、可行性研究的发展

（一）、可行性研究在国外的发展

（二）、可行性研究在我国的发展

二、可行性研究的阶段划分

（一）、投资机会研究阶段

（二）、初步可行性研究阶段

（三）、详细可行性研究阶段

（四）、评估和决策阶段

三、项目可行性研究的作用

（一）、作为工程项目建设立项的依据

（二）、作为项目建设筹集资金的依据

（三）、作为编制设计文件的依据

（四）、作为向当地政府和环保部门申请开工建设手续的依据

（五）、作为工程建设补充基础资料的依据

（六）、作为拟建项目与有关协作单位签订合同或协议的依据

（七）、作为拟采用新技术、新设备研制计划的依据

（八）、作为项目后评价的依据

四、可行性研究的步骤

（一）、接受委托

（三）、方案选择与优化

（四）、财务评价和综合评价

（五）、编制可行性研究报告

五、编写可行性研究报告的要求和内容

（一）、编制可行性研究报告的要求

1、客观公正性

2、内容与格式规范

3、报告编制单位要求具有基本资质

（二）、可行性研究报告的内容

1、总论

12、结论

3、项目所需主要资源、原材料供应情况

4、基础设施条件

5、项目选址方案

二、财务效益与费用估算

（一）、财务评价基础数据与参与选取

1、财务价格

（1）、固定价格

（2）、变动价格

2、税费

3、利率

4、汇率

5、项目计算期

6、生产负荷

7、财务基准收益率设定

（二）、销售收入与成本费用估算

1、销售收入估算

2、成本费用估算

（1）、总成本费用估算

①生产成本加期间费用估算法

②生产要素估算法

（2）、经营成本估算

（3）、固定成本与可变成本估算

（4）、编制成本费用估算表

6、技术方案

2、市场需求预测和拟建规模

8、项目投资筹措

9、项目财务分析和国民经济分析

10、项目的投资风险

11、项目实施计划和组织管理

7、环境保护

二、项目财务评价

一、财务评价的概念、内容和步骤

（一）、财务评价的概念

（二）、财务评价的内容

（三）、财务评价的步骤

三、项目盈利能力分析

（一）、盈利能力分析报表

1、现金流量表

（1）、项目投资现金流量表

（2）、资本金财务现金流量表

（3）、投资各方财务现金流量表

2、项目总投资使用计划与资金筹措表

3、利润和利润分配表

（二）、盈利能力分析指标

1、财务内部收益率

（1）、项目财务内部收益率

（2）、资本金内部收益率

（3）、投资各方内部收益率

2、财务净现值

3、投资回收期

4、投资利润率

5、项目资本金净利润率

四、偿债能力分析

（一）、偿债能力分析报表

1、资金来源与运用表

2、借款还本付息计划表

3、资产负债表

（二）、偿债能力分析指标

1、借款偿还期

2、利息备付率

3、偿债备付率

4、资产负债率

五、财务生存能力分析

（一）、财务计划现金流量表

1、分析是否有足够的净现金流量维持正常运营

2、各年累计盈余资金不出现负值是财务上可持续的必要条件

（二）、财务生存能力分析应注意的问题

六、不确定性分析

（一）、盈亏平衡分析

（二）、敏感性分析

1、单因素敏感性分析的步骤

（1）、确定敏感性分析指标

（2）、选择需要分析的不确定因素

（3）、设定不确定因素的变动范围

（4）、确定敏感性因素

2、敏感性分析的方法

（1）、相对测定法

（2）、绝对测定法

三、国民经济评价

一、国民经济评价的必要性

二、国民经济评价与财务评价的关系

1、相同点

（1）、评价方法相同

（2）、评价的基础工作相同

2、不同点

（1）、评价的角度不同

（2）、费用和效益的含义和划分范围不同

（3）、采用的价格体系不同

（4）、使用的参数不同

（5）、评价的内容不同

（6）、应用的不确定性分析方法不同

三、国民经济效益与费用识别

1、直接效益与直接费用

2、间接效益与间接费用

3、转移支付

（1）、国家和地方政府的税收

（2）、国内银行借款利息

（3）、国家和地方政府给予项目的补贴

四、影子价格

1、市场定价货物的影子价格

（1）、外贸货物的影子价格

（2）、非外贸货物的影子价格

2、政府调控价格货物的影子价格

（1）、电价作为政府投入物的影子价格

（2）、铁路运价作为项目投入物的影子价格

（3）、水价作为项目投入物的影子价格

3、特殊投入物的影子价格

（1）、影子工资

（2）、土地影子价格

（3）、自然资源影子价格

五、国民经济评价报表编制

1、在财务评价基础上编制国民经济效益费用流量表

（1）、剔除转移支付

（2）、计算外部效益与外部费用

（3）、调整建设投资

（4）、调整流动资金

（5）、调整经营费用

（6）、调整外汇价值

2、直接编制国民经济效益费用流量表

六、国民经济评价指标计算

1、经济内部收益率

2、经济净现值

七、国民经济评价参数

1、社会折现率

2、影子汇率

3、影子工资

四、项目的可融资性分析

一、项目可融资性的内涵

（1）、罢工或其他工业行为

（2）、战争或其他武装斗争

（3）、封锁或禁运导致供应或运输中断

（4）、不利的自然现象

（5）、流行病

（6）、辐射和化学污染等

（7）、法律和法规的变化

（8）、其他人暂时不能控制的事件等

二、对“免责条约”的运用

（一）、对各种授权合约的限制

（二）、对股东协议和所有者权益分配的限制

（三）、对特许协议的限制

（四）、对建设合同的限制

（五）、对经营和维护合同的限制