中级财管-筹资.Document

中级会计-财管-筹资知识点。资金筹集是指公司从各种不同的来源，用各种不同的方式筹集其生产经营过程中所需要的资金。资金筹集是企业财务活动的起点，筹资活动是企业生存、发展的基本前提，没有资金企业将难以生存，也不可能发展。

筹资方式

• 债务筹资 （需要还）
  • 银行借款
    • 秋裤定理：多条数限弹性大，本低（最低）要买速度快（最快）
  • 发行债券
    • 提高社会声誉（特有）
  • 租赁
    • 限制条件少（指承租人资格），资本成本最高
• 股权筹资 （不用还，可买卖）
  • 吸收直接投资
    • 资本成本最高（风险最大），筹资费低、不易交易，不利公司治理
  • 发行普通股股票
    • 资本成本较高、筹资费高、公司容易治理
  • 留存收益
    • 资本成本最低、维持原控制权分布
• 衍生工具筹资
  • 可转换债券
  • 认股权证
  • 优先股
• 资本成本 留存收益VS普通股
  • 资金占用费
    • 相同
  • 筹资费
    • 指一次性收取的手续费、中介费、律师费、登记费等
      • 留存收益无，普通股有
  • 合并计算后，留存收益低，普通股高
• 较债权谈股权优缺点
  • 优点
    • 企业稳定的资本基础
      • 钱可长期使用
    • 企业良好的信誉基础 （自有资金是否充足）
      • ≠社会声誉（名气），股东钱为企业自有资金，资金充足
    • 财务风险较小
      • 还不上债的风险小，因为股权不用还
  • 缺点
    • 资本成本高
      • 三股＞三债
    • 控制权变更可能影响企业长期稳定发展
    • 信息沟通与披露成本较大
  • 股权：大成本（代价大）小财险（用不用还钱）