金融学-如何选最有代表性的指数？ ——以宽基指数为例

通过可跟踪性、代表性和均衡性三个维度解析如何筛选代表性的宽基指数。欢迎点赞收藏~

如何选最有代表性的指数？ ——以宽基指数为例

• 思考 | 根据”投资目标”来筛选ETF
  • iShares 为投资者提供“按照投资目标”来筛选适合自己的ETF。The iShares “Choose Your Investment Goal” experience (the “tool”) is designed to help investors learn about iShares ETFs that may help them meet their financial goals.
• iShares | 3种开始投资ETF的方法
• 如何选取一个有代表性的宽基——筛选步骤
  • 可跟踪性强
    • ETF能够完全复制的股票数量有限，完全复制全市场的指数不现实，且可能存在流动性风险。需要选取一定数量的流动性较好的股票
    • 可跟踪性：市值维度 | 中证800指数覆盖A股近70%的市值
      • 截止到2023年6月30日，全部A股总市值93万亿元，中证800指数总市值62万亿元，占比67%，平均市值782亿元。
  • 代表性强
    • 能够代表A股市场公司的整体水平，被机构投资者认可的基准
    • 基本面维度 | 成分股贡献全部A股近90%的归母净利润
      • 2022年年报，中证800成分股营业收入总额为53.9万亿元， 占比75.69%，归母净利润4.64万亿元， 占比89.59%。
    • 使用者维度 | 中证800被越来越多作为市场基准
    • 使用者维度 | 中证800被越来越多机构投资者作为基准
      • 017~2022年，过去五年时间， 越来越多的FOF基金选择中证800指数作为基准， 数量占比超过40%。
    • 使用者维度 | 社保基金等众多机构的考核基准
    • 可比较性维度 | 中证800指数和标普500指数
      • 与美国市场代表性的宽基标普500相比， 中证800的市值覆盖度几乎相同，且对基本面指标的覆盖程度更好
  • 均衡性
    • 不对特定行业做暴露，风格相对均衡
    • 均衡性：中证800各行业相对全市场的偏离度较低
      • 中证800相对市场整体的GICS一级行业偏离度为16.16% ，在主要宽基指数偏离度最低，均衡性较优。
    • 均衡性：中证800和标普500在偏离度上具有相似的特征
    • 风格均衡 | “天然”的价值和成长风格兼配
      • 一般而言，沪深300和中证500分别代表价值和成长风格， 存在一定轮动特征， 但中证800风格兼配从容应对。
• 海外指数基金发展趋势参考