薛兆丰经济学讲义-宏观经济学模块

本图主要是整理了薛兆丰老师的经济学常识课，宏观经济学的部分理论，是自己的学习笔记，欢迎参考。

宏观经济学

• 核心
  • 微观经济学
    • 基础理论
      • 个人主义的主观价值论
        • 任何一次交易都是以个人的偏好和选择为依据的
      • 研究对象
        • 需求与供给之间的关系
    • 需求
      • 选择
      • 歧视
      • 成本
      • 产权
        • 冲突
        • 治理
    • 供给
      • 交易
      • 比较优势原理
      • 贸易自由化
      • 信息不对称
      • 各种商业模式
  • 宏观经济学
    • 研究对象
      • 加总变量之间的关系
        • 汇总变量之间相互影响、相互作用的规律
    • 变量
      • 无数具体交易汇总的抽象概念
      • 总需求
      • 总供给
      • 价格指数
      • 总失业率
      • 汇率
      • 市场利率
    • 难点
      • 变量之间的因果关系难以确定
      • 微观动机与宏观现象因果关系不明显
      • 影响因素多，而案例少
      • 经济现象和政策实施之间存在时间滞后
      • 政府很难把裁判员和运动员的身份分开
• 货币
  • 起源
    • 货币是一种自发秩序
      • 由无数人的行为汇成
      • 别人是否能接受
        • 信用价值
      • 语言也是一种自发秩序
    • 货币的作用
      • 避免交易中的双重偶然性
        • 降低交易成本
        • 提高了交易的成功率
        • 提高了交易的效率
      • 降低质量检验的成本
        • 物物交换需要个人检验商品质量
        • 检验质量需要大量时间和学习成本
      • 增加市场交易量
        • 交易量大增
        • 幸福感提升
    • 一般等价物
      • 世界上绝大多数的的东西，都曾经用来做货币
  • 商业银行
    • 用什么来做货币并不是最重要的，最重要的是，需要任何社会都需要货币的帮助
    • 劣币驱逐良币符合经济效率
      • 货币有用在于其信用价值
        • 人们相信就有价值
        • 表现形式并不重要
        • 纸币
          • 国家信用背书
    • 创造货币
      • 基础货币
        • 发行的货币总量
      • 流通货币
        • 商业银行利用用户储蓄资金创造出的货币
      • 法定准备金率
        • 限制商业银行无限创造流通货币的规定
        • 创造货币的能力跟准备金率成反比
    • 风险
      • 固有机制
        • 商业银行创造流通货币的模型不是完美模型
        • 银行收到的基础货币储蓄具有波动性
          • 活期存款
          • 支票存款
          • 定期存款
            • 小额定期
            • 大额定期
      • 存在挤兑的风险
        • 基础货币短期被储户大量取出
        • 并非经营不善，而是由于固有机制造成
  • 中央银行
    • 货币是国家发行的负债证明书
      • 货币的本位支持
        • 自然资源
        • 可以兑换自然资源
      • 发行货币的权利
        • 占用社会资源的特权
        • 无中生有
      • 货币都在流通
        • 货币发行人永远不需要用真实的财富兑换全部的货币
        • 货币持有人不会全部花完自己手里的货币，会存下一部分
    • 货币信用
      • 货币的价值在于人们相信
      • 维持垄断需要成本
        • 军事威慑
        • 综合国力
      • 联邦储备局
      • 英格兰银行
      • 日本银行
      • 人民银行
    • 控制货币
      • 以美国为例
      • 发行量
        • 基本流程
          • 中央银行批准
          • 财政部印钱
            • 联邦储备卷
          • 卖给联邦储备局
          • 财政部支用
        • 铸币利差
          • 印钱成本低，印出来的钱和印钱成本之间的差价，就是财政部印钱的利润
          • 铸币税
          • 依靠国家实力
      • 流通量
        • 通过发行量来影响
        • 公开市场操作
          • 国债
            • 卖国债
              • 回收美元
                • 紧缩流通量
            • 赎回国债
              • 卖出美元
                • 增加流通量
        • 调整利率
          • 影响借贷货币的数量
      • 修改法定准备金率
        • 影响商业银行创造流通货币的能力
        • 很少使用
    • 最后贷款人
      • 商业银行的固有机制
        • 流动性困难
      • 帮助商业银行解决流动性困难
    • 其他作用
      • 调整经济发展速度
      • 保持就业稳定
      • 保持经济持续增长
• 通货膨胀
  • 根源
    • 定义
      • 物价持续增长
      • 总体物价水平
      • 持续的增长，不是短期增长
      • 消费者物价指数
        • 衡量通货膨胀的指标之一
      • 恶性通货膨胀
        • 每个月通货膨胀率超过50%
    • 基本视角
      • 货币数量论
        • 货币流通量乘以货币流通速度，等于货物总量乘以平均物价
        • MV=PY
          • M是货币总量
          • V是货币流通速度
          • P是平均物价
          • Y是社会的货物总量
        • 一个社会的平均物价跟这个社会的货物总量成反比
          • 货币总量越大，通胀机会越低
        • 平均物价跟货币流通量成正比
          • 货币流通总量越大，通胀机会越大
        • 平均物价跟货币流通速度成正比
          • 速度越快，通胀机会越大
      • 通胀成因的两派解释
        • 一派认为是多种多样的
          • 消费增加
          • 进出口增加
          • 社会产出变化
        • 另外一派认为就是货币发行过多，货币流通量太大了
        • 解决方法
          • 根据上面两派的成因解释，有以下两种解决方向
          • 针对各种问题，提出各种解决方案
          • 限制货币发行量
  • 过程
    • 坎蒂隆效应
      • 新增的货币不是均匀的影响每一个人的
      • 流通是一个过程
      • 货币像蜜又像水
      • 摊匀到整个社会，需要时间
    • 影响人们的判断和决策
      • 难以判断物价上涨的真实原因
      • 通胀发生的过程，是渐进的过程
      • 有人得益有人受损
        • 财富主要以钱保存的人会受损
        • 财富主要以物保存的人会相对得益
        • 靠固定收入过日子的会相对受损
        • 靠不断出售资产兑现现金的人会得益
    • 转移社会财富
      • 通胀的本质是钱多了，钱不值钱了
      • 通胀的过程中，持有不利资产的人的财富会流向持有有利资产的人手中
      • 资产组成多元化，提高抗风险能力
    • 通胀与商家涨价无关
      • 通胀的根源在于钞票印太多了
      • 物价上涨是对通胀的一种反应，而不是原因
      • 限制涨价，并不能改变通胀的现实
      • 枪毙信使，并不能改变坏消息
    • 无形的税收
      • 财富不仅会在资产配置不同的个人之间转移，也会在人和政府之间转移
      • 多发钞票
        • 政府购买力增强
        • 民众购买力下降
      • 被迫上档
        • 累进税制度
        • 收入越高，交税越多
        • 但是收入增加，是因为通胀，财富本身没有增加
      • 债券
        • 政府赎回国债的时候，还款的实际购买力下降
  • 通胀与失业
    • 错误的观点
      • 通货膨胀率与失业之间有反比关系
        • 通货膨胀率越高，失业率就越低
        • 通过制造一定的通胀来提高 就业率
    • 菲利普斯曲线
      • 货币工资的变化率
      • 失业率
      • 反比关系
      • 货币工资率比较高的时候，人们更愿意出来就业，失业率低
      • 货币工资率比较低的时候，人们更愿意停下里寻找就业的机会，失业率高
    • 菲利普斯曲线失灵
      • 通胀发生的过程中，新增货币的扩散需要时间
      • 认识通胀是有时间和过程的
      • 作出了错误决定
        • 通胀的影响还没有完全发挥
      • 短期的正面效果过去了，反比关系就不存在了
      • 如果人们对通胀的预测能力提高，那么通过制造通货膨胀来提高就业率就会失效
      • 滞胀效应
        • 通过制造通货膨胀来降低失业率，会造成高通胀和高失业率并存的情况
    • 共识
      • 长期看来，菲利普斯曲线是垂直的
      • 长期看来，不管通货膨胀怎么变化，就业率和失业率都是一个比较稳定的常数
  • 和汇率的关系
    • 汇率是不同国家货币之间的比率
    • 决定因素
      • 国际资源供给关系
        • 根本因素是国与国之间的资源供给和需求
          • 对国外资源的需求
          • 向外国人提供货物的供给
        • 汇率不是根据公式计算出来的
      • 货币发行量
        • 其他情况不变
        • 提高本国货币发行量。汇率就会下降，会贬值
      • 外汇管制
        • 国家汇率保持稳定，对国际贸易有好处
        • 行政手段管制汇率变化
    • 不可能三角
      • 三个决定因素带来的三个好处
        • 外汇自由流动
        • 稳定的汇率
        • 货币发行量的自主权
      • 三个决定因素之间，政府只能占两样
      • 香港放弃了货币发行权
        • 港币直接深度绑定美元
        • 不具备对流通量的酌情权
        • 港币实际上是美元的代币
        • 获得了外汇自由流动以及和美元基本一样的汇率情况
      • 大国不宜放弃发钞权利
        • 货币是国家发行的负债证明书
          • 无中生有的占用资源的特权
          • 永远不需要用真实的货币去偿还
        • 占据不可能三角定律里面的货币的酌情权
        • 剩余两个选项只能选一个
          • 外汇的自由流动
          • 稳定的汇率
• 经济周期
  • 对抗
    • 调整宏观经济的四个目标
      • 消除经济周期
      • 低通货膨胀或者无通货膨胀
      • 高就业率
      • 生产力的高速增长
    • 货币政策
      • 所谓货币政策，就是政府调剂经济体中的货币流通量，从而调节经济的发展，达到逆经济周期而行的效果
      • 三个方法
        • 控制基础货币发行量
        • 调节商业银行存款准备金率
        • 公开市场买卖证券
      • 央行调节贴现率
        • 贴现率实际上的影响是非常小的，通过调节贴现率来影响利率效果非常小
        • 贴现率本质上是反应市场利率变化，而不是决定市场利率
        • 央行主要是通过上面的三个方法影响货币流通量
        • 但是央行本身是货币信息的集大成者，所以央行的贴现率总是能基本准确的预测调节利率的方向和幅度
        • 他是结果，不是原因，是现象的汇报，是信使，并不是调节贴现率影响了市场贴现率和利率的调节
    • 财政政策
      • 不改变货币总量的情况下，政府怎么通过税收多挣钱，以及怎么花钱
      • 困难点
        • 时间滞后
          • 出现问题，确认问题到给到解决方案到实施方案，周期很长
          • 方案价值评估的时候，问题可能已经发生了改变
          • 政府调节经济，更多的只能进行大方向的调整，而不是微调
        • 政府支出排挤私人支出
          • 乘数效应
            • 政府每花一块钱，就能带动好几块钱的社会生产
            • 私人支出也有乘数效应
          • 政府花了钱，私人能花的钱就少了
          • 政府的支出比较容易被看见，分散的私人支出不容易被看见
          • 看不见不代表没有效果，相反可能更重要
        • 政府花钱效率低下
          • 政府的效率低下
          • 花钱的四种模式
            • 花自己的钱，办自己的事情
              • 小心谨慎，用在刀刃上
            • 花自己的钱替别人办事
              • 意思到位就行，能省则省
            • 花别人的钱，替自己办事
              • 特别慷慨，肆无忌惮
            • 花别人的钱，替别人做事
              • 花哪里不重要，重要的是花出去
          • 政府就是典型的花别人的钱，替别人做事
            • 不一定能会用心
            • 慷慨，但是钱不一定用到需要的地方
        • 资金来源有限
          • 政府本身不会赚钱
          • 基本只靠税收
          • 但是不是税收越高，政府收入就会越多
            • 拉弗曲线
  • 奥地利学派
    • 纷繁复杂的经济现象背后一般性的规律
      • 比如说边际的概念
    • 奥地利经济学派不是指学者的国籍，而是指一种特有的研究方法和思路
    • 基本主张
      • 只有个人才能作出选择
        • 个人主义的主观价值论
      • 研究交易所在的市场，是我们研究经济学的焦点所在
        • 没有抽象的交易，交易都是在具体的市场里面完成的
        • 市场有规则有限制有前提条件
        • 了解交易的本质需要结合具体的情况
      • 研究经济现象要研究人的动机，得有人文背景
    • 个性点
      • 主张货币不是中性的，即货币 像蜜又像水
      • 认为资本是异质的不是同质的
        • 资本具有专有属性
        • 错误的投资，想要修改需要付出巨大的成本
      • 社会机制是人们行动的结果，而不是事前计划的结果
        • 自发秩序
    • 对经济周期的看法
      • 经济周期的起源是政府过度发钞
        • 货币摊匀到整个经济体需要时间
        • 会影响人们的判断，诱发人们作出不同的投资行为
        • 短期内产生了一个不正式的利率下跌的过程
      • 抑制政府的发钞冲动
        • 回到金本位
          • 以黄金为发钞的依据，达到基本锁定货币发行量的效果
          • 存在的问题
            • 现实生活中，黄金的数量是在不断变化的
            • 经济体在发展，用金子很亮的货物和服务本身也在变化，物价会不断变动
        • 实施自由发钞制度
          • 央行垄断发钞，可能造成权利滥用
          • 加入市场竞争，淘汰乱发钞票的人
          • 国与国之间的货币和汇率，就是自由发钞的变种
  • 凯恩斯主义学派
    • 凯恩斯主义认为由于某种原因导致的总需求下降，是经济周期产生的根本原因
    • 社会总需求下降，总消费下降，对就业、产量和价格的影响是不对等的，每当出现需求不足的冲击，价格的调整是迟钝的，所以真正收到影响的是就业和产出，这就是经济周期产生的原因。
    • 基本主张
      • 加大政府开支
        • 政府逆经济周期而行
          • 人们不消费的时候，就积极消费积极生产积极投资
          • 人们都在消费的时候，政府就少采取动作
          • 市场具有调节功能，但是出现问题的时候也需要人为干预
        • 解决短期内的问题，尤其是失业问题
          • 货币政策
          • 财政政策
        • 通过收税和举债的方式筹集资金
      • 长远而言我们都将一命呜呼
        • 未来的经济发展是很难预测的
        • 短期的问题是实实在在存在的
  • 货币主义
    • 和凯恩斯主义针锋相对
    • 见解
      • 通货膨胀是因为货币超发
        • 货币数量论
        • 通货膨胀到处以及永远都是一种货币现象
      • 货币长期中性
        • 货币增发的长期效应来看，货币中性
        • 当货币摊匀到社会每一个角落
          • 除了物价上涨，其他都不会改变
          • 长期而言，货币政策无效
      • 制造通胀不能降低失业率
        • 菲利普斯曲线垂直
        • 滞胀现象
      • 永久收入假说
        • 人的消费行为受到长期收入的影响
          • 收入预期影响日常消费
          • 突然增加的额外收入，不会立即影响消费行为
        • 熨平收入，在时间维度上平衡消费，才是人们提高幸福感的办法
        • 政府短期的刺激是无效的
    • 弗里德曼主张，将货币增长比例写进宪法。
  • 理性预期学派
    • 在货币主义的基础上延伸出来的学派
    • 基本主张
      • 人们在决定自己的消费水平的时候有预期，会根据永久收入作出判断
      • 人们在解读经济政策的时候也会有预期，即上有政策下有对策
      • 政府企图平息经济周期的措施，本身就有能增加经济的波动
      • 你可以暂时欺骗所有人，也可以永远欺骗一些人，但是不可能永远欺骗所与人
  • 真实周期理论
    • 经济周期是一件很自然的事情，政府不应该管
    • 经济周期的产生是由于外生变量破坏了经济体的平衡导致的
    • 冲击无处不在，经济周期是很自然的
    • 市场出现一定程度的库存、积压是合理现象
      • 投资加速器效应
        • 可能造成不必要的支出
      • 当市场需求增加的时候，供给不会立马增加，而是会有一点的观望
    • 部分失业现象是生产力提高的结果
    • 错误的商业决策也是经济衰退的原因
      • 政府制造通胀以后，及时止损，那么这个时候自然会出现泡沫破裂的情况
      • 错误已经造成了，回归到合理的经济格局是一个必然的过程
      • 凭空制造出来的需求消失后，对应的供给也会无效
    • 宏观经济现象背后有其微观原因
      • 一些自然发生的小事，往往会导致无法解释的宏观现象
    • 应对冲击，人的反应有滞后性
      • 反应不是瞬时的，而是滞后的
      • 不是全面的，而是渐进的
      • 额外的干预不会解决问题，只会产生新的问题
• 八个问题
  • 宏观经济学家针对不同的经济问题有不同的看法，形成了不同的流派
  • 经济周期当中存在波动的根源、振动的来源是什么？
    • 消费不足
    • 货币超发
    • 到处都是冲击
  • 人究竟能不能够形成预测？
    • 人是聪明的，能预测
    • 人是短视的，不会形成对策
  • 价格能不能够灵活地进行调整？
    • 价格是刚性的，存在菜单成本，不容易调整
    • 价格调整是灵活的，随时可以调整
  • 市场结构本身能不能够做出灵活的调整？
    • 市场一开始不容易调整，但是以后会越来越容易
    • 资本是异质性的，一旦作出投资，很难改为其他用途
  • 市场到底存不存在着均衡？
    • 到处都是失衡，失衡是常态，不存在均衡
    • 凯恩斯主义学派认为，政府干预调节，就能慢慢平衡
  • 经济周期持续的时间到底是长还是短？
    • 凯恩斯主义认为经济周期都是短期的
      • 稍作干预就能回复正常
      • 正常了政府就停手，让他自由发展
      • 凯恩斯主义是市场经济，不是计划就经济
    • 部分学派认为经济周期一旦发生，调整的时间很长
  • 是到底应该采取相机的政策，还是采取规则化的政策来对付经济周期？
    • 相机的政策就是剪辑形式，有什么问题就做什么对策
    • 政府很难就事论事，要用固定的规则去应对问题
  • 收入政策到底有效无效？给人们发钱人们会不会把钱花出去？
    • 凯恩斯主义认为会，可以通过政策刺激人们消费
    • 货币主义学派认为不会，人们会根据永久收入预期来决定消费水平
• 六个共识
  • 经济增长的长期趋势，主要靠供应方面的因素，长期发展看生产力。
  • 短期的经济波动，则往往来自于需求方面。
  • 在长期里，通货膨胀和就业之间并不存在稳定的替代关系
  • 在长期里，货币增长率决定了通货膨胀率，滥印钞票迟早是会造成通货膨胀的。
  • 政府试图微调经济周期是做不到的
  • 大家普遍接受了“人是有对策的”这一点。
• 经济学家争论的三个原因
  • 宏观经济现象涉及的变量太多，但是宏观经济现象样本太少
  • 宏观变量是一种加总变量，未必存在比如的因果关系
  • 人们会形成预期，形成对策
    • 知识和信息会影响决策
    • 知识和信息本身不可预测
    • 人的行为就不可预测