当利率下降时-->投资股票等风险资产的风险偏好就会上升--->同时利率降低也使得公司经营成本下降--->信贷宽松也促进了消费支出进而带动公司利润提高--->自然股票价格就会上涨--->企业 生产繁忙会加大对原材料的需要--->进而会导致商品期货价格上涨，而所有这些都会影响到外汇市场的走势。
说明：一旦货币政策作出调整，那么这个链条就被拉动了。后续的变化一般可以预料。
这个循环可以帮助我们通过其它金融市场的阶段来确认股票市场的阶段，也就是通过债券和商品期货的走势来推断股市所处阶段和未来的走势。
宏源期货研究中心通过研究10年期国债收益率与上证指数的关系发现：阶段性底部中10年期国债收益率领先于上证指数为5-6个月，而且这种关系比较稳定。
该中心研究者进一步指出：用文化商品指数代表国内商品价格的整体走势，上证指数代表国内股市走势，二者对比可以发现：股市一般会较商品期货提前4个月左右见顶。对于底部的判断，二者在时间点上的差别并不大，商品落后股市不超过一个月，基本上是同时见底。
