05171 中小企业战略管理(第三章中小企业融资战略)

本科:工商管理,课程组:现代企业管理一专业代码:120201K,05171 中小企业战略管理，希望这份脑图会对你有所帮助。

第三章 中小企业融资战略

• 融资方式
  • 主要方式及特点
    • 内源融资
      • 概念: 内源融资又称内部融资，是指企业在生产经营过程中从其内部提取或留存资金，以弥补原有投资的不足和扩大再生产。
      • 特点: 1.原始性 2.自主性 3.低成本性 4.抗风险性
        • 像私房钱
      • 分类
        • 留利资金融资(盈余）
          • 提取企业法定盈余公积金和提取公益金等
            • 留利资金融资的优点： 1.增强企业实力 2.可以相应减少债务资本 3.融资成本低 留利资金融资的缺点： 流利资金的转化形式受国家有关规定制约
              • 成本最低 优点:增实力，减债务，低成本 缺点:转化受限
        • 沉淀资金(折旧)
          • 沉淀资金：折旧基金转化成积累资金
            • 利用沉淀资金的优点： 1.可以使企业获得长期稳定的资金来源 2.利用沉淀资金融资的数额很高 3.不构成企业的债务负担 利用沉淀资金的缺点： 若折旧期结束时不能收回沉淀资金，将大大 影响企业的固定资产更新技术改造
              • 优点:长期稳定，数额高，非债务 缺点: 折旧期前收不回，影响更新改造
        • 需要支付代价
        • 内部集资(员工)
          • 向其内部职工（包括管理者）募集资金的行为
            • 内部股票与股份公司股票的区别在于 1.是企业向员工借款的凭证 2.不能流通上市 3.通常有一定期限 内部集资的优点 1.调动职工工作热情 2.手续简单 3.筹资成本较低 4..在企业处于困境时起急救的作用 内部集资的缺点： 因筹资规模有限，只能作为企业融资的一种 次要的、辅助性的融资方式
              • 借据，不流通，有期限 优点:热情，简单，成本不高，救急 缺点:规模有限
    • 外源融资
      • 概念： 外源融资是指企业吸收其他经济主体的闲置资金以满足自身资金需求的融资方式。
      • 分类
        • 直接融资
          • 概念
            • 不通过中介，盈余一短缺
              • A=B
          • 方式
            • 1.股票债券融资 2.租赁融资 3.兼并融资 4.引进外资融资 5.民间融资
          • 优点
            • 1.能最大可能地吸收社会游资 2.筹集速度快、筹资数额大、资金使用时间长 3.资金供求双方联系紧密 4.有利于资金快速合理配置和使用效率的提高 5.筹资的成本较低面投资收益较大
              • 1.最大限筹资 2.快、大、长 3.高效、紧、速配 4.成本低收益大 A=B
          • 缺点
            • 1.直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制较多 2.直接融资使用的金融工具流通性较间接融资的要弱，兑现能力较低 3.直接融资的风险较大
              • 1.双方资金量、期限、利率受限多 2.金融工具流通性弱，兑现能力低 3.风险大 A≠B
        • 间接融资
          • 概念
            • 存款或有价证券一(筹集)金融中介机构(运用)一融资单位
              • AxB
          • 种类
            • 银行信用
              • 贷款(最典型常用)
            • 消费信用
              • 房贷、消费贷
          • 特征
            • 间接性 相对集中性 信誉差异性较小 全部具有可逆性 融资的主动权掌握在金融中介手中
              • 花呗记: AXB
          • 优点
            • 1.借款数额灵活 2.使用时间灵活 3.还本付息灵活 4.融资成本低
              • 成本低，借款数、时间、还本付息方式灵活
          • 缺点
            • 数量有限，受政策影响
  • 影响选择因素 （选择）
    • 外部因素
      • 法律、金融和经济环境
    • 内部因素
      • 企业的发展前景、盈利能力、经营和财务状况、行业竞争力、资本结构、控制权、企业规模、信誉等方面的因素。
  • 选择策略 （选择、简答）
    • 遵循先“内部融资”后“外部融资”的原则
    • 原因有以下三点： 1. 内部融资：成本相对较低、风险最小、使用灵活自主。 2. 高风险债务比率的提高会加大企业的财务风险和破产风险。 3. 企业的股权融资易导致资金使用效率降低。
      • 成本、风险、负债比例低，灵活，资金效率
  • 生命周期融资选择
    • 创立期
      • 特点:需求大，流入少
        • 实收资本（权益融资）
    • 成长期
      • 特点:现金流增风险降
        • 长期借款、短期借款、发行债券和商业信用负债融资
    • 成熟期
      • 特点:规模效应，竞争优势，风险小
        • 留存利润、长期借款、短期借款、债券融资
    • 衰退期
      • 特点:现金流衰减
        • 出售资产融资、短期借款
• 我国融资现状及成因
  • 现状 （简答）
    • 1. 融资能力低
      • 能力低
    • 2. 融资管道狭窄单一
      • 渠道窄(贷不到，全靠贷)
    • 3. 股权融资受过多因素制约
      • 贷款难
    • 4. 债权融资难以拓展
      • 股权限制多(中小板、二级市场等有价证券)
    • 5. 获得银行贷款难
      • 债权拓展难(规模控制、集中管理、分级审批，规模小，还有税)
    • 6. 在一定程度上依赖非正规金融借贷管道
      • 依赖非正规借贷
    • 7. 结构性矛盾突出
      • 结构性矛盾突出
        • 信贷期限:短多长少 内外源:内多外少 方式:债多权益少
  • 成因 （简答）
    • 内因
      • 信用文化缺 抵押担保能力缺 规模小盈利缺，风险高
        • 担信钱，三缺一
    • 外因
      • 政策不健全 资本市场体系不全 信用担保机制不全 法律法规管理机构不全 抑制非正规金融
        • 5没钱没势没法管，不能担保 (刘) 亦菲
• 发达国家融资经验
  • 美国中小企业融资支持体系 为了促进中小企业对现有金融体系的利用，缓解中小企业融资困境，美国政府专门制定了《小企业法》 日本中小企业融资支持体系 以政府为主导，由政府出资组建金融机构帮助中小企业融资。《中小企业基本法》1977 破产太多《中小企业现代化促进法》 欧洲中小企业融资支持体系 专门设立政策性银行——欧洲投资银行（EIB），资金的90%用于欧盟不发达地区，10%用于东欧国家和与欧盟有联系的发展中国家。
• 完善我国融资管道的对策
  • 政府和社会层面 （简答）
    • 做好以下几个方面工作： 1. 全面落实金融政策 2. 加强和改善金融服务 3. 拓宽企业融资管道 4. 发挥信息服务在中小企业融资中的作用。 5. 建立多层次的资本市场体系。 6. 建立健全信用评价及担保体系。
      • 政策 服务 拓管道；信息 资本 全担保
  • 企业层面 （简答）
    • 1. 提高中小企业整体素质，增强其内在融资能力。 2. 提高自身积累能力，增强资金积累意识。 3. 加强内部管理，提高信息的透明度，塑造良好的企业形象。