中级财务：杠杆利益和风险衡量

中级财务管理第三章第三节杠杆利益和风险衡量知识点分享！本思维导图整理了如下知识要点：杠杠效应、经营杠杆（营业杠杆）、财务杠杆、总杠杆（复合杠杆）四部分。内容详细全面，突出重点知识，有需要学习的同学自取哦！

杠杠利益和风险衡量

• 杠杠效应
  • 营业收入
    • S=Q×P
  • 经营成本
    • =Q×V+F
  • 边际贡献
    • 边际贡献是销售收入减去变动成本之后的差额
    • M=S–C=Q×（P–V）
  • 息税前利润
    • 支付利息和交纳所得税之前的利润
    • EBIT=S-C-F=M-F
  • 净利润
    • 净利润是息税前利润减去利息和所得税以后的净额
    • NP=（EBIT-I）×（1－T）
  • 普通股每股收益
    • 每股收益是指税后净收益 与普通股份总数的比值
    • EPS=（NP-D）/N
• 经营杠杆（营业杠杆）
  • 定义
    • 经营杠杆是由于固定成本的存在使得息税前利润的变动幅度超过销售收入的变动幅度的现象。
  • 经营杠杠系数的计算
    • 公式1（定义式）
      • DOL=（△EBIT/EBIT）/（△S/S）
    • 公式2（必须是上期数据）
      • DOL=（EBIT+F）/EBIT
  • 影响因素
    • 销售量Q
    • 销售单价P
    • 单位变动成本V
    • 固定成本总额F
• 财务杠杆
  • 定义
    • 财务杠杆也叫筹资杠杆或融资杠杆，是指由于固定债务利息和优先股股利的存在，使得普通股每股收益变动的幅度大于息税前利润变动幅度的现象。
  • 财务杠杠系数的计算
    • 公式1（定义式）
      • DFL=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）
    • 公式2（简化公式）
      • DFL=EBIT/（EBIT-I）
      • 考虑优先股时: DFL=EBIT/（EBIT-I-D(1－t)）
  • 影响因素
    • 影响EBIT
      • 息税前利润
    • 影响利息I
      • 长期资金规模
      • 债务资金比例
    • 存在优先股时
      • 优先股股利
      • 所得税税率
• 总杠杆（复合杠杆）
  • 作用
    • 销量的小幅变动导EPS的大幅波动
  • 总杠杆系数计算
    • 公式1
      • DTL=DOL×DFL=（△EPS/EPS）/（△S/S）
    • 公式2
      • DTL=（EBIT-F）/（EBIT-I）