财富真相与投资心理

理解货币和财富的真相，洞察投资心理对投资行为的影响。 钱是什么? 财富的本质是什么? 你是否有过被骗的经历？ 你做过哪些投资？是否赚到过钱？亏过钱的经历是怎样？

财富真相与投资心理

1、先抛出一些问题

钱是什么? 财富的本质是什么?

你是否有过被骗的经历？

你做过哪些投资？是否赚到过钱？亏过钱的经历是怎样？

主要书目：《生而贫穷》、《错误的行为》

次要书目：《小岛经济学》、《乌合之众》、《随机漫步的傻瓜》、《思考快与慢》

2、财富的来源

财富的形态

钱是什么？

认清钞票的真面目，钞票只是政府货币发行单位（如美联储、中央银行）给我们的债权凭证而已。所谓的钞票应该等于我们付出劳动所应该得到的物资（如农产品、工业品、服务）。 我们把这些东西押给银行，然后银行给我们一张收据（本质是张欠条），这就是钞票或者称为钱，我们再用这个收据去换得其他生活物资或使用权。而钱只是对劳动时间的定价，钞票只是这个定价的载体而已。

财富创造和财富转移

财富创造

农业

工业

服务业

财富转移

合法

非法

社会金字塔的存在导致创造财富和分配财富的角色及地位不同

3、财富的分配机制

职业选择：抬轿子和坐轿子问题

财富一次分配

超发货币从央行体系流入到商业银行，商业银行放贷给央企国企，国企（金融资本如中农公建银行、土地资本如保利中铁，以及各种基建巨头）承接项目或者投资项目把钱花掉，钱流到那些具体干活的民营企业（华为、大疆、阿里、腾讯、美团、建筑工程公司、各种实业资本）手里，民企给员工（996ICU爆肝族）发工资。这些员工贷款买房，释放了货币信用（自己有30万买了100万的房子，市面上多了70万的信用贷款资金和70万的利息），个人债务承接了开发商（万科、恒大……）债务，开发商可以给工程队（多层包工头）和供应商（科勒、东陶、格力、圣象……）付款，这些企业的下游生产商也得到了钱，给员工发工资，政府在上游卖地的债务转移到个人也就解决了。链条底层的员工们消费，比如吃饭、打车、买菜、买衣服、订外卖，养活了更为低端制造业和服务业。这些低端制造业和服务业的就业人口都是些厂妹保安啥的，月薪两三千，还有一大堆朝不保夕的灵活就业人员（送外卖开滴滴做直播摆摊）。灵活就业人员有饭吃就不闹事，社会就稳定了。

财富二次分配

中央政府和地方政府从这个经济链条中收税，获得财政收入。中央可以养机关，养军队，搞国际政治关系。地方政府可以给公务员医生教师发工资，一看财政收入不够财政支出，要不就增加各种非税收入比如罚款，要不就把更多土地卖给开发商，或者把土地抵押给银行周转一下然后再卖地。然后有钱了再立项目做点事，修路修桥绿化信息化啥的，又来一些国企接项目，接到后包给民企干活。在这个环节里国企的利润大多是非市场化经营的利润所得，本质是另一种形态的税收。

总结就是政府部门、医院、学校、事业单位、国企，都是坐轿子的，不产生财富只分配财富。各种民营企业和底层苦逼个体户都是抬轿子的，只产生财富无权参与分配财富。

社会金字塔的位置就那么多，作为普通人，你没有能力凭空创造新的位置。你占了一个，相应的就会有人失去这个位置。这些人并不一定比你的能力差。

生产要素分配

劳动力

资本

自然资源

创新和技术

权力

4、中国人为何勤劳而不富有？

儒家文化影响，勤劳致富深入骨髓和信仰

教育体系使人工具化，只教你如何听话干活，从未告诉过你如何致富

国家财富与个人财富的对立问题

“修养生息、轻徭薄赋、藏富于民 —>权力集中、盐铁专营、国强民穷 —>分配失衡、权力失衡、地方割据 —>官逼民反、改朝换代，重新分配”是历史发展的必然循环

国家转移财富的手段

税收

生产税（丁税）

财产税（田税）

随着购房人数的减少和房价的下跌，未来会推广房地产税、遗产税，新时代的“摊丁入亩”

非税收入

罚款

交通、经营

收费

停车、考试、办理出入境

一定要努力生活在经济发达、政治开明的地区

特殊行业的垄断税利

现代的房地产、能源、烟草、通信，曾经的盐铁

高房价的本质

国家通过土地提前拿走一代人一生的财富

堪比英国羊吃人的中国楼吃人时代

80、90是历史进步需要牺牲的一代群体，政府通过高地价维系土地财政，高房价相当于把购房人为了30年的劳动财富一次性拿走，促使购房者后半生努力工作干到死

商品房政策强行讲财富从老百姓手中夺走，推动经济飞速增长。中产阶层把一生的积蓄都买了房，也丧失了继续上升所能倚靠的重要资本（劳动剩余），于是这些家长把阶层晋升的希望寄托在下一代人，让孩子们去卷、去留学（水硕现象）

5、如何通过投资获得财富

勤劳无法致富

只靠努力无法成功，只靠勤劳也并不能致富

人生三阶段

人生其实就是三个阶段： 1、人赚钱阶段(20-35岁)。 2、人赚钱的同时钱赚钱阶段(35-50岁)。 3、人不用再赚钱，完全是钱赚钱阶段（50岁以后）。

劳动积累本金->本金投资可以生钱的机会->资本产生现金流带来财富 少部分人不再需要上班打工，从而实现财富自由。关于财务自由我们会在另一个沙龙里详细讲解

财富的本质

财富的本质是劳动时间。看透本质就知道财产不是财富，现金流是财富，现金流代表劳动者持续的劳动时间回报（劳动剩余）的一部分被分配给了拥有其他生产要素的人。财富认知要从小开始，知道钱来之不易，特别是劳动赚钱最艰难，也要知道资本要素很多，资本要素也能赚钱，所以从小要学会发现各种资本。

关于财务自由的传说

被动收入>生活支出

FIRE运动轰轰烈烈

鸡汤自媒体和各种作者讲述的热点话题

被动收入的本质是什么？

拥有资本，获得资本利得

如何积累资本？

本质上普通人只能靠掠夺他人的机会与资源（财富或者时间）才有可能向上晋升(财务自由)。

6、投资的底层逻辑

财富创造还是财富转移？

学习

提升认知能力

提升技能提升劳动效率，劳动力价值提升

举例电工自学编程到码农转变，保安自学编程成为程序员（远光）

储蓄

你的资产就是银行的负债，银行必须把你的钱借给别人，获得利差

当你有足够的储蓄在银行，你就在自己的时间上有更多的控制权，可以不用非要用时间去交换金钱

理财型保险

保险公司用你的钱去买债券和股票，而资金成本跟保险挂钩，赚的是死差

土地与房产

住宅、商业、公寓、铺面

租赁和买卖本质上都实现了财富转移

房地产投资的底层逻辑，就是买一套房未来卖给比你更穷的人，转移对方的财富

债券

利率债

国债

信用债

企业债风险高

会包装成银行理财产品

可转债

债主变股东

投资股票（二级股权）

三种钱

1、股息分红

2、企业成长

3、市场情绪导致的估值变动

基金

公募

私募

经营或投资企业（一级股权）

赚市场的钱

企业成长

企业分红

赚资本的钱

创投多轮融资后退出，下一轮资本接盘

寻求并购

贵金属、大宗商品期货等金融衍生品

零和博弈

投机

炒币

炒鞋

炒郁金香、君子兰

炒邮票

投机是一种毒瘾。粘上就戒不掉了

非法

黑灰产

信息贩卖

套路生意

健身房充值跑路

做生意众筹跑路

路面犯罪

偷抢骗

网络犯罪

电诈

传销

保健品

电子商城购物返现金

其他乱七八糟的

网赌

套路贷

投资心理学

投资就是交易，交易就有对赌，有赌性就有人性

一切投资的底层逻辑都是——人性

损失厌恶

无法正视以前的错误，在意沉没成本

虚荣心作怪，不承认错误

用一连串正确的战术行为去修正之前的战略错误，如同在一个破衣服上不停的打漂亮的补丁，希望衣服会好看

在一个错的方向上做100件对的事情都是错误

沉没成本导致亏损严重甚至心理失衡、人格偏执，也会失去机会成本

投机博傻是赌博不是投资

没有被现金流验证过的利润都是低质量的，没有盈利模式的商业项目都是博傻接盘的骗局

两个故事：买船坞的故事、入股快餐店的故事

7、投资心理学

市场价格波动是随机的

《随机漫步的傻瓜》

市场由人组成，而人有情绪，所以市场是非理性的

索罗斯反身性理论

投资市场就是人性的博弈，而人性极为复杂。推荐《乌合之众》

关注价格波动的同时，也需要关注收益的连续性和资产的流动性

传国玉玺10个亿但是没人出价

比如房地产价格高流动性差

没有流动性就没有资产

流动性风险，有价无市的财富幻象

在有人承担损失之前，一切价格都是虚的

收益连续性，投资回报的方式，是每年都有现金流还是三年不开张、开张吃三年

投资者心理周期

一个像样的投资者心理周期应该有这么几个过程。 1、市场上涨，投资者逐渐乐观。 2、每次操作都在赚钱，得到市场的奖励，刺激了信心， 3、偶尔失误赔钱，等一段时间之后，都会证明，只要拿住了都会赚钱。这就是在惩罚做空，而奖励做多。 4、试了几把之后，发现确实可以赚到钱，于是信心膨胀，不断的拿更多的钱进入市场。 5、所有人都看多，情绪相互裹挟，互相壮胆，市场越涨越快。投资者都在抢着上车。 6、当所有该买的买入了，不该买的也都买入了之后，市场就没有上涨动力，早期买入的开始获利离场，由于大家都买入了，场外的后援不多，所以价格出现了下跌，投资者信心开始被打击。 7、快速下跌，跌破成本，投资者被套牢。心态开始沮丧，但仍然盼着市场回头。 8、亏损超过10%，这时候犹豫到底要不要卖出，想通的割肉，开始反手做空，让下跌更快，想不通的在犹豫之间，亏损就扩大到20%，这时候就很踏实了。 9、亏损达到30%，心态已经极度崩溃，已经连账户都懒得看了，而之前断臂求生的投资者，则开始风险规避过度，把自己幸存的资金，买入余额宝或定存等安全等级很高的资产。 10、市场触底，没人谈论市场，都觉得未来经济即将完蛋。 11、当该卖的都卖完了，市场最不坚定的投资者都被清洗一空，市场开始重新恢复上涨，投资者逐渐乐观，返回了过程1的循环。

1、情绪是投资投资的一面镜子。与其关注市场本身，不如关注投资者情绪变动。 2、永远是少数人，赚大多数人的钱，反过来当大多数人都赚钱的时候，必然会是一场诱杀。 3、投资市场是人和人的博弈，所以注定只有10%的人能赚钱，如果100个人，你哪怕排名第11，都是赔钱的。所以你必须知道的比别人更多，必须跳出那个90个人组成的人群。 4、一致性预期很难出现，而一旦他出现，就是我们该调整策略的时候，必须与公众情绪反向而行。反过来这也告诉我们，没事别老乱动，在没有形成一致性预期之前，就一定要装死。 5、带着赔率和胜率去看问题，在所有人都看空的时候，反而应该努力去乐观，在所有人都乐观的时候，容易被传染，所以应该时刻告诉自己克制。

8、获得财富需要长期与人性做斗争，规避错误的行为

知易行难

为什么知道很多道理，但是却做不到？

人性的弱点——趋利避害的应激反应

《思考快与慢》，重要交易行为时反而感性超越理性

投资赚钱的秘密是： 1、选一个“友好”的赌场（相当于选对行业）； 2、对玩儿法基本功滚瓜烂熟； 3、如电影《决胜21点》般数牌，观察行业变化和各种信息； 4、在优势概率下，加大下注； 5、不管结果如何，始终如一地执行以上策略，情绪不波动。 聪明人能够做好1-4。 但是对于“反人性”的5，是许多聪明人的弱点。 在赌场，你要面对各种干扰，例如：最好的下注时机却没有位置，隔壁赌客抽烟，大胸美女晃眼，以及担心害怕。

人性的本质

［性］：互联网社交产品都会深入融入约炮（性）和装逼（虚荣）。微信附近的人、漂流瓶、摇一摇，陌陌，探探等。如果要获得大量关注，使用性暗示的语言就很有效果。 ［虚荣］：装逼炫耀。朋友圈、美图秀秀这种产品 ［短视］：只能看到当下的效用，看不到长远的利益。出于人的动物性本能。 ［贪婪与恐惧］：损失厌恶，股票跌了就害怕，被情绪驱动。另一方面资产高位依然有人接盘。贪婪和恐惧是一个硬币的两面，来自人生物性的应急性。 ［羊群效应］：放大贪婪和恐惧，让人丧失理性思考的能力。很多人听消息看论坛股吧，看别人干嘛自己就干嘛。 ［懒惰］：希望用最少的投入获得最大的回报，渴望不劳而获。所以有了债务和透支消费。

从众是别人权力的来源，精神上被控制，从而行为上出现了错误

无法克制人性，就用工具保护自己，约束非理性行为

降低物质欲望，关注精神自由

勤运动、多看书、少打听、不操作，远离人群，找个清净的地方独立自考

关联话题：消费主义与财务自由之路