资产定价理论的分类

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资产定价理论的分类

• 市场效率理论: 认为市场是高效的，资产价格能够反映所有信息。
  • 有效市场假说: 资产价格反映了所有可得到的信息，难以获取超额利润。
  • 弱式有效市场: 市场价格反映了过去信息，对过去价格进行技术分析并无法获利。
  • 半强有效市场: 除了过去信息，市场价格也反映了公开和公共信息，无法通过基本分析获得超额利润。
  • 强式有效市场: 市场价格反映了所有公开和非公开信息，难以通过内幕交易获得超额利润。
• 理性资产定价理论: 市场参与者在评估资产价格时，基于理性决策假设的模型。
  • 资本资产定价模型（CAPM）: 资产预期收益率与市场风险以及资产特质之间的关系。
  • 独立不完全理性资产定价模型（ICAPM）: 考虑了投资者的理性程度不同，将风险来源进行分类。
• 其他资产定价理论
  • 行为金融学理论: 市场参与者存在非理性行为，资产价格可能存在过高或过低的偏离。
    • 择时异象理论: 提出市场情绪对投资者决策和资产定价产生影响。
    • 锚定效应: 人们在决策过程中过度依赖某种参考点，对资产定价产生影响。
    • 羊群效应: 投资者倾向于跟随大多数人的决策，导致资产价格出现过高或过低的情况。
  • 实证资产定价理论: 基于统计方法，对市场数据进行分析，研究资产价格与其他因素的关系。
    • 因子模型: 将资产的收益率与若干因子进行回归分析，寻找影响资产价格的主要因素。
    • 套利定价理论: 基于无风险套利的概念，通过构建投资组合，利用价格差异来获利。
• 衍生资产定价理论
  • 期权定价理论: 研究期权合约的定价模型，如布莱克-斯科尔斯期权定价模型。
  • 期货定价理论: 研究期货合约的定价模型，如无套利法则。
  • 利率期限结构理论: 研究不同期限债券的利率之间的关系，如期限利差模型和期限结构模型。