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基金进阶课
作者：长投学堂，最详细的基金投资课程，着重介绍指数基金定投策略和短期投资，结合初级课程
编辑于2020-07-24 23:48:01- 指数基金
- 定投
- 资产配置
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基金进阶课
第一天
一万块，搞定全球资产配置
单一资产的风险和收益关系是成正相关的，一般风险低收益就低
投资风险分类
非系统性风险
企业经营风险
企业财务风险
行业风险
系统性风险
市场风险
利率风险
如何通过正确的资产配置，获得和风险相匹配的更高回报呢
降低非系统性风险
企业经营风险、财务风险、行业风险，都可以通过在同类资产内部进行配置来降低
投资股票，可以建立股票组合，投资多家公司，多个行业
投资债券也是同样道理
降低系统性风险
可利用投资品的相关性来做组合
正相关
负相关
不相关
如何利用资产之间的弱相关性来提高收益、降低风险呢？
可以利用同一市场不同投资品之间一定程度的负相关性来降低风险提高收益
比如债券和股票
也可以通过那些与中国相关性低的市场来实现有效的资产配置
比如美股和A股
全体资产配置
第一招
全球股票配置法
升级版的宽基指数基金——策略型指数基金
更容易赚钱的行业指数基金
市场更成熟、更稳定的海外指数基金
博格公式估值法，叫你预测投资指数基金的收益率，掌握买卖时机
全球股票配置策略——教你用宽基指数基金做后卫，策略、海外指数基金做中锋，行业指数基金做前锋，建立一支跑赢市场的股票基金队伍
教你如何通过更丰富的股票指数基金，建立全球股票配置，获取更高收益
第二招
升级版股债平衡法
完整的债券基金投资策略，包括：精挑低风险纯债基金、细选高收益偏债基金
下有保底、上不封顶、可攻可守的可转债基金投资大法
结合简投法、50：50股债平衡的优点，用前面的股票指数基金和债券基金，建立升级版股债平衡
加入更多低风险债券基金，根据估值调整股债比例，更低风险获取更高收益
第三招
网格策略投资法——赚到股价波动的利润
四步法建立自己的网格策略
手把手教你掌握网格策略的实操
基金配置赚取长期收益，网格策略赚取中短期收益，任市场如何变化，我们也能轻松应对
第四招
进阶投资者的心态
带你了解自己，灵活使用前面的策略，打出自己的组合拳，成为一名进阶投资者
学会价值感知法，养成进阶投资心态没能够透过市场涨跌看清长期趋势，享受成长给自己带来的收益
基金配置赚取长期收益，网格策略赚取中期
第二天
散步认清一只指数
行业指数
帮助我们投资优秀行业
策略指数
帮助我们跳珠市场上优秀股票
QDII指数
代表各类海外市场
三步
确定指数的样本空间
样本空间就是挑选指数成分股的范围分析的第一步，就是看这只指数的成分股到底是从哪个样本空间里选出来的
常见的样本空间
A股市场
上海交易所市场（沪市A股市场）
深圳交易所市场（深市A股市场）
行业市场
海外市场
确定选样方法
市值选样
把样本空间里的所有股票，按照市值从大到小排列，然后根据自己的数量要求选择排名靠前的股票
比如沪深300
股息率选样
将样本空间股票，按过去的股息率，由高到低进行排名，根据……
红利指数中的50只成分股
基本面选样
将样本空间的股票，根据基本面价值从高到低排名
基本面价值就是对公司的财务报表、所在行业、产品和市场、公司文化和管理层素质等情况做全面分析，最后得出综合评价。常见的基本面指标有，企业的营业收入、现金流、净资产、分红等等
基本面50
波动率选样
将样本空间的股票根据波动率的大小从低到高排名
波动率是指股票价格的波动程度。波动率越高，股价波动越剧烈，收益率不确定性越强
上证180波动率加权指数
确认加权方式
成分股的权重计算方式不同，对应的加权方式也就不同，权重越大，成分股涨跌对指数的涨跌影响就越大
常见的加权方式有五种
市值加权
以市值为指标进行加权，市值越高的股票占得权重越高
等权重
指数里所有的股票权重都一样
股息率加权
以股息率为指标进行加权
基本面加权
同上
波动率加权
波动率的波动越小，权重越大
找到指数的基本信息
以沪深300为例
第一步：百度搜索“中证指数有限公司”
第二步：搜索框搜索“沪深300”
点击第一个“沪深300”
第三步：找到左边的呃“资料下载”，点击编制方案
第四步：在编制方案中找到沪深300的样本空间
第五步：找到选样方法
第六步：确认加权方式
直接看指数的名称
看编制方案
看指数的计算公式
第三天
祝你超越市场平均收益——策略指数
宽基指数：是在整个市场内进行选股，投资他们可以获得市场的平均收益
策略指数：在宽基指数的基础上，再加上策略因子，就成了策略指数
300价值指数
500低波动指数
中证红利指数
基本面指数
有效的策略因子
规模
小盘股长期来看比大盘股回报要高
价值
价格低于价值的股票
低波动
总体波动比较小的股票
红利
分红多的
质量
质地好的，优秀公司
动量
这个因子认为过去涨的股票，将来也继续涨
红利指数的高收益
好价格买好公司
好公司
必须连续两年有现金分红
必须股息率在前100的股票
也就是说这些公司能够持续稳定的高分红
好价格
股息率=（分红总额/市值）100%
隐藏的估值指标：股息率越高往往意味着股价低，而股息率越低意味着股价高
策略指数本质也是宽基指数，也可以用长投温度估值
第四天
选对行业更赚钱——行业指数
行业指数就是在某一特定行业内挑选成分股，指数内公司全是出自同一个行业
行业指数赚不赚钱
分类
能源行业
材料行业
工业行业
可选消费行业
必选消费行业
医药行业
金融行业
信息行业
电信行业
公共事业
所对应的中证指数
000928
中证能源
000929
中证材料
000930
中证工业
000931
中证可选
000932
中证消费
000933
中证医药
000934
中证金融
000935
中证信息
000936
中证电信
000937
中证公用
哪个行业更赚钱
中证消费
中证医药
中证金融
有些行业，无论经济怎么波动，需求稳定
中证可选
中证电信
中证信息
中证工业
中证材料
中证能源
有些行业，赚钱的目标就是为了更好的花钱
两个方法判断一个行业未来能不能持续赚钱
人们的需求是否稳定
参考国外成熟市场经验
第五天
100元就能投资国外市场？——QDII基金
海外市场就是除了A以外市场
香港、美国、德国、日本
市场
成熟市场
美国
纳斯达克指数
标准普尔500指数
道琼斯工业股票指数
日本
日经225
香港
恒生指数
新兴市场
韩国
韩国综合指数
台湾
台湾加权指数
越南
胡志明指数
中国
A股市场
要找和A股相关性低的，要选新兴市场还是成熟市场
要选择成熟市场，因为成熟市场和新兴市场的相关度较低
原因
因为新兴市场的国家喝成熟市场的国家经济基础不一样，发展速度不同步
新兴市场和成熟市场的经济周期不同，投资者对两类市场的预期不一样，就会导致股市出现不同的涨跌情况
如何筛选
成立年限3年以上
基金规模2亿以上
跟踪误差越小越好
交易费用越低越好
基金代码
纳斯达克指数
160213
国泰纳斯达克100指数
270042
广发纳斯达克100指数A
标普500指数
050025
博时标普500ETF联接A
513500
博时标普500ETF
日经225
513520
华夏野村日经225ETF
德国DAX
513030
华安德国30（DAX）etf
恒生指数
159920
华夏恒生ETF（qdii）
513660
华夏沪港通恒生ETF
为什么长投温度能对海外宽基指数进行估值
他是一个宽基指数
被世界各国认可的指数
盈利比较稳定
第六天
预测投资收益率——伯格公式估值法
伯格公式
股市长期回报率=投资回报率+投机回报率=初始投资时刻股息率+投资期内的盈利增长率+投资期内的市盈率变化率
投资回报包括
初始投资时刻的股息率及分红
而是投资期内的盈利增长率
投机回报率=投资期内的市盈率变化率
伯格认为投资一组股票的收益率有两个重要来源，一个是经济，一个是情绪
投资一直指数基金的收益率大约等于博格公式的计算结果
假设投资某一直指数
初始股息率为4%
随后十年，年化盈利率增长为5%
这十年间，指数的市盈率从15倍增长到20倍，增长1.33倍，分摊到每年，年化增长约3%
投资这只指数的总回报率≈4%+5%+3%=12%
实操
第一个指标：初始投资时刻的股息率，以中证消费指数为例，找到当前的股息率数据
第二个指标：投资期内的盈利增长率，是指在投资期内中证指数能赚多少钱的比率，参考国家GDP的平均增长率。
第三个指标：投资期内的市盈率变化率，这个指标可以确定一个变化范围。
PE-TTM
当前值：34.24
危险值：37.51
中位值：27.82
机会值：21.21
假设投资3年，可以分3种情况进行估算
第一种
乐观估计，市盈率会继续上升到危险值附近
第二种
中性估计，市盈率回回落到中位值附近
第三种
悲观估计，市盈率会降到机会值附近
年化收益率=((未来的价格/现在的价格)^(1/投资年限)-1)*100%=((37.51/34.24)^(1/3)-1)*100%=3.09%
三个因子相加，得出3种估算状态下的年化投资回报率
第七天
指数基金那么多，怎么买才好
国内外优质指数
指数基金配置法
后卫：宽基指数
50%
宽基指数配置大原则：在大盘小盘各选一只低估值的
中锋：策略指数和海外指数
30%
其中，策略指数15%左右
海外指数15%
前锋：行业指数
20%
组建投资组合
第八天
一次性搞定所有债权基金
债券的本质，是机构公开向大家借钱并承诺还本付息的一种凭证
三大类
政府债券
国债
地方债、市政债
金融机构债券
央行票据
国开债
同业存单、商业银行债、证券公司债、保险公司债
企业债券
普通公司债
企业短期融资券
中期票据
资产支持证券
可转债券
根据投资股票占比不同
纯债基金
偏债基金
优点
相对于纯债基金，偏债基金可以在牛市中博取更大收益
相对于股票基金，偏债基金可以在熊市中更小的下跌
选择标准
纯债基金
三年历史综合评价晨星评级3星以上
成立时间＞5年
基金规模＞5亿
精选双4星的纯债基金
分析纯债基金持有的债券类型和每种类型的债券占比，挑选风险更低的
选择持有国债和金融机构债券的占比综合在20%以上的纯债基金
和股票一起配置，选择1-2只就好
偏债基金
在晨星网基金筛选页面，勾选三年、五年评级“三星以上（含三星）”
成立时间大于5年
业绩长期看来都是＞0
资产＞5亿
基金经理任职时间＞5年
精选双五星
选择1-2只
长期持有，后缀为A 的比后缀为B的更为划算
买卖时机
如何规避利率风险实现债券基金的低买高卖：在市场利率高的时候买入债券基金，在市场利率低的时候卖出
市场利率可参考10年期的国债利率，大于则买入，小于则卖出
英为财情网：http://cn.investing.com/rates-bonds/china-10-year-bond-yield
第九天
攻守兼备的投资利器——可转债基金
可转债投资占比较高，一般在40%以上，有些甚至达到80%、90%以上
可转债的全称是可转换公司债券，是上市公司发行的，在一定条件下可以被转换为公司股票的债券，它具有债性和股性的双重熟悉性。
挑选
历史综合评价，看晨星网评级
历史回报率，可转债基金，我们更看重他保底的属性，所以最好选择历史收益大于0的
成立时间＞5年
规模不要小于5亿元。
实操
打开晨星网
找到基金工具，点击基金筛选器
在基金筛选右边找到更多筛选条件
在基金分类中勾选可转债
在基金评级中，勾选三年评级和五年评级三星以上的
在业绩总回报中，把今年以来，一年，两年，三年，五年后面的输入框中输入数字0
成立时间大于5年，成立时间推算
资产净值也就是基金规模＞5亿元
一般长期持有2年以上，买A更划算，两年以为，买C更划算
A有申购费，C没有
A没有销售服务费，C有每年的销售服务费
买卖时机
市面上所有的可转债平均价格低于100元，可以买入可转债基金
市面上所有的可转债平均价格高于130元的，可以卖出可转债基金
可转债的平均价格
富投网
第十天
大类资产配置——升级版股债平衡
50：50股债平衡，就是资产配置的众多策略之一
50：50股债平衡是将资金平均分配给股票资产和债券咨资产，一年后平衡一次
稳定获得高收益的秘密
简投法：根据市场行情决定投资比例却是更加灵活
升级版股债平衡
长投温度配比方法
长投温度为0时，不持有债券资产，100%持有股票类
0-10度时，持有10%的债权类资产
以此类推
中证全指
每年计算以此中证全指的温度，调整一下仓位即可
第十一天
波动的市场，网格祝你锁定收益
为什么要使用网格策略
都知道定投好，坚持拿着等到牛市，一定会收益颇丰，可即使知道也很难做到
符合及时满足的人性
什么是网格策略
网格策略就是在股市波动的情况下，将资金分成若干份，在交易之前设定好每份资金的买入、卖出价，再严格执行，以获取收益的策略。
在设定买卖价格时，每一份资金的买入价是上一份资金的卖出价，首尾相连，不管价格如何波动，每份资金都能获取利润，所以叫网格策略。
定投为主，网格为辅
在网格策略上分配的资金一定不要超过股权类资产总投资金额的10%
剩余的钱配置好指数基金，等低估买入，高估卖出
当价格跌破网格底部时，可以继续定投，用更低的价格买入更多筹码
当价格在中间震荡时，可以靠网格策略获得一点甜头，帮助坚持定投
当价格突破网格顶部时，不用可惜那10%卖飞的筹码，安心等着定投收益就好。
怎么使用网格策略，符合两个条件
交易品不能死
什么叫不能死：不管市场情况再怎么不好，价格再怎么跌，也不会退出交易市场
个股会死
指数不会
为什么必须选择，为了避免血本无归
品种的价格最好有较高的波动
这里的波动，既指波动的程度，又指波动的频率
如何判断指数基金的波动率大小
指数基金是跟踪指数的，因此，通过看指数的波动率就可以判断指数基金的波动率
指数基金的波动率可以在wind中查到，因为网格操作是中短期投资，所以，我们看到120日波动率
品种的价格最好由较高的波动
非常适合网格交易的品种有证券公司和创业板指，120日波动率高达42.87、31.75
其次，中证500、深圳红利和中证消费也还可以。
网格策略更适合场内基金，交易更方便，手续费也更低。
第十二天
如何利用网格策略网住收益——实操
如何找到价格略低于价值的时候
可以使用长投温度衡量
25-30度的时候开始建立网格
模拟交易品种的最大跌幅
最大跌幅的预估，能够了解自己对于亏损的承受能力。这样，就可以根据自己对跌幅的容忍度，来设计网格的下限
具体的下跌幅度怎么看
不同的交易品种会有不同的下跌幅度
在筛选交易品种的时候，挑选出来的都是刚刚进入低估区域的指数基金，一般来说，进入低估区域的指数基金，再往下跌的最大幅度会在40%左右，可以根据自己的风险偏好来定最后一格的买入价。
对于保守型的投资者：即使40%仍担心跌穿，可以设置在50%
对于激进型的投资者：30%
如果跌破网格怎么办：
如果还有富裕的资金，再往下建立一个网格
加大长线测量的定投比例
设计适合自己的网格
列出表头
确定最高一档的价格
刚进入低估区域那一天就是网格开始的时候，那天的收盘价格就是第一网的买入价
确定最低一档的价格
最大降幅预估在40%
确定每个网格的大小
确定每个网格的大小，即买入价与卖出价之间的差额
网格大小在4%-10%之间比较合适
宽基指数：4%-5%
行业指数：7%-10%
具体计算：买卖差价=第一档买入价×网格大小
根据第一档的买入价，在6.71买入的份额，要在7.05卖出，同时，每一网首尾相连，第二档的卖出价就等于第一档的买入价
布局资金，预算收益与亏损
收益计算
在每一栏的买入金额填入10000，然后用买入金额÷买入价格，计算出买入的数量
买入数量有零有整，但只能按照100的整数倍，所以把零头去掉
计算收益率与收益金额
收益金额=（卖出价格-买入价格）×买入数量
收益率=（卖出价格-买入价÷买入价格）
出现亏损怎么办
假如从第一档之后，直接跌到了最低价
用券商软件中的行情预警来提醒自己
设定好离目前价格最近的买卖提醒
比如，现在的价格是5.429，在网格策略中找到上下一档的价格分别是5.37和5.7.这里就填入高于5.7元或者低于5.37元，最后点击提交
之后一单价格碰到设定的价格，警报挑出，就打开交易软件下单，同时设置好下一昂的买入价
注意买入的份额，一定要记录在表格中，否二，买的次数多了，就可能分不清在哪一档买入的，这一份的卖出价应该是多少
网格测量的目的
并不是一个无风险获取高收益的策略
安抚大家无处安放的交易欲望
第十三天
进阶投资者的心态