股市真规则

股市真规则的读书记录，分享给各位小伙伴。

股市真规则

• 成功五项原则
  • 做好功课
  • 寻找强大竞争优势公司
  • 拥有安全边际
  • 长期持有
  • 知道何时卖出
• 七个避免错误
  • 虚幻的目标
    • 大公司普片优小公司
  • 相信这次与以往不同
    • 泡沫要破
    • 历史再现
  • 陷入对公司产品的偏爱
    • 是否足够吸引力
  • 在市场下跌时惊慌失措
    • 避开时就是最佳时机
    • 违背自己性格意愿
  • 试图选择市场时机
    • 收益来自某些天
    • 复利
  • 忽视估值
  • 依赖盈利数据分析
    • 现金流非利润
• 竞争
  • 竞争优势
    • 公司历史盈利能力
    • 利润来源
    • 行业结构
      • 吸引力
      • 充分竞争
  • 评估收益性
    • 自由现金流
      • 自由现金流/销售收入>5%优秀
    • 净利润
      • 净利润>15%良好
    • 资产收益率ROE
      • 定义: 净收益对所有者权益百分比
      • ROE>15%很可能有竞争优势
  • 建立竞争优势
    • 出众的技术 产品差异化
      • 真实的产品差别化
        • EMC
        • 好产品和服务一般产生溢价
        • DVD
      • 可感知的产品差别化
        • 增加消费者主动消费的意愿
        • 品牌的耐久性
      • 企业通过技术领先一步偶尔会获得巨利润，但一般不长久，提防创新保持竞争公司
    • 信任品牌 声誉 超级品牌
    • 降低成本以更低价格提供相识服务产品
      • 规模优势
    • 创造高的转化成本锁定消费者
      • 时间
      • 金钱
    • 高进入壁垒
      • 特许经营权
      • 专利权
      • 网络效应
    • 思考竞争优势
      • 深度：公司能赚多少钱
      • 宽度：能保持平均水平利润多长时间
• 投资语言
  • 资产负债表
    • 资产
      • 流动资产
        • 重要
        • 现金及其等价物
        • 短期投资
        • 应收账款
          • 坏账准备
          • 应收增长率
          • 应收账款增长率与销售收入增长率比较反应好坏
        • 存货
          • 关注存货占用资本
          • 存货周转率是否提高
      • 非流动资产
        • 固定资产
        • 投资
        • 无形资产
          • 商誉
            • 定义：收购公司支付的价格和目标公司实际资产或权益之间的差值
            • 商誉的占比
    • 负债
    • 所有者权益
  • 利润表
  • 现金流量表