导图社区 《投资最重要的事》读书笔记（一）
投融资不是遥不可及的知识，它是我们一辈子都在做的事情。短暂的一生，为实现价值，单靠个人努力是远远不够的。运用沟通的艺术，吸引你的资源（融资）；通过技术分析及洞察力，发现存在价值偏差的项目（投资）。而风险它就像情绪，不可能被消灭，只能分散或转移。
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一、提升思维层次
思维层次
第一层次
人云亦云，羊群效应
寻找简单准则和简单答案
第二层次
没有放之四海而皆准的道理
凡事应力求简单，但不应过分简单
不可能做着和他人相同的事情却期待不同的结果
思维方式
人们的共识是什么？ 我的预期与人们的共识有多大差异？ 未来可能的结果会在什么范围之内？
成功的投资是战胜市场，而第一层次思维者本身就是市场
二、价值与价格的关系
投资方法
价值投资
准确估值并长期持有
市场价格低于内在价值时买进
确定价值的关键是熟练的财务分析
成长型投资
以未来公司业绩为赌注
寻找未来迅速增值的证券
未来价格的变化取决于未来的需求
价值与价格
过于超前和犯错是很难区分的
市场延续非理性状态的时间比你想象的要长
理解价值与价格的关系，关键是洞察投资者思维
三、聪明的承担风险
风险管理
理解风险
高风险≠高收益
风险就是出现问题时损失的可能性
更高的投资风险导致更加不确定的结果
最危险的投资状态往往源于过于乐观的心理
识别风险
高风险主要伴随着高价格出现
过高的价格源于过于乐观的预期
广泛的否定意见可以使风险最小化
投资者的行为方式创造了他所面临的风险
控制风险
如果患得患失，那么终将一事无成
风险不能被消除，它只能被转移或分散
投资者的工作是以盈利为目的聪明的承担风险
钟摆意识
永远不知道的事
钟摆幅度
回摆时机
回摆原因
价格
过高（兴奋、贪婪）
对风险容忍过度
面临即将亏损的风险
价格体现出更多的风险
中点（短暂、忽视）
自端点摆回的速度更快
投资者停留的时间最短暂
过低（沮丧、恐惧）
对风险过度规避
面临错失机会的风险
价格体现出更多的收益
关注周期
最坏的贷款出现在最好的时候
忽视周期，关注趋势，是最危险的事情
当别人忘记周期时，最大的机会就会到来
牛市三阶段
少数人相信一切会更好
大多数意识到牛市来到
人人断言一切永远会更好
熊市三阶段
不可能永远称心如意
大多数意识到形势恶化
人人相信形势会更加糟糕
未完待续
《投资最重要的事》读书笔记（一） 霍华德·马克斯著
