第一天：可转债是什么，特点
定义：是上市公司发行的，在一定条件下可以被转换为公司股票的债券
为什么会发行可转债？——公司发展需要更多资金，但是找银行贷款利息太高
本质是一张债券，具有保本属性
到期还本付息
付息日可以再东方财富网查看，直接搜索可转债名称，进入页面后下拉，就可以看到这一只可转债的付息日信息了
可转换为股票——转股期：一般在可转债发行之后6个月开始
转股期内，可用约定价格，假设为9元，购买A公司股票
5-6年时间，公司股票上涨的话，可以把可转债转成股票，赚钱
要是不想转股，直接进行可转债市场交易，高价卖给别人，也是可以。
特点：下有保底，上不封顶
下有保底
原因：1.发行可转债的公司资质良好
发行的可转债，公司借钱没还的总额要少于公司净资产的40%
证监会会考核公司近三年的运营状况，年分配利润不少于公司债券一年利息
如果发行可转债公司实力小于15个亿。需要有个更有实力的公司做担保
不亏钱的原则：低于到期价值买入可转债
到期价值：指持有至可转债到期时，每一张可转债公司要换的钱（本金+利息）
到期价值=到期赎回价（包含最后一年的利息）+除最后一年利息外的所有未付利息之和*80%
不用计算，直接看到期收益率
到期收益率=（到期价值-可转债买入价格）/可转债买入价格，到期收益率大于 0 的情况下，就是在低于到期价值以下买入的
上不封顶
收益率=（卖出价格/买入价格-1）*100%
复合年化收益率=【（卖出价格/买入价格）^1/n-1】*100%,
N是投资年限 N=天数/一整年的天数*1年
复利的公式——买入价格（本金）*（1+复合年化收益率)^n=卖出价格（本金+收益）
如何获得高收益
低买高卖（直接买卖可转债）
可转债为什么会涨？
转股价值：可转债转股值的钱，成为可转债的转股价值
转股价值=面值/转股价*正股价
举例：100元（可转债面值）/5元（转股价）*6元（正股价）=120元（转股价值）
若此时，可转债价格为120元则刚好对应，没有套利空间，
若正股价涨到7元，则转股价值变成140元，比市场的可转债价格120元高20元，即可套利20元，但是会有更多人花钱买可转债，提高可转债市场价格，慢慢抄到140元
随着股票价格的上涨，可转债的价格必定会上涨，直到没有套利空间
长期投资可转债这个投资品，不是单指一个可转债
转股后获取股票上涨的收益，但是一般不推荐
转股后的盈利取决于上市哦公司，需要懂得股票的分析方法
第二天：可转债投资的2大重要指标
核心：转股价
转股价越低
上市公司的股票价格会下跌
因为股票价格=市值/总股票数量
市值不变的情况下，总股票价格增多，股票价格就会下降
所以转股价的定价政策为=以本可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价二者之间的较高者
为什么说转股价是核心
因为转股价的存在，未来正股价上涨之后，可转债才会变得有利可图
可转债转股的2个关键因素
在转股期：一般在可转债发行6个月后，转股期结束日一般是可转债的到期日
胜利的曙光：强制赎回条款（转股期内的一种特殊情况）
强制赎回条款的意义
对投资者而言，如果以面值价格买入可转债，大概率可以赚30%以上
什么是强制赎回条款
在可转债转股期内，如果本公司股票收盘价格在一定时间段内，不低于设定的一个阈值，或者本次发行的可转债里面，没有转股的余额不足XX人民币是，那么上市公司有权按照略高于可转债面值的一个约定赎回价格，赎回全部或者部分未转股的可转债
强制赎回发生的两个关键点
满足强赎条件
意味着正股价肯定高于转股价的130%
转股价值=面值/转股价*正股价 也就意味着转股价值等于面值的130%
发布强制赎回公告
董事会如果通过，发布强制赎回公告，我们就可以知道可转债买卖和转股的最终日期
强制赎回怎么看
集思录-可转债-强赎-强赎天计数

标红数字
意味着公司满足了强赎条件，可以考虑卖出了
14/30 是指：上市公司的正股价再连续30个交易日内，有14个高于设定的 阈值
通过集思录找到公司公告
通过强赎页面，点击可转债前面蓝色代码，进入详情-点击正股后面标蓝的数据，进入页面——页面下拉，找到最新公告
第三天可转债两个投资策略
低风险策略
买入30只年化到期收益率＞0或者其他数值的可转债，并在满足强赎条件时卖出
年化到期收益率＞0；即在到期价值以下买入
其他数值为个人设定的最低收益率数值，一般可以设置1.5%-2.5%
实操：集思录-筛选条件一栏中的“到期收益率”（税前-）-取消“可交换债勾选”-点击筛选-
先看评级：AAA/AA/A-BBB/BB/B-CCC/CC/C AA+比AA要高
一般来说，到期税前收益率会比到期税后收益率高0.3%-0.7%，平均在0.59%
精选策略
选10只以上评级高的可转债，分两档建仓买入，当可转债满足强赎条件时卖出
一般评级高的可转债本金和利息也比较少，也就是到期价值比较低-到期收益率较低
第二档，等这只可转债的价格变得更低的时候，再买入一些
可转债价格低于面值100时，AAA级的可以再价格低于102或者103时买入
实操：集思录-筛选到期收益率，填0.59%-取消可交换债勾选-删选评级-看到期收益率高低排序
两大策略都是在买入可转债之后，等待可转债达到强赎条件，即可卖出
第四天：可转债的进击策略
博下修技巧
“博”赌博的意思 “修”指向下修正条款，指转股价的下调
当募集说明书中，向下修正条款被满足时，发行公司有权（非必须）下调转股价
即当公司A股股票收盘价连续若干交易日低于当期转股价达到一定比例时，发行人可以将档期转股价价格进行向下修正，作为新的转股价并公告。
博下修的套路，就是在公司满足下修条件却还没有发布下修公告时，赌公司会实行下修操作
如果下调了转股价，可转债能换得更多股票，那可转债的价格大概率会上涨
转股价下调，正股价和强赎条款触发的价格距离也缩短了，更容易触发强赎
若没有发布下修公告，最差的情况是公司赖账，但是可能性极低，或者是一直持有到到期赎回，保底收息
虽然有利于公司债主转股，但是有可能损害股东的利益，导致股东手里的股票贬值，所以可能不会有下修
实操：
1,查看下修条款
在集思录中查看下修条款
集思录-找到可转债代码，跳出详情页-转股价下调一栏，可以看到下修条件
看有没有下修：在可转债界面上，转股价一栏，被标蓝，而且转股价后面被打上了*号，就是标明有下修的历史记录，*代表次数
若只是标蓝么有星星，有可能股东大会日期未定，或者还没有开会，
还有种可能下修未通过
博下修的风险
1.可能不会进行下修操作，下修失败后可能会导致可转债价格下跌
筛选四指标实操
集思录-可转债-去掉可交换债-点击“剩余年限”从小到大排序（剩余年限小于2，进入回售期）
什么时候买入？——满足下修条款条件，但是还没有发布下修公告时买入
什么时候卖出？——在发布公告确定具体下修时间，可转债价格上涨后卖出
升级版防守小技巧
条件：1.没有等到强赎，也没有等到下修转股价
2.或者厌恶风险，想等到面值价再买，却担心等不到
将两档建仓变成三挡建仓
回售条款
定义：指可转债的投资者可以在特定条件下，将手中持有的可转债以特定价格卖回给发行公司，发行公司无权拒绝
特定条件
有条件回售条款（不是所有都有）
连续30个交易日正股价低于转股价70%，不同可转债比例可能不同
三个数据
回售触发价
转股价的70%（有条件回售条款为连续30个交易日正股价低于转股价70%）
回售价
一种是面值+当期利息
集思录上固定的回售价是准确的，但是第二种回售价需要自己计算
技巧
2种情况
持有可转债
背景分析：没有等到正股上涨，没有出发强制赎回，反而正股下跌，但是公司还不下调转股价
未持有可转债
回售价也可以是买入价的一档
以“到期价值”建仓，以“回售价”加仓，以面值继续加仓，三档买入价格
实操
在集思录中查看回售公告-在华泰证券中点“交易”-其他交易-债转股输入回售代码-输入回售数量
或者在“卖出”-进入“交易"页面，重新输入回售代码-输入回售价和回售数量
打新小技巧（降低破发率）
有选择的申购
查看已上市的可转债的平均价格=所有已上市可转债当前交易价格总和/可转债总数量
若平均价格小于100，则说明大部分可转债交易价格都小于100
看两次平均价格
上市前一天，预估第二天上市行情，就知道手这只可转债大概率是亏钱还是赚钱
转债溢价率=（可转债现价-转股价值）/转股价值*100%
转股时，若溢价率是负数，那么是有赚的可能，负的越多，赚头可能越多
付息日：在东方财富网上可以查到。只要我们在当年付息日之前买入，就能拿到当年的所有利息
打新中签后，若违约不按时缴费，12个月内不能超过3次，否则接下来的半年内无资格打新
可交换债：是上市公司股东依法发行的，在一定期限内，以约定的条件可以交换成该股东持有的上市公司股票的债券，所以主要区别是发行主体不同，因此承担的风险也不同
可交换债名称后缀会带有“EB”字样，可转债缩写为CB，小伙伴们记得区分子主题
