导图社区 第十章上市公司财务分析
中级财管10章:上市公司财务指标思维导图,内容包括:盈利能力分析、杜邦分析方式总结。
编辑于2021-01-08 13:27:382023年税务师涉税法律共19章思维导图,讲议90%内容归纳总结。 行政法是指关于行政权力的授予、行使以及对行政权力进行监督控制和对其消极后果予以补救的法律规范的总称
2023年税务师财务与会计整本19章内容90%,1元1章,一共19章内容。筹资与服务分配、投资管理、运营资金管理,财务分析,破产清算、非流动负债、流动负债、金融资产、长期股权投资等等。
“ 第一章 导论 ” 主要考点 1 、涉税专业服务的范围; 2 、实名制管理和业务信息采集; 3 、机构信用评价和人员信用记录的有关规定; 4 、违规的法律责任; 5 、税务师事务所行政登记及质量控制。
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2023年税务师涉税法律共19章思维导图,讲议90%内容归纳总结。 行政法是指关于行政权力的授予、行使以及对行政权力进行监督控制和对其消极后果予以补救的法律规范的总称
2023年税务师财务与会计整本19章内容90%,1元1章,一共19章内容。筹资与服务分配、投资管理、运营资金管理,财务分析,破产清算、非流动负债、流动负债、金融资产、长期股权投资等等。
“ 第一章 导论 ” 主要考点 1 、涉税专业服务的范围; 2 、实名制管理和业务信息采集; 3 、机构信用评价和人员信用记录的有关规定; 4 、违规的法律责任; 5 、税务师事务所行政登记及质量控制。
第十章
财务分析与评价概述
概述
意义
1.可以判断企业的财务实力。
2.可以评价和考核企业的经营业绩,揭示财务活动存在的问题。
3.可以挖掘企业潜力,寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。
4.可以评价企业的发展趋势。
内容
所有者
关心其资本的保值和增值状况,较为重视企业盈利能力指标,主要进行企业盈利能力分析
债权人
最关心的是企业的偿债能力—主要分析偿债能力,同时关注盈利能力
经营决策者
营运能力、偿债能力、盈利能力、发展能力等全方位综合分析,并关注财务、经营风险
政府
具有多重身份,因所具身份不同对企业财务分析的关注点也不同
方法
比较分析法
对两个或两个以上的可比数据进行对比,找出企业财务状况、经营成果中的差异与问题。 根据比较对象的不同,比较分析法分为趋势分析法、横向比较法和预算差异分析法
指标的比较

会计报表的比较
相同指标不同期间的增减变动金额(绝对额)和幅度(百分比)
会计报表项目构成的比较
以会计报表中某个总体指标作为100%,再计算各项目占总体指标的百分比,比较其增减变化,判断变化趋势
(1)各个时期指标的计算口径必须一致;(2)剔除偶发性项目影响,以使数据反映正常生产经营状况;(3)用例外原则对显著变动的指标作重点分析
比率分析法
构成(结构)比率

反映部分与总体的关系,如资产构成比率、负债构成比率;
效率比率

反映投入与产出的关系,如成本利润率、营业利润率、资本金利润率
相关比率

反映有关经济活动的相互关系,如流动比率、资产负债率;
①对比项目的相关性;②对比口径的一致性;③衡量标准的科学性
因素分析法
依据分析指标与其影响因素的关系,从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法
连环替代法
设某一财务指标N是由相互联系的A、B、C三个因素组成,计划(标准)指标和实际指标的公式是
计划(标准)指标N0=A0×B0×C0; 实际指标N1=A1×B1×C1 该指标实际脱离计划(标准)的差异(N1-N0=D),可能同时是三因素变动的影响。在测定各个因素的变动对指标N的影响程度时可顺序计算如下:
计划(标准)指标N0=A0×B0×C0(1) 第一次替代N2=A1×B0×C0(2) 第二次替代N3=A1×B1×C0(3) 第三次替代实际指标N1=A1×B1×C1(4) 据此测定的结果: (2)-(1)N2-N0……………为A因素变动的影响 (3)-(2)N3-N2……………为B因素变动的影响 (4)-(3)N1-N3……………为C因素变动的影响 三因素影响合计: (N2-N0)+(N3-N2)+(N1-N3)=N1-N0
差额分析法
A因素变动的影响=(A1-A0)×B0×C0 B因素变动的影响=A1×(B1-B0)×C0 C因素变动的影响=A1×B1×(C1-C0)
计算某一个因素的影响时,必须把公式中的该因素替换为实际与计划(或标准)之差。在括号前的因素为实际值,在括号后的因素为计划值
①因素分解的关联性;②因素替代的顺序性;③顺序替代的连环性;④计算结果的假定性。
局限性
资料来源
报表数据存在时效性、真实性、可靠性、可比性、完整性问题
财务分析方法
比较分析法要求比较的双方必须具有可比性;2.比率分析的综合程度较低,另外,比率指标提供的信息与决策之间的相关性不高;3.因素分析法的一些假定往往与事实不符;4.在进行财务分析时,分析者往往只注重数据的比较而忽略经营环境的变化,得出的分析结论是不全面的
财务分析指标
财务指标体系不严密;2.财务指标存在所反映的情况具有相对性、评价标准不统一、比较基础不统一等问题
评价
对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价
基本的财务报表分析
偿债能力分析
短期偿债能力分析
营运资金
营运资金=流动资产-流动负债
分析
营运资金>0
企业财务状况稳定,不能偿债的风险较小
营运资金<0
企业部分非流动资产以流动负债作为资金来源,企业不能偿债的风险很大
评价
营运资金为绝对数指标,不便于不同企业之间的比较
流动比率
流动比率=流动资产÷流动负债
分析
流动比率越大通常表明短期偿债能力越强
评价
①流动比率高并不意味着短期偿债能力一定很强
②计算出来的流动比率,只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较,才能知道这个比率是高还是低
③流动比率容易人为操纵,且没有揭示流动资产的构成内容(如大量的存货),只能大致反映企业流动资产的整体变现能力
速动比率
速动比率=速动资产÷流动负债
分析
速动比率越大通常短期偿债能力越强
速动资产
包括
货币资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、各种应收款项
不包括
存货(变现速度比应收账款要慢的多;可能被抵押;成本与市价可能存在差异)、预付款项、一年内到期的非流动资产、其他流动资产
评价
①速动比率过高虽然对短期负债偿还的保障能力增强,但同时机会成本增加
②应收账款变现能力是影响速动比率可信性的重要因素
③速动比率受行业特征影响,大量使用现金结算的企业其速动比率大大低于1是正常现象
现金比率
现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债
分析
最能反映企业直接偿付流动负债的能力
评价
该比率过高意味着企业过多资源占用在盈利能力较低的现金资产上,从而影响企业的盈利能力
长期偿债能力分析
资产负债率
资产负债率=负债总额÷资产总额×100%
分析
资产负债率越低,表明企业资产对负债的保障能力越高,企业的长期偿债能力较强
评价
①利益主体不同,看待该指标的立场也不同
债权人
关心贷款风险。资产负债率越低越好
股东
关心举债的效益
经营者
考虑风险与收益的平衡,在风险和收益平衡的情况下,负债水平取决于经营者的风险偏好等多种因素
②资产负债率分析应结合的因素
营业周期
营业周期短的企业,资产周转速度快,可以适当提高资产负债率
资产构成
流动资产比重大的企业可以适当提高资产负债率
企业经营状况
兴旺期间的企业可适当提高资产负债率
客观经济环境
利率较高时,应降低资产负债率
资产质量和会计政策
资产质量高时,可以适当提高资产负债率
行业差异分析
不同行业资产负债率有较大差异
产权比率和权益乘数
产权比率(资本负债率)=负债总额÷所有者权益总额
权益乘数=总资产÷股东权益
分析
比率越低,表明企业长期偿债能力越强,债权人权益保障程度越高
②产权比率高,是高风险、高报酬的财务结构;产权比率低,是低风险、低报酬的财务结构
③权益乘数表明股东每股入1元钱可实际拥有和控制的金额。在企业存在负债的情况下,权益乘数大于1。企业负债比例越高,权益乘数越大
④产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式,是常用的反映财务杠杆水平的指标。
利息保障倍数
利息保障倍数=息税前利润÷应付利息
全部应付利息,不仅包括财务费用中的利息费用,还应包括计入固定资产成本的资本化利息
=(净利润+利润表中的利息费用+所得税)÷应付利息
分析
利息保障倍数反映支付利息的利润来源(息税前利润)与利息支出之间的关系,该比率越高,长期偿债能力越强
从长期看,利息保障倍数至少要大于1(国际公认标准为3)
影响偿债能力的其他因素
可动用的银行贷款指标或授信额度
资产质量
或有事项和承诺事项
经营租赁
营运能力分析
营运能力指标是通过投入与产出(主要指收入)之间的关系反映
存货周转率=营业成本/存货平均余额”外,其他指标均是一样的模式,均等于“营业收入/该项资产平均余额
流动资产
应收账款周转率
应收账款周转率(次数)= 
应收账款周转天数=计算期天数÷应收账款周转次数=计算期天数×应收账款平均余额÷营业收入
分析
应收账款周转次数,表明一定时期内应收账款平均收回的次数;应收账款周转天数指应收账款周转一次(从销售开始到收回现金)所需要的时间
周转次数多(或周转天数少)
①企业收账迅速、信用销售管理严格;②应收账款流动性强,增强企业短期偿债能力;③可以减少收账费用、坏账损失,相对增加企业流动资产的投资收益;④通过比较应收账款周转天数及企业信用期限,可评价客户的信用程度,调整企业信用政策。
注意
营业收入指的是扣除销售折扣和折让后的销售净额
应收账款余额包括应收账款、应收票据等全部赊销账款在内
应收账款应为未扣除坏账准备的金额
应收账款期末余额的可靠性问题
存货周转率
存货周转率(次数)=
存货周转天数=计算期天数÷存货周转次数=计算期天数×存货平均余额÷营业成本
分析
一定时期内企业营业成本与存货平均资金占用额的比率;存货周转天数是指存货周转一次(即存货取得到存货销售)所需要的时间
存货周转速度越快,表明存货占用水平越低,流动性越强,存货转化为现金或应收账款的速度越快,从而增强企业的短期偿债能力及盈利能力
注意
存货周转次数的高低与企业的经营特点有密切联系,应注意行业的可比性
该比率反映的是存货整体的周转情况,不能说明企业经营各环节的存货周转情况和管理水平
应结合应收账款周转情况和信用政策进行分析
流动资产周转率
流动资产周转率(次数)=
流动资产周转天数=计算期天数÷流动资产周转次数=计算期天数×流动资产平均余额÷营业收入净额
分析
流动资产周转率(次数)是一定时期营业收入净额与企业流动资产平均占用额之间的比率
周转次数越多
表明以相同的流动资产完成的周转额越多,流动资产利用效果越好;可相对节约流动资产,增强盈利能力
固定资产
固定资产周转率(次数)=营业收入/固定资产平均余额
分析
固定资产周转率(次数)是指企业年营业收入与固定资产平均额的比率
周转次数多
说明企业固定资产投资得当,结构合理,利用效率高
总资产
总资产周转率(次数)=营业收入÷平均资产总额
①如果企业各期资产总额比较稳定,波动不大,则
平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2
②如果资金占用的波动性较大,则:
月平均资产总额=(月初资产总额+月末资产总额)÷2 季平均占用额=(1/2季初+第一月末+第二月末+1/2季末)÷3 年平均占用额=(1/2年初+第一季末+第二季末+第三季末+1/2年末)÷4
分析
总资产周转次数用来衡量企业资产整体的使用效率
总资产周转率的驱动因素是各项资产
盈利能力分析
营业毛利率
营业毛利率=(营业收入-营业成本)÷营业收入×100% 营业毛利=营业收入-营业成本
分析
营业毛利率越高,表明产品的盈利能力越强
将营业毛利率与行业水平进行比较,可以反映企业产品的市场竞争地位
将不同行业的营业毛利率进行横向比较,也可以说明行业间盈利能力的差异
营业净利率
营业净利率=净利润÷营业收入×100%
分析
用于反映产品最终的盈利能力。将营业净利率按利润的扣除项目进行分解可以识别影响营业净利率的主要因素
总资产净利率
总资产净利率=净利润÷平均总资产×100%
=营业净利率×总资产周转率
分析
总资产净利率衡量的是企业资产的盈利能力
总资产净利率越高,表明企业资产的利用效果越好
影响总资产净利率的因素是营业净利率和总资产周转率。
净资产收益率
净资产收益率=净利润÷平均所有者权益×100%
=
=总资产净利率×权益乘数
=营业净利率×总资产周转率×权益乘数
是企业盈利能力指标的核心,也是杜邦财务指标体系的核心,更是投资者关注的重
反映权益资本经营的盈利能力
发展能力分析
营业收入增长率
营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入×100%
分析
反映的是相对化的营业收入增长情况,是衡量企业经营状况和市场占有能力、 预测企业经营业务拓展趋势的重要指标
营业收入增长率大于零,表明企业本年营业收入有所增长。该指标值越高,表明企业营业收入的增长速度越快,企业市场前景越好
总资产增长率
总资产增长率=本年资产增长额/年初资产总额×100%
分析
反映企业本期资产规模的增长情况
总资产增长率越高,表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快
关注资产规模扩张的质和量的关系,以及企业的后续发展能力,避免盲目扩张
营业利润增长率
营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润总额×100%
营业利润增长率反映企业营业利润的增减变动情况
资本保值增值率
资本保值增值率=扣除客观因素影响后的期末所有者权益÷期初所有者权益×100%
衡量企业盈利能力的重要指标。这一指标的高低,除了受企业经营成果的影响外,还受企业利润分配政策的影响
所有者权益增长率
所有者权益增长率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100%
反映企业当年资本的积累能力。所有者权益增长率越高,表明企业的资本积累越多,应对风险、持续发展的能力越强
现金流量分析
获取现金能力的分析
营业现金比率
营业现金比率=经营活动现金流量净额÷营业收入
营业收入得到的经营活动现金流量净额,其数值越大越好
每股营业现金净流量
每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额÷普通股股数
反映企业最大的分派股利能力,超过此限度,企业就要借款分红。
全部资产现金回收率
全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额÷平均总资产×100%
反映企业全部资产产生现金的能力
收益质量分析
会计收益能如实反映公司业绩,则其收益质量高;反之,则收益质量不高
净收益营运指数
净收益营运指数=经营净收益÷净利润=(净利润-非经营净收益)÷净利润
净利润=经营净收益+非经营净收益,非经营净收益主要包括营业外收入、营业外支出、财务费用、投资收益等
分析
(1)非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力,可持续性较低,所以,进行收益质量分析时要扣除
(2)净收益营运指数越小,表明非经营收益所占比重越大,收益质量越差
现金营运指数
现金营运指数=经营活动现金流量净额÷经营所得现金
经营所得现金=经营净收益+非付现费用
经营活动现金流量净额=经营所得现金-经营营运资本净增加
分析
小于1,说明营运资金增加了,反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金,取得收益的代价增加了,同样的收益代表着较差的业绩
上市公司财务分析
上市公司特殊财务分析指标
每股收益
(1)每股收益越高,表明投资价值越大;(2)每股收益多并不意味着每股股利多;(3)每股收益不能反映股票的风险水平

当期发行在外普通股的加权平均数=
稀释每股收益
稀释性潜在普通股指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股
稀释每股收益=
潜在普通股主要包括:可转换公司债券、认股权证和股份期权
(1)潜在普通股为可转换公司债券时
稀释每股收益=
(2)潜在普通股为认股权证和股份期权
行权价格低于当期普通股平均市场价格时,应考虑稀释性
认股权证或股份期权行权增加的普通股股数=行权认购的股数×(1-)
每股股利
每股股利反映的是普通股股东每持有上市公司一股普通股获取的股利大小,是投资者股票投资收益的重要来源之一
受上市公司盈利能力大小影响外,还取决于企业的股利分配政策和投资机会
股利发放率
股利发放率反映每股股利和每股收益之间的关系,反映普通股股东的当期收益水平
市盈率
市盈率=
市盈率越高,意味着投资者对股票的收益预期越看好,投资价值越大
每股净资产
每股净资产=
(1)每股净资产是理论上股票的最低价值;(2)利用该指标进行横向和纵向对比,可以衡量上市公司股票的投资价值
市净率
市净率=
市净率较低的股票,投资价值较高(价值被低估)
有时较低的市净率反映的可能是投资者对公司前景的不良预期,而较高市净率则相反
在判断某只股票的投资价值时,除了市净率以外,还要综合考虑当时的市场环境以及公司经营情况、资产质量和盈利能力等因素
管理层讨论与分析
报告期间经营业绩变动的解释与企业未来发展的前瞻性信息
财务评价与考核
杜邦分析法
利用各主要财务比率指标间的内在联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法
关系式
净资产收益率(权益净利率)=净利润÷平均所有者权益×100%

=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周转率×权益乘数

沃尔评分法

经济增加值法
经济增加值= 税后净营业利润- 平均资本占用× 加权平均资本成本
经济增加值为正,表明经营者在为企业创造价值;经济增加值为负,表明经营者在损毁企业价值
克服了传统绩效评价指标的缺陷,能够真实地反映公司的经营业绩,是体现企业最终经营目标的绩效评价方法
优点
考虑了所有资本的成本,能够更加真实地反映企业的价值创造,且实现了企业利益、经营者利益和员工利益的统一
缺点
(1)无法衡量企业长远发展战略的价值创造;
(2)该指标计算主要基于财务指标,无法对企业进行综合评价;
(3)该指标的可比性较差;
(4)如何计算经济增加值尚存许多争议
综合绩效评价
财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成
反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四个方面的基本指标和修正指标构成。
企业综合绩评价分数=财务绩效定量评价分数×70%+管理绩效定性评价分数×30%

绩效改进度大于1,说明经营绩效上升,绩效改进度小于1,说明经营绩效下滑。
财务绩效定量评价
盈利能力状况
资产质量状况
债务风险状况
经营增长状况
管理绩效定性评价
战略管理
发展创新
经营决策
风险控制
基础管理
人力资源
行业影响
社会贡献