现金奶牛

股票投资，现金奶牛概念：一次投入，可以获得持续目确定的产出，可以持续为投资人提供稳定回报的资产被称为现金奶牛资。现金奶牛企业越来越受到资本的青睐。

现金奶牛

• 基础概念
  • 一次投入，可以获得持续且确定的产出
  • 可以持续为投资人提供稳定回报的资产，被称为现金奶牛资产
  • 现金奶牛企业越来越受到资本的青睐
• 特征
  • 行业中有极高的壁垒，具有一定的垄断性，或者行业本身就是一个相对封闭的垄断行业
  • 能够对成本、利润实现有力的影响，企业持续稳定发展
  • 具备永续经营的属性
  • 业绩稳定，平日存有大量现金，定期分红，具备高分红属性
  • 股价均匀、稳定增长，企业抵御市场冲击能力强，股价和分红受宏观趋势影响不显著
  • 理论上，现金奶牛股可以穿越牛熊周期，熊市未必跌，牛市未必涨
  • 商业模式较为固定，不再需要过度的品牌宣传或技术研发投入
  • 行业不同，特征不同
• 轻资产现金奶牛
  • 品牌效应，或者产品本身存在“唯一性”，具备极强的不可替代效应。企业不需要额外研发投入的基础上，稳定获得市场份额和回报
  • 负债率低，现金充裕，行情不好，就降价让利，经济不错，就涨价提利润
  • 企业对于价格的波动具备长期的耐受性
  • 白酒：稳定收益行业，毛利率非常稳定，品牌效应和充裕的经营现金，股价短期波动是完全可以接受的
  • 部分医药行业：秘方药/原料药，具备不可替代性，能够衍生强大的品牌效应
  • 有时会受宏观经济和政策策略扰动，宏观经济不好，股价承压，经济向上，量价齐升，提价提振
• 重资产现金奶牛
  • 固定资产投入更大
  • 基建类：负债比例高，具备极强的护城河，依靠极强的规模效应获利，比如电力基础设施、高速公路等，类似永续年金，一次投入，永续收入。企业基本面几乎不受市场影响，股价相对稳定，分红稳定。同时也要注意，牛市充沛的现金流会过度推高股价，随后会经历波动，重回正常。
  • 矿产资源：前期投入大，入行壁垒高。矿产具备不可再生的稀缺性，具备独立的行业周期属性。无视宏观周期和股市周期。比如煤炭，每年二三季度行情好，有色金属在经济复苏或流动性充裕时表现好
  • 新能源矿产：需求日益增长，行业结束下行周期后，价格也开始企稳，带动行业利润回升。
• 其他垄断性质的现金奶牛
  • 金融行业：具有门槛，牌照和巨资要求，具备政府信用属性，具备天然的壁垒
  • 技术垄断：新能源领域，持续有技术研发投入，迭代产品
  • 化工领域：类似秘方药的话语权
• 学习感想：1.只有不断学习，才能不断提升自己的认知； 2.理论转化为实操能力更需要不断的加强学习和研究，提升对知识的掌控和运用； 3.现金奶牛早课教会的是思路和方法，更多的实际操作需要自己深入的研究。