25年3月两会政策分析

25年3月两会政策分析，以时间换空间 短期靠财政发力 托底经济，同时逆周期调节;中期靠科技不断突破生产效率的瓶颈，长期靠人口与消费升级重构整个增长底座。要在2030年之前形成 内需科技-财政的自循环的增长体。

• 25年两会国内经济叙事框架-三角
  • 以时间换空间 短期靠财政发力 托底经济，同时逆周期调节；中期靠科技不断突破生产效率的瓶颈，长期靠人口与消费升级重构整个增长底座。要在2030年之前形成 内需-科技-财政的自循环的增长体
• 风险
  • 1、政府支出=举债­Þ税收­Þ消费、投资¯
  • 2、国际关系，外部的不确定性；
  • 3、信心和预期较为滞后，要先看到真的改变，有实际的产出后 信心和预期才会起来，这个阶段大家比较容易动摇
  • 4、投资的不确定性，过去伴随地产经济和外需拉动的高速增长阶段，很多人都养成稳赚固定收益 有刚性兑付的思维模式
  • 5、体感差，生意难做、行业内卷、钱难挣、AI带来的迭代导致结构性失业，原本的技能不在匹配未来职业发展和行业的需求，都会造成感受不好，有隐性的社会不确定因素
• 杠杆
  • 11.86万亿
  • 经济托底
    • 赤字率4%
    • 4.4万亿专项负债
      • 收储
      • 保主体
    • 化债
      • 延长周期
      • 压降成本
      • 盘活资产
  • 逆周期调节
    • 1.3万亿超长期国债
    • 产业
      • 两重企业8000亿
        • 重大安全企业
          • 粮食安全、信息安全
        • 重大战略企业
          • 量子计算、人形机器人
      • 两新企业5000亿
        • 新基建
          • 数据中心 低空经济基础设施等
        • 新城镇化
          • 乡村振兴、保障房、老旧小改造
    • 消费、生育补贴
• 科技
  • 新质生产力
    • AI、低空经济、机器人等
  • 中央+地方
    • 中央财政
    • 广东江苏 上海浙江经济大省挑大梁
  • 国企+民企
    • 国企改革
    • 民生座谈会
• 内需
  • 消费补贴
    • 3000亿特别国债
    • 消费升级、以旧换新
    • 乡村家电下乡
  • 民生保障
    • 保障房
    • 城市更新
    • 就业与收入
  • 生育+育儿补贴
    • 人口结构调整
• 财政