第十六章 金融体系与金融市场

初级经济师 经济基础知识 金融体系与金融市场

第十六章 金融体系与金融市场

• 一、金融体系
  • （一）金融体系的定义
    • 有关资金的集中、流动、分配和再分配的一个系统。它由资金的流出方、流入方和连接这两者的金融中介机构、金融市场，以及对这一系统进行管理的中央银行和其他金融监管机构共同构成
  • （二）构成现代金融体系的基本要素
    • 1.有货币制度所规范的货币流通
    • 2.金融中介
      • 包括银行类和非银行类金融机构
    • 3.金融市场
      • 包括资本市场、货币市场、外汇市场等子市场
    • 4.金融工具
      • 又称金融产品或金融商品
    • 5.金融制度和调控机制
      • 包括货币制度、汇率制度、利率制度、信用制度、支付清算制度、金融监管制度等对金融运行进行管理和在金融领域进行政策性调节
• 二、金融市场
  • （一）金融市场的定义和基本功能
    • 1.定义：是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和
    • 2.基本功能
      • Ⅰ聚敛功能
        • 指金融市场引导 众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合，发挥蓄水池的作用
      • Ⅱ配置功能
        • ①资源配置功能。体现在资金总是流向最有发展潜力、能够为投资者带来最大利益的部门和企业
        • ②财富再分配功能。体现在金融市场上金融资产价格的波动使一部分人的财富增加，而另一部分人的财富减少，可以实现社会财富的再分配
        • ③风险再分配功能。体现在厌恶风险的人可以利用各种金融工具，把风险转嫁给风险厌恶成都较低的人，从而实现风险的再分配
      • Ⅲ调节功能
        • 指金融市场对宏观经济的调节作用
      • Ⅳ反映功能
        • 金融市场历来被认为是国民经济的晴雨表和气象台，是公认的国民经济的信号系统。
  • （二）金融市场的基本要素
    • 1.金融市场上的交易对象与交易工具
      • 金融市场上的交易对象是货币资金，市场上流通的各种金融工具则是金融交易的工具，它是货币资金的有形代表
    • 2.金融市场上的交易主体
      • 包括任何参与交易的个人、工商企业、政府部门、金融机构和中央银行
      • Ⅰ个人
        • 是指以非组织成员的身份参与金融市场活动的人，而不是简单的指某个人
      • Ⅱ工商企业
        • 在金融市场上搜显示筹资人。同时，还可以是金融交易的买方
      • Ⅲ政府
        • 是金融市场重要的资金需求者，因为有政府参加的金融交易通常是大额交易
      • Ⅳ金融机构
        • 一方面，是金融市场上最大的买方和卖方。另一方面，有作为交易中介机构，参与金融市场活动
      • Ⅴ中央银行
        • 参加金融市场的目的是为了实现稳定币值、促进经济发展、充分就业和国际收支平衡
    • 3.金融市场上的交易价格
      • 金融市场上，金融交易所形成的价格称为金融产品的价格，如利率、汇率、保险费率、股价等
      • 利率
        • 是最重要的既然弄交易价格之一。当借款者多而放款者少、货币资金供不应求时，利率上升；反之利率下降
  • （三）金融市场的分类
    • （一）按交易的金融工具的期限长短
      • 1.货币市场
        • 以期限在1年及1年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场
        • 子市场主要有：同业拆借市场、票据市场与短期债券市场等
      • 2.资本市场
        • 期限在1年以上的金融资产交易市场
        • 主要指的是：股票市场、长期债券市场与投资基金市场等
    • （二）按金融工具的发行和转让流通的不同
      • 1.一级市场
        • 初级市场或发行市场，是指通过金融工具的发行来融通资金的市场
        • 发行的方式分为：定向发行或私募发行；公开发行或公募发行
      • 2.二级市场
        • 次级市场或流通市场，是买卖、转让已发行金融工具的市场。
        • 交易方式：一是交易所场内交易；二是场外交易
    • （三）按金融交易的交割期限不同
      • 1.现货市场
        • 交易协议达成后立即办理交割的交易
        • 包括现金交易和固定方式交易
      • 2.期货市场
        • 指交易协议达成后，在未来某一特定时间才办理交割的交易
        • 成交和交割是分离的，交割要按成交时约定的协议价格进行
        • 由于价格的波动即有可能使交易者获利，也有可能使交易者受损
      • 3.期权市场
        • 指买卖双方按成交协议签订合同、允许买房在交付一定的期权费用后，取得在特定时间内、按协议价格买进或卖出一定数量的证券的权利
    • （四）按金融工具的发行和转让流通的不同
      • 分为国内金融市场和国外金融市场
• 三、金融工具与利率
  • （一）金融工具的定义和特征
    • 1.定义： 又称信用工具，是指机构单位之间签订的、可能形成一个机构单位的金融资产并形成其他单位的金融负债或权益性工具的金融契约。 发行者或转让者是资金短缺者，购买者则是资金盈余者
    • 2.特征
      • Ⅰ期限性
        • 指债务人必须在信用凭证所载明的发行日至到期日的期限内清偿债务
        • 如股票除按期支付红利和股息之外，没有偿还本金的期限。支票等票据是见票即付
      • Ⅱ流动性
        • 指金融工具在极短时间内变卖为现金而不至于亏损的能力
        • 会受到两个方面的影响
          • 偿还期限的影响
          • 债务人信誉程度的影响
      • Ⅲ风险性
        • 指持有金融工具能否按期收回本利，特别是本金是否会遭受损失
        • 风险一般分为两类
          • 违约风险
          • 市场风险
      • Ⅳ收益性
        • 通过收益率来表示，是指持有金融工具所获得的利息或付息收入与预付本金的比率
        • 收益率有三种计算方式
          • 名义收益率
          • 当期收益率
          • 实际收益率
    • 3.金融工具特征之间的关系
      • Ⅰ风险性与期限性呈正相关关系
      • Ⅱ风险性与流动性呈负相关关系
      • Ⅲ收益性与期限性、风险性呈正相关关系，与流动性呈负相关关系
  • （二）金融工具的种类
    • 1.短期金融工具
      • Ⅰ国库券
        • 以国库收入为还本付息的基础
      • Ⅱ大额可转让定期存单
        • 银行和其他存款机构为了吸引存款而发行的一种不记名的定期存款凭证
      • Ⅲ票据
        • 商业票据
          • 企业之间更具购销合同进行延期付款时，所开具的反映债券、债务关系的票据
        • 银行票据
          • 汇款人将款项交存银行，由该银行签发给汇款人持往异地办理转账结算或支取现金的票据
        • 银行本票
          • 指申请人将款项交存银行，由银行签发给其凭以在同城范围内办理转账结算或支取现金的票据
        • 支票
          • 银行的存款人签发给收款人办理结算或委托开户银行将款项支付给收款人得票据
    • 2.长期金融工具
      • Ⅰ长期政府债券
        • 指由政府发行的，向本国居民筹集资金以解决自身财政需要的有价证券
        • 长期政府债券主要指公债
      • Ⅱ公司债券
        • 指股份公司直接向社会募集资金，为解决自身累计和固定资产投资方面的资金需要按照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券
      • Ⅲ银行债券
        • 指银行为调整自身的资产负债结构、吸收较为稳定的长期资金来源而发行的一种有价证券
      • Ⅳ股票
        • 股份公司发给投资者的股份资本所有权的书面凭证
    • 3.衍生金融工具
      • Ⅰ期货和期权
        • 期货交易分为：货币期货，利率期货
        • 期权由两个基本要素：价格和时间
      • Ⅱ互换
        • 期限互换
        • 利率互换
        • 货币互换
  • （三）利率与利息
    • 1.利率的定义及计算
      • 利息率是一定时期内利息额对借贷本金额之比
        • 利率=利息额/借贷本金额×期限
          • 利息额=借贷本金额×期限×利率
      • 利息的计算涉及三个因素：本金、期限、利率
      • 计息方法包括单利和复利两种
        • ①单利计息方法
          • 仅以原有本金计息的方式
            • Pt=P0（1+it）
        • ②复利计息方法
          • 在每期届满时，将应得利息加入本金再计息的方式
    • 2.利率的种类
      • Ⅰ基准利率
        • 指在利率体系中起主导作用、能够带动和影响其他各种利率的利率，也称中心利率。一般由一国货币当局（中央银行）账务
      • Ⅱ按照利率的管理体制
        • 市场利率
        • 计划（官方）利率
      • Ⅲ按在信贷期限内利率能否变动
        • 固定利率
        • 浮动利率
      • Ⅳ按是否剔除通货膨胀因素
        • 名义利率
        • 实际利率
          • =名义利率-通过膨胀率
    • 3.影响利率水平的因素
      • Ⅰ平均利润率
        • 是决定利率水平的基本因素。平均利润率是利率的最高限，零则为利率的最低限
      • Ⅱ货币资金供求状况
        • 货币资金供过于求，利率下降。反之，利率上升
      • Ⅲ通过膨胀率
        • 实际利率=名义利率-通过膨胀率
        • 当名义利率低于同期通货膨胀率时，实际利率为负
      • Ⅳ历史的沿革
        • 假定在货币供求均衡的情况下，利率按习惯的做法、历史的沿革来确定
      • Ⅴ中央银行货币政策
        • 中央银行利用数艘中所掌握的货币政策工具，通过变动再贴现率、信用规模和货币供给，或直接干预各种存贷款利率，都会通过不同途径对利率水平发声影响
      • Ⅵ国际金融市场利率
        • 国际市场的利率水平对本国利率的影响，是通过货币资金在国际间的移动而实现的
    • 4.上海银行间同业拆放利率（Shibor）和贷款基础利率（LPR）
      • Shibor是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。（隔夜——1年）
      • LPR是基于报价行自主报出的最优贷款利率计算并发布的贷款市场参考利率，是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率可在此基础上加减点生成。（1年期）